Dove investire in Certificates nel 2024? Gli analisti di investire-certificati esaminano di seguito alcuni spunti su due tipologie di prodotti targati BNP Paribas, in particolare: certificati con airbag e certificati a premi fissi.
Investire nel 2024
Iscrizione in palestra? Corso di teatro oppure di ceramica? No, se siete approdati su questa pagina è perché tra i buoni propositi del nuovo anno avete scelto la voce “investimenti”. Prima di addentrarsi, tuttavia, a leggere la selezione di Certificates BNP Paribas per il 2024, facciamo un breve punto sulla situazione dei tassi di interesse. L’influenza delle banche centrali europea ed americana sulle prospettive dei mercati è, infatti, di assoluto rilievo per gli investitori.
Sia la Federal Reserve che la Banca Centrale Europea nei rispettivi meeting di Dicembre hanno deciso di mantenere i tassi invariati. I tassi di interesse della BCE sono fissi dal meeting di Settembre, mentre per la FED si deve risalire al 27 Luglio 2023 per l’ultimo rialzo. L’outlook più gettonato dagli esperti, al momento, è che vi saranno tagli dei tassi nel 2024 da ambo le parti. In questo caso, investire su titoli a cedola emessi prima dei tagli potrebbe risultare un’operazione vantaggiosa. Vediamo, pertanto, alcune soluzioni tra i Certificates di BNP Paribas che prevedono il pagamento di premi mensili.
I certificati di BNP Paribas per il 2024
Come anticipato, la selezione per investire in certificates nel 2024 è stata effettuata su due specifiche emissioni di BNP Paribas. Si tratta dei certificati Airbag Memory Cash Collect emessi il 20 dicembre 2023 e dei Premi Fissi Cash Collect Callable emessi il 28 novembre 2023.
Entrambi i prodotti hanno durata triennale e scadranno, pertanto, nel 2026. Acquistabili sul mercato di Borsa Italiana sul SEDEX, presentano caratteristiche differenti e, pertanto, soddisfano bisogni diversi. La selezione su entrambi i cluster si concentra sui titoli sotto la pari, ossia sotto 100 euro per certificato.
Certificati con Airbag BNP
Entriamo, quindi, nel dettaglio dell’emissione Airbag Memory Cash Collect dello scorso 20 dicembre. Si tratta, in breve, di prodotti che prevedono premi mensili condizionati alla barriera, compresi tra lo 0,60% lordo (pari al 7,20 % annuo) e l’1,45% (equivalente al 17,40% annuo).
I premi sono pagati sempre a patto che il peggiore tra i sottostanti quoti almeno pari al valore della Barriera Premio (fissata a seconda dei certificati tra il 50% e il 60%). Da notare anche la presenza dell’effetto memoria, che permette di ricevere i premi in date successive se il worst-of del paniere fosse sotto la Barriera. Per quanto concerne Barriera a Scadenza, che per questi certificati coincide con il Livello Airbag, anch’essa si situa sempre tra il 50% e il 60%. Il suo effetto, qualora il worst-of a scadenza sia inferiore alla Barriera, viene mitigato dall’effetto Airbag.
Effetto airbag
L’Effetto Airbag permette di contenere gli effetti negativi di eventuali ribassi delle azioni che compongono il paniere oltre il Livello Airbag (o livello della Barriera a Scadenza) e di limitare le perdite.
Ad esempio, se a scadenza il valore dell’azione peggiore del paniere è pari al 55% del suo valore iniziale e il Livello Airbag è pari al 60%, il Certificate rimborserà l’investitore di un importo pari a 55 moltiplicato per 1,6667, ossia 91,67 €. Rispetto al valore nominale pari a 100 € si tratterebbe di una perdita inferiore al 10%, quando in altri certificati senza airbag l’investitore si vedrebbe rimborsato solo il 45% del capitale.
La selezione di certificati con Airbag
Iniziamo, quindi, la selezione di certificati ad oggi sotto la pari e con Effetto Airbag. In questa sezione ci occuperemo di tre ISIN per investire in certificates nel 2024: NLBNPIT1XWF6, NLBNPIT1XWI0 e NLBNPIT1XWN0.
ISIN NLBNPIT1XWF6
Questo Certificato, NLBNPIT1XWF6, ha come sottostanti Stellantis, Tenaris e STMicroelectronics. Ad oggi il suo prezzo lettera si aggira attorno ai 98,34 € e promette di corrispondere un interesse annuo pari al 9,72%. Mensilmente significa un premio di 0,81 € per certificato. Le Barriere Premio e a Scadenza sono al 60% e tutti e tre i titoli al momento sono distanti oltre il 30% dalla Barriera. Il più prossimo è STMicroelectronics, che è distante il 32,36% rispetto al 40% dell’emissione.
La realtà di STMicroelectronics è quella di un titolo con una volatilità del 4,7%, che si situa sotto quella del settore dei semiconduttori (al 6,1%). Ad oggi STM ha un prezzo di mercato di 41,35€, ben sotto il suo fair value stimato di 74,61€ (fonte Simply Wallstreet).
ISIN NLBNPIT1XWI0
In questo caso, i sottostanti appartengono tutti e al settore dei viaggi ed, in particolare, a quello delle compagnie aeree: Air France, Deutsche Lufthansa, Easyjet. Il prezzo del certificato si avvicina ai 100€ ma è ancora sotto la pari. Il valore della lettera ad oggi è, infatti, pari a circa 99,05€. NLBNPIT1XWI0 paga interessi mensili pari a 0,85€, che si traduce in un potenziale annuo pari al 10,20%. Le barriere sono anche qui al 60% e il worst-of del paniere è Air France, che tuttavia ha una distanza dalla Barriera pari al 35,73%. Gli altri due titoli hanno una distanza del 37,56% (Lufthansa) e del 38,66% (Easyjet).
ISIN NLBNPIT1XWN0
Quest’ultimo certificato del paniere Airbag Memory Cash Collect, invece, è composto da Airbnb, Uber e Carnival. Le barriere anche qui sono al 60% e la distanza dei titoli rispetto ad esse sono superiori al 34%. Il worst-of di NLBNPIT1XWN0 al momento è Carnival, che con una distanza allo strike ridottasi dell’8,28% ha una distanza dalla barriera del 34,58%. Carnival è una compagnia più volatile rispetto al settore di appartenenza: 6,9% rispetto al 6,4% dell’Hospitality US. Tuttavia il suo Fair value stimato è di oltre 81$ (dati Simply Wallstreet) e pertanto molto superiore al prezzo corrente attorno ai 17$.
La selezione dei certificati a premi fissi
Se i premi dei certificati con airbag erano condizionati al superamento della Barriera premio del worst-of del paniere, per i Certificati Premi Fissi Cash Callable di BNP questo non avviene. Proprio come desumibile dal nome, l’unica barriera è quella a scadenza e non ci sono vincoli alla corresponsione del premio. Come per quelli con airbag, dopo 9 mesi l’emittente può far valere la clausola del richiamo anticipato (Autocall). Vediamo, come per l’emissione precedente, una selezione di tre certificati per investire in Certificates nel 2024: ISIN NLBNPIT1X443, NLBNPIT1X427, NLBNPIT1X450.
ISIN NLBNPIT1X443
I sottostanti per questo certificato sono Generali, Enel e Banco BPM. L’ask si situa in un intorno di 99,56€. Il premio fisso mensile che corrisponde NLBNPIT1X443 è di 0,85€, che corrisponde al 10,20% per anno. Qui tutti i titoli azionari hanno incrementato il proprio valore rispetto allo strike, quindi, la distanza dalla Barriera posta a 55% è aumentata per tutti e tre. Il peggiore in termini relativi è BPM, che ha guadagnato “solo” il 2,65% rispetto alla distanza dello strike.
ISIN NLBNPIT1X427
Certificato tutto a tema bancario invece NLBNPIT1X427, con Intesa Sanpaolo, Unicredit e Banco BPM. Il premio fisso per questo prodotto è di 0,92 euro al mese e sull’anno dell’11,04%. Anche in questo caso il worst-of risulta BPM, che come anticipato prima guadagna il 2,56% sullo strike. Generali e Intesa, sempre in territorio positivo, guadagnano rispettivamente il 4,5% e il 7,73% rispetto al fixing iniziale. Barriera a scadenza anche per questo certificato al 55%.
ISIN NLBNPIT1X450
Approdiamo, infine, a un Certificato che riprende una “vecchia conoscenza” di cui si fa menzione nel paragrafo sugli Airbag Certificates. Su NLBNPIT1X450, infatti, oltre ad esserci Banco BPM, Generali ed Eni, troviamo anche STMicroelectronics. In questo caso, tuttavia, a differenza dei certificati con Airbag, il fixing del prezzo strike è stato fatto prima, quando l’azione valeva 41,61 e non 45,815 euro. Pertanto, la distanza dalla barriera a scadenza, posta ad un vantaggioso 40%, si riduce di meno di mezzo punto percentuale.
Il presente articolo non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento o consulenza finanziaria. I certificates sono prodotti finanziari complessi ed il capitale investito è a rischio.
