Come investire sui certificates con airbag? Una nuova proposta arriva da Leonteq, emittente svizzero la cui capitalizzazione in borsa ha recentemente superato quota un miliardo di franchi.
Certificates con airbag e cedole fino all’8% annuo
Fra le nuove emissioni di Leonteq troviamo un certificato di investimento legato a tre grandi nomi di Piazza Affari: BPER Banca, Stellantis ed Unicredit. Il codice ISIN di questo certificato con airbag è ISIN CH1134499719. La caratteristica centrale è quella della presenza dell’airbag, in grado di mitigare l’eventuale performance negativa dei sottostanti nel caso di crolli. Nonostante questa peculiarità, che rende il prodotto maggiormente difensivo, il rendimento resta interessante. Infatti, il flusso cedolare del certificato può arrivare all’8% su base annua. Nel dettaglio il derivato strutturato da Leonteq stacca cedole trimestrali pari al 2%, pagate all’investitore a patto che nessuno dei sottostanti abbia perso una quota superiore o uguale al 40% del valore di fixing iniziale nelle varie date di osservazione.
Prezzi di osservazione e livelli strike
I prezzi di osservazione iniziale nel certificato CH1134499719 sono pari a 2,067 euro per BPER Banca, 16,826 euro per Stellantis e 11,904 per le azioni di Unicredit. Lo strike è collocato al 60% di questi valori grazie appunto alla presenza dell’airbag. Nel dettaglio questi valori sono quindi collocati a 1,24 euro per BPER Banca, 10,096 euro per Stellantis e 7,142 euro per le azioni di Unicredit.
Come funziona il certificato con airbag?
Vediamo nel dettaglio il funzionamento di questo certificato di investimento con airbag. Come detto, in ciascuna data di osservazione se nessuno dei tre titoli sottostanti ha perso un ammontare superiore o uguale al 40% dei prezzi di osservazione iniziale viene corrisposta una cedola del 2%. A partire dalla seconda data di osservazione, quella del 12 aprile 2022, è presente l’opzione del richiamo anticipato che potrebbe abbreviare – anche sensibilmente – la vita complessiva del prodotto. L’attivazione del richiamo anticipato avviene dapprima se tutti i sottostanti sono sopra i prezzi di fixing. Il trigger scende progressivamente del 5% sino ad arrivare all’80% dei prezzi iniziali nell’ultimo anno di vita del derivato.
Valore di rimborso alla scadenza
Vediamo i possibili valori scenari alla scadenza in questo prodotto interessante per chi vuole investire sui certificates con airbag. Alla scadenza sono possibili due scenari. Partiamo dallo scenario positivo. Se le tre azioni sottostanti non avranno perso un ammontare uguale o superiore al 40% dei prezzi iniziali l’investitore incasserà un ammontare pari al valore nominale di 1.000 euro, cui si sommerà l’ultima cedola del 2%. Grazie alla presenza dell’effetto memoria, il detentore del certificato incasserebbe anche eventuali coupon non pagati in precedenza.
Se invece uno dei tre sottostanti fosse sceso sotto (o al pari) del livello strike, ecco che l’airbag entrerebbe in azione. Il rimborso sarebbe pari al valore nominale decurtato dell’eccedenza del calo rispetto allo strike, moltiplicato per 1,66.
Pertanto, se a scadenza i tre sottostanti si trovassero tutti in rialzo, l’investitore incasserebbe l’ultima cedola (con un rendimento cedolare pari al 40% in 5 anni). Se uno o più titoli fossero in moderato calo, senza trovarsi sotto lo strike, lo scenario sarebbe simile. Pertanto, l’investitore otterrebbe un rendimento positivo anche in caso di discesa dei sottostanti, a patto che questa non superi il 40%.
Se il worst of, ossia il peggiore fra i tre sottostanti avesse perso, ad esempio, il 50% ecco che si attiverebbe l’airbag nel certificato. In questo caso il rimborso sarebbe calcolabile decurtando al valore nominale (1.000 euro), l’eccedenza della perdita dal 40% moltiplicata per 1,67 (ossia il 10% moltiplicato per 1,67 = 16,67). In questo scenario, quindi l’investitore otterrebbe un rimborso pari a 833,33 euro, con un calo del 16,66% dal prezzo iniziale. Di fatto la performance sarebbe nettamente meno negativa rispetto a quella del sottostante.
Caratteristiche del certificato ISIN CH1134499719
- Codice ISIN: CH1134499719
- Emittente: Leonteq
- Sottostanti: BPER, Stellantis e Unicredit
- Cedole: trimestrali del 2%, rendimento massimo annuo dell’8%
- Strike fissato al 60% dei prezzi di osservazione iniziale (presenza dell’airbag nel certificato)
- Prezzi di osservazione iniziale: 2,067 euro per BPER Banca, 16,826 euro per Stellantis e 11,904 per le azioni di Unicredit.
- Strike e barriera cedolare: 1,24 euro per BPER Banca, 10,096 euro per Stellantis e 7,142 euro per Unicredit.
- Valore nominale del certificato: 1.000 euro
- Effetto memoria delle cedole: sì
- Durata del certificato: 5 anni, con scadenza 12 ottobre 2026 e rimborso 19 ottobre 2026.
- Autocallable: presente dalla seconda data di osservazione, quella del 12 aprile 2022
