Vontobel ha emesso un certificato di investimento che combina aziende del settore energetico/petrolifero e minerario. Si tratta del certificato con ISIN DE000VQ3R9V1, che ha per sottostante Freeport-McMoRan Inc., Repsol YPF SA, Rio Tinto PLC.
Il certificato paga cedole condizionate del 2,25% su base trimestrale, con un rendimento che può dunque arrivare al 9% annuo. Le cedole sono staccate a patto che nessuno dei tre titoli perda più del 40% dal prezzo di fixing iniziale. Questo valore è pari a 31,84 dollari per Freeport-McMoRan, 8,659 euro per Repsol e 59,64 dollari per Rio Tinto.
La barriera capitale in questo certificato è equivalente alla barriera cedolare. Sono entrambe posizionate al 60% dei valori di osservazione iniziale. Le barriere sono quindi pari a 19,10$ per Freeport-McMoRan, 5,195 euro per Repsol e 35,78 dollari per Rio Tinto.
La barriera si trova in prossimità dei minimi toccati da Repsol nella crisi del marzo scorso, mentre Freeport nell’ultimo ha quasi triplicato il suo valore in borsa. Decisamente meno volatile Rio Tinto, che è oscillata fra 80 e 120 dollari, confermando comunque il trend positivo degli ultimi anni. Questo, chiaramente, anche grazie alla salita del prezzo dell’oro.
Scenari a scadenza nel certificato ISIN DE000VQ3R9V1
In ciascuna data di osservazione il certificato paga cedole del 2,25%, pari a 2,25 euro, in quanto il valore nominale dei certificates è pari a 100 euro. Già dalla prima data di osservazione è presente l’opzione autocallable, che potrebbe accorciare la vita del prodotto. In tal caso l’investitore riceverebbe un rimborso pari a 100 euro, cui si sommerebbe la cedola del periodo.
Se non scattasse l’autocallable, il certificato proseguirebbe la sua vita fino alla scadenza nel gennaio 2026.
Arrivati alla naturale scadenza del prodotto ci sarebbero due scenari. Se tutti e tre i sottostanti fossero al di sopra del livello barriera, l’investitore riceverebbe l’ultima cedola (ed eventuali altri coupon portati a memoria) ed il rimborso del valore nominale. Viceversa, il rimborso sarebbe calcolabile moltiplicando il nominale moltiplicato per la performance del peggior sottostante. Il rimborso, in questo caso, sarebbe pertanto inferiore al 60% del valore nominale del certificato
Effetto memoria
In un certificato con una vita lunga l’effetto memoria può rappresentare un importante vantaggio. Infatti, eventuali temporanee discese potrebbero venir assorbite dal mercato nel tempo, riportando i sottostanti al di sopra della barriera. A titolo esemplificativo basti pensare a quanto capitato nella primavera 2020, quando in seguito al Covid-19 molti titoli scesero con forza, per poi recuperare la perdita nei mesi successivi.
Grazie all’effetto memoria nei certificates eventuali cedole non incassate non sono definitivamente perse. Vengono invece portate in memoria e corrisposte all’investitore nel caso in cui tutti i sottostanti si trovino sopra le rispettive barriere in una successiva data di osservazione.
Effetto Quanto nel certificato ISIN DE000VQ3R9V1
Il nuovo certificato di Vontobel è denominato in euro, anche se due dei tre sottostanti sono prezzati in dollari. È pertanto presente l’effetto quanto e l’investitore non risulta quindi soggetto all’effetto cambio. Eventuali movimenti sull’euro/dollaro non influirebbero sulla performance del certificato. Il suo esito, infatti, è unicamente legato all’andamento dei tre sottostanti.
Date di osservazione cedolare nel certificato ISIN DE000VQ3R9V1
Ecco di seguito il calendario delle date di osservazione cedolare nel certificato ISIN DE000VQ3R9V1:
20 Aprile 2021, 20 luglio 2021, 20 Ottobre 2021, 20 gennaio 2022, 20 April e 2022, 20 luglio 2022, 20 ottobre 2022, 20 gennaio 2023, 20 aprile 2023, 20 luglio 2023, 20 ottobre 2023, 22 gennaio 2024, 22 aprile 2024, 22 luglio 2024, 21 ottobre 2024, 17 gennaio 2025, 17 aprile 2025, 21 luglio 2025, 20 ottobre 2025 e 20 gennaio 2026.
Caratteristiche del certificato
ISIN: DE000VQ3R9V1
Emittente: Vontobel
Mercato di negoziazione del certificato: SeDex di Borsa Italiana.
Sottostanti: Freeport-McMoRan Inc., Repsol YPF SA, Rio Tinto PLC.
Prezzi di osservazione iniziali: 31,84 dollari per Freeport-McMoRan, 8,659 euro per Repsol e 59,64 dollari per Rio Tinto.
Flusso cedolare: 2,25% a trimestre
Barriera capitale: 60% del valore di osservazione iniziale
Barriera cedolare: 60% del valore di osservazione iniziale
Durata: 5 anni, con scadenza nel gennaio 2026.
