Marex – Airbag Certificates su Azioni Italiane

Fra le nuove emissioni di Marex su Borsa Italiana troviamo un certificato di investimento su tre big cap italiane (Eni, Intesa Sanpaolo e Unicredit). Fra le peculiarità del prodotto, due caratteristiche che lo rendono difensivo: la presenza dell’airbag ed un prezzo di emissione sotto la pari. Il codice ISIN del certificato è IT0006759523.

Un certificato emesso a sconto

Il certificato, infatti, è stato emesso a 917 euro, a fronte di un valore potenziale di rimborso di 1000 euro. La recente salita dei mercati ha spinto le quotazioni del certificato in area 925-930, anche se il prodotto resta ancora ampiamente sotto la pari (“a sconto”). Per quanto riguarda i premi del certificato con airbag, sono previste cedole lorde dell’1,7% su base trimestrale, pagate a patto che nessuno dei sottostanti abbia perso oltre il 40% dai prezzi di osservazione iniziale. Il rendimento, su base mille, può arrivare al 6,8% lordo. Chiaramente nel potenziale del certificato troviamo i 7 punti di capital gain aggiuntivi offerti dal fatto che il certificato si possa comprare ampiamente sotto la pari.

Marex – Airbag su azioni italiane

Inoltre, nel certificato IT0006759523 è presente l’airbag. Gli strike non sono quindi posizionati sui prezzi di osservazione iniziale, ma al 60% di tali valori. Pertanto, in caso di forti ribassi dei sottostanti, l’investitore avrebbe un’ulteriore tutela.

Per ipotesi, a fronte di un calo a scadenza del 50% da parte del worst of, il valore di rimborso sarebbe calcolato partendo da 1000 e sottraendo l’eccesso della perdita oltre il 40%, moltiplicato per il coefficiente di 1,667 (ottenibile dividendo 100 per 60, valore di strike). Quindi, numericamente parlando, il rimborso sarebbe pari a 1000 – 10 x 1,667 = 833,3 euro. Con una discesa del worst of del 50% si avrebbe quindi soltanto avrebbe una perdita del 16,67% rispetto a mille e del 10% rispetto ai prezzi attuali del certificato.

Grazie all’acquisto a sconto del certificato, da notare come con cali fino al 44% si otterrebbe un profitto (anche senza incassare alcuna cedola). Le potenziali perdite, invece, crescerebbero con moltiplicatore 1,667% sopra tale soglia.

Possibilità di Autocall

Da segnalare, poi, la presenza dell’opzione del richiamo anticipato. L’autocall non è discrezionale come capita nei softcallable, ma si attiva al verificarsi di determinate condizioni di prezzo. La prima data utile è la terza finestra cedolare, ossia il 23 luglio 2024, con trigger al 100% dei prezzi di osservazione iniziale.

Successivamente il trigger scende del 3% su base trimestrale, permettendo quindi il richiamo anticipato anche in caso di ribassi da parte dei sottostanti. In caso di autocall del certificato, l’investitore incasserebbe il valore nominale del certificato di mille euro e tutte le cedole dovute sino a quel momento (con effetto memoria).

Prezzi di osservazione nel certificato con airbag

I prezzi di osservazione iniziale sono pari a 22,925 euro per Unicredit, 15,296 euro per Eni e 2,4475 euro per le azioni di Intesa. Gli strike sono collocati al 60% di questi valori, risultando pari a 13,755 euro per Unicredit, 9,1776 euro per le azioni di Eni e 1,4685 per Unicredit Bank.

Scheda del certificato ISIN IT0006759523

Il presente articolo è redatto a fine informativo. Non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. Le cedole sono da intendersi lorde, con tassazione 26%.