Fra le nuove emissioni di Vontobel spicca un prodotto con cedole mensili pari al 2,12%. Stiamo parlando del certificato di investimento con codice ISIN DE000VQ6PYC5, che ha per sottostanti le azioni di Airbnb, Palantir e Uber. La vita complessiva del prodotto è pari a 18 mesi, con una barriera capitale osservata soltanto a scadenza. È invece variabile la barriera cedolare, decrescente nel tempo. Infatti, nei primi sei mesi di vita del certificato è posizionata al 75%, per poi scendere al 70% nel secondo semestre di vita del prodotto. Le cedole mensili degli ultimi sei mesi sono invece pagate a fronte di una barriera del 65%.
Nel certificato ISIN DE000VQ6PYC5 è presente l’opzione autocallable, che potrebbe ridurre anche sensibilmente la durata del prodotto.
Valori di osservazione iniziale
Vediamo nel dettaglio il prezzo di osservazione iniziale dei tre sottostanti in questo certificato con cedole mensili. Per le azioni di Airbnb è pari a 183,18 dollari, per Palantir Technologies lo strike è invece di 23,16 dollari. Chiude il terzetto Uber, con un prezzo di 57,49 dollari per azione.
Le barriere sono collocate al 60% di questi valori, risultando quindi collocate a 109,91 dollari per Airbnb, 13,90 dollari per Palantir e 34,49 dollari per le azioni di Uber.
Effetto memoria delle cedole mensili
In questo certificato con cedole mensili è presente l’effetto memoria. Pertanto, nel caso in cui un coupon non dovesse essere pagato, non sarebbe definitivamente perso. Potrebbe viceversa essere recuperato in una successiva data di osservazione. Va inoltre sottolineato come la barriera cedolare decrescente potrebbe favorire tale scenario.
Cedole mensili: date di osservazione
Ogni mese è prevista una data di osservazione cedolare. Se i tre sottostanti si troveranno al di sopra delle rispettive barriera, il certificato staccherà una cedola mensile pari al 2,12%. Viceversa, tale cedola andrà in memoria e potrebbe essere recuperata in una successiva data.
Le 18 date di osservazione per le cedole mensili sono collocate intorno al 10 di ogni mese. Nel dettaglio i giorni precisi sono i seguenti: 10 maggio 2021, 10 giugno 2021, 12 luglio 2021, 10 agosto 2021, 10 settembre 2021, 11 ottobre 2021, 10 novembre 2021, 10 dicembre 2021, 10 gennaio 2022, 10 febbraio 2022, 10 marzo 2022, 8 aprile 2022, 10 maggio 2022, 10 giugno 2022, 11 luglio 2022, 10 agosto 2022, 12 settembre 2022, 10 ottobre 2022. Da notare come l’ultima data, quella del 10 ottobre 2022, corrisponda anche all’osservazione finale del certificato.
Scenari a scadenza del certificato
Alla scadenza del prodotto, se tutti i sottostanti si troveranno al di sopra delle rispettive barriere, il certificato rimborserà l’intero valore nominale di 100 euro. A tale soglia si sommerà l’ultimo coupon ed ogni eventuale altra cedola portata in memoria. Viceversa, il rimborso sarebbe proporzionale alla performance del peggior sottostante. Per esempio, a fronte di un calo del 45%, il certificato rimborserebbe 55 euro. Se invece il calo fosse inferiore al 40% (per ipotesi del 20 o del 30%) il rimborso sarebbe invece pari a 100 euro più i premi.
Effetto quanto
I tre sottostanti sono denominati in dollari. Il certificato, però, è prezzato in euro. Grazie alla presenza dell’effetto quanto non è presente alcun rischio di cambio nel prodotto per l’investitore.
Caratteristiche del certificato ISIN DE000VQ6PYC5
Codice ISIN: DE000VQ6PYC5
Emittente: Vontobel
Sottostanti: Palantir, Uber e Airbnb
Cedole mensili: 2,12%
Barriera cedolare: 75% nei primi sei mesi; 70% dal mese 7 al mese 12; 65% dal mese 13 al mese 18.
Barriera capitale: 60%
Effetto quanto: sì
Effetto memoria: sì
Valore nominale: 100 euro
Mercato: SeDex
