Quali previsioni per lo yen giapponese? Cosa attendersi per il cambio dollaro/yen (USD/JPY)?
Sul forex market lo yen giapponese resta decisamente debole. Il cambio fra il dollaro americano e lo yen è nuovamente salito oltre quota 138. La debolezza dello yen si vede anche contro euro e sterlina. Infatti, il cambio fra euro e yen (EUR/JPY) è salito a 150, mentre sterlina/yen (GBP/JPY) oltre 170.
Yen in calo contro il dollaro
Perché lo yen perde contro il dollaro e le altre monete? Il punto centrale è legato ai tassi di interesse delle banche centrali. Infatti, la Banca Centrale giapponese ha dei tassi di interessi ancora fermi a -0,10%. Tutto ciò è in netta contrapposizione con le principali banche centrali Occidentali.
Sia la Bank of England che la Banca Centrale Europea e la Federal Reserve hanno alzato i tassi di interesse ormai da tempo. La Federal Reserve, ossia la Banca centrale americana, ha portato i tassi al 5,25%. I tassi di interesse della Banca centrale inglese sono al 4,25%. In Europa il costo del denaro è al 3,75% e potrebbe salire al 4%. Questo determina maggiori costi per chi vuole contrarre un mutuo per acquistare la casa o finanziare progetti di investimento.
Bank of Japan
In molti si aspettavano che il cambio alla Presidenza della Banca Centrale Giapponese, con il Professore Ueda che ha preso il posto di Kuroda, determinasse un cambio di rotta. Il nuovo governatore della Banca Centrale giapponese era indicato come maggiormente falco rispetto al suo predecessore.
Invece, sinora i tassi di interesse di riferimento della Banca Centrale sono fermi a -0,10%. Il Giappone è l’unico paese con tassi ancora in negativo. La Svizzera, che nel 2015 va portato i tassi a -0.75% è già da tempo in territorio positivo, anzi i tassi sono oggigiorno all’1,50%. Inoltre, i mercati non prevedono grandi aggiustamenti per i tassi di interesse del Giappone che potrebbero rimanere intorno allo zero anche nei prossimi mesi. Questo incide sui cambi e ovviamente anche sul cambio dollaro yen. Soffermiamoci sulla debolezza della valuta giapponese e sulle previsioni per il cambio dollaro/yen (USD/JPY).
Dollaro yen
Lo swap che si paga acquistando yen contro dollari è cresciuto in questi ultimi mesi. Ma lo swap non si paga soltanto sul cambio yen contro dollaro. Si paga sostanzialmente acquistando yen contro tutte le altre principali valute mondiali.
Cosa si intende con swap o rollover nel trading di valute, ossia nel Forex market? Quando si compra o si vende una valuta mantenendo la posizione per più giorni, ecco che entra in gioco lo swap. Si tratta del costo di mantenimento della posizione overnight. Può essere positivo o negativo.
Lo swap su valute dipende dai differenziali dei tassi di interesse delle rispettive banche centrali. Quando si va long su una valuta con un tasso più alto, lo swap o rollover è a credito. Viceversa, se si acquista una moneta con tassi di interesse più bassi è un costo. Esattamente quello che sta capitando sul cambio dollaro yen per chi acquista yen. Lo scenario non è molto diverso su euro, yen o su GBP/JPY. Chi acquista yen paga per il mantenimento della posizione e ha quindi relativamente fretta di chiuderla, per non pagare troppo swap.
Ecco quindi varie ripercussioni operative. Infatti, in questi ultimi mesi il crescente differenziale fra i tassi della banca giapponese e della Federal Reserve ha determinato una progressiva discesa dello yen.
Possiamo riassumere il tutto dicendo che questo crescente swap negativo favorisce la debolezza dello yen, i costi per puntare sullo yen mantenendo aperta la posizione a lungo sono importanti.
Yen in calo contro il dollaro
Come si è mosso il cambio fra dollaro e yen? Come detto in profondo rosso. A inizio 2021 il rapporto dollaro/yen navigava intorno a quota 100. Nei primi mesi del 2022 il cambio era a 115, con una salita del dollaro (ed un deprezzamento dello yen) che ha portato USD/JPY a 150 nei mesi finali del 2022. Si trattava dei massimi da quasi quaranta anni per il dollaro sullo yen.
Da questi valori si è vista una ripresa della valuta nipponica. In parte è stata dovuta alla frenata del dollaro che ha perso terreno anche contro euro e sterlina ed in parte – successivamente – alle aspettative per una politica monetaria meno accomodante da parte del nuovo Presidente della Bank of Japan.
Previsioni per lo yen
Quali previsioni per il cambio dollaro yen? Nel breve termine è difficile che arrivino grandi inversioni di tendenza. Difficilmente la Banca Centrale americana cambierà la sua strategia velocemente. Anzi serve tempo prima che la Fed possa pensare di abbassare i tassi di interesse. Le previsioni per lo yen potrebbero migliorare se la Bank of Japan decidesse finalmente di alzare i tassi di interesse.
Da notare come l’inflazione in Giappone sia arrivata al 3,5%. Valori decisamente accettabili, anche se per il paese del Sol Levante sono i maggiori da oltre 40 anni. Questo potrebbe quindi spingere la Bank of Japan ad intervenire, con ripercussioni anche sulle previsioni per lo yen giapponese.
Al momento l’analisi tecnica sullo yen non mostra particolari segnali di ripresa nè contro l’euro nè contro il dollaro americano.
Previsioni Dollaro yen
Vediamo alcune previsioni per il cambio USD/JPY, ossia dollaro yen. Per TradingEconomics le previsioni per il cambio dollaro yen restano rialziste, ossia potrebbero esserci altri ribassi per la valuta giapponese. Le previsioni per giugno 2023 sono stabili, a 137,6, mentre le previsioni di lungo termine (giugno 2024) sono per un indebolimento dello yen. Il cambio USD/JPY potrebbe salire, secondo TradingEconomics a 146,6. Previsioni ribassiste per lo yen anche da parte del team di analisi di Longforecast. Le previsioni statistiche rilasciate sono per una salita del cambio USD/JPY fino a 160/170 fra il 2026 ed il 2027.
Va invece in controtendenza il sondaggio svolto dagli analisti di Fxstreet. Qui le previsioni sono per un leggero apprezzamento dello yen contro il dollaro (verso l’area 132/134).
Borsa Giapponese
L’andamento dello yen indice anche sui principali indici azionari giapponesi. Il maggiore è l’Indice Nikkei, mentre le piccole aziende giapponesi sono scambiate sul Topix.
