Quali BTP conviene comprare? Quando valgono i BTP 2051 e quanto costano i BTP 2072? Rendimento dei BTP, focus sulle lunghe scadenze, come BTP 2051, BTP 2072, BTP 2045 e BTP 2037.
Quali sono i migliori BTP?
I prezzi di numerosi BTP con lunghe scadenze sono scesi notevolmente nei primi mesi del 2022 sul mercato secondario. Le aspettative di rialzi dei tassi da parte delle banche centrali hanno determinato un rialzo dei rendimenti delle nuove emissioni, con una contestuale discesa del prezzo di numerose obbligazioni già in circolazione. Pensiamo per esempio al BTP 2072, che nel 2021 quotava sopra quota 100 ed oggigiorno è arrivato in area 75 (con uno sconto quindi del 25%).
Rendimenti dei BTP
Quali sono i rendimenti delle obbligazioni statali italiane e su quali BTP conviene investire? La scelta varia in base a numerose ragioni ed alla disponibilità dell’investitore nel tenere fermo – se necessario – il denaro.
I BTP sono garantiti dallo Stato Italiano. Non va tuttavia dimenticato come anche i buoni del Tesoro siano comunque soggetti al rischio emittente. Pertanto nel caso di insolvenza dello Stato italiano l’investitore potrebbe perdere il denaro investito (o comunque trovarsi di fronte ad ulteriori discese del prezzo sul mercato secondario delle obbligazioni).
Vediamo nel dettaglio il rendimento a fine aprile 2022 di alcuni titoli di Stato italiani.
BTP Italiani con rendimenti più elevati
Quali sono i BTP con il rendimento più elevato? Ovviamente quelli con la scadenza più lunga, fra cui BTP 2072, BTP 2067 e BTP 2051. Anche se le cedole in molti casi sono soltanto nell’ordine del 2%, grazie ad un prezzo di acquisto nettamente inferiore, spesso in area 75-80 (a fronte di un nominale di 100), il rendimento di questi BTP sale in area 3%.
Per definire su quali BTP convenga investire occorre senz’altro considerare le scadenze ed i rendimenti. Qui presentiamo alcuni di quelli con i rendimenti più elevati.
| CODICE ISIN | BTP | SCADENZA | TASSO DI INTERESSE LORDO | PREZZO SPOT | CEDOLA NETTA | RENDIMENTO NETTO (dati a fine aprile 2022) |
| IT0005441883 | BTP 2072 | 01.03.2072 | 2,15% | 76,05 | 2,47% | 3,03% |
| IT0005425233 | BTP 2051 | 01.09.2051 | 1,70% | 74,89 | 1,99% | 2,99% |
| IT0005480980 | BTP 2052 | 01.09.2052 | 2,15% | 81,58 | 2,31% | 2,96% |
| IT0005438004 | BTP 2045 | 01.04.2045 | 1,50% | 76,00 | 1,73% | 2,93% |
| IT0005217390 | BTP 2067 | 01.03.2067 | 2,80% | 90,85 | 2,70% | 2,89% |
| IT0005398406 | BTP 2050 | 01.09.2050 | 2,45% | 88,05 | 2,43% | 2,85% |
| IT0005421703 | BTP 2041 | 01.03.2041 | 1,80% | 83,57 | 1,88% | 2,80% |
| IT0005433195 | BTP 2037 | 01.03.2037 | 0,95% | 77,75 | 1,07% | 2,75% |
Chiaramente i rendimenti delle scadenze più brevi sono inferiori. Si ottengono rendimenti interessanti con BTP decennali. Per esempio, i titoli di Stato con scadenza nel 2032-2033 offrono rendimenti nell’ordine del 2,3-2,4%.
Ricordiamo a tal proposito il BTP 2032 (ISIN IT0005466013) che vale circa 85-86, paga cedole dello 0,95% annuo con un rendimento del 2,44%. Sempre fra i BTP con scadenza nel 2032 troviamo it0005094088, con cedole 1,57% ed un prezzo in area 92, per un rendimento del 2,3%.
Per visualizzare il prezzo dei BTP in tempo reale è possibile consultare Borsa Italiana o il sito rendimenti BTP.
Perché il prezzo dei BTP è sceso?
Vediamo ora perché il prezzo dei BTP è sceso, ripartendo dalle banche centrali e dalle loro politiche dei tassi, tematica assolutamente da seguire anche per chi investe su BTP.
I tempi delle grandi manovre ultra-espansive da parte delle banche centrali paiono ormai finiti. L’inflazione è salita al 7,5% in Europa, mentre il dato uscito ad aprile 2022 (relativo al mese precedente) per gli Stati Uniti parla di una crescita annuale dell’8,5%. In un simile scenario è chiaro che la BCE e la Federal Reserve non possono restare alla finestra. La Banca Centrale americana si è mossa con il tapering già nella parte finale del 2021 e nel maggio 2022 alzerà i tassi di 50 punti base, portandoli da 0,50% a 1,00%. Inoltre, i tassi potrebbero arrivare intorno al 3% entro fine 2022.
In Europa lo scenario è diverso, anche per via del conflitto fra Russia ed Ucraina, che spinge la BCE verso maggiore cautela. Nonostante ciò, verso la fine del terzo trimestre o comunque entro fine anno la BCE potrebbe muoversi, annunciando il primo rialzo dei tassi nell’era post pandemia. Chiaramente tutto ciò ha notevoli ripercussioni sul mercato obbligazionario, fra cui sui BTP, ossia i titoli di Stato italiani con scadenza superiori all’anno.
Per leggere invece quali sono i fattori che potrebbero far salire il prezzo del BTP è possibile visionare questo articolo.
Conclusioni
Ecco dunque spiegata la ragione per cui troviamo il prezzo dei BTP 2072 in area 75-76 euro, con un rendimento netto del 3%, mentre il BTP 2051 ha un prezzo simile, con un rendimento finale equivalente (dati fine aprile 2022).
Da ricordare, poi, anche i BTP€I, che hanno la caratteristica di essere legati all’andamento dell’inflazione. Un fattore non da trascurare di questi tempi.
