Obbligazioni Austria 2120: conviene comprarle? In questo articolo ci soffermiamo su un bond secolare: Austria 2120, con ISIN AT0000A2HLC4.
Obbligazione Austria 2120
Non è un bond perpetuo, ma poco ci manca. L’obbligazione statale Austria 2120 è un bond secolare, emesso nel 2020 dall’Austria, con scadenza 2120. È caratterizzato per la cedola bassa, inferiore all’1% ed anche per l’andamento del suo prezzo, arrivato anche a scambiare a 38,22, a fronte di un valore di emissione di 100.
Quotazione bond Austria 2120
Nel 2020 c’è stata una corsa agli acquisti: nel dicembre 2020, infatti, il prezzo di questo bond è salito anche a 138. Certo, si trattava di una fase di grande liquidità sulle borse e tassi a zero. Numeri folli se si pensa ad un bond con una vita pari ad un secolo e cedole inferiori al punto percentuale.
Successivamente, però, le cose sono ben presto cambiate. Il poderoso ritorno dell’inflazione e la salita dei tassi di interesse hanno spinto al ribasso le quotazioni del bond Austria 2120 – ISIN AT0000A2HLC4, scivolato fin sotto 40 (a fronte di un nominale di 100).
Conviene investire su questo bond?
Con un prezzo così a sconto, conviene comprare il bond Austria 2120? Partiamo da un’altra domanda: quali sono i rischi di questo bond? In estrema sintesi tre.
Come tutte le obbligazioni presenta il rischio emittente, in questo caso l’Austria. Anche i bond austriaci, così come i BTP, sono soggetti alle CACS, parte del rischio emittente. Di fatto, questo aspetto, nell’attuale contesto è probabilmente il rischio minore.
Rappresenta un fattore di rischio ben più importante la duration, con una vita residua di 98 anni. Terzo elemento: la cedola dello 0,85%, ossia un coupon bassissimo, soprattutto se consideriamo la vita lunga del bond. La vita lunghissima, unita ad una cedola misera sono state le cause del crollo del prezzo, non appena sono saliti i tassi della BCE e della Federal Reserve. In sintesi, non appena vi era meno richiesta di parcheggi per la liquidità, il prezzo del bond Austria 2120 è letteralmente crollato.
Alla luce di questi elementi l’investitore potrà trarre le proprie conclusioni. Siccome la cedola è decisamente misera, possiamo dire che chi acquista questo bond lo fa a scopo speculativo, puntando su un rialzo da 39 a 40 o 41. Insomma, più trading che investimento. In altre parole, ha senso acquistare questa obbligazione austriaca se si ritiene che le aspettative per i tassi di lungo termine possano scendere, puntando su un rimbalzo della quotazione. Chiaramente, non è questa l’obbligazione che si acquista per proteggersi dall’inflazione o per portarla a scadenza. Vista la lunga durata, questa obbligazione potrebbe essere molto reattiva in caso di crollo dei tassi di interesse.
Al momento il rendimento lordo da qui a scadenza è del 2,55%, per un rendimento effettivo netto di circa il 2,32% annuo (dati da Borsa Italiana).
Scheda bond Austria 2120
- Codice ISIN: AT0000A2HLC4
- Scadenza: 30 Giugno 2120
- Cedole: 0,85% su base annua
Bond Austria 2117
Fra i bond secolari emessi dall’Austria troviamo anche quello con scadenza 2117, con codice ISIN AT0000A1XML2. In questo caso, però, la cedola è del 2,1% (contro il misero 0,85% offerto dal bond con scadenza 2120). Sempre un coupon poco attraente in un’epoca di tassi al 4%, che ha però limitato la caduta del titolo di Stato. Il bond austriaco con scadenza 2117, infatti, naviga in area 70. In questo caso lo sconto rispetto al prezzo nominale è del 30% e non del 60% circa come nel caso del precedente titolo di Stato. La differenza? Senz’altro non la scadenza 3 anni più breve, ma bensì la cedola del 2,1%.
Per gli amanti delle statistiche, il bond Austria 2117 negli anni scorsi – nei tempi dei tassi negativi – è arrivato anche a superare la quotazione di 230 euro, sempre a fronte di un valore nominale di 100. Come visto, poi, il prezzo anche in questo caso ha preso un cammino discendente con la salita dei tassi.
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