Tracker Certificates su Azioni Usa ed Europa

11 Marzo 2024

Due certificates tracker di Vontobel per puntare su grandi azioni, le big cap americane ed europee. Focus sui nuovi tracker certificates per replicare le Magnifiche Sette, le grandi azioni Usa protagoniste del rialzo 2023 (con il certificato ISIN DE000VD1DM70) e le “Granolas”, big cap europee, con il certificato tracker DE000VD1DGR2.

Cavalcare i rialzi di borsa con i tracker certificates

Le borse restano ben impostate, con l’indice americano S&P500 arrivato oltre i 5.100 punti, aggiornando ripetutamente i massimi storici. Ma anche in Europa si respira un certo ottimismo. Il FTSE Mib scambiato è sopra i 33.000 punti, mentre il Dax naviga in area 17.800. E se il rialzo dovesse proseguire, premiando ancora i titoli che hanno trascinato le borse negli ultimi mesi? Partendo da questa ipotesi Vontobel ha creato due tracker certificates, che replicano la performance di sette grandi titoli americani: Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia e Tesla e dei “Granolas”, un gruppo di big cap europee, reduce da grandi performance nel 2023. Nel dettaglio si tratta di GSK, Roche, ASML, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, L’Oréal, LVMH, AstraZeneca, SAP e Sanofi.

Big cap americane: le magnifiche sette

Qualche anno fa i molti avrebbero voluto avere in portafoglio le azioni dei FANG, definizione che con il tempo è divenuta riduttiva. Ecco, quindi, la coniazione del nome “Magnifiche Sette”; per il ristretto gruppo di titoli che nel 2023 ha contribuito a quasi il 90% dei rialzi della borsa americana. Sono le azioni di Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia e Tesla, seguite dal certificato ISIN DE000VD1DM70, che replica l’indice Solactive legato a questi titoli.

La market cap di ciascuno di questi titoli supera il miliardo, con la sola eccezione di Tesla (che vale comunque oltre 500 miliardi). Proprio Tesla ha iniziato con il freno tirato il 2024, perdendo quasi il 30%; mentre Nvidia si è apprezzata del 70%. Performance disomogenee, dunque, anche fra le big cap americane, con il tema “AI”, intelligenza artificiale, che domina la scena.

Investire sulle grandi azioni europee

Quali sono le azioni europee che hanno performato meglio in questi ultimi mesi? O quantomeno le azioni che potrebbero guadagnare ancora? Nel 2020 Goldman Sachs ha individuato le “Granolas”: 11 società operanti in diversi settori (farmaceutico, moda, semiconduttori, tecnologia e beni di consumo) con elevata capitalizzazione, una solida crescita degli utili, bassa volatilità, margini alti e stabili, bilanci solidi e dividendi duraturi.

Le società incluse in questo gruppo sono: GSK, Roche, ASML, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, L’Oréal, LVMH, AstraZeneca, SAP e Sanofi. Vontobel replica l’indice Solactive che le segue con il certificato ISIN DE000VD1DGR2.

A differenza del mercato statunitense, con sei titoli con una capitalizzazione di mercato di un trilione di euro alla fine di gennaio, nessuna delle società che compongono le Granolas europee ha ancora raggiunto questo valore. La maggiore è la farmaceutica danese Novo Nordisk. Grazie al dirompente successo del suo farmaco per l’obesità è arrivata a valere oltre 500 miliardi di euro in borsa. La capitalizzazione più bassa tra le Granolas è GlaxoSmithKline (GSK), anche in questo caso azienda del settore farmaceutico, con una capitalizzazione di mercato di circa 80 miliardi di euro. Supera i due miliardi la market cap complessiva delle Granolas (2,6 miliardi di euro circa).

Rispetto alle magnifiche sette americane troviamo una maggiore differenziazione settoriale. Anche nel caso delle Granolas è evidente il loro impatto sull’economia europea: nel 2023, il 60% dei guadagni complessivi delle borse dell’Eurozona può essere attribuito alla performance combinata degli undici titoli azionari componenti.

Nell’ultimo anno, le “Granolas” hanno registrato una performance del +22,07% circa a fronte del +90,14% circa delle “Magnifiche Sette”. Questi valori, legati anche al minore peso del comparto tecnologico, lasciano aperte le porte per maggiori potenziali in futuro.

I Tracker Certificate targati Vontobel

Vediamo ora altri dettagli sui tracker certificates di Vontobel. Sono stati emessi ad un valore di lancio di 10 euro e sono open end, ossia senza una scadenza predefinita. I certificati per investire sui campioni americani ed europei replicano due indici costruiti da Solactive, noto index provider tedesco: il Solactive US Magnificent 7 Index NTR (codice ISIN: DE000VD1DM70) e il Solactive Granolas EUR Index NTR (codice ISIN: DE000VD1DGR2).

Entrambi gli indici sono caratterizzati da una commissione di gestione annua dello 0,80% e da un ribilanciamento trimestrale: il Solactive US Magnificent 7 Index NTR è equipesato; pertanto, ogni tre mesi il peso delle azioni sottostanti viene riallineato ad un 14,29% ciascuna, mentre nel Solactive Granolas EUR Index NTR il paniere è ponderato in base alla capitalizzazione di mercato dei titoli, con un Cap del 20%.

I Tracker Certificate offrono agli investitori l’opportunità di replicare la performance di un’attività sottostante senza effetto leva. In sostanza, gli investitori partecipano direttamente, in proporzione 1:1, alle variazioni dei prezzi del paniere di titoli, tenendo conto delle commissioni di gestione dell’indice. È importante considerare che il prezzo di entrambi i Tracker Certificate relativi a “Magnificent 7” e “Granolas” può essere influenzato dal rischio di cambio, qualora le azioni componenti i due indici sottostanti siano quotate in una valuta diversa dall’Euro.

Efficienza fiscale

Fra i punti di forza dei certificates tracker ricordiamo l’efficienza fiscale. Infatti, i redditi generati da tali Certificati sono da considerarsi a tutti gli effetti redditi diversi. Pertanto, sono soggetti all’imposta sostitutiva del 26% sul capital gain, con la possibilità di compensare eventuali minusvalenze maturate entro il quarto anno precedente.