Nuove Emissioni di Certificati a Capitale Protetto

2 Aprile 2021

Quali sono le nuove emissioni di certificati a capitale protetto?

Cosa sono i certificati a capitale protetto

La definizione di certificati a capitale protetto è la classificazione adottata dall’Associazione Italiana Certificati e Prodotti d’Investimento (ACEPI), che include la tipologia di Investment Certificate il cui rimborso a scadenza del capitale investito è garantito.

Garanzia del capitale con i certificati a capitale protetto

I certificati a capitale protetto 100% offrono all’investitore l’intera garanzia del capitale alla scadenza. Il collasso dei rendimenti obbligazionari ha reso sempre più difficile la creazione di prodotti con capitale protetto al 100%. Questo anche perché per gli emittenti di certificates diventa sempre più difficile coprire il rischio nel caso in cui il capitale sia interamente garantito, ossia con una protezione del capitale del 100%.

Nuove emissioni Certificati a capitale Protetto

Vediamo i dettagli di alcune nuove emissioni di certificati a capitale protetto. Anche questa tipologia di prodotti derivati strutturati è di norma negoziabile su SeDex ed Euro TLX, i due mercati di Borsa Italiana per i Certificati da Investimento.

Certificato a capitale protetto ISIN IT0005427866

Non deve dunque stupire il flusso cedolare assai misero della nuova emissione di Banco BPM/Banca Akros (ISIN IT0005427866). I collocatori sono Banco BPM S.p.A. e Banca Aletti S.p.A.

Questo certificato a capitale protetto 100% ha per sottostante unico il DivDax. Il mercato di negoziazione è Euro TLX, segmento Cert-X

Le cedole sono condizionate e vengono pagate nel caso in cui l’indice DivDax si trovi ad un valore pari o superiore rispetto a quello del fixing iniziale.

Le cedole di questo certificato a capitale protetto 100% sono step up, ossia crescenti nel tempo. Il loro importo parte, tuttavia, da soglie assai basse, come spiegato pocanzi. Questo fattore è determinato dalla garanzia del capitale e dal contesto obbligazionario con rendimenti molto ridotti e talvolta anche negativi.

I coupon del certificato sono pari allo 0,70% per il primo anno, per poi crescere allo 0,90%, all’1,10% ed arrivare all’1,20% per la data di osservazione finale del 30 dicembre 2024.

Capitale garantito a scadenza

Il capitale è garantito al 100% a scadenza anche nel caso in cui l’indice DivDax dovesse trovarsi su valori più bassi rispetto a quelli iniziali. Durante la vita potrebbe trovarsi sotto la pari, per poi avvicinarsi nuovamente verso quota 1000 a scadenza.

Anche se il capitale è garantito al 100%, va ricordato come l’investitore sia soggetto al rischio emittente. Il codice ISIN di questo certificato di Banca Akros è IT0005427866.

Periodo di sottoscrizione

Il periodo di sottoscrizione del certificato è stato nel mese di dicembre 2020 (fino al 24). Da gennaio 2021 il certificato IT0005427866 è negoziabile sul mercato secondario presso la piattaforma multilaterale EuroTLX (segmento Cert-X).

Nuove emissioni Certificati a capitale Protetto di Unicredit

Vediamo quali sono le nuovi emissioni di certificati a capitale protetto di Unicredit. L’emittente negli ultimi mesi si è dimostrata molto attiva non soltanto sui certificati a capitale protetto, ma anche su quelli con cedola fissa garantita e sui certificates con airbag.

Certificato a capitale protetto ISIN: IT0005417339

Un’altra emissione con capitale interamente protetto a scadenza (garantito al 100%) è stata presentata da Unicredit. In questo certificato con capitale garantito 100% (ISIN: IT0005417339) il sottostante è rappresentato dall’indice EURO STOXX® Select Dividend 30 (Price). La durata del certificato è lunga, in quanto la scadenza è posizionata al 30.11.2028.

L’investitore che acquista questo certificato partecipa in maniera lineare ad eventuali profitti dell’indice (fino ad un rimborso massimo del 130%), con la garanzia di un rimborso integrale del capitale a scadenza.

Nuove Emissioni certificati a capitale protetto

Le opzioni a scadenza del certificato IT0005417339

Alla scadenza di questo certificato a capitale protetto le opzioni sono due. Se l’indice EURO STOXX® Select Dividend 30 si trova sotto il valore di Fixing iniziale, l’investitore riceve un rimborso pari a 1.000 euro. In caso contrario, partecipa ai profitti fino ad una maggiorazione massima del 30%. Pertanto, se l’indice a scadenza avesse registrato una performance pari a +25%, l’investitore otterrebbe un rimborso pari a 1.250 euro per certificato.

Se fosse salito di oltre 30 punti percentuali, tale soglia si assesterebbe a 1.300 euro per via del cap. Non sono chiaramente corrisposte all’investitore le cedole staccate dalle azioni facenti parte dell’indice.

Il sottostante di questo certificato

Questo certificato a capitale protetto 100% (ISIN: IT0005417339) ha per sottostante l’Indice EURO STOXX^® Select Dividend 30 (Price). L’indice misura l’andamento delle 30 azioni dell’Eurozona che negli ultimi anni hanno pagato i maggiori dividenti. I titoli azionari che lo compongono sono pesati in base al dividend yield, ossia rapporto fra dividendo ed azione, su base annua. Per il peso di ogni singola azione vi è un cap al 15%.

In questo nuova emissione di certificati a capitale protetto lo strike è collocato a 1615,842.