Cosa sono i depositi strutturati? Come funzionano questi prodotti derivati strutturati e quali sono i possibili rendimenti per l’investitore che li acquista?
I prodotti strutturati cosa sono?
Prima di vedere nel dettaglio i depositi strutturati ripartiamo dalla definizione di prodotti strutturati.
I prodotti strutturati sono strumenti finanziari derivati composti da un’obbligazione, la quale può essere a capitale interamente garantito o parzialmente garantito e da una o più opzioni. Queste ultime possono far riferimento ad indici azionari, all’andamento dei tassi di interesse o delle materie prime.
L’investitore che acquista un prodotto strutturato sta di fatto acquistando più prodotti finanziari. Sta acquistando un’obbligazione (ci sarà quindi un rischio emittente in tal senso) ed una o più opzioni. Proseguiamo analizzando i depositi strutturati.
Depositi strutturati – Definizione
Sono definiti depositi strutturati i conti offerti da banche o altre società di risparmio dove il rendimento generato dal prodotto dipende dall’andamento di un sottostante. Solitamente sono legati al comportamento di indici azionari o altri indici borsistici.
Nel caso in cui l’indice cui fanno riferimento ottenga una performance negativa il loro rendimento sarà pari a zero. Nel caso di un apprezzamento dell’indice cui fa riferimento il deposito strutturato, il rendimento per l’investitore potrà crescere proporzionalmente o nella misura descritta contrattualmente. Sul tema va specificato che a differenza di altri prodotti strutturati il denaro investito ha la medesima garanzia di un altro conto di risparmio o di deposito.
Depositi strutturati – Emittente
I depositi strutturati possono essere richiamati dalla banca che li ha emessi in determinate circostanze. In questo caso sono anche detti callable o autocallable. L’emittente si riserva quindi il diritto di ritirarli anticipatamente al verificarsi di predeterminate condizioni che sono illustrate nel prospetto informativo del deposito strutturato stesso.
Possono anche essere svincolabili, anche in questo caso al verificarsi di determinate situazioni di mercato. Tutto viene stabilito all’inizio del deposito contrattualmente fra le parti interessate (emittente ed investitore).
L’investitore che acquista un deposito strutturato è esposto al rischio emittente, ossia al rischio di credito della banca o dell’intermediario che lo ha emesso.
Deposito strutturato dual currency
Esistono anche i dual currency. Si tratta di depositi dove sia il capitale investito che l’interesse o rendimento generato dal prodotto derivato in questione possono essere convertiti ad un tasso di cambio. Questo valore per la conversione può essere prestabilito all’origine della vita del deposito strutturato stesso. Ma può anche essere quello spot, ossia il prezzo a pronti, da osservarsi in una data prestabilita o alla scadenza della vita del derivato stesso.
Regole ESMA su depositi strutturati
I depositi strutturati possono non risultare di facile comprensione per l’investitore. Negli anni scorsi anche il regolatore europeo, l’ESMA, è intervenuto sul mercato. Questo al fine di garantire una maggiore tutela dei risparmiatori che acquistano questi prodotti derivati. In particolare, l’ESMA ha elencato una serie di caratteristiche che possono rende i depositi strutturati prodotti “complessi” (di difficile comprensione per l’investitore).
Si è anche soffermata sui possibili costi di uscita dal deposito strutturato stesso per l’investitore. Questi prodotti derivati sono sono stati assoggettati alla disciplina di MiFID2. Tutto ciò con il chiaro obiettivo di rafforzare la fiducia degli investitori ed uniformare il trattamento normativo riservato al settore e la regolamentazione per la distribuzione agli investitori dei depositi strutturati.
