Certificati con Airbag e Premi Fissi

Unicredit ha emesso una serie di certificati che uniscono due elementi fortemente difensivi, ossia la presenza delle cedole fisse garantite e l’airbag. Inoltre, le barriere sono ampie, in quanto collocate fra il 50% ed il 60% dei prezzi di osservazione iniziale.

Premi fissi ed airbag

Come funzionano i certificati di Unicredit? La vita complessiva dei certificates è pari a 2 o 3 anni, cons cadenza a settembre 2025 o settembre 2026. Sono quindi presenti 24 o 36 premi garantiti, che verranno pagati indipendentemente dall’andamento dei sottostanti. I certificates sono scritti su basket azionari, spesso tematici.

È presente l’effetto airbag, possiamo quindi parlare di certificati low strike. In altre parole, lo strike è posizionato su un valore decisamente più basso rispetto a quello osservato nella fase di strutturazione del prodotto ed è pari al 50 o al 60% di questi valori.

L’airbag si attiva soltanto nel caso di crolli da parte dei sottostanti. Se alla scadenza uno o più titoli si trovassero sotto il Livello Barriera la performance di rimborso sarà calcolata a partire dallo strike e non del valore iniziale, con un chiaro beneficio per l’investitore.

Esempio sui certificati con airbag

Vediamo un esempio, prendendo come oggetto di studio il certificato ISIN DE000HC9JA71. I sottostanti sono le azioni di Banco BPM, Poste Italiane, STM e Tenaris. Il certificato ha una vita complessiva pari a 3 anni, con scadenza in data 18 settembre 2026. Le cedole mensili hanno un importo pari allo 0,71%, per un rendimento annuo dell’8,52%. Complessivamente il prodotto stacca cedole per oltre 25 punti percentuali nei tre anni di vita (salvo si attivi l’opzione del richiamo anticipato).

Alla scadenza se nessuno dei titoli sottostanti avrà perso il 50% o più, l’investitore incasserà l’ultimo premio ed il valore nominale. Si otterrebbe quindi un profitto sia in caso di rialzi dei sottostanti, che se le azioni si muovessero in laterale o anche in caso di ribassi, a condizione che alla scadenza questi non raggiungano il 50%. Se vi fossero cali superiori a tale soglia, il rimborso sarebbe calcolato partendo dal livello del 50%, dove sono posizionati gli strike.

Pertanto, nel caso di cali del 60%, il certificato rimborserebbe 80 euro, contro i 40 che avrebbe rimborsato un certificato simile ma senza airbag. Da notare come grazie alla presenza delle cedole fisse, pari appunto a circa 25,5 punti percentuali, anche in caso di ribassi del 60% questo certificato offrirebbe un ritorno positivo. Ciò in quanto i premi garantiti superano la perdita derivante dalla discesa del worst of.

Opzione del richiamo anticipato

In questi certificates, oltre ai premi fissi ed alla presenza dell’airbag, vale la pena ricordare la possibilità di scadenza anticipata. L’autocallable si attiva a partire da Giugno 2024 con effetto Step Down fino al 90%. Pertanto, i nuovi certificates di Unicredit potrebbero rimborsare anticipatamente anche a fronte di una performance pari al -10% rispetto al valore iniziale. Tutti i dettagli relativi all’emissione e le quotazioni in tempo reale sono presenti sul sito di Unicredit.

Scheda dei nuovi certificati con airbag e cedole fisse