Quotano sotto la pari i due certificates su indici con airbag e cedola mensile emessi a inizio anno da Vontobel. Prodotti con connotati difensivi grazie alla presenza dell’airbag, in grado di mitigare eventuali ribassi dei sottostanti sotto barriera. Da notare, poi, come al momento della stesura di questo articolo tutti gli indici sottostanti si trovino sopra i prezzi iniziali, aumentando quindi la distanza dai livelli barriera.
Operativamente i certificates prevedono una barriera capitale al 65%, airbag al 65% e soglia premio al 70%. Pertanto, si incassano premi mensili dello 0,60% lordo su base mensile a condizione che nessuno dei sottostanti scenda di trenta punti percentuali o più dai livelli iniziali. Vediamo ora una scheda con i livelli chiave, prima di entrare nel merito del funzionamento dei prodotti.
I certificati con airbag su indici di Vontobel
| CODICE ISIN | Sottostanti | Importo cedole condizionate | Soglia Bonus | Barriera capitale & Airbag | Scadenza |
| DE000VJ12LU2 | EUROSTOXX 50, EUROSTOXX Banks Nasdaq-100, Nikkei 225 | Cedola mensile euro 0,6%, 7,2% annuo lordo | 70% | 65% | 4 gennaio 2029 |
| DE000VJ12LQ0 | EUROSTOXX Banks, MSCI World, Nasdaq-100, Russell 2000 | Cedola mensile EUR 0,6%, 7,2% annuo lordo | 70% | 65% | 4 gennaio 2029 |
Come funziona l’airbag?
A fronte di ribassi superiori al 35% il valore di rimborso non sarebbe calcolato dai prezzi iniziali, ma dal 65%, mitigando quindi la perdita dell’investitore (e di fatto anche la volatilità degli stessi strumenti durante la loro vita). Il fattore di calcolo è 1,53, derivante da 65/100. Pertanto, per ogni punto di discesa oltre al 35% si avrebbe una decurtazione dell’1,53% sul nominale.
A titolo esemplificativo, con un calo del 36% del worst of il certificato rimborserebbe ancora oltre 98 euro (98,47 per la precisione), con una perdita inferiore ai 2 punti percentuali, mentre una discesa del worst of di 40 punti percentuali dai livelli iniziali determinerebbe una perdita inferiore agli 8 punti percentuali.
Richiamo discrezionale possibile dal terzo mese
La possibilità di richiamo anticipato discrezionale per l’emittente (softcall) è attiva dal terzo mese in poi. In caso di richiamo l’investitore riceve il rimborso dell’intero valore nominale (100 euro) e il pagamento di tutti i premi dovuti fino a quel momento. Considerando il prezzo spot sotto la pari anche questo scenario sarebbe positivo per l’investitore, che incasserebbe anche un capital gain in caso di richiamo anticipato.
Da notare, infine, la presenza dell’effetto memoria delle cedole. Qualora un premio non fosse pagato potrebbe essere recuperato (cumulativamente) in una successiva finestra cedolare.
Messaggio promozionale con finalità di marketing– Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificati sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%. Con i certificates l’investitore è anche soggetto al rischio emittente.
Prima di prendere ogni decisione verificare di aver compreso i rischi dell’investimento e aver visionato KID e prospetto informativo.
