Quali certificates staccano la maxicedola nel 2022? Barclays ha emesso un nuovo certificato maxicedola che prevede la possibilità (condizionaa) di un coupon del 20% fra poche settimane. Il certificato ha codice ISIN XS2428855469 e la data di osservazione per la maxicedola è il prossimo 8 dicembre. Ciò garantisce quindi che il pagamento avvenga entro la fine dell’anno 2022, se verificate le condizioni per lo stacco della maxicedola. I sottostanti del certificato sono le azioni di Netflix, AMD, Pirelli e Spotify.
Barriere nel certificato maxicedola 2022
Vediamo nel dettaglio il funzionamento di questo derivato strutturato da Barclays e caratterizzato da tre livelli di barriere. In primis, la barriera per la maxicedola è collocata al 50% dei prezzi iniziali. Successivamente vengono pagate cedole dell’1% su base trimestrale a fronte di una barriera del 65% dei prezzi di osservazione iniziali.
Alla scadenza, infine, la barriera capitale è del 50% rispetto agli strike. La barriera capitale è osservata soltanto alla scadenza e non durante l’intera vita del certificato (barriera discreta). Da notare come sia presente l’opzione per il richiamo anticipato a partire dalla seconda data di osservazione, quella del 20 marzo 2023.
Tabella riassuntiva sulle barriere del certificato XS2428855469
| Azione | Strike | Barriera maxicedola | barriera cedole successive | barriera capitale |
| AMD | 76,77 dollari | 38,385 | 49,9005 | 46,062 |
| Netflix | 243,63 dollari | 121,815 | 158,3595 | 146,178 |
| Pirelli | 3,764 euro | 1,882 | 2,4466 | 2,2584 |
| Spotify | 99,7 dollari | 49,85 | 64,805 | 59,82 |
Effetto quanto
Tre delle quattro azioni sottostanti sono denominate in dollari. Il certificato, però, è quotato in euro. L’investitore pertanto non è soggetto al rischio di cambio. L’esito del certificato dipende pertanto unicamente dall’andamento delle quattro azioni e dai loro prezzi alla scadenza.
Scenari alla scadenza
Alla scadenza del certificato maxicedola sono possibili tre scenari.
- Se il valore alla data di rilevazione finale dei quattro sottostanti sarà pari ad almeno il 65% dei prezzi iniziali, l’investitore otterrà il pagamento dell’ultima cedola (più ogni altro coupon eventualmente incamerato a memoria) ed il rimborso del valore nominale.
- Se il prezzo del sottostante peggiore fosse fra il 60 ed il 65% il certificato rimborserebbe il valore nominale, pari a 1.000 euro.
- Si avrebbe invece uno scenario avverso se uno o più sottostanti avessero perso oltre il 40%. In questo caso il rimborso sarebbe pari alla perdita del worst of, non garantendo quindi la protezione del capitale.
Effetto memoria delle cedole
La vita del certificato è lunga, con una scadenza fissata al 20 settembre 2027. La presenza dell’effetto memoria delle cedole potrebbe pertanto risultare interessante. Nel caso in cui una cedola non venisse staccata, potrebbe essere recuperata in una successiva data di osservazione se le condizioni per il pagamento cedolare fossero nuovamente verificate.
Il certificato maxicedola è stato emesso da Barclays. La banca ha solidi giudizi rating, che sono attualmente: A per l’agenzia di rating S&P, A1 per Moody’s e A per Fitch.
Il presente articolo è da intendersi a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa
