Il certificato di Vontobel (ISIN DE000VH9HZM3) con cedole mensili fisse dell’1% lordo ed airbag si presta a fare da scudo agli investitori in un mercato caratterizzato da elevata incertezza. Infatti, i mercati finanziari hanno aperto la settimana all’insegna della cautela, anche se i principali indici azionari statunitensi hanno tentato un parziale recupero dopo le perdite della settimana precedente.
Il petrolio Brent si mantiene oltre quota 90 dollari al barile, riaccendendo i timori inflazionistici e frenando le aspettative di taglio dei tassi Fed. Il dollaro si rafforza, con l’euro/dollaro sceso a 1,14-1,15, mentre gli occhi degli investitori sono puntati sulle riunioni di questa settimana: la Federal Reserve mercoledì e la BCE giovedì, Bank of England ma anche Bank of Japan e le banche centrali di Cina e Svizzera.
Certificato con cedole mensili, barriera capitale al 40% e meccanismo di airbag
Il certificato con cedole mensili fisse di Vontobel ha una barriera capitale posta al 40% del valore iniziale di ciascun sottostante. La barriera capitale è di tipo europeo, quindi l’osservazione avviene alla scadenza del certificato, fissato al 22 maggio 2028.
Inoltre, il derivato contiene al suo interno il meccanismo di airbag, con strike price fissato al 50% del valore iniziale dei sottostanti. In che modo barriera capitale e airbag lavorano insieme per proteggere l’investitore? Nel momento in cui tutti i sottostanti sono al di sopra del 40% del loro valore iniziale, l’investitore riceverà come rimborso il valore nominale più la cedola finale. Nel caso in cui il sottostante con la performance peggiore (worst-of) si trovi al di sotto della barriera capitale, la perdita per l’investitore viene calcolata a partire dall’airbag.
Supponiamo che Stellantis, il worst-of, crolli a €2,49 (pari al 30% del prezzo iniziale di €8,288), abbondantemente sotto la barriera del 40%:
- Senza airbag (Strike al 100%): rimborso = €100 × 30% = €30 → perdita del 70%
- Con airbag (Strike al 50%): rimborso = €100 × (30%/50%) = €100 × 60% = €60 → perdita del 40%, che sarebbe ulteriormente mitigata dagli oltre 20 punti percentuali di cedole fisse ancora da staccare
Quindi il certificato offre una tripla protezione: una barriera capitale profonda al 40% e l’airbag che attenua le perdite se la barriera capitale viene violata. Terzo punto: le cedole fisse.
Certificato Vontobel con cedole mensili fisse all’1%
Il certificato presenta una struttura con cedole mensili incondizionate all’1% lordo, pagate dal 29 dicembre 2025, traducendosi in un tasso cedolare lordo annuo del 12%. Il certificato offre quindi un flusso cedolare fisso, pagato indipendentemente dall’andamento dei sottostanti, salvo rimborso anticipato del derivato.
Con questa struttura cedolare, il certificato di presta bene a fornire all’investitore un rendimento potenziale interessante. Allo stesso tempo, l’acquirente del certificato gode della protezione data dalla barriera capitale, dal meccanismo di airbag e dalle cedole fisse.
Il certificato prevede il rimborso anticipato automatico (autocall), attivo dalla data di rilevazione del 22 aprile 2026 e per ogni data di rilevazione mensile successiva. Il rimborso anticipato si verifica quando i prezzi dei sottostanti sono uguali o superiori ad una determinata percentuale del valore iniziale. Per i primi sei mesi (22 aprile 2026 – 22 settembre 2026) la percentuale è fissata al 100% del valore iniziale, successivamente si riduce semestralmente del 5%, fino ad un minimo dell’80%.
I livelli da monitorare
Di seguito la tabella dei valori barriera e di strike dei sottostanti del certificato
| Azioni | Prezzo iniziale | Strike Price (50%) | Prezzo barriera (40%) |
| STMicroelectronics | 18,589 Eur | 9,295 Eur | 7,436 Eur |
| Banca MPS | 8,334 Eur | 4,167 Eur | 3,334 Eur |
| Fincantieri | 18,05 Eur | 9,03 Eur | 7,22 Eur |
| Stellantis | 8,288 Eur | 4,144 Eur | 3,315 Eur |
Ecco le caratteristiche principali del certificato con cedole mensili di Vontobel:
- ISIN: DE000VH9HZM3;
- Emittente: Vontobel;
- Data di emissione: 25 novembre 2025;
- Data di scadenza: 22 maggio 2028;
- Valore nominale: 100 €;
- Tipologia: Cedola Fissa Express Certificate;
- Barriera capitale: 40% del valore inizialedel worst-of;
- Livello di airbag: 50% del valore inizialedel worst-of;
- Cedole incondizionate: 1% lordo mensile;
- Sottostanti (basket worst-of): STMicroelectronics, Banca MPS, Fincantieri e Stellantis.
Messaggio promozionale – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati.
