Dopo i risultati ottenuti dal precedente certificato ISIN XS3239742094, che ha registrato un’elevata operatività sul mercato e un interesse significativo da parte degli investitori, Barclays ripropone la struttura Barriera 30% con un nuovo Cash Collect autocallable costruito su Commerzbank, STMicroelectronics, BBVA e Stellantis.
Il certificato, identificato dall’ISIN XS3256658074 e in collocamento dal 9 febbraio 2026, riconosce premi mensili dello 0,85% (pari al 10,20% annuo lordo) con effetto memoria, prevede la possibilità di rimborso anticipato automatico dal quarto mese e adotta una barriera sul capitale fissata al 30%, tra le più conservative disponibili.
Dati identificativi del prodotto
- ISIN: XS3256658074
- Emittente: Barclays Bank PLC
- Durata: 36 mesi, con scadenza il 6 marzo 2029
- Data di determinazione dello strike: 27 febbraio 2026
- Premio mensile: 0,85% (10,20% annuo lordo)
- Barriera premi: 30%
- Barriera capitale: 30%
Un basket composto da quattro società chiave del panorama europeo
I sottostanti del certificato appartengono a settori centrali dell’economia europea e sono rappresentati da società quotate sui principali mercati del continente.
Commerzbank
Commerzbank è una delle principali banche tedesche e si inserisce in un contesto di rafforzamento del settore bancario. L’istituto ha beneficiato della normalizzazione dei tassi della BCE e di un percorso di riorganizzazione che ha attirato l’interesse di operatori di primo piano, tra cui Unicredit.
Nel 2024 la Banca ha registrato ricavi per 10,42 miliardi di euro, in crescita del 5,12% su base annua, e un utile netto pari a 2,47 miliardi, in aumento del 21,43%. Il titolo ha mostrato un forte apprezzamento, passando da circa 15,61 euro a inizio 2025 a oltre 35 euro a gennaio 2026. Il piano industriale al 2028 prevede un RoTE del 15%, un payout ratio al 100% e un CET1 superiore al 13,5%, sostenuto anche da programmi di riacquisto di azioni per 1 miliardo di euro.
STMicroelectronics
STMicroelectronics, gruppo italiano attivo nel settore dei semiconduttori e quotato a Piazza Affari, è esposto alla crescita della domanda nei comparti automotive, Internet of Things e intelligenza artificiale. Nel terzo trimestre 2025 ha riportato ricavi netti pari a 3,19 miliardi di dollari, con un margine lordo del 33,2%. Pur operando in un settore caratterizzato da ciclicità e volatilità, la società beneficia di prospettive positive legate all’AI e all’automotive, con segnali di progressiva stabilizzazione degli inventari e una crescita attesa nei segmenti analogici e dei microcontrollori. Il titolo quota attualmente intorno ai 24 euro.
BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria)
BBVA è uno dei principali gruppi bancari spagnoli, con una presenza consolidata sia in Europa sia in America Latina. L’istituto ha mostrato solidità nei risultati, sostenuto dal contesto di tassi più elevati e da una gestione efficiente del rischio di credito. Il modello di business, caratterizzato da una diversificazione geografica, ha consentito a BBVA di mantenere una posizione di rilievo nel sistema bancario iberico. Di recente la banca ha avviato le operazioni in Italia, introducendo un’offerta di servizi bancari digitali che rappresenta un elemento di novità nel mercato nazionale.
Stellantis
Stellantis rappresenta uno dei principali gruppi automobilistici europei ed è nata dalla fusione tra FCA e PSA. Nonostante le complessità legate alla transizione verso la mobilità elettrica e all’intensificarsi della concorrenza globale, il gruppo conserva una posizione di forza grazie a un ampio portafoglio di marchi storici, tra cui Fiat, Peugeot, Jeep e Alfa Romeo, e a investimenti mirati nello sviluppo della mobilità sostenibile. Il titolo è quotato sui mercati europei ed è influenzato dalle dinamiche globali del settore automotive.
Cash Collect Autocallable Barclays: ISIN XS3256658074
Il certificato è un prodotto autocallable quotato su EuroTLX (Borsa Italiana) e riconosce premi mensili condizionati dello 0,85%, equivalenti a un rendimento potenziale annuo lordo del 10,20%. La barriera sul capitale è posta al 30% alla data di scadenza, mentre il rimborso anticipato automatico può attivarsi a partire da maggio 2026.
La durata complessiva del prodotto è pari a tre anni, con scadenza prevista a marzo 2029.
Meccanismo dei premi mensili e funzione dell’effetto memoria
Il Certificate Barclays ISIN XS3256658074 prevede la distribuzione di premi mensili dello 0,85%lordo . Il pagamento avviene se, alla data di osservazione mensile (il 27 di ogni mese a partire da marzo 2026), tutti i sottostanti del basket risultano sopra la barriera del 30%. Qualora la condizione non venga rispettata, il premio non viene cancellato ma accumulato. Alla prima data utile in cui tutti i titoli tornano sopra la barriera, l’investitore riceve sia il premio del mese in corso sia quelli precedentemente non corrisposti.
Esempio di funzionamento dell’effetto memoria
- Marzo 2026: tutti i sottostanti sopra il 30% → premio di 0,85 euro
- Aprile 2026: Stellantis sotto barriera → premio sospeso
- Maggio 2026: Stellantis ancora sotto barriera → secondo premio sospeso
- Giugno 2026: tutti i titoli sopra la soglia → pagamento cumulato di 2,55 euro
- Luglio 2026: situazione regolare → premio mensile di 0,85 euro
Questo meccanismo consente di assorbire la volatilità di breve periodo, evitando la perdita definitiva dei premi e permettendo di raggiungere un rendimento complessivo massimo del 30,60% lordo (36 premi).
Rimborso anticipato automatico: logica e funzionamento
A partire da maggio 2026, il certificato può essere rimborsato anticipatamente al valore nominale se il sottostante con la performance peggiore del basket quota almeno al livello della barriera autocall prevista per quella data. Il rimborso avviene in modo automatico e non discrezionale.
Le barriere autocall partono dal 100% nella prima finestra di osservazione e si riducono progressivamente dell’1% al mese, fino a raggiungere il 68% nell’ultima data di osservazione, prevista per gennaio 2029.
In caso di rimborso anticipato, l’investitore riceve:
- il 100% del capitale investito
- tutti i premi maturati, inclusi quelli in memoria
Questo meccanismo consente una chiusura anticipata in scenari di mercato favorevoli, permettendo di incassare capitale e premi prima della scadenza naturale.
La barriera capitale al 30%: l’elemento distintivo
Uno degli aspetti più rilevanti del certificato è la presenza di una barriera europea fissata al 30%, tra le più basse disponibili sul mercato italiano. Ciò implica una protezione del capitale anche in presenza di ribassi fino al 70% rispetto ai livelli di strike, determinati il 27 febbraio 2026.
Scenario con barriera rispettata:
Se alla scadenza tutti i sottostanti quotano sopra il 30% del valore iniziale, l’investitore riceve il 100% del capitale, oltre ai premi incassati nel corso della vita del prodotto.
Scenario con barriera violata:
Se uno o più titoli scendono sotto il 30%, il rimborso replica la performance del worst-of. Ad esempio, a fronte di una perdita del 75% del titolo peggiore, il rimborso sarà pari al 25% del capitale, con i premi che contribuiscono a ridurre l’impatto complessivo della perdita.
Prezzo di mercato stabile fino alla data di strike
Fino al 27 febbraio 2026, data di fissazione dei valori di strike, il certificato tende a quotare intorno ai 100 euro nominali. Questo consente agli investitori di entrare nel prodotto senza essere esposti alle oscillazioni di breve periodo dei sottostanti.
Dopo tale data, il prezzo inizierà a riflettere l’andamento del basket e la struttura del certificato. Dal fixing si attiverà inoltre il buffer del 70% rispetto alla barriera capitale.
Punti di forza del Cash Collect Barclays XS3256658074
- Premi mensili dello 0,85% con effetto memoria
- Barriera capitale prudente al 30%
- Rimborso anticipato automatico con meccanismo step-down
- Stabilità del prezzo fino alla data di strike
- Possibilità di compensare minusvalenze fiscali
- Emittente con rating elevato (A1/A+/A+)
Principali rischi
Il capitale è protetto in modo condizionato: in caso di violazione della barriera a scadenza, il rimborso dipende dalla performance del sottostante peggiore. È presente inoltre il rischio emittente: nonostante la solidità di Barclays Bank PLC, un eventuale default comporterebbe la perdita del capitale. Infine, il rimborso anticipato può limitare l’incasso dei premi fino alla scadenza naturale.
Nota di trasparenza
Messaggio promozionale – Il contenuto è realizzato con il contributo di uno sponsor e non costituisce consulenza finanziaria né sollecitazione all’investimento. I certificati sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. Prima di investire è opportuno consultare la documentazione ufficiale dell’emittente e rivolgersi a un professionista abilitato. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%.
