Cedole mensili allo 0,83% con memoria

Il certificato “Memory Cash Collect Express” prevede una cedola mensile dello 0,83% lordo, corrisposta ogni volta che, alla data di rilevazione, tutti e tre i sottostanti che compongono il paniere si trovano sopra la barriera mensile fissata al 60% del rispettivo valore iniziale.

Grazie all’effetto memoria, eventuali cedole non pagate nei mesi precedenti possono essere recuperate automaticamente non appena si ripresentano le condizioni per l’erogazione. Questo meccanismo contribuisce ad aumentare la prevedibilità delle entrate periodiche, offrendo un potenziale interesse lordo annuo che sfiora il 10% lordo.

Richiamo in caso di titoli sopra barriera di autocall

A partire dal sesto mese dall’emissione, il certificato offre la possibilità di richiamo anticipato automatico (“autocall”). In pratica, a ogni data di osservazione mensile, se tutti e tre i titoli sottostanti si trovano sopra la barriera di autocall prevista per quel mese, il certificato viene rimborsato anticipatamente al valore nominale (100 €), insieme alla cedola del mese più quelle eventualmente maturate e non ancora pagate.

La soglia della barriera autocall inizialmente è fissata al 100% del valore iniziale dei sottostanti e si riduce progressivamente dell’1% ogni mese (step-down): mese dopo mese diventa quindi più facile soddisfare la condizione di rimborso anticipato. Questo meccanismo rende il certificato dinamico e capace di adattarsi all’andamento dei mercati: entro novembre 2028 la barriera di autocall arriverà al 71% del livello iniziale.

Effetto airbag per mitigare le perdite

Caratteristica distintiva di questo certificato è l’effetto airbag, che entra in gioco a scadenza (dicembre 2028) qualora almeno uno dei sottostanti si trovi sotto il livello airbag (60%).

Questo meccanismo protettivo prevede che, a scadenza, invece di subire la perdita percentuale reale del titolo peggiore, l’investitore subisca una perdita moltiplicata per un “fattore di protezione”, che in questo certificato è pari a 1,667.
Questo significa che la perdita è calcola rispetto alla barriera di airbag. Se il titolo peggiore perde il 41%, invece di avere una restituzione di 59 €, il capitale restituito sarà 98,33 €, pari a 59*1,667.

Scenari a scadenza

Alla scadenza naturale, prevista per il 18 dicembre 2028, salvo richiamo anticipato, si deve considerare la performance del sottostante peggiore e possono verificarsi 2 scenari

1. Sottostante sopra il livello barriera cedolare (60%): in questo caso, l’investitore riceve il valore nominale (100 euro), l’ultima cedola mensile più eventuali cedole in memoria.
2. Sottostante sotto la barriera al 60%: si attiva l’effetto airbag: l’importo rimborsato è calcolato moltiplicando la performance del peggiore per il fattore airbag (1,667).

I sottostanti: tre protagonisti del settore bancario europeo

Il certificato si basa su un paniere formato da tre titoli rappresentativi del settore bancario europeo, selezionati tra le società più dinamiche del panorama finanziario attuale.
La scelta include istituti che negli ultimi anni hanno affrontato fasi di rilancio, innovazione o ristrutturazioni, ed esprimono aree geografiche e modelli di business differenti.

Commerzbank (DE000CBK1001) è uno degli istituti più storici della Germania e vanta un forte radicamento nel tessuto produttivo tedesco, con presenza significativa anche nei servizi digitali e bancassicurativi. Deutsche Bank (DE0005140008) rappresenta il colosso internazionale del credito tedesco, con attività espanse in ambito investment e retail banking a livello globale. Infine, Banca Monte dei Paschi di Siena (IT0005508921) è la banca commerciale più antica al mondo ancora operativa, oggi impegnata in un percorso di rafforzamento patrimoniale e rilancio sul mercato domestico italiano.

La tabella riassume i livelli di riferimento dei titoli selezionati:

Caratteristiche principali

• Nome del prodotto: Memory Cash Collect Express Certificate
• ISIN: DE000VJ1EFK1
• Emittente: Vontobel Financial Products GMBH
• Mercato di quotazione: Sedex
• Data di emissione: 22 dicembre 2025
• Data di scadenza: 18 dicembre 2028
• Tipo di capitale: Condizionatamente protetto
• Tipo di certificato: Autocallable con memoria e barriera worst-of con airbag
• Azioni sottostanti: Commerzbank AG, Deutsche Bank AG, Banca Monte dei Paschi di Siena SpA
• Barriera capitale: 60% (livello airbag)
• Barriera cedolare: 60%
• Premi mensili: 0,83% (rendimento lordo).

Comunicazione promozionale – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Questo certificato ha un grado di rischio pari a 6 in una scala da 1 a 7, secondo il KID.

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Riepiloghiamo le caratteristiche principali di questo prodotto quotato sul Cert-X di Borsa Italiana e vediamo insieme se c’è la possibilità di attivazione dell’opzione di rimborso anticipato automatico (autocall).

Quattro protagonisti del FTSE MIB

Il certificato è legato a quattro big cap, grandi azioni del FTSE MIB, caratterizzate attualmente da andamenti divergenti. Infatti due titoli presentano una performance negativa, mentre gli altri due sono in crescita. Il prodotto è strutturato come “worst of” e quindi tutte le verifiche dipendono dalla distanza del titolo peggiore rispetto alle soglie stabilite (barriera cedola, barriera capitale e autocall).

Al momento, Leonardo è il titolo peggiore con un ribasso del 13,2%. Nonostante ciò, tutti i titoli risultano ben al di sopra delle barriere di cedola e capitale. Saipem e Unicredit si sono apprezzate, mentre il calo di Campari è nell’ordine di una manciata di punti percentuali.

Attualmente, il certificato si presenta come uno strumento interessante per chi è alla ricerca di extra rendimento, poiché è scambiato a 95€, cioè 5 punti percentuali in meno rispetto al valore nominale di 100€. In caso di autocall si avrebbe quindi un importante rendimento extra aggiuntivo tramite circa cinque punti di capital gain.

Azioni italiane: i livelli di prezzi del certificato ISIN XS3025681977

* dati chiusura 21 novembre 2025

Attivazione dell’opzione di autocall

A partire dalla data di rilevazione di questo mese (26/11/2025), il certificato prevede la possibilità di rimborso anticipato (autocall) a condizione che tutti i sottostanti siano pari o superiori al prezzo di strike (100%). Successivamente, la soglia autocall si ridurrà dell’1% a ciascuna rilevazione mensile, fino a raggiungere il 71% in occasione della penultima data di verifica fissata per il 26 aprile 2028.

Con i prezzi attuali non ci sarebbe un richiamo anticipato e si passerebbe alla rivalutazione con soglia di richiamo più bassa alla data di rilevamento successiva.

Buona probabilità di acquisire altre cedole

Se la soglia per il richiamo anticipato risulta difficilmente raggiungibile, salvo una netta ripresa dei due titoli negativi nelle prossime tre sessioni di mercato, è invece più elevata la probabilità che vengano corrisposte altre cedole mensili, subordinate al mantenimento della barriera cedolare, posta al 50% dello strike iniziale.

Se le azioni restano sopra barriera, viene riconosciuta una cedola mensile dello 0,6% lordo. Se invece la verifica risulta negativa, la cedola non viene persa: grazie all’effetto memoria viene congelata e potrà essere recuperata nelle rilevazioni successive, con la possibilità di offrire ugualmente un rendimento annuo del 7,2%.

Barriera capitale profonda al 35%

Va sottolineato che il certificato offre una protezione condizionata del capitale grazie a una barriera particolarmente profonda, posta al 35% dello strike iniziale. Questo significa che, a scadenza, il capitale investito sarà protetto finché nessuno dei titoli sottostanti avrà perso oltre il 65% dal valore iniziale, riducendo il rischio di perdita significativa in caso di scenari di forte ribasso.

Caratteristiche principali

• Nome del prodotto: Phoenix Memory Step Down
• ISIN: XS3025681977
• Emittente: Barclays Bank PLC
• Mercato di quotazione: Cert-X di Borsa Italiana
• Data di emissione: 21 maggio 2025
• Data di scadenza: 2 giugno 2028
• Tipo di capitale: Condizionatamente protetto
• Tipo di certificato: Autocallable con memoria e barriera worst-of
• Azioni sottostanti: Campari, Leonardo, Unicredit, Saipem
• Barriera capitale: 35%
• Barriera cedolare: 50%
• Premi mensili:2% i primi tre mesi, poi 0,60% su base mensile (rendimenti lordi).

Comunicazione promozionale – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Questo certificato ha un grado di rischio pari a 6 in una scala da 1 a 7, secondo il KID.

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Vediamo insieme l’andamento e le peculiarità di una soluzione d’investimento Barclays a capitale condizionatamente protetto, costruita su tre blue chip italiane e quotata da alcuni mesi sul mercato Cert-X di Borsa Italiana.

Caratteristiche principali: cedole mensili e protezione condizionata

Il certificato Autocallable Barrier Worst-of Phoenix Certificate (ISIN: XS3084791295) è strutturato per offrire all’investitore due opzioni principali:

• cedole mensili condizionate, pari allo 0,95% lordo (11,40% annuo potenziale), con effetto memoria

Le cedole mensili di 0,95 € vengono pagate se, nella relativa data di osservazione, tutti i sottostanti sono sopra la barriera cedolare del 50%. In caso contrario, la cedola non viene pagata, ma grazie all’effetto memoria, tutte le cedole non corrisposte potranno essere recuperate nelle mensilità successive, purché si verifichi la condizione di barriera superata.

• protezione del capitale a scadenza, soggetto alla tenuta della barriera.

La barriera capitale profonda è fissata al 40% del valore iniziale dei sottostanti, garantendo una protezione significativa contro ribassi anche pronunciati.

Scenari di rimborso

Il prodotto ha una durata massima di circa tre anni, con scadenza fissata al 22 agosto 2028, ma c’è la possibilità di rimborso anticipato (autocall) a partire dal sesto mese (02/2026). Il trigger per il richiamo anticipato parte dal 100% e scende dell’1% ogni mese, aumentando progressivamente la probabilità di rimborso anticipato se i sottostanti si mantengono sopra la soglia. Se il certificato viene richiamato anticipatamente, l’investitore riceve 100 € più le eventuali cedole maturate.

Se invece si arriva alla naturale scadenza abbiamo 3 scenari di rimborso:

1. Tutti i sottostanti sopra il 50% del valore iniziale: l’investitore riceve il rimborso del capitale nominale (100 euro), il pagamento della cedola dell’ultimo periodo e tutte le eventuali cedole non corrisposte in precedenza grazie all’effetto memoria.
2. Il peggiore sottostante si trova tra il 40% e il 50% del valore iniziale (ha perso fra il 50 e il 60%): in questo caso, pur non venendo pagata la cedola finale, l’investitore ottiene comunque la restituzione del capitale nominale (100 euro).
3. Almeno un sottostante sotto la barriera del 40%: se anche solo uno dei titoli del paniere scende sotto il 40% del valore iniziale, il rimborso sarà commisurato alla performance del titolo con l’andamento peggiore (“worst of”), e l’investitore potrà subire una perdita sul capitale investito.

Sottostanti: stato attuale e prezzo del certificato

Ad oggi, il certificato quota circa 98,2€, ovvero sotto la pari rispetto al valore nominale di 100€. Questa leggera discesa si spiega con il recente andamento dei sottostanti:

• le azioni Unicredit sono scese dell’8,4% circa dal lancio.
• STM registra qualche punto percentuale in meno (-3,3%).
• Saipem si mantiene stabile.

Nonostante ciò, tutti i sottostanti restano ampiamente sopra la barriera capitale: la distanza dalla soglia di rischio è superiore al 55%. L’attuale prezzo spot sotto la pari offre un potenziale extra profitto sia in caso di rimborso anticipato (autocall), sia in caso di chiusura positiva sopra la barriera capitale, perché l’investitore potrebbe incassare il valore nominale (100 €) più le cedole, avendo acquistato a un prezzo inferiore.

* Prezzo di chiusura del 30/10/2025

Comunicazione promozionale – Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificati sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati sono lordi, con tassazione fiscale al 26%. Questo certificato ha un grado di rischio pari a 6 in una scala da 1 a 7. L’investitore è anche soggetto al rischio emittente.

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Per rispondere a queste domande, Marex ha recentemente ampliato la propria offerta di soluzioni di investimento con l’emissione di un certificato a capitale condizionatamente protetto (ISIN IT0006770017), pensato per offrire rendimento, a fronte di barriere relativamente distanti sia per l’incasso delle cedole che per la protezione del capitale. Questa soluzione finanziaria, quotata da pochi giorni sul mercato EuroTLX di Borsa Italiana, è basata su quattro sottostanti di primaria importanza nel settore bancario europeo.
Vediamo nello specifico il funzionamento e le caratteristiche di questo prodotto, che al momento ha un prezzo inferiore ai mille euro.

Come funziona il certificato per investire sulle banche?

Il certificato Phoenix Memory Autocall offre una cedola condizionata dello 0,75% mensile (9% annuo). A ogni osservazione mensile, se il sottostante con la performance peggiore si mantiene al di sopra della barriera cedolare (pari al 55% del livello iniziale), la cedola viene riconosciuta all’investitore. Qualora la condizione non sia soddisfatta, grazie all’effetto memoria, sarà possibile recuperare tutte le cedole non erogate in occasione della prima osservazione utile in cui la barriera viene superata.
Il prodotto prevede la possibilità di rimborso anticipato (autocall) a partire dal 30 gennaio 2026. La soglia che attiva la scadenza anticipata automatica si riduce dell’1% a ogni rilevazione mensile, fino a raggiungere il 58%. Ad ogni osservazione, se il sottostante peggiore supera la barriera di rimborso anticipato, il certificato viene richiamato e l’investitore riceve il valore nominale. In caso contrario, il prodotto continua, potenzialmente fino alla sua naturale scadenza fissata al 30/07/2029.

Scadenza: quali scenari per l’investitore?

Analizziamo ora cosa accade alla data di scadenza del certificato, qualora non si sia verificato il rimborso anticipato:

1. Rimborso totale più premi: se tutti i sottostanti si trovano a un livello pari o superiore alla barriera capitale (55% del livello iniziale), l’investitore riceve il valore nominale del certificato (1.000 euro). Inoltre, viene corrisposta la cedola relativa all’ultimo periodo e tutte le eventuali cedole accumulate tramite effetto memoria.
2. Rimborso legato alla performance negativa: se almeno uno dei sottostanti si trova al di sotto della barriera capitale, l’investitore riceve un importo commisurato alla performance negativa del sottostante con la peggiore performance. In questo caso il rimborso sarà inferiore al valore nominale e comporterà una perdita del capitale investito.

Quali sono i titoli bancari sottostanti?

Il certificato di investimento proposto si distingue per la solidità e la diversificazione dei suoi sottostanti, selezionati tra le principali istituzioni bancarie europee. Ciascuna di queste banche rappresenta un punto di riferimento nel proprio mercato di appartenenza e, grazie a una presenza internazionale consolidata, contribuisce a rendere il prodotto finanziario robusto e versatile.

• BNP Paribas (BNP FP): offre un ventaglio completo di servizi finanziari a privati e aziende in Europa e nel mondo.
• Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA SQ): banca spagnola che combina tradizione e innovazione, con attività che spaziano dal credito al consumo alla gestione patrimoniale in Europa, America e Asia.
• UniCredit (UCG IM): Banca chiave in ambito europeo, attiva in tutto il mondo con servizi che vanno dalla banca commerciale all’investment banking.
• Commerzbank: offre soluzioni bancarie e di gestione patrimoniale a livello internazionale ed è interessata al risiko bancario, visto l’interesse di UniCredit.

Livelli di prezzo delle azioni bancarie europee

Al momento di scrivere, il certificato viene venduto ad un prezzo di poco sotto rispetto al suo valore nominale di 1000€ e questo permette di avere un rendimento potenziale leggermente superiore al 9% annuo.

Dalla sua emissione del 30 luglio i 4 sottostanti stanno avendo performance positive con incrementi di valori del titolo dal 3% di BNP fino al 18% di BBVA. Pertanto, la barriera capitale e quella cedolare sono ancora più distanti.

Messaggio promozionale – Questo articolo è realizzato a fine informativo. Non rappresenta in alcun modo consulenza finanziaria o sollecito all’investimento in borsa. I certificates sono prodotti complessi ed espongono l’investitore a un rischio di perdita sostanziale del capitale. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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Vediamo nello specifico cosa caratterizza questi strumenti di investimento che consentono di ottenere su base mensile premi periodici dapprima incondizionati e successivamente condizionati all’andamento di panieri di azioni. L’elemento chiave è rappresentato da barriere profonde, fino al 30% dei prezzi iniziali.

Premi mensili: come ottenerli?

I certificati di nuova emissione prevedono un premio fisso mensile compreso tra lo 0,62% e l’1,25% per i primi 3 mesi, riconosciuto indipendentemente dall’andamento dei sottostanti.
A partire dal quarto mese, i premi, sempre compresi tra lo 0,62% e l’1,25%, diventano condizionati. Vengono corrisposti solo se, alla data di rilevazione, tutti i sottostanti quotano a un livello pari o superiore al livello barriera. Anche in caso di andamento negativo dei sottostanti, il premio può quindi essere riconosciuto purché nessun sottostante scenda sotto il livello barriera.
Se alla data di rilevamento uno o più sottostanti risultano inferiori a tale sogliola, il premio per quel mese non viene pagato. Tuttavia, grazie all’effetto memoria, potrà essere recuperata nelle successive date di valutazione, qualora i sottostanti tornino sopra la soglia barriera prevista dal certificato.

Possibilità di richiamo anticipato?

I certificati che hanno scadenza tra 3 anni (31/07/2028) potrebbero essere richiamati anticipatamente in quanto a partire da ottobre 2025 si attiva l’opzione di autocall.
I certificati sono caratterizzati dal meccanismo step-down. A ogni data di rilevamento (mensile) la soglia trigger per la scadenza anticipata automatica diminuisce del 1% (dal 95% del valore iniziale dei sottostanti di ottobre 2025 fino al 63%).
L’investitore, se si verifica l’autocall, riceve il rimborso del valore nominale del certificato (100 euro) ed il pagamento di tutti i premi dovuti fino a quel momento, ovviamente con effetto memoria.

Cosa succede se si arriva a scadenza?

Se non si verifica il rimborso anticipato, alla scadenza si possono verificare due scenari:

• Tutti i sottostanti sopra la barriera (rimborso integrale): l’investitore riceve il valore nominale (100 euro), il premio relativo al periodo e tutti gli eventuali premi in memoria.
• Almeno un sottostante sotto la barriera: l’investitore riceve un importo commisurato alla performance del peggiore dei sottostanti, con conseguente perdita (parziale o totale) dell’importo nozionale.

Ampia gamma di attività sottostanti

Questi nuovi prodotti permettono di investire su un’ampia gamma di attività sottostanti appartenenti a diversi settori quali bancario, assicurativo, automotive, industriale, energia, farmaceutico, trasporti, moda, telecomunicazioni e tecnologia.

Ecco l’elenco riassuntivo delle nuove emissioni. Per ulteriori dettagli e per consultare le caratteristiche specifiche di ciascun certificato emesso da BNP, è possibile cliccare sul relativo codice ISIN.

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Si tratta di 4 nuovi certificati Memory Cash Collect che integrano meccanismi di protezione e premi potenziali, studiati per soddisfare differenti esigenze di rendimento e livelli di tolleranza al rischio.

Barriera al 65%, cedole con memoria fino al 16,2% e autocall decrescente

I certificati, quotati da Vontobel sul SeDeX di Borsa Italiana, sono a capitale condizionatamente protetto con una barriera a scadenza del 65% e con cedole condizionate mensili per potenziali rendimenti annui compresi tra il 9,00% e il 16,20%.

Un aspetto interessante di questi strumenti è l’effetto memoria: se in alcune date non vengono corrisposti i premi mensili perché i sottostanti sono scesi sotto la soglia cedolare del 65%, sarà comunque possibile recuperarli successivamente. Infatti, qualora tutti i sottostanti tornassero sopra questa soglia in una delle valutazioni future, verrebbero pagati insieme sia il premio mensile sia tutti quelli eventualmente non erogati in precedenza.

I nuovi prodotti di investimento consentono di operare a medio termine (3 anni) su panieri tematici composti da quattro titoli appartenenti ai settori utility, telecomunicazioni, chimico e bancario. Tuttavia, è possibile che non si arrivi alla scadenza naturale, poiché è prevista la possibilità di rimborso anticipato a partire da gennaio 2026. Il Livello autocall è inizialmente fissato al 100% e diminuisce del 5% ogni semestre, fino a raggiungere l’80%.

Scenari alle date di rilevamento

Per quanto riguarda il funzionamento dei nuovi strumenti Vontobel, alle date di valutazione intermedie si possono verificare tre possibili scenari:

1. Rimborso anticipato (possibile a partire da gennaio 2026): se tutti i sottostanti si trovano a un livello pari o superiore al livello autocall (livello di richiamo), il prodotto si estingue anticipatamente. In questo caso, l’investitore riceve il valore nominale (100 euro), il premio relativo al periodo e tutti gli eventuali premi non corrisposti in precedenza grazie all’effetto memoria.
2. Cedola periodica (senza rimborso anticipato): se tutti i sottostanti si trovano a un livello pari o superiore alla soglia bonus, ma almeno uno di essi è inferiore al livello autocall, il prodotto prosegue. In questo scenario, l’investitore riceve il premio relativo al periodo e tutti gli eventuali premi in memoria non ancora corrisposti.
3. Nessuna cedola (premio in memoria): se almeno uno dei sottostanti si trova al di sotto della soglia bonus, il premio del periodo non viene corrisposto e viene conservato in memoria. L’investimento prosegue e il premio potrà essere recuperato nelle successive date di valutazione.

Scenari a scadenza

Vediamo ora, nel caso in cui non avvenga il rimborso anticipato, quali sono gli scenari a scadenza il 18 luglio 2028:

1) Rimborso integrale: se tutti i sottostanti si trovano a un livello pari o superiore alla barriera, l’investitore riceve il valore nominale (100 euro), il premio relativo al periodo e tutti gli eventuali premi in memoria.

2) Rimborso commisurato alla performance negativa: se la quotazione di almeno uno dei sottostanti si trova al di sotto della barriera, l’investitore riceve un importo proporzionale alla performance negativa del sottostante con la peggiore performance (con conseguente perdita, parziale o totale, dell’importo nominale).

Tutti i nuovi certificati

Per visionare tutte le caratteristiche nel dettaglio, è possibile selezionare ciascun certificato della tabella che inseriamo di seguito, con alcune delle caratteristiche principali. Sul sito di Vontobel trovate anche i prezzi in real time e i documenti informativi dei vari certificati di investimento.

I certificati sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

L'articolo Quattro nuovi Certificati Memory Cash Collect di Vontobel proviene da Investire-Certificati.it.

Barriera capitale 30% e cedolare 50% nel certificato ISIN XS3052737833

Vediamo di seguito i livelli di barriera cedolare e barriera capitale di questo certificato con barriera capitale 30% e barriera cedolare 50%.

Numeri alla mano, nel momento in cui scriviamo STM si trova sopra i prezzi di osservazione iniziale, Iveco e Bper Banca sono in ritardo di circa l’1-2% dai prezzi di strike. Il worst of, ossia il titolo con la peggior performance, è Banca Monte dei Paschi di Siena, che naviga in area 7 euro, con un calo vicino al 6%.

La barriera capitale, però, dista ancora oltre 67 punti percentuali, essendo collocata in area 2,20 euro, a fronte di un prezzo spot di poco inferiore ai 7 euro. Il tutto per un rendimento potenziale che al momento è nell’ordine del 12,5% lordo su base annua.

Ricordiamo che il certificato – a capitale condizionatamente protetto – garantisce all’investitore la protezione del capitale a patto che nessuno dei sottostanti alla scadenza abbia perso il 70% o più dai prezzi iniziali. In caso contrario, il rimborso sarebbe lineare con la performance del worst of, con una potenziale perdita ed un rimborso inferiore a 30 euro per certificato.

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Cedole mensili su azioni italiane

Per chi cerca certificates con barriere ampie, questo prodotto di Vontobel può rappresentare un’interessante opzione. Infatti, i sottostanti sono quattro azioni italiane a larga capitalizzazione di borsa e le barriere sono collocate al 50%. Il certificato ISIN DE000VM0LVT1 paga cedole mensili condizionate dello 0,90%, per un rendimento lordo che può arrivare al 10,90% su base annua.

La vita massima è pari a tre anni. Dal terzo mese in poi è presente l’opzione del richiamo anticipato. La soglia di attivazione è dapprima al 100% e successivamente cala dell’1% ogni mese. Al momento il certificato si acquista in area 96,3, ossia a sconto di quasi il 4% sul valore nominale.

Il prodotto sconta la leggera discesa di Enel e Intesa Sanpaolo, che restano però ad oltre 40 punti percentuali dalle barriere. Eni si è invece apprezzata. Le finestre per l’osservazione delle cedole mensili sono schedulate nella prima settimana di ogni mese.

Barriere discrete e cedole mensili

Questo certificato (DE000VM0LVT1), così come il prossimo ISIN: DE000VM1U0G7, è caratterizzato da cedole mensili, dalla presenza dell’effetto memoria e da una discreta. La soglia per la protezione del capitale viene quindi osservata soltanto alla scadenza dei certificates. Nel caso in cui vi fossero temporanee discese sotto barriera non influirebbero sull’esito finale a condizione che i sottostanti si trovino sopra il 50% dei prezzi iniziali alla scadenza (il 55% nel certificato presentato in seguito).

Quali sono gli scenari a scadenza?

Come detto dal terzo mese in poi è presente l’opzione del richiamo anticipato. Se non si attiva ed il certificato arriva a scadenza sono possibili due scenari.

Nel caso in cui le azioni di Enel, Eni, Intesa Sanpaolo e Stellantis si trovino sopra le rispettive barriere del 50% l’investitore incasserà l’ultima cedola ed il rimborso del valore nominale del certificato (par a cento euro). In caso contrario, il rimborso sarà pari alla performance dell’azione worst of del certificato ed inferiore a cinquanta euro. Sarebbero salve eventuali cedole precedentemente incassate. È simile il funzionamento del certificato successivo, con la sola differenza che la barriera è collocata al 55%.

La scheda del certificato DE000VM0LVT1

Caratteristiche del certificato con cedole mensili

• Codice ISIN: DE000VM0LVT1,
• Emittente: Vontobel,
• Azioni Sottostanti: Enel, Eni, Stellantis ed Intesa Sanpaolo,
• Cedole mensili condizionate: 0,90%,
• effetto memoria delle cedole: sì
• Rendimento massimo: 10,80%
• Barriera cedolare: 50%,
• Barriera capitale: 50%,
• Opzione del richiamo anticipato: dal terzo mese in poi,
• Trigger autocall: 100%, poi scalare dell’1% al mese
• Valore nominale del certificato: 100 euro,
• Vita complessiva del certificato: 36 mesi, con scadenza agosto 2026.

Cedole mensili su finanza e auto di lusso

I premi mensili sono pari all’1,08% lordo, per un rendimento cedolare che può arrivare fino al 13% annuo (12,96% lordo per la precisione). Da notare come il certificato si acquisti intorno a quota 97, per un rendimento potenziale reale che arriva quindi a collocarsi intorno al 15%. Come azioni sottostanti troviamo due titoli finanziari e due del comparto automotive di lusso: Ferrari, Porsche, Unicredit e Generali.

Le barriere sono posizionate al 55% dei prezzi di osservazione iniziale, livelli anche in questo caso ampio vista la solidità dei titoli sottostanti. La vita complessiva del certificato è pari a 22 mesi, con una vita residua di circa 20 mesi. La prossima finestra cedolare è in calendario per il 7 novembre, con eventuale pagamento una settimana più tardi.

Scheda del certificato ISIN: DE000VM1U0G7

• Codice ISIN: DE000VM1U0G7
• Emittente: Vontobel
• Azioni sottostanti: Assicurazioni Generali, Ferrari, Porsche e Unicredit
• Barriera cedolare e barriera capitale: 55% dei prezzi iniziali
• Cedole mensili condizionate: 1,08% lordo
• Effetto memoria delle cedole: sì
• Opzione del richiamo anticipato: sì, attiva dal terzo mese (ossia dicembre 2023)
• Trigger: 100%, poi decrescente dell’1% al mese, (quindi 99%, 98%, etc.),
• Valore nominale del certificato: 100 euro.

Il presente articolo è redatto a fine informativo. Non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa con certificates, azioni o altri strumenti finanziari.

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Una nuova emissione, con cedole mensili e barriere decisamente ampie su sottostanti italiani. Fra i punti di forza del prodotto emesso da Vontobel troviamo anche il trigger discendente dell’autocall, attivo dal terzo mese in poi. La soglia di attivazione è dapprima al 100% e successivamente cala dell’1% ogni mese. Al momento il certificato si acquista in area 98, ossia a sconto di circa il 2% sul valore nominale.

Azioni italiane e cedole mensili dello 0,90%

Il certificato ISIN DE000VM0LVT1 ha per sottostanti le azioni di Enel, Eni, Stellantis ed Intesa Sanpaolo, con barriere al 50%. Per Enel il prezzo di osservazione iniziale è pari a 6,124 euro, mentre la barriera è a 3,062, su valori decisamente lontani. Scenario simile per Eni, con uno strike a 13,692 euro e barriera a 6,846 euro. Per le azioni di Banca Intesa Sanpaolo la barriera è sui minimi del Covid a 1,2812 euro (strike 2,5623 euro). Per Stellantis strike a 18,139 euro, con barriera a 9,07 euro.

Da notare come la barriera sia discreta, ossia con osservazione soltanto alla scadenza dei certificates. Temporanee discese sotto barriera non influirebbero sull’esito finale se i sottostanti si troveranno sopra il 50% dei prezzi iniziali alla scadenza.

Cedole mensili ed effetto memoria

Il certificato è caratterizzato dall’effetto memoria dei premi. Nel caso in cui un coupon non venisse incassato potrebbe essere recuperato in una qualsiasi finestra cedolare successiva (entro la scadenza). Affinché ciò accada sarebbe sufficiente che il prezzo di tutte e quattro le azioni si trovi nuovamente sopra la barriera premio del 50%.

Quali sono gli scenari a scadenza?

Come detto dal terzo mese in poi è presente l’opzione del richiamo anticipato. Se non si attiva ed il certificato arriva a scadenza (nell’agosto 2026) sono possibili due scenari.

Nel caso in cui il prezzo delle azioni di Enel, Eni, Intesa Sanpaolo e Stellantis si trovi sopra la barriera del 50% l’investitore incasserà l’ultima cedola ed il rimborso del valore nominale del certificato (100 euro). Viceversa, il rimborso sarà pari alla performance dell’azione worst of del certificato ed inferiore a 50 euro. Sarebbero salve eventuali cedole precedentemente incassate.

Azioni sottostanti, strike e barriera del certificato di Vontobel

Caratteristiche del certificato con cedole mensili

• Codice ISIN: DE000VM0LVT1,
• Emittente: Vontobel,
• Azioni Sottostanti: Enel, Eni, Stellantis ed Intesa Sanpaolo,
• Cedole mensili condizionate: 0,90%,
• effetto memoria delle cedole: sì
• Rendimento massimo: 10,80%
• Barriera cedolare: 50%,
• Barriera capitale: 50%,
• Opzione del richiamo anticipato: dal terzo mese in poi,
• Trigger autocall: 100%, poi scalare dell’1% al mese (quindi 99%, 98%, etc., fino al 68%),
• Valore nominale del certificato: 100 euro,
• Vita complessiva del certificato: 36 mesi, con scadenza agosto 2026.

Il presente articolo è redatto a fine informativo. Non rappresenta né consulenza finanziaria né sollecito all’investimento in borsa. I certificati sono prodotto complessi ed il capitale è a rischio.

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Nuovi Certificati Banca Akros

Sono 20 le nuove emissioni della Banca facente parte del gruppo Banco BPM, con cedole mensili fino all’1,50%, ossia con rendimenti potenziali fino al 18% annuo. Le barriere sono collocate fra il 50% ed il 70% dei prezzi di osservazione iniziale, permettendo agli investitori di scegliere vari profili di rischio.

Partiamo con una nota relativa alle precedenti emissioni: la gran parte dei certificates emessi da Banca Akros nel 2022 è andata in “autocall”, premiando gli investitori che avevano scelto questi prodotti finanziari.  Ecco quindi una nuova emissione, con sottostanti italiani (con azioni come Enel, Eni, Banca Intesa Sanpaolo, Nexi, Stellantis) ed anche i primi certificates su azioni americane per la banca milanese.

Certificates su azioni italiane

Sono due i certificates di Banca Akros legati alle azioni di Intesa, entrambi con cedola mensile. Nel certificato ISIN IT0005552358 la barriera è posizionata al 65%, con cedole mensili condizionate dello 0,98%. Per l’investitore maggiormente conservativo troviamo anche il certificato ISIN IT0005552341 con barriera al 50% e cedole allo 0,70% mensile (8,40% annuo).

Anche su Nexi troviamo due certificates, con barriere al 50% e 65%. Doppia possibilità di investimento anche su Eni, e Stellantis, con barriere al 50 e 60%.

Certificates su azioni americane

Sono quattro i certificates di Banca Akros legati ad azioni americane. I sottostanti sono AMD, Amazon, American Airlines e Tesla. Le barriere sono posizionate al 50% (sia per il pagamento delle cedole che per la protezione del capitale) in tutti, tranne in quello su Amazon, dove sono al 60%.

Operativamente, il certificato ISIN IT0005552424 ha per sottostante le azioni di Tesla. Paga cedole mensili fino all’1,30%, per un rendimento potenziale del 15,6% su base annua. Rendimento ancora superiore per quello con ISIN IT0005552432 su American Airlines, con premi fino al 18% annuo.

Paga un interessante 0,90% mensile (10,80% annuo) il certificato ISIN IT0005552390 che ha per sottostante unico l’azione di AMD. I tre certificates qui menzionati hanno barriera al 50%. Barriera al 60% e cedole pari allo 0,69% mensile nel certificato ISIN IT0005552382, con le azioni di Amazon come sottostante unico.

Come funzionano i certificates con cedola mensile?

Vediamo alcuni dettagli sul funzionamento dei certificates. Come detto le cedole, se dovute, sono pagate su base mensile. Le barriere cedolari sono posizionate fra il 50% ed il 70% dei prezzi di osservazione iniziale. Il livello della barriera capitale è il medesimo della barriera cedolare. Da notare come la barriera sia osservata soltanto a scadenza (barriera discreta, ossia all’europea).

È presente l’opzione del richiamo anticipato dal sesto mese in poi, con trigger al 100%. La vita massima dei certificates è pari a due anni. Nel caso in cui non si attivi il richiamo anticipato alla naturale scadenza dei certificates sono possibili due scenari:

se l’azione sottostante si trova sopra barriera, l’investitore riceve l’ultima cedola ed il valore nominale del certificato (100 euro). Inoltre, grazie alla presenza dell’effetto memoria sono pagati eventuali cedole precedentemente non corrisposte. Viceversa, il rimborso è pari al valore nominale decurtato della perdita fatta registrare dal sottostante.

Banca Akros e la formazione nel settore certificates

A proposito di Banca Akros vale la pena ricordare come all’ITForum 2023 questo emittente abbia ricevuto il premio per la miglior attività formativa in ambito certificates, con una menzione per la qualità dei webinar formativi nel comparto certificates.

Scheda dei nuovi certificati con cedola mensile

Il presente articolo non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa con certificates o altri prodotti finanziari.

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