Certificates Goldman Sachs

Goldman Sachs ha emesso nuovi certificati di investimento. Fra questi troviamo una serie di dieci certificates su titoli azionari sia italiani che internazionali con barriera al 75%. Fra i sottostanti di questa emissione troviamo alcuni dei principali titoli del FTSE Mib, come Intesa Sanpaolo (certificato con codice ISIN GB00BLRXQC23), FCA (GB00BLRXQF53), Unicredit (GB00BLRXQ773), Banco BPM (GB00BKN4W240). Ce ne sono poi diversi su azioni estere, in particolare in quello degli autoveicoli, energetico e trasporti aerei. Fra questi troviamo i certificates legati a Repsol (con codice ISIN GB00BLRXYY01), Renault (GB00BLRXZ030), Peugeot (che ha codice ISIN GB00BLRXQD30).

Certificati di investimento Goldman Sachs con cedola mensile su azioni

Si tratta chiaramente di investment certificates adatti a chi ha una alta propensione al rischio ed una view rialzista o laterale sui sottostanti e ritiene che non siano destinati a nuove discese nei prossimi mesi. Questi prodotti strutturati offrono infatti un rendimento potenziale anche molto elevato a patto che i sottostanti non scendano di oltre 25 punti percentuali rispetto al fixing iniziale. Questi Certificates sono definiti da Goldman Sachs “Fast Trigger Cash Collect”, hanno un valore nominale pari a 100 e sono negoziati sul Sedex di Borsa Italiana.

Cedole mensili incondizionate (nel primo anno)

Fra i punti di forza del certificato troviamo una serie di cedole incondizionate nel primo anno, ossia slegate dall’andamento del sottostante, mentre non è presente fino a tale scadenza l’autocallable del certificato, che subentrerà soltanto in seguito. Nel primo anno di vita, infatti tutta la serie di certificates paga una cedola mensile fissa, ossia non condizionata, pari all’1% (garantendo quindi un flusso cedolare del 12%). Come vedremo in seguito, la struttura dei pagamenti delle cedole cambia nei mesi successivi, diventando pari all’1% mensile con memoria (se il sottostante è al 100% del valore iniziale), con opzione autocallable al 100% del valore di fixing iniziale del prodotto.

Opzioni di rimborso dei certificates

Non è previsto il rimborso anticipato per i primi dodici mesi di vita di questi prodotti strutturati, mentre questo avviene in seguito se il sottostante dovesse trovarsi al 100% o a un valore superiore rispetto al prezzo di fixing iniziale, determinando l’autocall del certificato. Da sottolineare come il rimborso avvenga, in tal caso, con una maggiorazione di un punto percentuale per ogni mese successivo al 12°.

Se il certificato viene richiamato dopo 13 mesi, viene pertanto richiamato pagando 101 euro, mentre se viene richiamato al 20° il rimborso sarà pari a 108. Nel raro caso in cui il sottostante si trovasse tornasse invece sopra lo strike iniziale nell’ultimo mese di vita, nel giugno 2024, il rimborso avverrebbe invece a 136, con un profitto per l’investitore prossimo al 50% (nel giro di 4 anni).

Cosa capita se il sottostante perde oltre il 25% a scadenza, senza essere mai stato al 100% del suo valore iniziale dal 13 al 48° mese? Si rientra nello scenario sfavorevole che determinerebbe una perdita per l’investitore commisurata alla flessione del titolo che funge da sottostante per il certificato in questione.

Saranno comunque salve le cedole mensili incondizionate ed il rimborso – se il sottostante sarà sotto la barriera del 75% – avverrà ad un valore pari al prezzo spot sul prezzo strike moltiplicato per il valore nominale del certificato (pari a 100 euro). Possiamo pertanto dire che in tal caso il rimborso sarà equivalente a un’operazione di buy & hold sull’azione sottostante, senza incassare i dividendi, ma con la garanzia di un 12% di cedole incondizionate nei primi mesi di vita dell’investment certificates.

Scheda tecnica sui certificati di investimento di Goldman Sachs