Exane ha emesso due nuovi certificati di investimento con Maxi Cedola. Nei certificates di Exane, però, la maxi cedola non è l’unica caratteristica chiave, è infatti presente anche l’opzione che l’emittente francese ha battezzato “triathlon”. A differenza dei certificates worst of, la cedola è pagata in base alla performance di ogni sottostante. Pertanto, l’investiore riceverà una cedola mensile anche nel caso in cui uno solo dei tre sottostanti cui fa riferimento il certificato si dovesse trovare al di sopra della barriera cedolare.
La durata complessiva di questi certificates è pari a 36 mesi. Sono negoziabili sul mercato Euro TLX.
| ISIN | Sottostanti del certificato | Livello Iniziale nei vari sottostanti (LI) | MAXICEDOLA Condizionata (dicembre 2020) | Cedola Condizionata Mensile (da gennaio 2021) |
| FREXA0027781 | Engie Nvidia Repsol | 11,12 EUR 514,95 USD 5,754 EUR | 12,50% | 0,15% per sottostante (Max 0,45% al mese – 5.4% p.a.) |
| FREXA0027799 | FCA Unicredit Moncler | 10,23 EUR 6,74 EUR 34,74 EUR | 10% | 0,15% per sottostante (Max 0,45% al mese – 5.4% p.a.) |
Certificato Maxi Cedola di Exane FREXA0027781
Il certificato FREXA0027781 stacca una Maxi Cedola condizionata pari al 12,50% già nel dicembre 2020. La barriera per la Maxi Cedola è ampissima, pari al 30% del valore di osservazione iniziale. Questo rende assai probabile lo stacco di questa cedola, che non è a memoria. E’ infatti sufficiente che nessuno dei sottoastanti perda il 70% dal valore iniziale per poterla ricevere.
I sottostanti del certificato sono i titoli azionari Engie (con livello iniziale di 11,12 euro), Nvidia (514,95 euro) e Repsol (5,754 euro). A partire dal mese di gennaio 2021, questo investment certificates di Exane stacca cedole condizionate pari allo 0,45% mensile. Le cedole sono pagate per un ammontare pari allo 0,15% per ogni sottostante che si trova sopra il 65% della barriera cedolare. Dal mese di aprile 2021 è presente l’opzione autocallable. È attiva nel caso in cui tutti i sottostanti si trovino sopra il 100% del valore iniziale. A scadenza, la barriera capitale è ancora più ampia, risultando posizionata al 60%.
Certificato Maxi Cedola Exane FREXA0027799
Exane ha emesso un secondo certificato con maxi cedola. Il codice ISIN è FREXA0027799.
Nella data di osservazione di dicembre 2020, viene staccato un maxi coupon pari al 10% se i tre titoli (le azioni di FCA, Moncler e Unicredit) non hanno perso oltre il 70% rispetto al fixing iniziale.
I valori di osservazione iniziale sono pari a 10,23 euro per FCA, 6,74 euro per Unicredit e 34,74 per Moncler. Oltre alla maxicedola, il certificato paga inoltre cedole condizionata dello 0,45% al mese dalla data di osservazione di gennaio 2021. Per ciascun sottostante che si trovi al di sopra del 65% del valore di osservazione iniziale, l’investitore riceverà pertanto un coupon pari allo 0,15% mensile. Il rendimento potenziale di questo certificates è quindi pari al 5,4% annuo (cui si aggiunge la maxi cedola). Anche in questo caso è prevista l’opzione autocallable da aprile 2021.
Come funzionano i certificates “Crescendo Triathlon Maxicedola” di Exane
Con questa emissione di Certificates Exane ha voluto combinare la Maxicedola con l’effetto Triathlon. Il rendimento cedola è composto dalla Maxicedola che viene staccata nel dicembre 2020, ma anche da un flusso cedolare condizionato successivo.
Questi certificates permettono infatti all’investitore di ricevere una cedola condizionata mensile (a partire da gennaio 2021) il cui ammontare è funzione del numero di sottostanti sopra barriera. In altre parole, termini, a differenza del normale Certificato Crescendo Rendimento Memory, anche se un sottostante finisce sotto barriera, l’investitore continua a ricevere una parte della cedola.
Se tre sottostanti si trovassero ad un valore pari o superiore al 65% del livello iniziale, l’investitore riceverebbe una cedola pari allo 0,45% per ogni certificato detenuto.
Viceversa, nel caso in cui due sottostanti si trovassero su valori maggiori o uguali al 65% del livello iniziale, l’investitore riceverà una cedola pari a 3 euro per ogni Certificato (0,30% x 1000 euro). Infine, nel caso in cui, un sottostante soltanto si trovasse al di sopra del 65% rispetto al livello iniziale, l’investitore riceverebbe una cedola pari a 1,5 euro, ossia lo 0,15% del valore del certificato (0,15% x 1000 euro). Soltanto nel caso in cui nessuno dei tre sottostanti risultasse sopra barriera, non verrebbe invece pagata cedola nel periodo.
Rimborso Anticipato dei certificates di Exane
Nei certificates è presente l’opzione autocallable a partire da aprile 2021. Pertanto il Certificato sarà rimborsato anticipatamente se il prezzo di ognuno dei sottostanti risulterà maggiore o uguale alla Barriera Europea Rimborso Anticipato. È invece sufficiente che il prezzo di una delle tre azioni sottostanti di trovi al di sotto del 100% rispetto al prezzo iniziale per far sì che la vita del certificato prosegua.
Protezione Condizionata del Capitale
Come si calcola il valore di rimborso di questi certificates con Maxi Cedola di Exane? A scadenza, se non si è verificato il rimborso anticipato del prodotto, l’investitore riceverà 1000 euro per ogni Certificato (100% x 1000 EUR) se ognuno dei sottostanti è maggiore o uguale al 60% del Livello Iniziale.
Viceversa, il rimborso finale sarà inferiore a 600 EUR. L’investitore riceverà il valore finale del peggior sottostante in percentuale rispetto al Livello Iniziale, moltiplicato per 1000 euro. Sarebbero salve tutte le cedole percepite durante la vita del certificato. Fra queste anche la Maxi Cedola.
Inoltre, per chi fosse interessato ai certificates con Maxi Cedola di Exane segnaliamo anche la precedente emissione, con ISIN FREXA0027997.
Caratteristiche dei certificates di Exane con Maxi Cedola
| Emittente | Exane Finance |
| Garante | Exane Derivatives (Moody’s: Baa2; S&P: BBB+) |
| Strumento | Certificato |
| Data di Emissione | 25/09/2020 |
| Data di Scadenza | 04/10/2023 |
| Barriera Maxicedola | 30% del Livello Iniziale |
| Barriera Cedole Condizionate | 65% del Livello Iniziale |
| Barriera Protezione Capitale a Scadenza | 60% del Livello Iniziale |
| Possibilità di Rimborso Anticipato | 100% del Livello Iniziale (da aprile 2021) |
| Prezzo di Emissione | 1000 EUR |
