È disponibile da alcuni giorni sul mercato Sedex di Borsa Italiana un nuovo certificato a capitale condizionatamente protetto di Vontobel (ISIN: DE000VJ2TPL4) che ha nel suo paniere quattro grandi realtà bancarie italiane.
Il settore bancario ha chiuso il 2025 con un rialzo medio del 65% ed è stato uno dei principali traini della crescita record dell’indice Ftse Mib. Dopo un anno così positivo, i certificati sul comparto creditizio sono una soluzione finanziaria per chi cerca rendimento da questo settore in crescita, ma anche una protezione parziale a tutela da eventuali correzioni.
Caratteristiche principali del certificato
Il certificato offre una cedola mensile dell’1% a condizione che tutti i sottostanti si mantengano al di sopra di una barriera cedolare fissata al 60% del valore iniziale; inoltre, le cedole prevedono l’effetto memoria, recuperando eventuali pagamenti non effettuati nei mesi precedenti.
Il prodotto è di tipo autocallable, con possibilità di richiamo anticipato a partire dalla sesta rilevazione mensile. La soglia per il richiamo automatico diminuisce dell’1% ogni mese, partendo dal 100% e arrivando fino al 71% del valore iniziale dei sottostanti. In caso di esercizio dell’opzione autocall, l’investitore riceve il rimborso integrale del capitale investito (100€ per certificato), la cedola del mese e tutte le eventuali cedole non pagate precedentemente.
Scenari a scadenza
Alla scadenza naturale del certificato (07/2028) nel caso in cui il certificato non sia stato richiamato anticipatamente si possono verificare due scenari:
- Tutte le azioni del paniere sono sopra la barriera capitale del 60%: l’investitore riceve il rimborso integrale dell’importo investito più la cedola mensile ed eventuali cedole non pagate nei mesi precedenti.
- Anche solo una delle azioni chiude sotto la barriera del 60%: il capitale rimborsato sarà ridotto in proporzione alla performance negativa del peggior titolo (“worst-of”), risultando in una perdita pari alla discesa del titolo peggiore rispetto al livello iniziale.
Certificato DE000VJ2TPL4
Il certificato viene attualmente scambiato sotto la pari, intorno a 99. Questo livello di prezzo offre un potenziale rendimento aggiuntivo di circa l’1% rispetto al valore nominale, qualora il certificato arrivasse a scadenza senza essere richiamato anticipatamente e tutti i titoli sottostanti chiudessero il ciclo di vita sopra la barriera capitale fissata al 60%. In questo scenario, oltre alle eventuali cedole pagate durante la durata del certificato, si otterrebbe il rimborso integrale del valore nominale (100 euro), beneficiando del prezzo d’acquisto inferiore alla pari.
Il prezzo attuale riflette l’andamento dei sottostanti, con 3 su 4 che registrano un rendimento negativo rispetto al prezzo di fixing. Tuttavia, la loro performance negativa è molto contenuta, poiché tutti si mantengono a oltre il 38% di distanza dalla barriera cedolare/capitale.
Allo stato attuale, nonostante il moderato trend ribassista dei sottostanti, il certificato pagherebbe regolarmente la prossima cedola prevista tra due settimane, a conferma di uno dei principali punti di forza di questa tipologia di strumenti.
| Azioni | Strike iniziale | Barriera capitale (60%) |
| Banca Monte dei Paschi di Siena SpA (IT0005508921) | 8,929 € | 5,357 € |
| Banca Popolare dell’Emilia Romagna (IT0000066123) | 12,11 € | 7,266 € |
| Banco BPM S.p.A. (IT0005218380) | 12,74 € | 7,644 € |
| UniCredit SpA (IT0005239360) | 70,74 € | 42,44 € |
Caratteristiche principali
- Nome del prodotto: Memory Cash Collect Express Certificate
- ISIN: DE000VJ2TPL4
- Emittente: Vontobel Financial Products GmbH
- Mercato di quotazione: Sedex di Borsa Italiana
- Data di emissione: 12 gennaio 2026
- Data di scadenza: 10 luglio 2028
- Tipo di capitale: Condizionatamente protetto
- Tipo di certificato: Autocallable step-down con memoria e barriera worst-of
- Azioni sottostanti BPER Banca, Unicredit, Banca MPS e Banco BPM
- Barriera capitale: 60%
- Barriera cedolare: 60%
- Premi mensili:1% (rendimento lordo).
Comunicazione promozionale – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Questo certificato ha un grado di rischio pari a 6 in una scala da 1 a 7, secondo il KID.
