Federal Reserve – niente tapering per ora: Powell colomba rinvia tutte le decisioni al prossimo meeting di settembre
I timori sull’espansione della variante delta e il possibile rallentamento della crescita economica spingono il presidente del Federal Reserve System a prendere altro tempo e a rimanere colomba
Analisi su politica monetaria e tassi di interesse a cura di Filippo Diodovich, Senior Strategist di IG Italia
Federal Reserve – Tapering ancora rimandato
Alla fine del meeting del FOMC del 27/28 luglio il presidente del Federal Reserve System Jerome Powell ha annunciato di aver lasciato le strategie monetarie invariate. La politica monetaria rimarrà accomodante fino a che gli obiettivi di stabilità dei prezzi e di piena occupazione non saranno raggiunti. Nelle parole di Powell l’inflazione elevata non è preoccupante perché legata a fattori temporanei e i target sul mondo del lavoro sono ancora lontani nonostante i recenti miglioramenti sul fronte occupazionale.
Le decisioni di FED e FOMC
Powell lascia i tassi di interesse nel range 0-0,25% e il piano di quantitative easing a 120 miliardi di dollari (acquisti mensili per 80 miliardi di dollari in di Treasuries e 40 miliardi di mortgage backed securities).
Poche novità da parte di Powell che ha confermato per l’ennesima volta che la politica monetaria continuerà ad essere accomodante. La FED mantiene così un approccio data-driven valutando i prossimi dati macroeconomici. Powell cambierà la politica monetaria solamente in caso di miglioramenti nel mondo del lavoro o in caso di una inflazione ben superiore ai target prefissati dalla banca centrale. Il presidente della FED decide di rimanere colomba ancora per un po’ di tempo per valutare i possibili effetti dell’espansione della variante delta sulla crescita economica e l’andamento dell’inflazione.
Previsioni tassi di interesse e politica monetaria
Quali previsioni per tassi di interesse e tapering? Nonostante le dichiarazioni del presidente della FED manteniamo la view che l’annuncio sulla riduzione degli stimoli monetari possa essere fatto presto. Probabilmente si aspetterà ulteriormente e anche nel forum di Jackson Hole nel Wyoming (26-28 agosto) Powell e gli altri banchieri centrali statunitensi potrebbero ripetere le dichiarazioni odierne.
A nostro avviso lo scenario più probabile diventa ora un annuncio dell’inizio del processo di tapering nel prossimo meeting di settembre (21-22 settembre). In tal data saranno pubblicate anche le nuove stime su PIL, inflazione e disoccupazione degli esperti della FED. Riteniamo che l’avvio del processo a fine dicembre e colpirà maggiormente gli acquisti di MBS che saranno ridotti notevolmente per sgonfiare la bolla che si è creata sul settore immobiliare USA.
Successivamente la Federal Reserve potrà anche alzare i tassi, ma occorrerà altro tempo.
