Focus su KLARNA – Il fenomeno del “compra ora, paga dopo” sta trasformando il commercio digitale, in particolare fra i giovani, e aprendo nuove opportunità sia per i consumatori sia per gli investitori.
Oggi, grazie a Vontobel, è possibile investire su Klarna, una delle principali fintech del settore, attraverso un certificato quotato sul mercato SeDeX di Borsa Italiana (ISIN: DE000VJ0LG43). Questo strumento finanziario permette di partecipare alla crescita del leader globale del BNPL (acronimo inglese per “Buy Now Pay Later”), beneficiando però della protezione del capitale fino a ribassi del 40%, elemento particolarmente interessante in un contesto di volatilità dei mercati e di incertezza macroeconomica.
BNPL: cos’è e perché sta rivoluzionando gli acquisti online
Il modello “compra ora, paga dopo” sta ridefinendo le abitudini di pagamento dei consumatori, grazie alla sua capacità di rendere più accessibili e flessibili gli acquisti, in particolare negli acquisti online.
Grazie a questo meccanismo, gli utenti possono acquistare immediatamente beni o servizi e dilazionare il pagamento in poche rate, spesso senza interessi aggiuntivi e senza la burocrazia dei finanziamenti tradizionali proposti dal mondo delle banche.
Il meccanismo è semplice: un operatore specializzato, come Klarna, PayPal, Scalapay, Affirm o Afterpay, anticipa l’intero importo al commerciante che così non corre alcun rischio di insolvenza. L’acquirente, invece, paga comodamente secondo il piano scelto, con la massima flessibilità nella gestione delle spese.
Questa soluzione offre vantaggi chiari a tutte le parti coinvolte: per il consumatore significa maggiore accessibilità e libertà di acquisto, per il venditore si traduce in ordini più frequenti e di importo medio superiore, mentre per le fintech BNPL il guadagno arriva dalle commissioni applicate ai commercianti e dalla gestione del credito.
Klarna: un caso di innovazione nel mondo dei pagamenti
Klarna è nata a Stoccolma nel 2005 grazie all’intuizione di Sebastian Siemiatkowski, che dopo un’esperienza nel recupero crediti ha capito quanto fosse importante semplificare e rendere sicuri i pagamenti, sia per i clienti che per i negozianti.
Da questa base è nata una piattaforma che anticipa il denaro al venditore e gestisce direttamente il credito dell’acquirente. Il tutto con l’obiettivo di rendere l’esperienza di acquisto più fluida e riducendo i rischi per il commerciante.
Grazie alla crescita internazionale e a un’offerta digitale sempre più avanzata, Klarna oggi opera in oltre 40 Paesi e si è affermata come uno dei principali player globali nel fintech. L’attenzione costante all’innovazione tecnologica si riflette sia nei servizi offerti agli utenti, sia nei sistemi di automazione e analisi dati. Nel 2025 Klarna ha raggiunto un nuovo traguardo diventando società quotata al New York Stock Exchange, a conferma del suo ruolo di leader e modello di riferimento nel settore BNPL.
Come funziona il certificato?
Le caratteristiche principali di questo certificato sono studiate per offrire all’investitore semplicità, trasparenza ed efficienza, rendendolo uno strumento facilmente comprensibile anche per chi si avvicina per la prima volta a questo tipo di prodotti.
Riepiloghiamo di seguito gli aspetti fondamentali:
- Cedole mensili con effetto memoria: le cedole al 1,03% lordo vengono pagate se il titolo Klarna si mantiene almeno sopra il 60% del valore iniziale; se in un mese la condizione non è soddisfatta, la cedola resta “in memoria” e può essere recuperata cumulativamente quando il sottostante torna sopra la barriera.
- Meccanismo autocall progressivo: dal sesto mese (06/2026) si attiva l’opzione di rimborso anticipato: se Klarna quota sopra la barriera di autocall, il certificato viene rimborsato a 100 euro nominali, con pagamento anche delle cedole eventualmente accumulate. La barriera autocall parte dal 100% del valore iniziale e si riduce dell’1% a ogni rilevazione mensile successiva, aumentando la probabilità di rimborso col passare del tempo.
- A scadenza il capitale è protetto da una barriera al 60%: viene restituito interamente fino a perdite del 40%
- In caso di forte ribasso: se l’azione perde più del 40%, si ha una perdita proporzionale alla performance del titolo.
- Opzione quanto: il certificato include questa opzione che protegge dall’eventuale rischio di cambio tra dollaro e euro, garantendo che il rendimento sia calcolato e pagato in euro anche se il titolo sottostante (Klarna) è quotato in dollari.
| Azioni | Strike iniziale | Barriera cedolare / capitale (60%) |
| Klarna | 31,34 dollari | 18,80 dollari |
Caratteristiche principali del certificato per investire su Klarna
- Nome del prodotto: Memory Protect Pro Express Certificates Quanto
- ISIN: DE000VJ0LG43
- Emittente: Vontobel Financial Products GmbH
- Mercato di quotazione: SEDEX
- Data di emissione: 9 dicembre 2025
- Data di scadenza: 5 giugno 2028
- Tipo di capitale: Condizionatamente protetto
- Tipo di certificato: Autocallable (dal 6° mese) con memoria e barriera worst-of
- Azioni sottostanti: Klarna Group PLC
- Barriera capitale: 60%
- Barriera cedolare: 60%
- Premi mensili: 1,03% (rendimento lordo).
Comunicazione promozionale – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Questo certificato ha un grado di rischio pari a 6 in una scala da 1 a 7, secondo il KID.
