Fra i Certificates di Exane troviamo un Crescendo Triathlon One Star. Come funziona questo certificato di investimento? Esaminiamo nel dettaglio l’emissione di Exane con ISIN FREXA0027625 perché presenta numerosi punti innovativi.
Certificato Exane ISIN FREXA0027625
È legato a tre sottostanti, le azioni di Alibaba, Amazon e Heidelbergcement. Questo certificates fa pertanto riferimento a due aziende del settore dell’e-commerce, in parte decorrelate fra loro in quanto legate a mercati differenti (Cina e Usa). La terza azienda – questa decisamente slegata dalle prime due – è un colosso del settore delle costruzioni tedesco.
Il prezzo di Fixing per Alibaba è pari a 276,93 dollari, per Amazon a 3.144,88$, mentre per Heidelbergcement il livello iniziale è di 33,852 euro.
Fra i punti di forza del Certificato di Exane figura il fatto che è sufficiente che a scadenza uno dei tre sottostanti si trovi ad almeno il 105% del valore iniziale per far sì che il rimborso sia pari a 1.000 euro. La scarsa correlazione settoriale (e-commerce e costruzioni) potrebbe pertanto essere un notevole vantaggio.
Le cedole del Certificato
Inoltre, le cedole mensili sono staccate “singolarmente”, ossia in base alle performance di ogni singolo sottostante. Se anche uno o due sottostanti si trovassero al di sotto del livello di barriera cedolare, l’investitore riceverebbe le cedole derivanti dagli altri due sottostanti.
Nel dettaglio, il certificato paga cedole mensili condizionate pari allo 0,19% per ogni sottostante che si trova al di sopra del 75% rispetto al prezzo di fixing iniziale. Se le tre azioni valessero almeno il 75% rispetto al valore iniziale, l’investitore riceverebbe una cedola pari allo 0,57% mensile. Il rendimento su base annua può dunque arrivare al 6,84% annuo. Va poi segnalato come la barriera capitale del certificato si trovi su valori più bassi, al 65%, aumentando la distanza fra i prezzi attuali e la barriera.
Spiega Exane nella brochure del certificato come venga pagata la “Cedola Condizionata Mensile Ogni mese (dal 1° al 36°), se non si è verificato il rimborso anticipato del prodotto”. Nel dettaglio, “se tre sottostanti sono maggiori o uguali al 75% del livello iniziale, l’investitore riceverà una cedola pari a 5,7 EUR per ogni Certificato (0,57% x 1000 EUR); se due sottostanti sono maggiori o uguali al 75% del livello iniziale, l’investitore riceverà una cedola pari a 3,8 EUR per ogni Certificato (0,38% x 1000 EUR)”. Viene pagata cedola anche se soltanto una delle tre azioni del certificato FREXA0027625 si trova sopra il livello barriera. Se un sottostante è maggiore o uguale al 75% del livello iniziale, l’investitore riceverà una cedola pari a 1,9 EUR per ogni Certificato (0,19% x 1000 EUR). Qualora nessuna di tali condizioni sia soddisfatta, non sarà pagata nessuna cedola su tale periodo.
Exane Certificato FREXA0027625 – Le caratteristiche
È presente l’opzione autocallable, che potrebbe accorciare, anche sensibilmente, la durata del certificato FREXA0027625. Dal dicembre 2020, se ognuno dei sottostanti è maggiore o uguale al 100% del Livello Iniziale si attiva il meccanismo di rimborso anticipato. Il prodotto viene richiamato e l’investitore riceve 1000 EUR per ogni Certificato (100% x 1000 EUR). Qualora si verifichi il rimborso anticipato del prodotto, non sarà pagata nessuna cedola dopo la data di rimborso anticipato. In caso contrario, la vita del certificato prosegue.
Calcolo del valore di rimborso del certificato FREXA0027625
A scadenza, se non si è verificato il rimborso anticipato del prodotto, l’investitore riceverà mille euro per ogni Certificato (100% x 1000 EUR) se ognuno dei sottostanti è maggiore o uguale al 65% del Livello Iniziale.
Come detto, però, è sufficiente che uno solo dei tre sottostanti si trovi ad un valore maggiore o uguale al 105% del Livello Iniziale per ottenere un rimborso pari a 1.000 euro. Questo grazie all’effetto one star proposto da Exane nel certificato FREXA0027625.
Viceversa, il rimborso del certificato sarà inferiore a 650 euro. Il detentore del certificato riceverà il valore finale del peggior sottostante in percentuale rispetto al Livello Iniziale moltiplicato per mille euro.
Altre emissioni di Exane
Fra le altre emissioni di certificates Exane segnaliamo il certificato con Airbag FREXA0024747, un prodotto Low Strike avente per sottostanti le azioni di Eni e Société Generale. Vale la pena menzionare anche il certificato certificato frexa0026254 che al momento naviga ampiamente sotto la pari. Sul sito di Exane sono presenti le nuove emissioni, che includono anche numerosi certificates con maxi cedola.
