Vontobel, emittente di primaria importanza nel settore dei certificates, lancia sul mercato SeDeX di Borsa Italiana una nuova gamma di certificati a cedola fissa, caratterizzati da una durata massima di un anno e da rendimenti potenziali fino al 18,60% annuo.
La nuova emissione è composta da cinque “Multi Cedola Fissa Certificate”, strumenti che permettono di prendere esposizione a differenti temi di investimento attraverso basket azionari di tipo “worst-of” dedicati all’energia, allo sportswear, al mercato italiano, al lusso e alle principali banche europee.
L’elemento distintivo della struttura è rappresentato dalle cedole mensili fisse e incondizionate, comprese tra l’1,40% e l’1,55% lordo mensile, che vengono riconosciute indipendentemente dall’andamento dei sottostanti e che corrispondono a rendimenti potenziali annui lordi tra il 16,80% e il 18,60%. Barriere profonde se consideriamo la vita breve (max 12 mesi), con capitale protetto fino a ribassi del 40 o 45%.
I cinque basket nel dettaglio
Le cinque strutture differiscono principalmente per la composizione dei basket sottostanti, costruiti attorno a settori che negli ultimi anni hanno attirato l’interesse degli investitori e mostrato dinamiche molto differenti tra loro. Ciascun certificato presenta un proprio profilo rischio/rendimento, legato alle caratteristiche, alla volatilità e alle prospettive delle società che compongono il paniere. La scelta dell’investitore può quindi orientarsi verso i temi ritenuti più interessanti nello scenario attuale, mantenendo inalterate le principali caratteristiche della struttura.
| ISIN | Sottostanti | Cedola mensile | Rendimento lordo annuo potenziale | Barriera capitale |
| DE000BD8MYS3 | GE Vernova, RWE, Schneider Electric, Siemens Energy | 1,40% | 16,80% | 55% |
| DE000BD8MZZ5 | Adidas, Nike, On Holding, Puma | 1,55% | 18,60% | 60% |
| DE000BD8MZ04 | Amplifon, Leonardo, Salvatore Ferragamo, UniCredit | 1,50% | 18,00% | 55% |
| DE000BD8MZ12 | Brunello Cucinelli, EssilorLuxottica, Kering, Salvatore Ferragamo | 1,50% | 18,00% | 60% |
| DE000BD8MZ20 | Barclays, BBVA, Deutsche Bank, Société Générale | 1,40% | 16,80% | 60% |
Energia ed elettrificazione
Il certificato DE000BD8MYS3 è legato a GE Vernova, RWE, Schneider Electric e Siemens Energy, società attive nella produzione, distribuzione e gestione dell’energia. Il basket permette di prendere esposizione al tema dell’elettrificazione e degli investimenti infrastrutturali energetici, sostenuti dalla crescente domanda di energia e dai programmi di ammodernamento delle reti. La struttura prevede una cedola mensile dell’1,40% e una barriera al 55%.
Sportswear
Per chi desidera prendere esposizione ad alcuni dei principali marchi internazionali del settore sportswear, Vontobel propone il certificato DE000BD8MZZ5, avente come sottostanti Adidas, Nike, On Holding e Puma. La struttura offre la cedola lorda più elevata dell’intera emissione, pari all’1,55% mensile, corrispondente a un rendimento potenziale annuo del 18,60%, con barriera europea fissata al 60% dei livelli iniziali.
Basket Italia
Per gli investitori interessati a Piazza Affari, Vontobel con DE000BD8MZ04 propone un paniere composto da Amplifon, Leonardo, Salvatore Ferragamo e UniCredit. Il basket combina società appartenenti a comparti differenti, dalla difesa al settore finanziario, dall’healthcare ai beni di consumo, offrendo un’esposizione diversificata ad alcune delle principali realtà quotate italiane. La cedola è pari all’1,50% mensile con barriera al 55%.
Lusso
Il certificato dedicato al settore del lusso (DE000BD8MZ12) ha come sottostanti Brunello Cucinelli, EssilorLuxottica, Kering e Salvatore Ferragamo. Si tratta di un paniere composto da marchi fortemente esposti alla domanda internazionale di beni premium. La struttura riconosce una cedola fissa dell’1,50% mensile, equivalente al 18,00% annuo, con barriera al 60%.
Banche europee
Chiude la gamma il basket DE000BD8MZ20 composto da Barclays, BBVA, Deutsche Bank e Société Générale, quattro tra i principali gruppi bancari europei. Il comparto continua a beneficiare di un contesto caratterizzato da tassi d’interesse ancora elevati rispetto agli standard dell’ultimo decennio, pur rimanendo sensibile all’evoluzione del ciclo economico. Il certificato prevede una cedola mensile dell’1,40% e una barriera al 60%.
Cedole fisse e facoltà di richiamo anticipato
Uno degli aspetti più interessanti della nuova emissione è rappresentato dalle cedole mensili fisse e incondizionate, comprese tra l’1,40% e l’1,55% a seconda del certificato scelto. A differenza delle tradizionali strutture “cash collect”, il pagamento delle cedole non dipende dall’andamento dei sottostanti né dal rispetto di una determinata barriera: gli importi vengono corrisposti indipendentemente dalla performance del basket, purché il prodotto rimanga in vita.
Un ulteriore elemento distintivo è rappresentato dalla presenza della facoltà di richiamo anticipato (soft call) esercitabile dall’emittente. Vontobel può infatti decidere di rimborsare anticipatamente il certificato nelle date previste dalla documentazione dell’emissione. In tale eventualità, l’investitore riceverebbe il valore nominale di 100 euro insieme alla cedola maturata fino a quel momento, con conseguente conclusione anticipata dell’investimento.
La durata di un anno (scadenza fissata al 30 settembre 2027) rappresenta quindi l’orizzonte massimo dell’operazione, mentre l’effettiva permanenza del certificato in portafoglio dipenderà anche dalle eventuali decisioni dell’emittente riguardo all’esercizio della facoltà di richiamo anticipato.
Dopo le cedole, l’attenzione si sposta sul peggior titolo
Dopo aver incassato le cedole fisse nel corso della vita del prodotto, se il certificato non viene richiamato anticipatamente, l’attenzione dell’investitore si sposta sul livello del sottostante peggiore (worst-of) alla data di valutazione finale.
I cinque certificati prevedono infatti una barriera europea compresa tra il 55% e il 60% dei valori iniziali, osservata esclusivamente alla scadenza.
Ciò significa che eventuali fasi di debolezza registrate dai titoli del paniere durante l’anno non incidono automaticamente sul rimborso finale. A determinare l’esito dell’investimento sarà unicamente la posizione del sottostante peggiore rispetto alla propria barriera nell’ultima data di osservazione.
Alla scadenza gli scenari possibili sono due:
- Tutte le azioni del paniere sono sopra la barriera capiale: l’investimento beneficia della protezione condizionata prevista dalla struttura e l’investitore riceve il rimborso integrale del valore nominale (100 €), oltre all’ultima cedola.
- Anche solo una delle azioni chiude sotto la barriera capitale: il rimborso finale sarà ridotto in misura pari alla performance negativa del sottostante con l’andamento peggiore (Worst-Of), determinando una perdita commisurata alla sua discesa rispetto al livello iniziale.
Messaggio promozionale con finalità di marketing – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento e visionato kid e prospetto informativo. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati. Prima di investire visionare il prospetto informativo.
