Analisi e previsioni per l’economia cinese a cura di Yun Bai, Head of Factor Investing Research di Vontobel. Il titolo del report è “Economia cinese 2023: ritorno alla normalità?”
Previsioni economia cinese
Lo scorso anno la crescita dell’economia cinese è rallentata. Le misure di contenimento del Covid hanno ridotto la produzione e smorzato la fiducia dei consumatori. Dopo la protesta popolare per le misure imposte, il governo cinese ha revocato molte delle restrizioni e si sta ora concentrando sulla crescita economica.
L’economia cinese sembra aver toccato il fondo nel 2022. I lockdown imposti per combattere la variante Omicron a trasmissione rapida si sono rivelate un esercizio molto costoso. Allo stesso tempo, in buona parte inefficace. Di fatto le nuove restrizioni hanno portato a una riduzione della produttività e a un indebolimento della domanda cinese interna. Nel frattempo, il rallentamento dell’economia globale ha causato una significativa contrazione della domanda di esportazioni. Di conseguenza, la crescita dell’economia cinese è rimasta fortemente al di sotto dell’obiettivo del 5,5%.
Verso la ripresa dell’economia cinese
Tuttavia, i responsabili delle politiche cinesi hanno sorpreso il mondo intero con un’inversione di rotta sulle misure di contenimento del Covid e con un ritorno alle politiche di rilancio della crescita economica. Da novembre, il governo cinese ha gradualmente rimosso quasi tutte le restrizioni relative al Covid. Senza più quarantena obbligatoria e test eccessivi, i cittadini cinesi hanno potuto finalmente tornare alla normalità.
Durante le vacanze di Capodanno, la gente in tutta la Cina era in strada a festeggiare. Cinema, ristoranti, hotel e parchi a tema hanno ricominciato a vedere più clienti. A testimonianza del nuovo atteggiamento per il 2023, gruppi di dirigenti d’azienda cinesi si sono recati in Europa e in Giappone, con voli sponsorizzati dal governo. Questo per cercare maggiori opportunità economiche e commerciali di esportazione per la Cina.
Sostegno all’economia Cinese
L’inversione di rotta non riguarda solo le restrizioni Covid. Le autorità cinesi hanno annunciato un ulteriore sostegno ai settori privati per incrementare l’occupazione e il reddito con l’obiettivo di stimolare la domanda interna. Il governo ha messo un freno alle regolamentazioni che in passato hanno colpito i giganti tecnologici cinesi, l’istruzione online e il settore immobiliare. Didi, la società di ride-hailing, che è stata al centro della repressione tecnologica, con la sua app di guida bandita dai principali app store, è ora autorizzata a operare nuovamente. Il governo cinese promette inoltre di migliorare i bilanci nel settore real estate e di contribuire a ridurre il numero di edifici incompiuti.
Previsioni borsa Cinese
Negli ultimi mesi è tornata la fiducia sulle borse a livello mondiale ed anche sulla borsa cinese. Gli investitori globali hanno accolto con favore le nuove politiche economiche. L’indice MSCI® China ha segnato un notevole rimbalzo del 50% da inizio novembre 2022.
Il potenziale derivante da una riapertura completa non è ancora stato del tutto sfruttato. Riaperture rapide portano a un tasso più elevato di infezioni Covid. Nel breve termine, quindi, le interruzioni della produzione e dei consumi rimarranno a causa del gran numero di persone che hanno contratto il Covid. Tuttavia, ci aspettiamo una ripresa più rapida dei consumi a partire dal secondo trimestre, quando la popolazione inizierà ad acquisire gradualmente l’immunità al virus, soprattutto in settori come la vendita al dettaglio e il tempo libero (Factor Investing Research, Vescore).
Inflazione in Cina e Usa
Nel frattempo, l’allentamento delle politiche monetarie e fiscali aiuterà l’economia cinese a tornare più rapidamente sul suo percorso di crescita economica. A differenza dei principali mercati sviluppati, il livello di inflazione cinese rimane inferiore all’obiettivo del 3% e la Banca centrale cinese ha ancora spazio per abbassare ulteriormente il tasso di interesse se necessario.
Gli ultimi dati degli Stati Uniti mostrano che l’inflazione continua a raffreddarsi, mentre il mercato del lavoro rimane forte. La possibilità che il mondo eviti una recessione è, quindi, sempre più alta. Se l’economia globale riprendesse a crescere, le esportazioni cinesi potrebbero migliorare ulteriormente. Inoltre, negli ultimi anni il governo cinese ha promosso diverse riforme economiche per far progredire l’economia verde a basse emissioni di carbonio e guidata dalla tecnologia. Alcuni settori potrebbero emergere come nuovi motori di crescita in futuro, come si può vedere dalla rapida crescita dell’industria cinese dei veicoli elettrici.
Previsioni per la Cina
La fiducia nell’economia cinese si è ristabilita negli ultimi mesi. Nonostante l’incertezza a breve termine dovuta alla rapida diffusione del Covid tra la popolazione, le prospettive di un ritorno dell’economia cinese all’obiettivo di crescita nel 2023 sono piuttosto promettenti. Ciò anche se permangono alcuni rischi politici ed economici per gli investimenti in Cina.
Approfondimenti
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