Focus su certificato con ISIN XS3127879974 di Citigroup con barriera capitale al 20%, barriera cedolare al 40% e premi mensili fino al 2% lordo (24% annuo lordo). I sottostanti del certificato appartengono al settore dei semiconduttori USA: Intel Corporation, Marvell Technology Inc e Micron Technology Inc.
Barriera capitale 20%, barriera cedola al 40% e premi fino al 24% annuo lordo
Il 9 luglio è stato fissato il valore iniziale dei sottostanti del certificato memory coupon costruito su azioni del settore dei semiconduttori menzionate prima. Il certificato ha scadenza a luglio 2030, con una durata complessiva massima di quattro anni.
Nonostante si avvicini la rilevazione per la prima cedola (2% lordo), il derivato ha una quotazione leggermente inferiore al valore nominale di 1.000 euro. Tale situazione riflette l’andamento dei sottostanti che dal 9 luglio stanno registrando un ribasso rispetto ai valori iniziali. Nonostante i ribassi, i prezzi delle azioni sottostanti sono ancora molto lontani dalle barriere e quindi l’investitore può sfruttare il minor prezzo di acquisto, rispetto al valore nominale, per avere uno strumento che ha un ottimo livello di protezione del capitale e un buon flusso cedolare.
Certificato memory coupon su semiconduttori con barriera al 20%
Il certificato Memory Coupon emesso da Citigroup sul settore dei semiconduttori prevede una protezione del capitale con barriera fissata al 20% dei livelli iniziali. Ciò implica che i titoli sottostanti dovrebbero subire ribassi molto marcati per compromettere la protezione. La barriera è di tipo europeo: viene quindi osservata esclusivamente alla data di scadenza. Eventuali discese sotto tale soglia durante la vita del prodotto non hanno effetti immediati, poiché rilevano solo i valori finali.
Alla scadenza si delineano due possibili esiti:
- Se tutti i sottostanti si mantengono al di sopra della barriera, l’investitore riceve l’intero valore nominale di 1.000 euro.
- Se invece il titolo con la performance peggiore (worst-of) si trova sotto la barriera, il rimborso sarà legato alla sua performance, con conseguente rischio di perdita sul capitale.
Barriera cedolare al 40% dei valori iniziali
Per quanto riguarda i flussi cedolari, il certificato memory coupon sul settore semiconduttori prevede una barriera al 40% dei livelli iniziali. Le cedole, pari al 2% lordo mensile, vengono corrisposte solo se, alle date di osservazione, tutti i sottostanti risultano sopra tale soglia. In caso contrario, la cedola non viene pagata nell’immediato, ma non è persa: grazie al meccanismo “effetto memoria”, verrà accumulata e corrisposta successivamente, insieme alle cedole future, quando la condizione tornerà soddisfatta.
La presenza di due barriere così profonde conferisce allo strumento un’impostazione difensiva, con focus principale sulla generazione di flussi cedolari nel tempo.
Autocall a partire da gennaio 2027
Il certificato memory coupon su aziende dei semiconduttori prevede una clausola di rimborso anticipato (autocall) attiva da gennaio 2027. A partire da quella data, con cadenza mensile, si verifica se tutti i sottostanti quotano almeno al 100% del livello iniziale. Se la condizione è rispettata, il certificato viene richiamato anticipatamente: l’investitore riceve il valore nominale di 1.000 euro, oltre a tutte le cedole maturate fino a quel momento.
I valori da monitorare
La tabella che segue espone i valori iniziali e i valori barriera per monitorare il diritto al pagamento del valore nominale alla scadenza e al pagamento delle cedole mensili
| Società | Prezzo Iniziale | Barriera capitale | Barriera cedolare |
| Marvell Technology | 243,270 | 48,6540 | 97,308 |
| Micron Technology | 991,640 | 198,3280 | 396,656 |
| Intel | 112,54 | 22,5080 | 45,016 |
Di seguito le caratteristiche tecniche del certificato
- ISIN: XS3127879974;
- Emittente: Citigroup;
- Data di emissione: 9 luglio 2026;
- Data di scadenza: 16 luglio 2030;
- Valore nominale: 1.000 €;
- Tipologia: Quanto Memory Coupon Barrier Autocall;
- Barriera capitale: 20% del valore iniziale del worst-of;
- Barriera cedolare: 40% del valore iniziale del worst-of;
- Effetto memoria: si;
- Cedole condizionate: 2% lordo mensile;
- Sottostanti (basket worst-of): Intel Corporation, Marvell Technology Inc e Micron Technology Inc.
Messaggio promozionale con finalità di marketing – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Prima di prendere ogni decisione di investimento verificare di aver visionato prospetto informativo e compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati.
