Certificati di investimento con airbag – Unicredit ha recentemente emesso una serie di certificates memory cash collect. A questi si affiancano quattro nuovi certificates con airbag, con rendimenti che possono arrivare fino al 23,6% annuo. La durata di questi prodotti è pari a due anni, con sette date intermedie di osservazione cedolare, prima di quella conclusiva in data 16 maggio 2024.
I certificati airbag cash collect worst of prevedono il pagamento di cedole trimestrali a patto che tutti i sottostanti cui fanno riferimento i certificates si trovino su valori equivalenti o superiori alle barriere. La soglia barriera cedolare e la barriera capitale in questa emissione sono posizionate sul medesimo livello, pari al 50% o al 60% dei valori iniziali in base ai certificates.
E’ presente anche l’effetto memoria delle cedole. Pertanto, eventuali premi non corrisposti alle rispettive date di osservazione, saranno pagati successivamente alla prima data cedolare in cui il valore dell’azione sottostante, facente parte del Paniere e con la performance peggiore, sarà nuovamente su valori pari o superiori al livello barriera.
Va poi segnalata la presenza dell’opzione del richiamo anticipato. Infatti, a partire dalla seconda data di Osservazione trimestrale (Novembre 2022) i Certificate Airbag Cash Collect Worst Of possono essere rimborsati anticipatamente. Ciò avverrà se nelle Date di Osservazione trimestrali, il valore dell’azione sottostante, facente parte del Paniere e con la performance peggiore, è pari o superiore al Valore Iniziale.
Rimborso a scadenza ed effetto airbag
Se il certificato non andasse in autocall anticipatamente, alla scadenza saranno possibili due scenari, legati all’andamento dei sottostanti.
Se tutte le azioni si troveranno sopra la barriera del 50 o 60%, il certificato con airbag di Unicredit rimborserà l’Importo Nominale oltre al premio del periodo e gli eventuali premi non pagati. Per contro, nel caso in cui il valore del worst of fosse inferiore alla barriera, ecco che si attiverebbe l’airbag, limitando quindi le perdite per l’investitore, che otterrebbe una performance migliore rispetto a quella fatta registrare dal peggior titolo del certificato.
Il rimborso, infatti, sarebbe calcolato come segue: Importo Nominale × [Valore Finale ÷ (Valore Iniziale × Barriera %)]
In altre parole, il valore di rimborso può anche essere visto come pari al nominale meno l’eccedenza della perdita dal livello airbag moltiplicata x 2 nei certificates con airbag al 50% e moltiplicata per 1,667 nei certificates con airbag al 60%.
Esempio sui certificates con airbag
Prendiamo a titolo esemplificativo il certificato ISIN DE000HB6SWQ8 su Beyond Meat, Coca Cola e Mc Donald’s. Se alla scadenza i tre titoli si troveranno sopra i prezzi iniziali, sui valor iniziali o avessero perso il 20 o il 45%, l’investitore incasserebbe l’ultima cedola del 5,90% (più ogni altro coupon eventualmente portato a memoria) ed otterrebbe il rimborso del valore nominale di 100 euro a certificato.
Nel caso di crolli superiori al 50% ecco che si attiverebbe l’airbag. Se il titolo peggiore avesse perso il 51%, il rimborso sarebbe pari a 100 meno l’eccedenza della perdita moltiplicata per due, con un rimborso di 98 euro per certificato. A fronte di un calo del 60%, il rimborso sarebbe pari a 100 – (10×2)= 80 euro per certificato.
Chiaramente nel caso di crolli di ampissima portata, come 80 o 90%, l’airbag perderebbe parte della sua forza, con perdite crescenti per l’investitore.
Certificates con airbag – nuove emissioni di Unicredit
| ISIN | Sottostante | Strike | Barriera | Premio* Trimestrale | Data di Valutazione Finale |
| DE000HB6SWQ8 | BEYOND MEAT | 24,37 USD | 12,185 USD (50%) | 5,90% | 16.05.2024 |
| COCA COLA | 60,98 USD | 30,49 USD (50%) | |||
| MCDONALD’S | 233,91 USD | 116,955 USD (50%) | |||
| DE000HB6SWM7 | FORD | 12,5 USD | 7,5 USD (60%) | 5,00% | 16.05.2024 |
| TESLA | 663,9 USD | 398,34 USD (60%) | |||
| VOLKSWAGEN AZ.PRIV. | 145,68 EUR | 87,408 EUR (60%) | |||
| DE000HB6SWN5 | INTEL | 41,65 USD | 24,99 USD (60%) | 4,40% | 16.05.2024 |
| STMICROELECTRONICS | 36,745 EUR | 22,047 EUR (60%) | |||
| TESLA | 663,9 USD | 398,34 USD (60%) | |||
| DE000HB6SWP0 | AIR FRANCE-KLM | 4,296 EUR | 2,5776 EUR (60%) | 4,20% | 16.05.2024 |
| AIRBNB | 112,55 USD | 67,53 USD (60%) | |||
| AMERICAN AIRLINES | 16,26 USD | 9,756 USD (60%) |
Nota per i lettori: il presente articolo è redatto con finalità formativa e non deve essere in alcun modo inteso come sollecito all’investimento con i certificates o con altri strumenti finanziari.
