Marex – Un certificato sotto la pari

Come investire in un certificato sotto la pari? I recenti rialzi di borsa hanno spinto numerosi certificates in autocall, mentre altri sono scambiati sopra la pari. Per molti investitori si presenta la tematica di come investire (o reinvestire) in una fase di potenziale incertezza sui mercati, con l’inflazione ancora elevata ed i tassi alti. Un’incertezza che però, almeno per il momento, non si riflette però sulle quotazioni di borsa, ancora in positivo.

Investire con i certificates (sotto la pari)

In questo scenario Marex ha emesso un certificato che già nasce “sotto la pari”, ossia a forte sconto rispetto al suo potenziale valore di emissione. Il certificato ISIN IT0006757758, strutturato a 905 euro, è salito in questi giorni ad una quotazione in lettera di 924 euro, a fronte di un maggiore margine fra i valori di riferimento e le barriere per le cedole e la protezione del capitale.

Fra i punti di forza dell’emissione, oltre al fatto che è un certificato sotto la pari per sua natura, troviamo le cedole a memoria ed anche la garanzia dei primi quattro premi trimestrali. Le cedole dei primi quattro trimestri, pari al 2,50% cadauna, sono incondizionate e slegate dall’andamento dei titoli sottostanti.

Un certificato sotto la pari su azioni italiane

Le azioni sottostanti del certificato ISIN IT0006757758 sono quattro grandi titoli azionari di Piazza Affari: Enel, Eni, Intesa Sanpaolo e Stellantis. Le barriere sono ampie, in quanto posizionate al 60% dei prezzi di osservazione iniziale. Come accennato le cedole sono trimestrali, con la garanzia – per i possessori dei certificates – di incassare le prime quattro, che sono fisse. A partire dalla quarta finestra cedolare è presente l’opzione del richiamo anticipato nel caso in cui tutti i sottostanti si trovassero sopra la pari. Acquistando il certificato sui prezzi attuali si avrebbe quindi un rendimento prossimo al 20% nel caso in cui il certificato richiamasse già a inizio luglio 2024.

Se non si attiverà l’opzione del richiamo anticipato, il certificato proseguirà la sua vita fino al trimestre successivo (quando pagherà una nuova cedola del 2,50% al mantenimento della barriera del 60%).

La vita massima del certificato è pari a 4 anni, con 16 finestre cedolari (4 con cedola fissa e 12 con cedola condizionata a barriera del 60%). Alla scadenza se le quattro azioni si troveranno sopra le rispettive barriere il certificato rimborserà mille euro per pezzo (con un profitto ulteriore per chi lo ha acquistato ai prezzi attuali), oltre a pagare l’ultima cedola ed ogni coupon eventualmente portato a memoria. Nel caso in cui una o più azione si trovassero sotto le rispettive barriere, invece, il rimborso sarebbe proporzionale alla performance dell’azione worst of. Sarebbero in ogni caso salve le prime quattro cedole che sono fisse, ossia garantite, ed ogni altro coupon percepito durante la vita del prodotto.

Scheda del certificato di Marex

Ecco di seguito alcuni dei punti chiave del certificato emesso sotto la pari da Marex.

Ecco di seguito i prezzi di osservazione iniziale e le barriere del certificato emesso sotto la pari da Marex.

Il presente articolo è redatto a puro fine informativo e non deve essere inteso in alcun modo come sollecito all’investimento in borsa.