I BTP che rendono di più

I BTP che rendono di più sono lunghe scadenze con cedole relativamente basse, decisamente inferiori a quelle offerte dalle nuove emissioni. Si comprano ampiamente sotto la pari, spesso anche in area 60 a fronte di un valore nominale di 100 euro. Pertanto, un’ampia fetta del profitto la si avrà a scadenza, fra 10-20, 30 o 50 anni.

I BTP con il maggiore rendimento sono il BTP 1,7% con scadenza 2051 (ISIN IT0005425233) ed il BTP 1,5% con scadenza 2045 (ISIN IT0005438004).  Rendimenti elevati sempre considerando che si tratta di bond governativi, in area 4,50%, anche per il BTP 2,15% con scadenza 2052 e per il BTP 2072, quello con la vita più lunga su Borsa Italiana.

Vita residua lunga

Nella lista dei BTP con i rendimenti più alti troviamo quindi titoli con una vita residua fra i 21 ed i 48 anni. Il rischio duration è pertanto notevole. Nel caso in cui le aspettative per i tassi di interesse sul lungo termine dovessero salire significativamente, potremmo assistere ad un ulteriore ribasso dei prezzi. Per contro, se i mercati si attendessero tassi nel lungo termine più bassi, potrebbero recuperare.

Possono essere acquistati per portarli a scadenza fra 20-30 anni, puntando sul rendimento netto superiore al 4,5%. Ma possono anche essere acquistati nella speranza di un ribasso dei tassi, elemento che potrebbe far salire il loro prezzo a pronti, ossia lo spot, sul mercato secondario.

BTP 2051 – IT0005425233

Il BTP 2051 ha codice ISIN IT0005425233. La vita residua è di circa 28 anni. Paga una cedola nominale lorda dell’1,7% che sale al 2,8% considerando i prezzi di acquisto e al 2,52% netto. Ovviamente non genera credito di imposta in quanto si acquista ampiamente sotto la pari. Il rendimento netto è del 4,69%. Complessivamente il rendimento di questo BTP è del 131% in 28 anni, sempre salvo rischio emittente.

BTP 2045 – IT0005438004

Si tratta di un BTP Green. La cedola nominale è più bassa, pari all’1,5%, ma per ottenere il rimborso nominale di 100 servono sei anni in meno rispetto al BTP 2051. Si acquista in area 61 e la cedola netta è quindi del 2,15%. In 22 anni rende circa il 100% sommando capital gain e cedole.

Rendimento del BTP 2037 – IT0005433195

Vediamo ora il BTP 2037. Fra i titoli con un elevato rendimento ed una scadenza più breve (13 anni) troviamo il BTP 2037, con codice ISIN IT0005433195. La cedola annua è misera, pari ad appena lo 0,95%. Una nuova emissione con simile scadenza dovrebbe pagare circa il 4-4,5% lordo. Ecco, quindi, che il bond 2037 si acquista in area 67. Anche in questo caso il rimborso a scadenza del BTP sarà pari a 100, con un rendimento da capital gain prossimo al 50% (in 13 anni) oltre alle cedole dello 0,95% lordo annuo.            

Rendimento BTP 2026

Non volete investire il capitale per un arco temporale così lungo?  Vale la pena ricordare che i BTP si possono sempre vendere. Non è necessario portarli a scadenza. L’incognita riguarda il prezzo di vendita che potrà essere superiore a quello di acquisto, ma anche inferiore se i tassi dovessero salire. Questo rappresenta un rischio importante soprattutto sulle lunghe scadenze.

Però, ci sono numerose opzioni più brevi. In primis i BOT, ossia i titoli governativi con scadenza fino all’anno. Un’altra opzione è rappresentata dai CTZ, i certificati del tesoro zero coupon. In questo modo si può ottenere rendimento bloccando i soldi anche soltanto per pochi mesi.

Non mancano poi le opzioni di investimento con i certificates, tema centrale di questo portale. Si vai dai certificati a capitale protetto, che offrono una garanzia di protezione parziale o totale del capitale investito, ai tradizionali certificati con cedola trimestrale, settimanale. Da notare come Leonteq abbia recentemente emesso anche i primi certificates con cedola settimanale (poi ampliando la gamma, con un certificato su Intesa, Unicredit ed il FTSE Mib)

BTP senza cedole

Segnaliamo di seguito due BTP zero coupon, ossia senza cedole. Si comprano sotto la pari e possono quindi permettere la compensazione di precedenti minusvalenze (qualora le si abbiano nello zainetto fiscale).

Rende l’11% lordo circa, pari ad un 9,7% lordo il BTP con scadenza agosto 2026. Il codice è ISIN IT0005454241. Si acquista in area 90 e fra tre anni rimborserà 100. Prezzo leggermente più alto per il BTP con scadenza aprile 2026 (IT0005437147). Si compra sul mercato secondario delle obbligazioni in area 91.

Rischi dei buoni del Tesoro

Quali sono i rischi dei Buoni del Tesoro? Anche in questo caso non si tratta di strumenti esenti da rischio. Infatti, l’investitore è soggetto al rischio emittente (in questo caso lo Stato italiano) e al rischio di oscillazione del prezzo. Tendenzialmente al crescere dei tassi delle nuove emissioni i BTP già in circolazione si deprezzeranno. Per contro, nel caso in cui i tassi scendessero nuovamente ai livelli degli anni scorsi, i BTP già in circolazione potrebbero salire di prezzo.

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Quali sono i migliori BTP?

I prezzi di numerosi BTP con lunghe scadenze sono scesi notevolmente nei primi mesi del 2022 sul mercato secondario. Le aspettative di rialzi dei tassi da parte delle banche centrali hanno determinato un rialzo dei rendimenti delle nuove emissioni, con una contestuale discesa del prezzo di numerose obbligazioni già in circolazione. Pensiamo per esempio al BTP 2072, che nel 2021 quotava sopra quota 100 ed oggigiorno è arrivato in area 75 (con uno sconto quindi del 25%).

Rendimenti dei BTP

Quali sono i rendimenti delle obbligazioni statali italiane e su quali BTP conviene investire? La scelta varia in base a numerose ragioni ed alla disponibilità dell’investitore nel tenere fermo – se necessario – il denaro.

I BTP sono garantiti dallo Stato Italiano. Non va tuttavia dimenticato come anche i buoni del Tesoro siano comunque soggetti al rischio emittente. Pertanto nel caso di insolvenza dello Stato italiano l’investitore potrebbe perdere il denaro investito (o comunque trovarsi di fronte ad ulteriori discese del prezzo sul mercato secondario delle obbligazioni).

Vediamo nel dettaglio il rendimento a fine aprile 2022 di alcuni titoli di Stato italiani.

BTP Italiani con rendimenti più elevati

Quali sono i BTP con il rendimento più elevato? Ovviamente quelli con la scadenza più lunga, fra cui BTP 2072, BTP 2067 e BTP 2051. Anche se le cedole in molti casi sono soltanto nell’ordine del 2%, grazie ad un prezzo di acquisto nettamente inferiore, spesso in area 75-80 (a fronte di un nominale di 100), il rendimento di questi BTP sale in area 3%.

Per definire su quali BTP convenga investire occorre senz’altro considerare le scadenze ed i rendimenti. Qui presentiamo alcuni di quelli con i rendimenti più elevati.

Chiaramente i rendimenti delle scadenze più brevi sono inferiori. Si ottengono rendimenti interessanti con BTP decennali. Per esempio, i titoli di Stato con scadenza nel 2032-2033 offrono rendimenti nell’ordine del 2,3-2,4%.

Ricordiamo a tal proposito il BTP 2032 (ISIN IT0005466013) che vale circa 85-86, paga cedole dello 0,95% annuo con un rendimento del 2,44%. Sempre fra i BTP con scadenza nel 2032 troviamo it0005094088, con cedole 1,57% ed un prezzo in area 92, per un rendimento del 2,3%.

Per visualizzare il prezzo dei BTP in tempo reale è possibile consultare Borsa Italiana o il sito rendimenti BTP.

Perché il prezzo dei BTP è sceso?

Vediamo ora perché il prezzo dei BTP è sceso, ripartendo dalle banche centrali e dalle loro politiche dei tassi, tematica assolutamente da seguire anche per chi investe su BTP.

I tempi delle grandi manovre ultra-espansive da parte delle banche centrali paiono ormai finiti. L’inflazione è salita al 7,5% in Europa, mentre il dato uscito ad aprile 2022 (relativo al mese precedente) per gli Stati Uniti parla di una crescita annuale dell’8,5%. In un simile scenario è chiaro che la BCE e la Federal Reserve non possono restare alla finestra. La Banca Centrale americana si è mossa con il tapering già nella parte finale del 2021 e nel maggio 2022 alzerà i tassi di 50 punti base, portandoli da 0,50% a 1,00%. Inoltre, i tassi potrebbero arrivare intorno al 3% entro fine 2022.

In Europa lo scenario è diverso, anche per via del conflitto fra Russia ed Ucraina, che spinge la BCE verso maggiore cautela. Nonostante ciò, verso la fine del terzo trimestre o comunque entro fine anno la BCE potrebbe muoversi, annunciando il primo rialzo dei tassi nell’era post pandemia. Chiaramente tutto ciò ha notevoli ripercussioni sul mercato obbligazionario, fra cui sui BTP, ossia i titoli di Stato italiani con scadenza superiori all’anno.

Per leggere invece quali sono i fattori che potrebbero far salire il prezzo del BTP è possibile visionare questo articolo.

Conclusioni

Ecco dunque spiegata la ragione per cui troviamo il prezzo dei BTP 2072 in area 75-76 euro, con un rendimento netto del 3%, mentre il BTP 2051 ha un prezzo simile, con un rendimento finale equivalente (dati fine aprile 2022).

Da ricordare, poi, anche i BTP€I, che hanno la caratteristica di essere legati all’andamento dell’inflazione. Un fattore non da trascurare di questi tempi.

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Btp Futura 2033

Lo Stato italiano ha collocato nel novembre 2021 quarta edizione dei BTP Futura. Da molti investitori è stato ribattezzato BTP Futura 2033 (ISIN IT0005466351 ), in quanto ha una durata complessiva pari a 12 anni.

Quanto rende il BTP Futura 2033?

Esaminiamo il rendimento dei BTP Futura tramite il flusso degli interessi pagati.

Il BTP Futura 2033 ha dei rendimenti cedolari che salgono su base quadriennale. Nei primi quattro anni di vita paga cedole pari allo 0,70% lordo (pari allo 0,615 netto). Il rendimento sale all’1,25% fra il quinto e l’ottavo anno di vita dell’obbligazione. Questo secondo rendimento è pari all’1,09% netto. Il rendimento del terzo quadriennio è pari all’1,70% lordo, pari all’1,4875% netto.

Il BTP Futura stacca cedole semestrali, pagando quindi una sorta di interesse a chi possiede il titolo di Stato.

Rendimento BTP Futura: prendiamo in esame gli ultimi quattro anni. Qui le cedole saranno pari allo 0,85% su base semestrale (pagate posticipatamente). Nei primi quattro anni del BTP Futura le cedole sono invece dello 0,35% su base semestrale e nel secondo quadriennio dello 0,625%.

Tasse sui BTP

Quali tasse su pagano sulle cedole dei BTP? La tassazione sui BTP Futura è quella tradizionale dei BTP, nonché dei titoli di Stato. Risulta pertanto pari al 12,5%. Su ogni 100 euro lordi incassati di cedole se ne pagano 12,5 di tasse. I BTP in quanto obbligazioni statali sono esenti da eventuale tassa di successione.

Codice ISIN IT0005466351

Il codice ISIN IT0005466351 è quello identificativo in borsa di questo BTP Futura. L’emissione ISIN IT0005466351 rappresenta il quarto BTP Futura emesso dallo stato italiano, la prima con una vita di 12 anni.

Si tratta di un titolo di Stato creato per gli investitori privati. Il suo obiettivo è quello di sostenere le necessità economiche italiane, in particolare dopo la pandemia. Specifica, infatti, il sito del Mef, il Ministero di Economia e Finanze come il BTP Futura serva per “finanziare le diverse misure adottate nel corso dell’anno per la crescita economica del Paese”.

Durata BTP Futura IT0005466351

Come detto questo BTP Futura ha una vita complessiva di 12 anni, con scadenza sul finire del 2033. La scadenza, però, rispetto al precedente BTP futura 2037 emesso ad aprile, è più corta (12 contro 16 anni).

Sono quindi previste 24 cedole semestrali nei 12 anni di vita dell’obbligazione.

Dove si compra?

Può essere acquistato tramite una piattaforma di trading ricercando il prodotto con codice ISIN IT0005466351 . E’ anche possibile acquistarlo in banca o alla Posta, presso gli Uffici Postali. Chi lo acquista in collocamento non paga commissioni (prezzo nominale di 100).

Cosa sono i Premi Fedeltà del BTP?

Questi BTP sono stati ideati per investitori privati e prevedono due premi speciali per i cassettisti che li terranno almeno 8 o 12 anni.

Pagheranno un primo premio fedeltà a chi avrà acquistato all’emissione e detenuto in portafoglio i BTP Futura per almeno otto anni ed una secondo a chi li porterà fino a scadenza. 

Nel dettaglio il premio in calendario a fine 2029 sarà pari al 40% del tasso medio di crescita del PIL italiano registrato negli otto anni precedenti, con un minimo dello 0,4% ed un massimo dell’1,20% lordo.

Avrà invece una doppia componente il premio finale, per chi terrà in portafoglio il titolo tutti i dodici anni. La prima parte del premio fedeltà sarà pari al restante 60% della media del tasso di crescita del PIL registrato nei primi otto anni del titolo. Potrà oscillare fra lo 0,6% e l’1,8%. Interessante la seconda parte, legata al 100% del tasso medio di crescita del PIL italiano fra il 2028 ed il 2032, con partecipazione al 100% (minimo 1%, massimo 3% del capitale investito).

Collocamento dei BTP

Il collocamento dei BTP Futura 2033 (ISIN IT0005466351) è iniziato lunedì 8 novembre e si conclude venerdì 12 novembre alle 13:00, salvo il Ministero dell’economia decida di anticiparne la chiusura. Il rendimento cedolare è leggermente superiore rispetto a quello di BTP simili in circolazione.

Attenzione però al rischio inflazione. Nel caso in cui il costo della vita ed i tassi dovessero salire, nuove emissioni future potrebbero offrire rendimenti superiori. Pertanto, i BTP già in circolazione potrebbero temporaneamente scendere sotto la pari, ossia sotto il prezzo di emissione che è pari a 100 euro. Viceversa, se i tassi dovessero scendere ulteriormente (scenario che pare difficile) i bond già in circolazione verrebbero scambiati sopra la pari in quanto offrirebbero tassi superiori rispetto a quelli delle nuove emissioni di BTP Futura.

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