La volatilità resta elevata, con le tensioni geopolitiche che la fanno ancora da padrone: come investire in borsa con protezione profonda anche in caso di ribassi? Un’opzione è offerta dai certificates, strumenti finanziari che pagano cedole condizionate anche a fronte di moderati ribassi. In alcuni casi le barriere possono essere molto profonde, come nel prodotto qui esaminato.

Dalla fine dello scorso mese é quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana il certificato Express Certificate (ISIN: DE000UQ894C9) a capitale condizionatamente protetto, caratterizzato dal pagamento mensile di cedole condizionate dell’1% lordo e da una protezione profonda a scadenza anche in caso di mercati avversi, grazie a barriera capitale al 30%.

I protagonisti di questo certificato

Il certificato di investimento è strutturato su quattro sottostanti scelti tra i protagonisti del panorama azionario europeo: Saipem S.p.A., Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A., STMicroelectronics NV (tutti e tre big cap dell’indice FTSE MIB), e Kering, colosso francese del settore del lusso internazionale.
Questa composizione riflette una strategia di diversificazione basata su quattro settori chiave dell’economia: energia (Saipem), finanza (Monte dei Paschi), tecnologia (STM) e beni di lusso (Kering).

A scadenza barriera capitale profonda al 30%

L’inizio del mese di marzo si è rivelato difficile per le borse mondiali, complice lo scoppio della crisi in Medio Oriente che ha portato a una diffusa correzione dopo una lunga fase di rialzi in quasi tutti i comparti. L’indice FTSE MIB della Borsa Italiana ha registrato una flessione di circa 6 punti percentuali nelle prime due settimane del mese, penalizzato dalle performance negative di diversi titoli di peso. Dalla partenza del certificato, i movimenti dei sottostanti sono stati eterogenei: Saipem ha perso circa l’8%, STM ha segnato un rialzo del 3%, MPS è arretrata del 13% e Kering ha registrato un calo del 6%.

È proprio nei periodi di maggior volatilità e incertezza che i punti di forza dei certificati d’investimento emergono in modo più evidente. In questo caso, il certificato prevede una barriera capitale molto profonda posta al 30% del livello iniziale dei sottostanti. Questo significa che, anche in presenza di mercati deboli o ribassi marcati, il capitale investito risulta protetto fino a una perdita del 70% rispetto al prezzo di riferimento iniziale dei rispettivi titoli.

Per chi investe ora, con il certificato quotato intorno ai 950€, il rapporto rischio/rendimento è interessante: se a scadenza tutti i sottostanti restano sopra la barriera, l’investitore riceverà indietro il prezzo nominale di 1.000€, realizzando un extra profitto oltre alle cedole periodiche, con un rendimento potenziale quindi fra il 13% ed il 14% annuo lordo.

Anche se i quattro titoli dovessero perdere valore (entro una perdita del 70% dai prezzi iniziali), il capitale nominale sarà comunque rimborsato. Questa struttura rende il certificato attrattivo in fasi di mercato turbolente, offrendo un mix di protezione e rendimento potenziale sia con le cedole mensili sia con il rimborso a scadenza. Si partecipa alla perdita del worst of soltanto se uno o più titoli perdono il 70% o più dai prezzi iniziali.

Cedole con memoria e autocall

Ulteriori elementi distintivi sono le cedole mensili dell’1%, legate a una barriera cedolare fissata al 50% del livello iniziale dei sottostanti e dotate dell’effetto memoria: se in una data di osservazione non tutte le condizioni per il pagamento della cedola sono rispettate, gli importi “saltati” possono essere recuperati nelle rilevazioni successive, a patto che i sottostanti superino la barriera al momento opportuno. Questo permette di avere un rendimento lordo annuo potenziale del 12%.

Da segnalare anche la presenza dell’opzione autocall: a partire dalla sesta rilevazione mensile, il certificato può essere richiamato anticipatamente se tutti i sottostanti superano una barriera che inizialmente coincide con il 100% dei valori iniziali e che si riduce di un punto percentuale ad ogni osservazione successiva. Questa dinamica aumenta la probabilità di rimborso anticipato e di extra profitto, soprattutto in un contesto di mercato volatile che ha spinto al ribasso i prezzi dei titoli e del certificato, offrendo opportunità interessanti per chi investe adesso.

Caratteristiche principali

• Nome del prodotto: Express Certificate
• ISIN: DE000UQ894C9
• Emittente: UBS AG, London Branch
• Mercato di quotazione: Sedex
• Data di emissione: 27 febbraio 2026
• Data di scadenza: 11 marzo 2030
• Tipo di capitale: Condizionatamente protetto
• Tipo di certificato: Autocallable con memoria e barriera worst-of
• Azioni sottostanti: Saipem, Banca Monte dei Paschi di Siena, Kering, STMICROELECTRONICS.
• Barriera capitale: 30%
• Barriera cedolare: 50%
• Premi mensili:1% (rendimento lordo)
• Valore nominale: 1000 €

Comunicazione promozionale – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Questo certificato ha un grado di rischio pari a 6 in una scala da 1 a 7, secondo il KID.

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AMD, Intel e Nvidia: i sottostanti dei certificates

In questo articolo vedremo due certificates “gemelli”, con AMD, Intel e Nvidia come sottostanti. Il focus, quindi, è sul settore dei semiconduttori USA, uno dei pilastri della crescita tecnologica in questi ultimi anni. Entrambi sono Softcallable, ossia con opzione di richiamo per l’emittente.

CH1381839484 – Cedole fino al 15% annuo lordo

Come detto, le azioni sottostanti sono AMD, Intel e Nvidia, che dai rispettivi livelli di fixing inizial sono salite fra il 25% ed il 90%, allontanandosi quindi dalla barriera. Sono previsti potenziali premi mensili dell’1,25% lordo, con un rendimento cedolare che potrebbe arrivare fino al 15% annuo.

La vita residua è di circa un anno e mezzo, con osservazione finale in data 15 ottobre 2027, salvo richiamo anticipato da parte dell’emittente.

CH1400331828 – Cedole fino al 12% annuo lordo

In questo caso il certificato ha una vita residua più lunga, con data di osservazione finale al 9 gennaio 2029, sempre che non intervenga il richiamo anticipato da parte dell’emittente ad abbreviare la scadenza.

Le tre azioni sottostanti sono le medesime, AMD, Nvidia e Intel, ma con livelli di fixing iniziale diversi e performance  dai prezzi iniziali fra il +30% ed il +140%. In questo caso, la distanza da barriera è ancora più ampia: fra il 55% ed il 75% in base all’azione sottostante. Sono previsti premi mensili condizionati dell’1% lordo (12% di tasso cedolare annuo lordo) a fronte di barriere di attivazione cedolare posizionate al 60% dei prezzi iniziali, ben distanti dai livelli odierni dei titoli. (Dati al 10/03/2026)

Struttura comune: basket tecnologico e protezione condizionata

Entrambi i certificati condividono alcuni elementi fondamentali:

• Emittente: Leonteq Securities AG, Guernsey Branch
• Sottostanti: AMD, Intel, Nvidia
• Barriera: 60% del valore iniziale, osservata a scadenza
• Effetto memoria delle cedole: presente in entrambi
• Meccanismo Softcallable: l’emittente può richiamare anticipatamente il prodotto in diverse date durante la vita del certificato.  In caso avvenga un rimborso anticipato verrà pagato il nominale più tutte le cedole maturate
• Valuta: EURO, effetto Quanto
• Prezzo nominale: 1.000 euro
• Mercato di quotazione: EuroTLX

Questa struttura rende entrambi gli strumenti adatti a investitori che cercano un rendimento potenziale elevato su un settore volatile, ma in crescita, con una protezione condizionata che mitiga il rischio di eventuali correzioni contenute.

MESSAGGIO PUBBLICITARIO CON FINALITÀ PROMOZIONALE – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Prima di prendere una decisione finale sull’investimento, si prega di consultare il Prospetto di Base, ogni eventuale supplemento e la relativa Nota di Sintesi nonché le Condizioni Definitive (Final Terms) e il Documento contenente le informazioni chiave (KID) del prodotto. Tale documentazione è disponibile a questo link: https://certificati.leonteq.com. Il valore dei prodotti è soggetto a fluttuazioni e non è possibile escludere l’evenienza di perdite parziali o anche totali del capitale originariamente investito. Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione.

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Il mondo banking europeo

Negli ultimi anni il sistema bancario europeo sta vivendo una fase di trasformazione significativa. Dopo oltre un decennio caratterizzato da margini ridotti, il rialzo dei tassi d’interesse registrato negli ultimi anni ha riportato al centro dell’attività bancaria il suo pilastro principale: l’intermediazione creditizia.

Questo contesto ha favorito un sensibile miglioramento della redditività per molti istituti. Diverse banche hanno rafforzato la propria struttura patrimoniale, incrementato i livelli di capitale e migliorato l’efficienza operativa. I timori legati alla solidità patrimoniale, che in passato avevano sollevato dubbi sul CET1 di alcuni istituti europei, appaiono oggi molto più contenuti. Contestualmente l’Euro Stoxx Banks è salito notevolmente.

Le banche europee fra fusioni e crescita dei margini

Allo stesso tempo il comparto bancario europeo sta attraversando una nuova fase di consolidamento. Fusioni, acquisizioni e operazioni industriali stanno contribuendo a ridisegnare la geografia del settore, dando vita a operatori più grandi e strutturati.

Per gli investitori questo scenario presenta opportunità interessanti ma anche alcune incognite. Un esempio recente è rappresentato dalla reazione negativa del mercato al piano presentato da MPS il 27 febbraio: la successiva discesa dei prezzi ha però rappresentato, per alcuni investitori più attenti, una possibile occasione di ingresso. I titoli bancari restano comunque sensibili a diversi fattori macroeconomici, tra cui la crescita economica, le decisioni di politica monetaria e l’andamento della qualità del credito.

In questo contesto, strumenti finanziari strutturati come i certificati — in particolare quello con ISIN DE000VJ7Z6J3 — possono offrire un’alternativa all’investimento diretto in azioni bancarie, consentendo di esporsi al settore con un profilo di rischio-rendimento differente.

È proprio in questo scenario che si inserisce una recente emissione di Vontobel, legata a un paniere composto da quattro banche europee:

• UniCredit
• Banca Popolare dell’Emilia Romagna (BPER)
• Commerzbank
• Banca Monte dei Paschi di Siena

La struttura del certificato su banche italiane ed europee

ISIN: DE000VJ7Z6J3
Emittente: Vontobel
Durata: 42 mesi (scadenza 13 settembre 2029)
Premio mensile: 1,55% (pari al 18,6% annuo)
Barriera premi: 60%
Barriera capitale: 50%

Il premio mensile condizionato dell’1,55% risulta tra i più elevati per strumenti costruiti su un paniere di questo tipo.

Questa configurazione può risultare interessante per quegli investitori che puntano a ottenere un flusso cedolare potenziale, mantenendo al contempo una certa protezione rispetto a eventuali ribassi dei titoli sottostanti.

Premio mensile con effetto memoria

Uno degli elementi distintivi del certificate DE000VJ7Z6J3 è il premio mensile di 1,55 euro, pari a circa l’1,55% del valore nominale.

L’erogazione della cedola è subordinata al fatto che, nelle date di osservazione mensili, tutti i titoli del paniere si mantengano al di sopra del 60% del valore iniziale. Quando questa condizione è soddisfatta, il premio viene regolarmente distribuito all’investitore.

Nel caso in cui uno o più sottostanti scendano sotto la soglia prevista, la cedola non viene pagata in quel mese ma viene accantonata in memoria. Questo significa che le cedole non distribuite possono essere recuperate successivamente se, in una delle osservazioni future, tutti i titoli tornano sopra il livello richiesto.

Il cosiddetto effetto memoria rappresenta una caratteristica particolarmente apprezzata dagli investitori perché permette di recuperare premi saltati durante fasi temporanee di volatilità dei mercati.

Rimborso anticipato mensile (Autocall)

Un altro elemento importante della struttura del certificate è il meccanismo di rimborso anticipato, noto come autocall. A partire dalle prime date di osservazione, se tutti i sottostanti risultano sopra il rispettivo livello di rimborso, il prodotto può essere richiamato anticipatamente.

In tal caso l’investitore riceve:

• il 100% del capitale investito
• tutte le cedole maturate fino a quel momento

Il livello che attiva il rimborso anticipato è decrescente nel tempo, aumentando progressivamente la probabilità che il certificate venga richiamato prima della scadenza naturale.

Questo meccanismo consente quindi di beneficiare di eventuali fasi favorevoli del mercato anche nel breve o medio periodo.

La protezione condizionata del capitale

Oltre al potenziale rendimento cedolare, un elemento centrale della struttura è rappresentato dalla barriera di protezione del capitale al 50% del valore iniziale dei sottostanti. Questa barriera viene osservata esclusivamente alla scadenza finale.

Se alla data di scadenza tutti i titoli del paniere si trovano sopra il 50% del valore iniziale, l’investitore riceve il rimborso integrale del capitale nominale pari a 100 euro.

Se invece anche uno solo dei titoli dovesse risultare al di sotto di questa soglia, il rimborso sarà legato alla performance del titolo con l’andamento peggiore del paniere, secondo il meccanismo worst-of. In questo scenario l’investitore subirebbe una perdita proporzionale alla performance negativa del sottostante peggiore.

La barriera al 50% introduce quindi un ampio margine di protezione, permettendo ai titoli del paniere di registrare anche ribassi significativi senza compromettere necessariamente il rimborso del capitale.

Le banche da seguire

Il certificate è costruito su un basket composto da quattro istituti bancari europei con caratteristiche tra loro complementari.

UniCredit

UniCredit è uno dei principali gruppi bancari europei, con una presenza consolidata in Italia, Germania e nei Paesi dell’Europa centrale e orientale. Negli ultimi anni ha migliorato in modo significativo la propria redditività grazie a una strategia orientata all’efficienza operativa e alla remunerazione degli azionisti.

BPER Banca

BPER rappresenta oggi uno dei maggiori istituti bancari italiani ed è stata tra i protagonisti del processo di consolidamento del sistema bancario nazionale. La banca ha ampliato la propria rete e la presenza territoriale attraverso diverse operazioni di integrazione e acquisizione.

Commerzbank

L’istituto tedesco è tra quelli che hanno beneficiato maggiormente del ritorno dei tassi positivi nell’area euro. Dopo un lungo processo di ristrutturazione, Commerzbank ha migliorato l’efficienza operativa e rafforzato la redditività del proprio modello di business.

Monte dei Paschi di Siena

Monte dei Paschi di Siena rappresenta uno dei casi più rilevanti di turnaround nel panorama bancario europeo. Negli ultimi anni la banca ha portato avanti un importante percorso di risanamento che ha rafforzato la solidità patrimoniale e riportato l’istituto a livelli di redditività significativi. Resta tuttavia la sfida legata all’implementazione del piano industriale in un contesto di mercato che si è mostrato particolarmente sensibile alle dinamiche legate al titolo Mediobanca.

Perché può essere interessante oggi

Il certificate Vontobel si inserisce in un contesto in cui molti investitori sono alla ricerca di strumenti capaci di offrire rendimento potenziale senza esporsi completamente alla volatilità tipica dei mercati azionari.

Tra gli elementi che possono renderlo interessante si possono evidenziare:

Premi mensili potenziali
Il flusso cedolare mensile rappresenta una possibile fonte di reddito periodico.

Effetto memoria
La possibilità di recuperare cedole non pagate consente di attenuare l’impatto di eventuali fasi temporanee di volatilità.

Barriera al 50%
Il livello di protezione permette ai sottostanti di registrare anche ribassi rilevanti senza compromettere automaticamente il rimborso del capitale.

Autocall progressiva
Il meccanismo di rimborso anticipato permette di beneficiare di eventuali scenari positivi del mercato anche prima della scadenza finale.

Non mancano ovviamente i rischi. Nel caso in cui le azioni sottostanti si trovino sotto barriera le cedole non saranno corrisposte. Inoltre, se alla scadenza uno o più titoli si trovano sotto barriera capitale l’investitore incorre in una perdita.

Considerazioni finali e rischi del prodotto

I certificati di investimento sono strumenti finanziari complessi e devono essere valutati con attenzione all’interno di una strategia di portafoglio ben diversificata.

Il Memory Express Certificate di Vontobel (ISIN DE000VJ7Z6J3) offre una struttura che combina potenziale rendimento cedolare e protezione condizionata del capitale, con esposizione a un settore — quello bancario europeo — che negli ultimi anni ha mostrato segnali di rafforzamento strutturale.

Per gli investitori interessati a ottenere flussi cedolari potenziali mantenendo allo stesso tempo un margine di protezione rispetto ai ribassi dei mercati azionari, strumenti di questo tipo possono rappresentare una soluzione da valutare insieme al proprio consulente finanziario.

Come sempre ricordiamo anche i rischi presenti in questi strumenti: dal rischio emittente, al rischio di mercato, alla possibilità di perdita se uno o più sottostanti scendono sotto barriera. In caso di azzeramento del valore di un sottostante si avrebbe una perdita totale.

MESSAGGIO PROMOZIONALE – Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria. Prima di effettuare qualsiasi investimento è opportuno consultare la documentazione ufficiale dell’emittente e verificare la coerenza dello strumento con il proprio profilo di rischio. I certificati sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%. Nel caso in cui uno o più tutoli sono sotto barriera le cedole NON sono pagate ed è possibile incorrere in una perdita.

L'articolo Il ritorno di interesse per il settore bancario europeo proviene da Investire-Certificati.it.

Il certificato è stato emesso il 10 marzo 2026 e ha scadenza 13 marzo 2030. Il valore nominale è di 1.000 euro e il basket worst-of è rappresentato da MPS, Banco BPM, BPER Banca e Commerzbank.

Certificato su azioni bancarie con barriera capitale al 30%

Il certificato di Citigroup su azioni bancarie ha una barriera capitale posta al 30% dai valori iniziali dei sottostanti. Per l’investitore vuol dire protezione fino a ribassi del 70% dei corsi azionari. La protezione risulta ancora più importante in quanto il settore ha già stornato cifre importanti, causa gli inasprimenti geopolitici, e l’investitore ha un ulteriore cuscinetto per sopportare eventuali ribassi del mercato.

La barriera capitale è di tipo europeo, quindi l’osservazione avviene alla scadenza del certificato. Alla scadenza, se i prezzi dei sottostanti si trovano al di sopra della soglia barriera, l’emittente rimborserà il valore nominale del certificato e le cedole. Nel caso in cui il sottostante con il rendimento peggiore (worst-of) ha un prezzo inferiore alla relativa soglia, il certificato rimborserà un ammontare legato alla performance del worst-of.

Barriera cedolare al 50% e tasso cedolare all’1%

Altro elemento importante per questo certificato su azioni bancarie è la barriera cedolare, posta al 50% dei valori iniziali dei sottostanti. Nel caso in cui i prezzi dei sottostanti si trovano sopra questa soglia, l’investitore riceverà la cedola, pagata mensilmente dal 7 aprile 2026. Al contrario se il sottostante worst-of ha un prezzo inferiore alla barriera, il derivato non paga la cedola, ma la registra a memoria per pagarla eventualmente in una successiva data di rilevazione. Il tasso cedolare lordo mensile è dell’1%, traducendosi in un rendimento potenziale annuo lordo del 12%.

È presente l’effetto memoria delle cedole, quindi eventuali cedole non pagate in rilevazioni precedenti non vanno perse, ma accumulate e pagate quando la condizione cedolare è rispettata. In altre parole, se ad una data di rilevazione i prezzi delle azioni sono maggiori delle rispettive soglie barriera, il certificato paga la cedola corrente e quelle accumulate a memoria.

Autocallable nel certificato su azioni bancarie di Citigroup

Citigroup ha inserito nel certificato il richiamo anticipato automatico (Autocallable). L’emittente richiama anticipatamente il certificato se alle date di rilevazione, con cadenza mensile a partire dal 7 settembre 2026, i prezzi dei sottostanti sono maggiori dei loro livelli iniziali. In questo caso, Citigroup rimborserà il valore nominale e pagherà la cedola corrente e quelle a memoria.

Certificato su azioni bancarie di Citi e i livelli da monitorare

La tabella che segue evidenzia i valori da osservare per vedere se si ha diritto al rimborso del valore nominale e al pagamento delle cedole:

Ecco gli elementi principali del certificato di Citigroup su azioni bancarie:

• ISIN: XS3127876954;
• Emittente: Citigroup;
• Data di emissione: 10 marzo 2026;
• Data di scadenza: 13 marzo 2030;
• Valore nominale: 1.000 €;
• Tipologia: Autocallable Barrier Worst-of Phoenix Note;
• Barriera capitale: 30% del valore di strike del worst-of;
• Barriera cedolare: 50% del valore di strike del worst-of;
• Cedole condizionate: 1% lordo mensile;
• Effetto memoria delle cedole: sì
• Sottostanti (basket worst-of): Banca MPS, Banco BPM, BPER Banca e Commerzbank.

Messaggio promozionale – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati.

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Come funziona il bond cumulative di Unicredit?

Il tasso è fisso, con interessi pagati interamente alla scadenza o in caso di rimborso anticipato (o ancora se si vende il bond). In pratica, le Obbligazioni permettono di ottenere al rimborso il 100% del Valore Nominale, pari a mille euro, maggiorato degli interessi maturati a tasso fisso pari al 6% annuo lordo liquidati in un’unica soluzione, a scadenza o alla data prevista per il rimborso anticipato su facoltà dell’Emittente, salvo il rischio di credito dell’Emittente.

Possibilità di richiamo anticipato dal quinto anno

La possibilità di richiamo anticipato (callability) nel bond IT0005698458 è presente dal quinto anno di vita in poi, ossia da marzo 2031, con un preavviso di 15 giorni.

A titolo esemplificativo, se il richiamo anticipato avvenisse alla prima data utile, ossia dopo 5 anni, il bond rimborserebbe 1.300 euro (6% per cinque anni, rendimento totale lordo 30%). Se la vita del bond si concludesse dopo 10 anni, il rimborso sarebbe pari a 1.600 euro, con un profitto del 60% lordo.

Nel caso in cui il bond arrivi alla naturale scadenza, 9 marzo 2046, l’importo di rimborso sarà pari al 100% del Valore Nominale, ossia a 1.000 EUR, maggiorato dell’importo di 1.200,00 EUR lordi, corrispondenti agli interessi al tasso fisso annuo lordo del 6%, per un totale di 2.200 euro.

La scheda del bond di Unicredit

• CODICE ISIN: IT0005698458
• Cumulative Callable 6.00% in EUR
• Data emissione: 09 Marzo 2026
• Scadenza massima: 09 Marzo 2046
• Valore nominale (ed incremento minimo): 1.000 EUR
• Cedole: Tasso Fisso 6,00% annuo lordo pagato in un’unica soluzione al rimborso anticipato o a scadenza.

Ricordiamo che tutti i rendimenti indicati sono lordi, la tassazione prevista è del 26%. Inoltre, con i bond cumulativi l’interesse è semplice e non composto. L’investitore è anche soggetto al rischio emittente. Documenti informativi e brochure sono disponibili sul sito dell’emittente.

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Tre big cap italiane nel paniere

Questo strumento finanziario, emesso da Marex, ha come sottostanti STM, Banco BPM e Campari. Alla chiusura dei mercati di venerdì 6 marzo, il certificato quota a circa 920€, con un valore inferiore rispetto al prezzo di emissione. Per chi lo acquista a questi livelli, si apre la possibilità di ottenere un extra rendimento vicino al 9% nel caso in cui il certificato venga richiamato automaticamente, oppure se alla scadenza tutti e tre i sottostanti chiuderanno sopra la barriera capitale. Il rendimento potenziale arriva quindi vicino al 15% annuo.

I primi giorni di marzo sono stati particolarmente turbolenti per il FTSE MIB. L’indice di Borsa Italiana, infatti, nella prima settimana della terza mensilità ha registrato un calo del 6,5%, a causa delle tensioni geopolitiche che stanno interessando il Medio Oriente, tornando così su valori simili a quelli di dicembre 2025. È bene ricordare che il FTSE MIB aveva chiuso il mese di febbraio con un incremento del 3,7%, portando a otto il numero di mesi consecutivi di rialzi.

Nonostante la recente correzione, attualmente solo uno dei tre titoli presenti nel paniere del certificato quota sotto il prezzo di strike iniziale. Banco BPM si attesta a 11,46€, con una perdita del 10%, ma mantiene comunque un margine di sicurezza significativo rispetto alla barriera capitale, distante il 55%. Gli altri due titoli mostrano invece performance positive: Campari segna un rialzo del 10% mentre STM è salita addirittura di oltre il 20% rispetto al valore iniziale di lancio del certificato. Questi risultati hanno finora consentito il pagamento regolare delle cedole mensili (per cui è prevista barriera del 50%).

La scheda del certificato Barriera capitale 40% su Campari, STM e Banco BPM

Cedole mensili al 1% e barriera capitale al 40%

Il certificato si distingue per alcune peculiarità di rilievo. Prevede il pagamento di cedole mensili pari all’1% con effetto memoria, che corrispondono a un potenziale rendimento annuo lordo del 12%. Il pagamento delle cedole è subordinato al fatto che tutti i sottostanti si mantengano almeno sopra la barriera cedolare al 50% del valore iniziale.

A partire dalla sesta mensilità (giugno 2026) è attiva la possibilità di rimborso anticipato automatico (autocall), esercitabile se tutti i titoli sottostanti sono almeno pari al 100% del valore iniziale in ciascuna finestra mensile successiva.

A scadenza, il certificato offre una protezione condizionata del capitale investito grazie a una barriera capitale profonda posta al 40% del livello iniziale dei sottostanti: ciò significa che il capitale investito è protetto fino a una perdita massima del 60% dei titoli presenti nel paniere.

Scenari a scadenza

Riepilogando, alla scadenza naturale, salvo richiamo anticipato, si deve considerare la performance del sottostante peggiore e possono verificarsi 3 scenari

1. Sottostante sopra il livello barriera cedolare(50%): in questo caso, l’investitore riceve il valore nominale (1000 euro) più l’ultima cedola mensile maturata ed eventuali cedole in memoria;
2. Sottostante tra il 50% e il 40% (tra le due barriere): l’investitore riceve la restituzione integrale del capitale (1000 euro per ogni certificato), ma non viene corrisposta l’ultima cedola mensile;
3. Sottostante sotto la barriera capitale al 40%: si ha una perdita. Il certificato rimborsa un valore pari al nominale decurtato della perdita fatta registrare dal titolo peggiore.

Caratteristiche principali

• Nome del prodotto: Autocallable Barrier Worst-of Phoenix Certificate
• ISIN: IT0006772435
• Emittente: Marex Financial
• Mercato di quotazione: Cert-X di Borsa Italiana
• Data di emissione: 16 dicembre 2025
• Data di scadenza: 28 dicembre 2029
• Tipo di capitale: Condizionatamente protetto
• Tipo di certificato: Autocallable con memoria e barriera worst-of
• Azioni sottostanti: STMicroelectronics, Banco BPM, Campari
• Barriera capitale: 40%
• Barriera cedolare: 50%
• Premi mensili: 1% (rendimento lordo)
• Valore nominale: 1000 €

Comunicazione promozionale – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Questo certificato ha un grado di rischio pari a 5 in una scala da 1 a 7, secondo il KID.

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Barriera cedolare con memoria al 50%

Come funziona questo certificato con airbag 40% di Leonteq? L’investitore ha la possibilità di ottenere una cedola mensile dello 0,85% se, alla data di rilevamento, tutti e quattro i sottostanti (Banca MPS, Leonardo, STMicroelectronics e UniCredit) quotano ad un valore almeno pari alla metà del rispettivo livello di strike iniziale.

Nel caso in cui questa condizione non sia rispettata, la cedola viene semplicemente posticipata e potrà essere recuperata non appena, in una delle rilevazioni successive, tutte e quattro le azioni torneranno sopra la barriera cedolare posta al 50%. Il meccanismo di “effetto memoria” consente di ottenere un rendimento lordo annuo potenziale del 10,2%.

Autocall dal terzo mese

A partire dalla terza data di rilevazione (maggio 2026), si attiva la possibilità di rimborso anticipato da parte dell’emittente. Se i quattro titoli sottostanti quotano sopra la barriera di richiamo automatico, l’investitore riceverà il rimborso integrale del capitale investito (1.000 euro), la cedola del mese e gli eventuali premi non corrisposti nei mesi precedenti.

La barriera di autocall è inizialmente fissata al 100% dello strike iniziale e si riduce di un punto percentuale ogni mese fino a raggiungere il 56%. Questo meccanismo incrementa la probabilità che il certificato venga rimborsato anticipatamente, senza quindi arrivare alla naturale scadenza tra poco meno di quattro anni.

Airbag a scadenza

La caratteristica principale di questo certificato (ISIN CH1484585547), che lo rende uno strumento finanziario difensivo, oltre alla barriera capitale al 40%, è la presenza dell’opzione “airbag”, attiva alla scadenza naturale (febbraio 2030).
Se alla scadenza il valore del peggiore dei quattro titoli sottostanti (worst-of) registra un forte ribasso con una perdita superiore al 60% rispetto al suo valore iniziale, l’investitore non subisce una perdita proporzionale al ribasso del titolo peggiore, come avviene in un classico certificato a capitale condizionatamente protetto.

Grazie all’effetto airbag, infatti, il capitale restituito viene calcolato rispetto al livello della barriera airbag, riducendo l’impatto negativo di eventuali forti ribassi.
Per fare un esempio, con il meccanismo airbag, se il titolo peggiore tra i sottostanti perdesse il 61% del suo valore iniziale, il certificato rimborserebbe 975 euro invece dei 390 euro di un certificato tradizionale senza airbag. In caso di calo del 70%, il rimborso sarebbe di 750 euro contro i 300 euro di un certificato classico. In questo modo, l’airbag consente di limitare significativamente le perdite anche in presenza di forti ribassi.

Scenari a scadenza

Riepilogando, alla scadenza naturale, salvo richiamo anticipato, si deve considerare la performance del sottostante peggiore e possono verificarsi 3 scenari.

1. Sottostante sopra il livello barriera cedolare (50%): in questo caso, l’investitore riceve il valore nominale (1000 euro) più l’ultima cedola mensile maturata ed eventuali cedole in memoria;
2. Sottostante tra il 50% e il 40%: l’investitore riceve solamente la restituzione integrale del capitale (1000 euro per ogni certificato), ma non vengono corrisposte l’ultima cedola mensile ed eventuali premi in memoria. Pertanto anche a fronte di ribassi fra il 50% ed il 60% dai prezzi iniziali il capitale è protetto.
3. Titolo worst of con perdite superiori al 60% e sotto la barriera al 40%: si una una perdita ma si attiva l’effetto airbag: l’importo rimborsato è calcolato moltiplicando la performance del peggiore per il fattore airbag (2,5).

I sottostanti del certificato

Caratteristiche principali

• Nome del prodotto: Low Strike Autocallable
• ISIN: CH1484585547
• Emittente: Leonteq Securities AG
• Mercato di quotazione: Cert-X di Borsa Italiana
• Data di emissione: 12 febbraio 2026
• Data di scadenza: 5 febbraio 2030
• Tipo di capitale: Condizionatamente protetto
• Tipo di certificato: Autocallable step-down con memoria e barriera worst-of con airbag
• Azioni sottostanti: Banca MPS, Leonardo, STMicroelectronics e UniCredit
• Barriera capitale/airbag: 40%
• Barriera cedolare: 50%
• Premi mensili:0,85% (rendimento lordo)
• Valore nominale: 1000 €

COMUNICAZIONE PROMOZIONALE – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Questo certificato ha un grado di rischio pari a 6 in una scala da 1 a 7, secondo il KID.

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Si amplia la gamma dei certificates legati al BTP Italiano, con un prodotto a capitale interamente protetto a scadenza e cedole annue fino al 5,50% lordo. Il codice ISIN del certificato è XS3280731020 e la vita massima del prodotto è pari a dieci anni.

Capitale protetto e premi fino al 5,50% annuo lordo

Per incassare i premi, che hanno cadenza annuale, è necessario che il rendimento del BTP a dieci anni, seguito dall’indice tematico Solactive, resti sotto al 3.90%. Ai valori attuali, intorno al 3,50%, l’investitore incasserebbe la cedola annuale, che non sarebbe invece corrisposta in caso di rialzi dei rendimenti sopra il 3,90%. 

Da notare, però, la presenza dell’effetto memoria, con possibilità di recuperare eventuali premi non corrisposti alla prima data di rilevazione annuale in cui il rendimento del BTP sia nuovamente sotto il 3,90%.

Il prodotto presenta anche la possibilità di richiamo anticipato. Un’eventuale discesa sotto 3,10% determinerebbe il richiamo anticipato del prodotto (con il rimborso dell’intero valore nominale, il pagamento della cedola del periodo e di ogni premio eventualmente portato a memoria).

Durante la vita la quotazione spot potrebbe scendere sotto la pari, ma il capitale è garantito alla scadenza – salvo rischio emittente – proteggendo quindi l’investitore da eventuali rialzi dei tassi. L’effetto memoria, poi, permette il recupero di eventuali premi non incassati.

Informativa

Messaggio promozionale – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati. Questo certificato ha un rischio pari a 2 in una scala da 1 a 7.

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Prosegue l’ottimo momento del mercato italiano dei certificati di investimento che ha raggiunto nel 2025 il record storico di 31,8 miliardi di euro collocati, confermando la crescente domanda degli investitori retail per strumenti capaci di generare flusso di cassa periodico in un contesto di tassi ancora elevati. In questo scenario, Vontobel porta sul SeDeX di Borsa Italiana cinque nuovi Multi Cash Collect Certificate, accomunati da una struttura robusta e da cedole mensili lorde che arrivano fino al 22% circa annuo. Ogni certificato ha una durata complessiva di 2 anni, salvo rimborso anticipato

Cosa sono i multi cash collect certificate

I cinque certificati appartengono alla categoria dei “Certificati a Capitale Condizionatamente Protetto” e rientrano tra i prodotti strutturati più diffusi nel panorama dei certificati di investimento con cedole mensili disponibili sul mercato italiano. La loro architettura combina tre elementi fondamentali: un basket di quattro sottostanti azionari selezionati su scala internazionale, un meccanismo di protezione condizionata del capitale e un sistema di premi mensili ricorrenti, condizionati al comportamento dei titoli in portafoglio.​

Il basket è costruito secondo la logica worst-of: la performance rilevante per il pagamento delle cedole e per il rimborso del capitale a scadenza è sempre quella del titolo con il rendimento peggiore all’interno del paniere. Questo elemento amplifica il rendimento potenziale rispetto a un singolo sottostante, ma introduce al contempo un profilo di rischio più articolato che richiede attenzione nella fase di analisi. I certificati di Vontobel hanno un tasso cedolare mensile lordo compreso tra l’1,40% e l’1,83%, traducendosi in rendimenti cedolari annui tra 16,80% e 21,96%

Barriera capitale al 60%: protezione europea a scadenza

Nella nuova emissione di Vontobel la barriera capitale è fissata al 60% del prezzo di fixing iniziale di ciascun sottostante e rappresenta il meccanismo difensivo principale della struttura. Si tratta di una barriera di tipo europeo, osservata esclusivamente alla data di scadenza del 2 marzo 2028: durante tutta la vita del prodotto, eventuali ribassi temporanei dei sottostanti non compromettono la protezione del capitale nominale.​

In termini pratici, il certificato ammortizza ribassi fino al 40% rispetto ai prezzi di strike. Solo qualora, alla scadenza, almeno uno dei titoli del basket si trovasse al di sotto del 60% del suo valore iniziale, l’investitore subirebbe una perdita proporzionale alla performance negativa del worst-of. La natura europea della barriera costituisce quindi un vantaggio strutturale significativo rispetto alle barriere di tipo continuo, più esposte alla volatilità infrannuale dei mercati.

Barriera cedolare e premio mensile

La barriera cedolare, anch’essa al 60%, viene verificata ogni mese in corrispondenza delle date di valutazione periodica. Quando tutti i titoli del basket si trovano al di sopra di questa soglia, il certificato eroga il premio mensile previsto. Tutti e cinque i certificati incorporano l’effetto memoria, una delle caratteristiche più apprezzate dagli investitori in certificati di investimento con cedole mensili.

Quando in una data di valutazione la condizione cedolare non è soddisfatta — ovvero almeno uno dei sottostanti si trova sotto il 60% — il premio mensile non viene perso: viene accumulato in memoria. Alla prima successiva data di valutazione in cui tutti i sottostanti tornano sopra la barriera cedolare, il certificato eroga tutte le cedole accumulate più quella corrente, in un unico pagamento cumulato.

Questo meccanismo trasforma il profilo di rendimento in modo concreto: una fase temporanea di mercato ribassista non azzera il flusso cedolare atteso, ma ne differisce semplicemente l’incasso. In contesti di volatilità moderata, l’effetto memoria può produrre flussi di cassa concentrati e significativi nei mesi di recupero, rendendoli strumenti particolarmente efficaci in fasi laterali o di normalizzazione dei mercati.

Opzione callable: rimborso anticipato a discrezione dell’emittente

L’intera gamma prevede un’opzione callable in mano a Vontobel. L’emittente ha la facoltà di procedere al rimborso anticipato del certificato in determinate date di osservazione. In caso di esercizio dell’opzione, l’investitore riceve il valore nominale di 100 euro più il premio di periodo e le eventuali cedole in memoria, con un rendimento comunque positivo. L’emittente potrà rimborsare anticipatamente a partire dal 9 settembre 2026 e ad ogni data di rilevazione mensile successiva a tale data.  

Il dettaglio delle nuove emissioni di Vontobel

Messaggio promozionale – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati.

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Un Roadshow dedicato al trading nel 2026

Un contesto di mercato sempre più complesso: Chi segue i mercati sa bene quanto il 2026 si presenti come un anno caratterizzato da elevata volatilità, rotazioni settoriali rapide e un flusso costante di notizie macroeconomiche capaci di influenzare gli indici globali. In un ambiente così dinamico, la differenza non la fa “indovinare” la direzione del mercato, ma avere un metodo replicabile, disciplinato e basato su analisi solide.

La formazione come vantaggio competitivo negli investimenti

Il Roadshow di IG nasce proprio con l’obiettivo di colmare il divario tra teoria e pratica. Durante gli incontri, i partecipanti potranno osservare dal vivo come i professionisti:

• analizzano i grafici e individuano i livelli chiave;
• strutturano un’operazione, dall’ingresso all’uscita;
• impostano la gestione del rischio;
• utilizzano piattaforme e strumenti avanzati per operare in modo efficiente.

Le tappe del Roadshow: Roma, Milano e Verona

Tre città, un’unica esperienza formativa

Il tour si svolgerà in tre date consecutive:

Gli eventi si terranno nel tardo pomeriggio, per facilitare la partecipazione anche a chi lavora. Ogni tappa offrirà un mix di teoria, pratica e momenti di confronto diretto con gli esperti IG.

Un format pensato per tutti i livelli

Il Roadshow sul trading e sul mondo degli investimenti è aperto sia ai trader alle prime armi sia a chi opera già da tempo. La struttura degli incontri prevede:

• introduzione ai mercati e ai trend del momento;
• sessioni di live trading con analisi in tempo reale;
• focus sugli strumenti operativi di IG, come Turbo24, Barrier e CFD;
• Q&A finale per approfondire dubbi e strategie.

Live trading con professionisti riconosciuti

Tra i relatori attesi figurano nomi noti nel panorama del trading italiano, come Arduino Schenato, Andrea Martella e Pasquale Tocci, già protagonisti delle Trading Room IG e di numerosi contenuti formativi online.

Durante le sessioni dal vivo, gli esperti mostreranno come interpretano i movimenti del mercato, quali indicatori utilizzano e come gestiscono l’operatività in condizioni reali.

Strumenti avanzati e dimostrazioni pratiche

IG è conosciuta per la sua piattaforma professionale e per strumenti innovativi come:

• Turbo24, prodotti a leva negoziabili 24 ore su 24;
• Barrier e Vanilla Options, utili per strategie più strutturate;
• CFD su indici, azioni, materie prime e criptovalute.

Durante il Roadshow, i partecipanti potranno vedere come questi strumenti vengono utilizzati in contesti operativi reali.

Un’occasione di networking e confronto

Oltre alla parte formativa, il Roadshow rappresenta un’opportunità per incontrare altri trader, confrontarsi sulle strategie e creare connessioni utili per la propria crescita professionale. La presenza degli esperti IG permette inoltre di ottenere chiarimenti immediati e consigli pratici su come migliorare il proprio approccio ai mercati.

Come partecipare al trading Tour del broker IG

La partecipazione è gratuita, ma i posti sono limitati. È quindi consigliabile registrarsi in anticipo tramite la pagina ufficiale dell’evento – IG Italia Roadshow 2026. L’iscrizione permette di ricevere aggiornamenti, materiali formativi e informazioni logistiche sulle singole tappe.

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