Split delle azioni e frazionamento delle azioni sono due concetti estremamente differenti. In questo articolo partendo dallo split di grandi titoli azionari come Tesla e Nvidia, abbiamo esaminato il concetto di raggruppamento azionario e di frazioni di azioni.

Split azionario

Cosa è lo split di un’azione? Negli ultimi anni numerosi titoli del settore tecnologico americano hanno effettuato uno split azionario. Fra questi ricordiamo Tesla e più recentemente Nvidia. Di fatto le azioni in circolazione sono state “divise” in nuove azioni, con un valore nominale inferiore. Per l’investitore in linea di principio non cambia nulla. Per esempio, nel caso di uno split 5:1 il numero di azioni crescerà di 5 volte, mentre il valore nominale dovrebbe scendere conseguentemente. Per esempio, se un’azione vale 500 prima di uno split 5:1 il suo valore scenderà a 100.

Spesso l’annuncio di uno split azionario favorisce un rialzo del titolo sottostante, attraendo nuove masse di investimento. Anche se il rialzo non sempre è necessariamente di lunga durata. In linea generale possiamo comunque dire che gli split avvengono su titoli inseriti in forti trend rialzisti, che hanno quindi determinato un’importante crescita del valore nominale della singola azione.

Split azioni Nvidia e Tesla

Fra i più recenti split troviamo quello delle azioni di Nvidia. E’ avvenuto a giugno 2024 con un rapporto 10:1, ossia l’investitore ha ricevuto dieci nuove azioni per ogni precedente titolo detenuto in portafoglio. Le azioni del colosso dei microchips erano arrivate ad un valore nominale unitario superiore ai 1000 dollari. Dopo lo split (che ha quindi aumentato di dieci volte il numero di azioni in circolazione), si è ripartiti da circa 105 dollari per azione. Al momento il valore del titolo è nuovamente salito, arrivando a 125 dollari. Fra i precedenti split azionari di Nvidia ricordiamo quello 4:1 del 2021.

E gli split delle azioni di Tesla? Sono stati due. Tesla ha effettuato un primo split (5:1) nel 2020, per poi effettuarne un secondo nel 2022 (3:1). Complessivamente ha quindi aumentato il numero di azioni in circolazione di 15 volte per evitare che il titolo arrivasse a valere migliaia di dollari.

Azioni frazionate

Concetto diverso sono invece le frazioni di azione. Lo split azionario non è infatti da confondere con la possibilità di acquistare azioni frazionate, ossia una frazione di azione (meno di un’azione intera quindi, oppure 1,25 o 2,50 azioni).

Alcune piattaforme per il trading online oggi permettono agli investitori di acquistare una frazione di azione. Dipende anche dal trading broker scelto per l’operatività. Uno strumento interessante per chi desidera investire piccole cifre o per chi vuole operare un’allocazione di portafoglio bilanciata e precisa, o anche per i piani di accumulo. E’ utile con titoli che hanno un valore nominale elevato, certamente non con le penny stocks.

Cosa è il raggruppamento azionario?

Il raggruppamento è invece l’operazione inversa rispetto allo split azionario. Di fatto, il raggruppamento si rende opportuno quando il valore unitario dell’azione ha raggiunto un valore particolarmente basso. In inglese il raggruppamento azionario è definito come Reverse stock split. Il raggruppamento azionario in sintesi riduce il numero complessivo di azioni in circolazione, aumentandone il valore unitario.

Pertanto, un raggruppamento (come quello delle azioni Juventus di gennaio 2024), determinerà una situazione di 1:5 o 1:10, per esempio. Verrà quindi consegnata una nuova azione ogni 5 o 10 titoli precedentemente posseduti in portafoglio. Nel caso del raggruppamento delle azioni Juventus, il titolo quotava a circa 22 centesimi di euro. Con un raggruppamento 1:10, il valore della singola azione è salito a 2,20 euro ed il numero di azioni in circolazione è sceso del 90%, precisamente da 2.527.478.770 a 252.474.877.

In entrambi i casi di raggruppamento e split azionario la capitalizzazione di mercato dell’azienda non cambia, così come non cambia il controvalore dell’investimento in portafoglio.

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In caso contrario i premi non sarebbero pagati, ma verrebbero comunque portati a memoria, con possibilità di incassarli in seguito qualora si verificassero le condizioni per il pagamento cedolare in una data di rilevazione.

Focus su azioni americane e cedole trimestrali

Il certificato si focalizza su tre leader di settore: Amazon, colosso del commercio online, Nike, per l’abbigliamento sportivo e Netflix, per la pay-tv on demand. Operativamente la vita del prodotto strutturato da Vontobel è pari a tre anni. Sono pertanto previste fino a dodici finestre di osservazione cedolare. In ciascuna di esse il possessore del certificato incassa un premio del 2,44%, per un rendimento potenziale che si avvicina al 10% lordo su base annua.

A partire dalla fine del primo anno è presente l’opzione del richiamo anticipato. Il trigger di attivazione è dapprima fissato al 100%, per poi scendere del 2% su base trimestrale. In caso di richiamo anticipato l’emittente corrisponderà il rimborso dell’intero valore nominale del certificato (100 euro) ed il pagamento dell’ultima cedola. A tale valore si sommeranno eventuali premi portati a memoria dal certificato.

Se non si attiva l’opzione del richiamo anticipato, alla naturale scadenza (nel giugno 2027) il prodotto si estingue in ogni caso. Il rimborso sarà pari a 100 euro più l’ultima cedola, con effetto memoria, se le tre azioni di Amazon, Netflix e Nike si troveranno sopra barriera. In caso contrario si otterrebbe un rimborso pari al valore nominale decurtato della perdita percentuale fatta registrare dal titolo con la peggior performance fra i tre sottostanti.

Rischio di cambio coperto

Le azioni di Amazon, Netflix e Nike sono quotate in dollari a Wall Street. Il prodotto emesso da Vontobel è invece denominato in euro, con valore nominale pari a 100€. L’investitore non è pertanto soggetto al rischio di cambio.

Come accennato, fra i punti di forza del certificato troviamo anche l’effetto memoria delle cedole. Da notare, infine, come la barriera sia discreta, con osservazione a scadenza. Eventuali temporanee discese dei sottostanti sotto barriera non danneggerebbero la performance finale a patto che a scadenza i tre titoli si trovino sopra barriera.

Scheda del certificato ISIN DE000VD7BT38

Ecco di seguito le azioni sottostanti, i prezzi iniziali ed i livelli barriera delle tre azioni sottostanti (in dollari). Come detto, il certificato ha rischio di cambio coperto con valore nominale 100 euro. Il derivato strutturato da Vontobel è già negoziabile su Borsa italiana con i tradizionali orari di contrattazione dell’exchange.

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. Il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati sono da intendersi lordi.

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Azioni cinesi: rischi

Prima di investire in azioni cinesi o ETF Cina gli investitori dovrebbero considerare i rischi significativi derivanti dall’investimento in azioni sulla Cina. Infatti lo stato e le sue autorità di regolamentazione possono imporre restrizioni, multe o divieti a grandi aziende, spesso con poco preavviso o trasparenza. Un recente esempio alla fine del 2020: Alibaba si è scontrata con i regolatori, che hanno sospeso all’ultimo minuto l’IPO di Ant Group e multato Alibaba per $ 2,8 miliardi.

Ulteriori indagini e sanzioni antitrust sono state date a Tencent e sono probabili per altri giganti di Internet. Eventi pesanti che arrivano senza preavviso.

Sull’altro fronte una nuova legge statunitense potrebbe costringere le società cinesi a ritirarsi dai mercati statunitensi. Questa minaccia potrebbe essere evitata con negoziati tra il Dipartimento del Tesoro e Pechino. Tuttavia, c’è sempre un rischio incombente sulle azioni cinesi nei prossimi anni.

Il modo più semplice per investire nell’intero mercato azionario cinese è investire in un ampio indice di mercato. Ciò può esser fatto a basso costo tramite l’uso di ETF.

Ultimo consiglio: le azioni cinesi sono divise in categorie, tre categorie di titoli azionari cinesi: Azioni A, azioni B ed azioni H. Inoltre sul mercato azionario cinese potete trovare 10 indici seguiti dagli ETF.

Migliori azioni sulla Cina in Usa

Negli Usa le azioni cinesi sono le migliori in molti settori. Per esempio troviamo una grande crescita dalle azioni cinesi concentrate su e-commerce, messaggistica o giochi. Ecco alcune delle migliori azioni sul settore Internet cinese:

• Alibaba ( BABA )
• JD.com ( JD )
• Pinduoduo ( PDD )
• Tencent ( TCEHY )
• Vipshop ( VIPS )
• Baidu ( BIDU )
• Tencent Music Entertainment ( TME )
• NetEase ( NTES )
• Trip.com ( TCOM )
• Dada Nexus ( DADA )
• Bilibili ( BILI )
• Gioia ( YY )
• KE Holdings ( BEKE )

Titoli cinesi nel settore auto

Nei veicoli elettrici, diverse aziende cinesi stanno diventando seri rivali di Tesla ( TSLA ) nel più grande mercato automobilistico del mondo. Fra queste Nio, ma non soltanto.

• Nio ( NIO )
• Motori Xpeng ( XPEV )
• Li Auto ( LI )
• BYD Co. ( BYDDF )

Migliori società finanziarie cinesi

• Futu Holdings ( FUTU )
• Up Fintech ( TIGR )
• 360 Digitech ( QFIN )
• Noah Holdings ( NOAH )

Azioni cinesi nell’energia solare

Diverse azioni cinesi sono incluse anche nel settore dell’energia solare, in forte espansione.

• Daqo New Energy ( DQ )
• JinkoSolar ( JKS )

Istruzione

Le azioni cinesi sono forti in un settore non tecnologico notevole, l’istruzione a scopo d lucro.

• Nuova educazione orientale ( EDU )
• Tal Education ( TAL )
• 17 Education & Technology Group ( YQ )
• GSX Techedu ( GSX ).

Senza dimenticare le azioni in altri settori, come il produttore di prodotti di bellezza Yatsen ( YSG ) o l’operatore di data center GDS Holdings ( GDS ).

Investire in azioni cinesi con un ETF

La scelta azioni o ETF Cina deve tener conto che la crescita delle azioni cinesi non è priva di rischi. Un modo per ridurre al minimo i rischi dei singoli titoli cinesi è tramite gli ETF Cina quotati negli Usa. Un altro vantaggio dell’acquisto di ETF è che un numero crescente di società cinesi sono quotate a Hong Kong o Shanghai, invece che negli Stati Uniti. Un paio di esempi:

KraneShares CSI China Internet ETF ( KWEB )

Questo ETF Cina segue le azioni delle principali società Internet cinesi. Molte delle azioni cinesi nell’ETF KWEB sono quotate o negoziate negli Stati Uniti, come le azioni Alibaba, JD.com, Tencent, Pinduoduo e Bilibili. KWEB detiene anche società quotate sui mercati cinesi.

Direxion Daily FTSE China Bull ( YINN )

Questo è un ETF Cina (3x) delle 50 maggiori società quotate a Hong Kong, tra cui Alibaba, JD.com e azioni Tencent, ma i suoi pesi maggiori sono nei finanziari.

Il Direxion Daily FTSE China Bear ( YANN )

Questo è un ETF Cina con tripla leva sulle maggiori società di Hong Kong.

I migliori ETF sulla Cina a Milano

Abbiamo parlato di azioni e dei migliori ETF Cina in altro articolo che ti invitiamo a leggere su questo sito; in esso abbiamo segnalato anche gli ETF Cina presenti alla Borsa Italiana a Milano, dove ovviamente gli ETF armonizzati costano meno e spesso senza rischio di cambio. Questi alcuni degli ETF segnalati:

• 2. I migliori ETF sulla Cina
  • 2.1. iShares MSCI China UCITS ETF
  • 2.2. ETF MSCI China UCITS 1C L
  • 2.3. Due ETF Lyxor China
  • 2.4. Xtrackers CSI 300 Swap UCITS ETF 1C
  • 2.5. ETF sulla Cina quotati a Milano

Azioni e tendenza del mercato

Come sempre, gli investitori dovrebbero seguire l’andamento generale del mercato azionario, aggiungendo esposizione a trend rialzisti confermati e riducendo l’esposizione o andando completamente a incassare correzioni o mercati ribassisti.

Come scegliere le migliori azioni cinesi o ETF Cina? Cerca aziende che dispongono di prodotti e servizi nuovi e rivoluzionari. Investi in azioni con una crescita degli utili trimestrale e annuale di almeno il 25%.

Inizia con le azioni a forte crescita degli utili, come le azioni Alibaba o Pinduoduo. Se non sono redditizi, cerca almeno una rapida crescita dei ricavi, come con le azioni Nio. I migliori titoli cinesi dovrebbero avere dati tecnici forti, inclusa una performance dei prezzi superiore nel tempo. Ora metteremo in evidenza le azioni vicine ai punti di acquisto.

Le migliori azioni cinesi da seguire?

Ecco alcune delle migliori azioni cinesi. Di seguito l’azienda, il ticker, gruppo industriale

• Tencent TCEHY Contenuti Internet
• Bilibili BILI Contenuti Internet
• Futu Holdings FUTU Finanza-Banche di investimento / intermediazioni
• NetEase NTES Gioco di software per computer
• Trip.com TCOM Prenotazione viaggi di piacere

Quindi di seguito analizziamo queste cinque principali azioni cinesi: Tencent, Bilibili, Futu, NetEase, Trip.com.

Le Azioni Tencent

Tencent è un gigante cinese della messaggistica, dei giochi e dei pagamenti e l’archivista di Alibaba. Possiede partecipazioni significative in molte società cinesi, tra cui JD.com e Tencent Music Entertainment.

La crescita degli utili di Tencent è accelerata per tre trimestri consecutivi, al 37% nel quarto trimestre. Le azioni Tencent hanno una valutazione EPS di 96 su 99. Ci sono rapporti secondo cui la Cina potrebbe imporre una grande sanzione antitrust contro Tencent, anche se forse non così grande come quella inflitta ad Alibaba.

Il 12 febbraio, le azioni Tencent hanno toccato il record di 99,40, per poi ritirarsi fino alla fine di marzo. Da allora le azioni si sono spostate lateralmente, sebbene siano aumentate da quando hanno trovato supporto appena sopra la loro linea di 200 giorni il 9 aprile. L’attuale livello di acquisto è 99,50, secondo l’ analisi di MarketSmith. Il titolo Tencent è quotato a Hong Kong e non negli Stati Uniti. Il ticker è TCEHY.

Bilibili

Bilibili fornisce una piattaforma di intrattenimento online rivolta alle giovani generazioni in Cina. Inoltre, la piattaforma include video, trasmissioni in diretta e giochi per dispositivi mobili.

La società non è ancora redditizia e si prevede che continuerà a perdere denaro almeno fino al 2022. Ma la crescita delle vendite è accelerata negli ultimi tre trimestri, con un fatturato del quarto trimestre in aumento del 104% a 588,4 milioni di dollari.

Le azioni Bilibili sono quasi triplicate da fine novembre al picco di 157,66 dell’11 febbraio. Le azioni hanno quindi corretto il 43% a 90 il 25 marzo. Da allora, il titolo BILI ha iniziato a costruire il lato destro di una base. Le azioni Bilibili hanno ripreso la sua linea di 50 giorni la scorsa settimana, ma è tornato al di sotto di quel livello chiave.

Futu

Futu Holdings è una società cinese di intermediazione e gestione patrimoniale online.

Negli ultimi quattro trimestri, gli utili per azione Futu sono saliti alle stelle del 300%, 300%, 999% e 800%. La crescita dei ricavi è accelerata per cinque trimestri consecutivi, dal 13% al 283%. L’EPS Rating è solo di 71, ma la tendenza è in netto miglioramento. Il rating composito per le azioni FUTU è 97 su 99 possibile, una rarità oggi per le azioni cinesi.

Dopo un trend al ribasso, alla fine del 2020 le azioni FUTU sono esplose per un guadagno di oltre il 480% fino al suo picco del 10 febbraio di 204,25. Le azioni hanno poi perso più della metà del loro valore entro la fine del 25 marzo prima di rimbalzare di nuovo. Il 19 aprile, il titolo FUTU è esploso per un guadagno del 16%. Ma la sessione successiva le azioni sono crollate del 23% su una proposta di offerta di azioni, che è stata quotata un paio di giorni dopo.

Le azioni FUTU sono rimbalzate leggermente, ma ancora una volta sono scese sotto la linea dei 50 giorni. Gli investitori potrebbero utilizzare 178,28, appena sopra il massimo del 19 aprile, almeno come ingresso anticipato. Questo leader azionario cinese non è sui massimi, ma segue un trend di massiccia sovraperformance.

Le azioni NetEase

Il gigante dei giochi in mobilità è redditizio da anni, ma l’EPS è crollato del 23% e del 56% negli ultimi due trimestri. Di conseguenza, il rating EPS del titolo NTES è sceso a 46. Tuttavia gli utili di NetEase dovrebbero salire del 24% nel 2021 e del 17% nel 2022.

La crescita dei ricavi è accelerata per tre trimestri consecutivi, poi si è mantenuta stabile al 34% nell’ultimo periodo. Le azioni NTES sono uno dei principali titoli cinesi quotati negli Stati Uniti dal 2000.

Le azioni hanno trovato supporto nella media a 50 giorni. Il consolidamento è profondo, solo il 26%, molto meglio di molti titoli cinesi. Le azioni NTES hanno toccato il fondo alla fine di marzo, appena sopra la media dei 200 giorni e proprio su un supporto precedente. Il livello di acquisto per le azioni NetEase è 134,43.

Azioni Trip.com

Trip.com è un sito di viaggi online con sede in Cina, ma serve clienti in tutto il mondo. I marchi includono Ctrip, Qunar, Trip.com e Skyscanner.

A causa della crisi del coronavirus le azioni Trip.com ha realizzato una perdita nella prima metà del 2020. I profitti sono tornati nel terzo trimestre e nel quarto trimestre, scendendo rispettivamente del 35% e del 4% rispetto all’anno precedente. I ricavi sono crollati per tutto il 2021. Con lo svanire della pandemia e il ritorno dei viaggi, gli analisti prevedono che Trip.com guadagnerà 49 centesimi per azione nel 2021 e $ 1,64 nel 2021, contro $ 1,54 nel 2019 e una perdita di 23 centesimi nel 2020.

Le azioni di Trip.com sono vicine a un punto di acquisto di 41$. A fine aprile, le azioni di Trip.com hanno recuperato la media dei 50 giorni.

Azioni o ETF per investire sulla Cina?

La domanda meglio Azioni cinesi o ETF Cina? rimane aperta. Gli spunti per investire sui mercati asiatici, però non mancano.

Sul tema puoi anche leggere:

• ETF China Tech
• Investire in Cina con un certificato
• Previsioni sulla Borsa cinese
• Un certificato su Cina ed Asia

(source: investors.com)  

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Investire in Borsa conviene? Come devo comprare le azioni? Una delle domande centrali legate agli investimenti azionari riguarda le tempistiche con cui muoversi sui mercati azionari. È infatti fondamentale utilizzare il timing corretto, investire in maniera profittevole. Non esistono tuttavia criteri oggettivi per decidere quando è il momento idoneo per acquistare e vendere titoli azionari. Il prezzo che si forma è frutto dell’incontro tra la domanda e l’offerta presente sul mercato azionario: ci sono infatti investitori disposti ad acquistare perché sono convinti che il prezzo dell’azione sia conveniente, proprio mentre altri investitori vogliono vendere le azioni perché sono convinti che il medesimo prezzo sia ormai troppo elevato e che sia preferibile uscire dal mercato azionario in quel momento. 
In Borsa le valutazioni sui mercati azionari sono molteplici e si basano su presupposti fondamentali, tecnici e psicologici. Da un punto di vista fondamentale vengono utilizzati alcuni parametri di valutazione che consentono di comprendere i rischi e le opportunità associate all’acquisto o alla vendita di azioni. In ottica di medio periodo un primo fattore che viene considerato è il flusso reddituale generato e il dividendo distribuito agli azionisti. Per ottenere il rendimento annuo di un’azione (denominato dividend yield) occorre confrontare il dividendo con il prezzo.

In Borsa un’azione che quota 18 euro e stacca un dividendo pari a 0,90 euro, esprime un dividend yield del 5% annuo (ottenibile dal rapporto fra dividendo e valore azionario).

Come valutare un titolo azionario 

Come si calcola il valore di una azione? Per valutare se un titolo sia o meno interessante si deve confrontare questo valore con: 
– il valore medio dell’indice di mercato al quale il titolo appartiene; 
– il valoro medio del settore/comparto al quale il titolo appartiene; 
– il rendimento offerto da obbligazioni a media scadenza (ad esempio il Btp a 10 anni). 
Come si calcola il valore di una azione? Un secondo parametro di valutazione utilizzato per capire se un titolo può essere interessante è costituito dal rapporto tra prezzo di borsa e l’utile per azione (P/E, dall’inglese Price/Earnings). Il P/E indica quanti anni occorrono affinché l’investitore azionario possa recuperare il prezzo pagato per l’acquisto, nell’ipotesi che la società sia in grado di garantire un flusso di utili pari a quelli presi in considerazione nel momento in cui si effettua la valutazione. 
In generale: 
– più il P/E è basso più il titolo può risultare conveniente/sottovalutato; 
– più il P/E è alto più il titolo può risultare caro/sopravvalutato. 
In ottica di medio termine un valore medio di riferimento si colloca attorno a quota 18-20. Un titolo con un P/E inferiore a 15 viene considerato a sconto, mentre se è superiore a 25 è considerato caro. 

In Borsa quali sono le migliori azioni?

Le azioni migliori sono le meno care? Per comprendere se un’azione può essere considerata “cara” piuttosto che “a sconto” si possono utilizzare alcuni “multipli di prezzo”, parametri che confrontano il prezzo di mercato dell’azione con altri elementi. Ad esempio il multiplo prezzo/cash flow (prezzo/flussi di cassa) calcola il rapporto tra il prezzo azionario di borsa e i flussi monetari generati dalla gestione aziendale.  
Nella valutazione dei titoli azionari il secondo multiplo è costituito dal rapporto tra il prezzo e il patrimonio netto (in inglese Price/Book Value). Si tratta del rapporto tra la capitalizzazione di borsa e il patrimonio netto della società. Un valore inferiore all’unità segnala al futuro investitore una potenziale sottovalutazione del prezzo dell’azione poiché la capitalizzazione risulta essere inferiore al cosiddetto “valore di libro”.

Investire – Medodi di valutazione delle azioni

Analisi fondamentale delle azioni – Un altro indicatore di natura fondamentale utilizzare per effettuare valutazioni di tipo fondamentale è il ROI (return on investment) che esprime il rapporto tra reddito operativo e l’attivo patrimoniale e riflette quindi la redditività della gestione aziendale. 
L’andamento del prezzo di un’azione è quindi determinato da diversi fattori, che vengono esaminati da analisti e investitori. Alcuni sono riconducibili alla specifica situazione economica della società quotata (“rischio specifico”) mentre altri sono legati all’andamento generale del mercato o al settore di appartenenza della società (“rischio sistematico”). Un investimento azionario può pertanto risultare positivo o negativo in base: 
a) all’andamento favorevole/sfavorevole dell’intero mercato; 
b) ai positivi/negativi risultati economici ottenuti dalla singola società. 
È opportuno sottolineare che il rischio specifico può essere gestito attraverso un’adeguata “diversificazione di portafoglio” il che presuppone di suddividere il proprio investimento azionario su più titoli, evitando di concentrare tutto il capitale su un unico asset. 

Come scegliere le azioni

Analisi dei titoli azionari – Affinché una diversificazione possa risultare efficace, i rendimenti dei titoli azionari inseriti in portafoglio non devono essere perfettamente correlati tra loro: se, ad esempio, due azioni tendono a muoversi nello stesso modo, acquistandole entrambe si avrà un’esposizione molto simile a quella che si avrebbe concentrando l’intero capitale su una sola delle due. 
Da un punto di vista matematico il rischio sistematico viene misurato dal coefficiente “Beta” mentre quello specifico viene espresso dal coefficiente “Alpha”. Quest’ultimo costituisce la differenza tra la performance di un titolo e quella indotta dal suo mercato (benchmark) di riferimento. In questo modo è possibile suddividere il rendimento complessivo in due parti: la componente riconducibile al contributo del mercato e quella prodotta specificamente dal titolo stesso. In particolare: 
– quando l’Alpha è uguale a 0 significa che il titolo azionario non è stato in grado di produrre alcun extra-rendimento rispetto al mercato; 
– quando l’Alpha è positivo (ossia maggiore di 0) significa che il titolo ha garantito un extra-rendimento rispetto al mercato; 
– quando l’Alpha è negativo (minore di 0) significa che il titolo azionario ha fornito un contributo negativo alla sua performance complessiva.

Investire in Borsa e saper scegliere le migliori azioni non è facile.

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