Vontobel inaugura il mese di ottobre con una nuova emissione a capitale condizionatamente protetto che punta a offrire premi potenziali fino al 15% annuo su un paniere di titoli europei attivi nei settori della difesa, dell’industria e dell’aerospazio.
Il nuovo certificato della gamma “Memory Cash Collect Express”, disponibile dal 2 ottobre sul mercato SeDeX di Borsa Italiana, è identificato dall’ISIN DE000BD8MZ61.
La struttura prevede premi mensili dell’1,25% con effetto memoria, una barriera cedolare al 50% dei livelli iniziali e una barriera capitale al 45%, oltre alla possibilità di rimborso anticipato grazie a un meccanismo di autocall con trigger progressivamente decrescente. Da notare, infine un prezzo spot leggermente sotto la pari, che amplia quindi il margine potenziale di rendimento del prodotto.
I sottostanti: un paniere legato ai temi strategici europei
Il certificato è costruito su un paniere composto da Rheinmetall, ThyssenKrupp e Avio, tre società operanti in settori differenti ma accomunate dall’esposizione a temi che negli ultimi anni hanno assunto crescente rilevanza per gli investitori: difesa, sicurezza europea, infrastrutture industriali e accesso allo spazio.
L’attuale scenario macroeconomico continua infatti a essere caratterizzato da tensioni geopolitiche persistenti, dall’aumento degli investimenti pubblici nella difesa da parte dei Paesi europei e dalla necessità di rafforzare capacità produttive considerate strategiche. In questo contesto, le aziende legate ai comparti difesa e aerospazio stanno beneficiando di una crescita degli ordinativi e di una maggiore visibilità sul business futuro.
| Sottostante | Prezzo Strike | Barriera Cedolare (50%) | Barriera Capitale (45%) |
| Rheinmetall AG (DE0007030009) | € 961,30 | € 480,70 | € 432,60 |
| Avio S.p.A. (IT0005119810) | € 29,10 | € 14,55 | € 13,10 |
| ThyssenKrupp AG (DE0007500001) | € 14,563 | € 7,282 | € 6,553 |
Rheinmetall: tra i protagonisti del riarmo europeo
Il principale driver del paniere è rappresentato da Rheinmetall, gruppo tedesco attivo nella produzione di mezzi militari, munizioni, sistemi elettronici e difesa aerea.
La società continua a beneficiare del forte incremento della spesa militare europea. Nel primo semestre 2026 Rheinmetall ha registrato una crescita dei ricavi del 39% e ha confermato un portafoglio ordini su livelli record, sostenuto dall’aumento dei budget della difesa in numerosi Paesi europei.
La domanda per sistemi di difesa terrestre, munizionamento e soluzioni antiaeree rimane elevata, un trend favorito dal perdurare delle tensioni internazionali e dai programmi di rafforzamento delle capacità militari avviati in ambito NATO ed europeo. Interessante notare come il titolo abbia uno strike sotto quota mille, già reduce da una correzione del 50% dai massimi.
ThyssenKrupp: la trasformazione passa anche dalla difesa navale
ThyssenKrupp rappresenta invece il lato più industriale del paniere. Storicamente conosciuta per le attività siderurgiche e ingegneristiche, la società sta attraversando una fase di profonda riorganizzazione industriale.
Particolare attenzione è rivolta alla controllata TKMS (ThyssenKrupp Marine Systems), specializzata nella costruzione di sottomarini e navi militari, che sta beneficiando della crescente domanda di capacità navali in Europa. Negli ultimi mesi la divisione ha continuato ad accumulare ordini e a rafforzare la propria posizione nel settore della difesa marittima europea.
Per gli investitori, ThyssenKrupp rappresenta quindi una società esposta sia alla ripresa dell’industria europea sia a uno dei segmenti che stanno mostrando la maggiore crescita all’interno del comparto difesa.
Avio: la scommessa italiana sull’accesso allo spazio
Completa il paniere Avio, gruppo italiano attivo nel settore aerospaziale e protagonista del programma europeo Vega-C, il lanciatore sviluppato per il trasporto di satelliti in orbita.
Negli ultimi anni l’autonomia europea nell’accesso allo spazio è diventata un tema sempre più strategico. In questo contesto Vega-C ha ripreso regolarmente le attività operative e continua a essere utilizzato per missioni istituzionali europee legate all’osservazione della Terra, alla sicurezza e alla ricerca scientifica.
La società si trova quindi esposta a un mercato sostenuto da investimenti pubblici e programmi spaziali di lungo termine, un elemento che può contribuire a fornire visibilità sui ricavi futuri.
Premi mensili dell’1,25% con effetto memoria
Il certificato prevede la distribuzione di un premio pari all’1,25% mensile (potenziale 15% annuo lordo) purché, alle date di osservazione, tutti e tre i sottostanti quotino almeno al 50% del rispettivo valore iniziale.
Qualora la condizione non fosse soddisfatta, il premio non verrebbe distribuito in quella specifica rilevazione. Grazie all’effetto memoria, tuttavia, le cedole eventualmente non pagate non vengono perse ma possono essere recuperate integralmente alla prima data successiva in cui tutti i sottostanti torneranno sopra la barriera cedolare.
Possibile rimborso anticipato dal sesto mese con trigger discendente
A partire dalla rilevazione del 5 aprile 2027, il certificato può essere richiamato anticipatamente dall’emittente.
La particolarità della struttura risiede nel fatto che il livello di autocall è decrescente nel tempo: la prima finestra di rimborso richiede che tutti i sottostanti siano almeno al 98% del valore iniziale, mentre nelle osservazioni successive il trigger scende del 1% e si riduce progressivamente fino al 75% nell’ultima data utile.
In caso di rimborso anticipato, l’investitore riceverà il valore nominale di 100 euro oltre agli eventuali premi maturati e non ancora distribuiti grazie all’effetto memoria.
A scadenza: barriera capitale al 45%
A protezione del capitale è prevista una barriera posta al 45% dei livelli iniziali.
L’osservazione della barriera è di tipo europeo e per questo motivo avviene esclusivamente alla data finale di valutazione del 3 aprile 2029 e non durante la vita del certificato. Questo significa che eventuali discese temporanee dei sottostanti sotto tale soglia non determinano automaticamente una perdita sul capitale investito.
Se alla scadenza tutti i titoli risulteranno sopra la barriera, il certificato rimborserà integralmente il valore nominale.
Cosa succede a scadenza?
Se il certitificato non viene richiamato anticipatamente si arriva alla data di chiusura del 04/2029 e si presentano 3 possibili scenari, dovuti al fatto che le barriere cedolare e capitale non sono poste allo stesso livello.
Ricordiamo che il certificato è di tipo worst-of, quindi, le valutazioni finali come quelle intermedie vengono fatte considerando la performance del titolo peggiore fra i 3 componenti del paniere.
- Sottostante peggiore sopra il livello barriera cedolare (50%): in questo caso, l’investitore riceve il valore nominale (100 euro) più l’ultima cedola mensile maturata ed eventuali cedole in memoria non ancora corrisposte;
- Sottostante peggiore tra il 50% e il 45%: l’investitore riceve la restituzione integrale del capitale (100 euro per ogni certificato), ma non viene corrisposta l’ultima cedola mensile e le eventuali cedole rimaste in memoria;
- Sottostante peggiore sotto la barriera al 45%: il capitale rimborsato sarà proporzionale alla performance peggiore fra i titoli in portafoglio, con conseguente perdita (parziale o totale) in conto capitale
Caratteristiche principali
- Nome del prodotto: Memory Cash Collect Express Certificate
- ISIN: DE000BD8MZ61
- Emittente: Vontobel Financial Products GmbH
- Mercato di quotazione: Sedex di Borsa Italiana
- Data di emissione: 2 ottobre 2026
- Data di scadenza: 3 aprile 2029
- Tipo di capitale: Condizionatamente protetto
- Tipo di certificato: Autocallable con memoria e barriera worst-of
- Azioni sottostanti: Avio S.p.A., Rheinmetall AG e ThyssenKrupp AG
- Barriera capitale: 45%
- Barriera cedolare: 50%
- Premi mensili: 1,25% (rendimento lordo)
- Rendimento annuo potenziale: 15,00%
- Valore nominale: 100 €
Messaggio promozionale con finalità di marketing – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento e visionato kid e prospetto informativo. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati. Prima di investire visionare il prospetto informativo.
