Un bond in euro con rendimento interessante e protezione integrale del capitale alla scadenza nel 2050
Citigroup lancia un nuovo strumento pensato per chi cerca stabilità e rendimento: l’obbligazione Callable Cumulative in Euro (ISIN XS3136709378), emessa da Citigroup Global Markets Holdings Inc., con garanzia di Citigroup Inc.
L’emissione avviene il 2 dicembre 2025, e la scadenza naturale è fissata al 2 dicembre 2050. L’obbligazione offre una cedola annua del 7,25%, corrisposta interamente in forma cumulativa alla scadenza (pari a 281,25%lordo) o in occasione del richiamo anticipato. È negoziabile su EuroTLX con taglio minimo 1.000 euro.
Citigroup, banca globale tra le più solide, ha rating di A2 secondo Moody’s e A secondo S&P, per entrambi con outlook stabile.
Specifiche tecniche del Bond in euro di Citi
Il titolo non distribuisce cedole durante la vita dell’investimento: il rendimento si accumula progressivamente e viene riconosciuto al momento del rimborso, pertanto alla scadenza, o nel caso di call anticipata da parte dell’emittente.
Essendo quotata in modalità tel quel, il prezzo include già il rendimento maturato. Non è necessario attendere il 2050: l’investitore può liquidare anticipatamente in borsa l’obbligazione. L’emittente ha facoltà di richiamare l’obbligazione a partire dal terzo anno, con finestre prestabilite e preavviso minimo di 5 giorni lavorativi. Il valore corrisposto in caso di rimborso cresce nel tempo.
Valori previsti in caso di rimborso anticipato
| Anno | Data prevista | Rimborso % | Ritorno su €1.000 |
| 3 | 2 dicembre 2028 | 121,75% | €1.217,50 |
| 4 | 2 dicembre 2029 | 129,00% | €1.290,00 |
| 5 | 2 dicembre 2030 | 136,25% | €1.362,50 |
| 10 | 2 dicembre 2037 | 187,00% | €1.870,00 |
| 22 | 2 dicembre 2049 | 274,00% | €2.740,00 |
| 25 | 2 dicembre 2050 | 281,25% | €2.812,50 |
Se non esercitata la call, l’obbligazione rimborsa 2.812,50 euro lordi per ogni 1.000 euro investiti alla scadenza (7,25% annuo pagato a scadenza, senza interesse composto).
Come funziona la call anticipata in questa obbligazione – ISIN XS3136709378
In caso di tassi di interesse decrescenti, Citigroup può decidere di rimborsare anticipatamente il capitale, restituendo quanto maturato. Se invece i tassi restano alti, l’emittente manterrà l’obbligazione, permettendo all’investitore di ottenere maggiori rendimenti nel lungo periodo. Il rimborso è discrezionale (softcallable).
Uscita anticipata e liquidabilità
Il titolo ISIN XS3136709378 è scambiabile su EuroTLX. Citigroup fornisce, tramite CGME, quotazioni di acquisto quotidiane sul book di negoziazione, garantendo la liquidità. Ciò di fatto, permette all’investitore la possibilità di uscita prima della scadenza.
Sicurezza del capitale e rischio contenuto
L’obbligazione prevede la restituzione integrale del capitale a scadenza, salvo default dell’emittente. La garanzia dell’emittente e il rating investment grade collocano il prodotto su classe di rischio bassa (1/7). Nessun rischio cambio e assenza di leva finanziaria implicita.
Cosa si intende per quotazione “tel quel”?
Il prezzo tel quel cui è negoziato il bond è la somma del prezzo secco e del rateo cedolare maturato. Esempio pratico:
- Corso secco: €100,85
- Cedola annuale: €7,25
- 180 giorni trascorsi: rateo €3,7
- Prezzo tel quel = €100,85 + €3,7 = €104,55
Diversamente da un bond che quota a corso secco il prezzo include già le cedole maturate fino a quel momento. Da notare come le obbligazioni cumulative non pagano le cedole periodicamente, ma le includono nel prezzo (che potrà essere superiore o inferiore rispetto a quello iniziale, in base all’andamento dei tassi di interessi globali).
Per chi è indicato il bond?
L’obbligazione di Citi è indicata per chi:
- cerca rendimenti stabili con protezione del capitale
- ha un orizzonte lungo, indicativamente fra i 5 ed i 25 anni
- intende diversificare il portafoglio da titoli di Stato o azioni
- confida nella solidità di Citigroup e in un futuro calo dei tassi
Non è indicato per chi si attende tassi in rialzo o grandi picchi di inflazione, scenario che potrebbe spingere la Banca centrale europea ad alzare i tassi. Non è inoltre adatto per chi mira ad un investimento di breve termine.
Fiscalità e operatività
- Taglio minimo: €1.000 e multipli
- Tassazione: 26% secondo normativa italiana al momento dell’emissione
- Mercato di negoziazione del bond: EuroTLX di Borsa Italiana
Principali rischi
Rischio di credito
Essendo un’obbligazione senza garanzie reali, in caso di insolvenza dell’emittente o del garante, c’è il rischio di perdita totale o parziale del capitale.
Rischio legato alla durata e ai tassi
Su lunghi orizzonti (fino al 2050), i tassi possono variare e influenzare fortemente il prezzo sul secondario. L’assenza di cedole periodiche amplifica la volatilità. Il prezzo del bond durante la vita potrebbe scendere – anche significativamente – sotto la pari.
Rischio di call e reinvestimento
La call è a discrezione dell’emittente. In caso di richiamo, l’investitore potrebbe dover reinvestire a tassi più bassi. Non è prevista la possibilità di rimborso anticipato a richiesta.
Conclusioni – Un bond per chi mira al lungo termine
L’obbligazione Callable Citigroup (ISIN XS3136709378) è una soluzione interessante per chi punta su rendimento in euro con protezione capitale, sfruttando un contesto di possibili tassi in calo e solidità dell’emittente.
Il prodotto è indicato per chi punta a rendimenti sul lungo termine, con un tasso del 7,25% annuo (pagato interamente a scadenza, non si beneficia dell’interesse composto). La flessibilità del richiamo anticipato e la garanzia sul capitale lo rendono un’alternativa competitiva ai bond classici.
Messaggio promozionale – I rendimenti indicati sono cumulativi, ossia pagati soltanto alla scadenza. Sono inoltre lordi, ossia con tassazione al 26%. L’investitore è esposto al rischio emittente.
