Fra i certificates con airbag al 40% troviamo un’emissione del mese scorso di Santander. Il certificato Phoenix Memory Airbag Step Down con ISIN IT0006773235 appartiene alla categoria dei capitale condizionatamente protetti ed è quotato sul mercato CERT-X / EuroTLX.
Si tratta di un prodotto che presenta una struttura orientata alla generazione di rendimento periodico con un livello di protezione significativo sul capitale grazie alla barriera al 40% e alla presenza dell’airbag, altro elemento difensivo. Ampia anche la barriera cedolare, al 55% dei prezzi iniziali.
Il certificato paga premi periodici condizionati su base mensile dell’1% lordo, con un rendimento cedolare fino al 12% annuo. Siamo però a ridosso della prima osservazione cedolare e il prezzo spot – in seguito alla discesa di Thyssenkrupp e Rheinmetall – naviga ampiamente a sconto, pertanto il rendimento potenziale a ridosso del 14% annuo lordo.
Caratteristiche principali del certificato ISIN IT0006773235
- Tipologia: Phoenix Memory Airbag Step Down
- Emittente: Banco Santander
- Data di emissione: 27/01/2026
- Scadenza: 29/01/2029
- Mercato di quotazione: CERT-X / EuroTLX.
| Azioni | Strike iniziale | Barriera cedolare (55%) | Barriera capitale (40%) | Prezzo attuale * |
| Thyssenkrupp | 11,08 € | 6,094 € | 4,432 € | 10,74 € |
| Banca MPS | 8,769 € | 4,823 € | 3,508 € | 8,834 € |
| Banco BPM | 12,77 € | 7,024 € | 5,108 € | 12,87 € |
| Rheinmetall | 1850 € | 1017,5 € | 740 € | 1680 € |
* Prezzo di chiusura del 25/02/2026
Sottostanti (Worst-of) del certificato con airbag di Santander
Il paniere è composto da quattro titoli europei, con forte componente ciclica e finanziaria. Le due banche sottostanti, MPS e Banco BPM nel momento in cui scriviamo navigano leggermente sopra i prezzi di osservazione iniziale. Thyssenkrupp è scesa di circa il 3%, mentre Rheinmetall è il worst of, con un calo comunque inferiore al 10% dai prezzi iniziali.
La struttura worst-of implica che la performance del certificato dipende – soprattutto a scadenza – dal sottostante con andamento peggiore. Come detto, però, è presente l’airbag, che potrebbe ridurre le perdite (per esempio a fronte di un calo del worst of del 61% il certificato rimborserebbe ancora il 97,5% del valore nominale e a fronte di un – 70% il rimborso sarebbe pari al 75%).
Cedole e meccanismo Memory
Il certificato paga premi condizionati dell’1% lordo al mese, pari al 12% annuo potenziale, a fronte del rispetto della barriera cedolare al 55% dei valori iniziali. Il meccanismo Memory consente il recupero delle cedole non pagate qualora, in una data successiva, tutti i sottostanti risultino sopra la barriera cedolare.
Protezione del capitale: Barriera capitale ed airbag al 40%
Il capitale è protetto fino a un ribasso del 60% del worst-of rispetto allo strike. In caso di violazione della barriera a scadenza, l’airbag riduce l’impatto della perdita, applicando un coefficiente attenuante. Questo meccanismo rende il payoff più favorevole rispetto a un certificato tradizionale con barriera europea.
Meccanismo di rimborso anticipato (Autocall Step Down)
Il certificato prevede un meccanismo di autocall mensile con soglia decrescente nel tempo (step down). Se tutti i sottostanti sono sopra la soglia autocall, il certificato rimborsa il nominale più l’ultima cedola e ogni altro premio eventualmente portato a memoria.
Comunicazione promozionale – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Questo certificato ha un grado di rischio pari a 5 in una scala da 1 a 7, secondo il KID.
