Arriva su Borsa Italiana una nuova emissione targata Citigroup. Si tratta di un bond con durata massima 25 anni (scadenza maggio 2051), con un rendimento cumulato dell’8% annuo lordo. Il bond ha codice ISIN XS3137372259 ed è callable, ossia con richiamo discrezionale da parte dell’emittente dal quinto anno in poi.
L’obbligazione di Citi non paga cedole durante la vita: il rendimento è corrisposto alla scadenza, con un rimborso – se il bond arriva alla scadenza massima – pari al triplo del valore nominale, oppure in caso di richiamo anticipato da parte dell’emittente aggiungendo 8 punti percentuali al valore nominale per ogni anno trascorso.
Come funziona il bond di Citi
Nel caso in cui Citi richiamasse il prodotto nella prima finestra utile, ossia dopo 5 anni, il valore corrisposto all’investitore sarebbe pari al 140% lordo del valore nominale (tassazione al 26%). Se il rimborso avvenisse l’anno seguente, il prodotto rimborserebbe 1480 euro lordi per ogni 1000 investiti (+48% lordo, pari all’8% per sei anni), mentre se Citi richiamasse il bond fra dieci anni dovrebbe pagare all’investitore 1.800 euro lordi.
Proseguiamo con i conteggi, se il rimborso avvenisse dopo 15 anni, sarebbe pari a 2.200 euro lordi per ogni mille investiti, arrivando a 2.600 fra 20 anni e a 3.000 euro lordi nel 2051, data di scadenza massima di questa obbligazione bancaria.
Ecco di seguito una tabella riassuntiva, con i valori di rimborso nelle varie date e il rendimento effettivo, che decresce nel caso in cui la call non sia esercitata. Si parte da numeri vicino al 7% nel caso in cui il bond sia richiamato alla prima data utile, per arrivare al 4,49% se il bond raggiunge la naturale scadenza.
| Anno | Data di Call | Rimborso % | Valore (su 1.000 €) | Rendimento Effettivo (TIR) |
| 5 | 19/05/2031 | 140% | € 1400,00 | 6,96% |
| 6 | 18/05/2032 | 148% | € 1480,00 | 6,75% |
| 7 | 18/05/2033 | 156% | € 1560,00 | 6,56% |
| 8 | 18/05/2034 | 164% | € 1640,00 | 6,38% |
| 9 | 18/05/2035 | 172% | € 1720,00 | 6,21% |
| 10 | 19/05/2036 | 180% | € 1800,00 | 6,05% |
| 11 | 18/05/2037 | 188% | € 1880,00 | 5,91% |
| 12 | 18/05/2038 | 196% | € 1960,00 | 5,77% |
| 13 | 18/05/2039 | 204% | € 2040,00 | 5,64% |
| 14 | 18/05/2040 | 212% | € 2120,00 | 5,51% |
| 15 | 20/05/2041 | 220% | € 2200,00 | 5,40% |
| 16 | 19/05/2042 | 228% | € 2280,00 | 5,29% |
| 17 | 18/05/2043 | 236% | € 2360,00 | 5,18% |
| 18 | 18/05/2044 | 244% | € 2440,00 | 5,08% |
| 19 | 18/05/2045 | 252% | € 2520,00 | 4,98% |
| 20 | 18/05/2046 | 260% | € 2600,00 | 4,89% |
| 21 | 20/05/2047 | 268% | € 2680,00 | 4,81% |
| 22 | 18/05/2048 | 276% | € 2760,00 | 4,72% |
| 23 | 18/05/2049 | 284% | € 2840,00 | 4,64% |
| 24 | 18/05/2050 | 292% | € 2920,00 | 4,57% |
| 25 | 19/05/2051 (scadenza) | 300% | € 3000,00 | 4,49% |
Rendimento pagato a scadenza o in caso di rimborso
L’obbligazione, come detto, non distribuisce cedole durante la vita dell’investimento: il rendimento si accumula progressivamente e viene riconosciuto al momento del rimborso, pertanto alla scadenza, o nel caso di call anticipata da parte dell’emittente.
Il bond è negoziata in modalità tel quel, il prezzo include già il rendimento maturato, con una quotazione che fluttua in base all’andamento dei tassi generali. Da notare come l’investitore ha la possibilità di rivendere il prodotto in qualsiasi momento, con Citi che garantisce la liquidità sul book di negoziazione.
Possibilità di richiamo anticipato
L’emittente ha facoltà di richiamare l’obbligazione a partire dal quinto anno, con finestre prestabilite e preavviso minimo di 5 giorni lavorativi. Il valore corrisposto in caso di rimborso cresce nel tempo: si parte dal 140% del valore nominale dopo 5 anni, per poi arrivare al 300% del valore nominale se il bond arrivasse alla naturale scadenza.
In caso di tassi di interesse più bassi, Citigroup può decidere di rimborsare anticipatamente il capitale, restituendo quanto maturato. Se invece i tassi restano alti, l’emittente manterrà l’obbligazione, permettendo all’investitore di ottenere maggiori rendimenti nel lungo periodo. Il rimborso è discrezionale (softcallable).
Rating di Citigroup
Citigroup è una delle maggiori banche d’investimento mondiali, ha rating di A2 secondo Moody’s e A secondo S&P, per entrambi con outlook stabile.
Messaggio promozionale con finalità di marketing – Durante la vita la quotazione spot del prodotto potrebbe trovarsi sotto la pari. Da notare come tutti i rendimenti indicati siano lordi, tassazione 26%. Leggere attentamente KID e prospetto informativo.
