ISIN XS3416461203 – Capitale protetto 104% sul settore aerospaziale

Il certificato XS3416461203 è stato emesso da BNP Paribas e permette di partecipare con moltiplicatore 150% a eventuali rialzi del settore aerospaziale. Anche in presenza di un andamento negativo del sottostante, il payoff finale sarà pari ad almeno il 104% del valore nominale, grazie ad un rimborso minimo di 104 euro. Il tutto garantisce quindi un rendimento minimo anche a fronte di ribassi.

Il certificato è legato al settore aerospaziale, seguito da un indice tematico composto da circa 30 società attive nei segmenti della tecnologia, dei materiali e dei servizi legati all’industria aerospaziale e satellitare (Solactive Developed Markets Aerospace and Satellite EUR VT Index).

L’idea di fondo è semplice: partecipare al potenziale di crescita del comparto (con leva su eventuali profitti 150%) senza rinunciare a una protezione minima del capitale alla data finale.

Vediamo alcuni esempi. A fronte di rialzi del 30% il certificato rimborserebbe il 145%, mentre se l’indice sul settore aerospaziale nei prossimi 4 anni raddoppiasse il certificato farebbe segnare un risultato pari a +150% (lordo).  In caso di ribassi, invece, il capitale sarebbe protetto (grazie al rimborso minimo del 104%).

ISIN XS3183925521– Capitale protetto 100% e cedole fino al 2% a trimestre se il rendimento del BTP decennale è fra 0 e 4,50%

L’emissione, targata Barclays, è un daily range accrued con capitale protetto 100% e con un rendimento potenziale fino all’8,00% annuo lordo. Il sottostante da seguire è il BTP, o meglio, il rendimento del BTP Italiano a dieci anni (seguito tramite l’indice Solactive tematico). Questo certificato a capitale protetto (a scadenza) accumula su base giornaliera rendimento (fino all’8% annuo lordo) se il rendimento del BTP è inferiore al 4,50%.

Le cedole accumulate (fino all’8% annuo lordo) nel certificato ISIN XS3183925521 sono poi pagate su base trimestrale. Nelle prime settimane di vita del prodotto il rendimento del BTP a dieci anni è sempre stato sotto la soglia del 4,50%, pertanto il certificato ha già accumulato le prime frazioni di cedola (incorporate nel prezzo del prodotto).

La vita massima del prodotto è pari a dieci anni ma è presente l’opzione di richiamo anticipato discrezionale per l’emittente su base trimestrale dalla fine del primo anno di vita in poi (softcallable). I premi sono accumulati su base giornaliera senza effetto memoria.

Certificati a capitale protetto fiscalmente efficienti

Trattandosi di certificates va ricordato che eventuali proventi ricadono nel reddito diverso, risultando quindi fiscalmente efficienti per compensare eventuali minusvalenze pregresse. Il capitale è protetto a scadenza (al 100% in un caso e al 104% nel certificato su aerospazio). Durante la vita, però, il prodotto potrebbe quotare sotto la pari in caso di condizioni di mercato avverse (come discesa del settore aerospaziale nel primo caso o rialzo dei tassi del BTP nel certificato Barclays).

Note per il lettore

MESSAGGIO PROMOZIONALE – Assicurarsi di aver visionato tutti i documenti informativi e i KID presenti sui siti delle emittenti prima di prendere ogni decisione di investimento. Con l’acquisto dei certificates l’investitore – anche in caso di prodotti a capitale protetto – è comunque esposto al rischio emittente. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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Maxicedola con stacco a dicembre

La maxicedola iniziale è pagata a patto che a dicembre 2026 nessuno dei sottostanti abbia perso oltre il 70% dai prezzi iniziali (barriera maxicedola 30%). Un ricco premio che potrebbe quindi servire anche per la gestione di eventuali minusvalenze pregresse presenti nello zainetto fiscale per gli investitori che utilizzino banche con compensazione immediata.

Successivamente alla maxicedola sono previsti premi trimestrali con effetto memoria delle cedole, pari all’1,40% per quattro dei certificati e all’1,50% per lo strumento focalizzato sui semiconduttori. Per quest’ultimo la Barriera è posta al 50% dei valori iniziali, mentre è al 60% per gli altri quattro strumenti.

Richiamo anticipato possibile dall’estate 2027

È prevista, inoltre, la possibilità di rimborso anticipato che può avvenire trimestralmente a partire da giugno 2027 a seconda del paniere sottostante. Se non richiamati anticipatamente, i nuovi prodotti hanno una durata di 5 anni, con scadenza il 23 giugno 2031, tranne il certificato esposto al settore dei semiconduttori che prevede una durata di 4 anni con scadenza il 24 giugno 2030. 

I nuovi certificati maxicedola di Vontobel 

Maxicedola di Vontobel – Il commento di Jacopo Fiaschini

Jacopo Fiaschini, manager presso Vontobel ha commentato: “Con il lancio di questi nuovi certificati con maxicedola abbiamo voluto offrire agli investitori italiani una duplice opportunità. Da un lato, la struttura risponde alla necessità di ottimizzazione fiscale, consentendo l’efficace gestione del portafoglio e il potenziale recupero di minusvalenze pregresse grazie a maxi-premi iniziali consistenti, che arrivano fino al 50%.

Dall’altro, la selezione accurata dei sottostanti, che spazia dai leader globali dei semiconduttori alle più solide realtà bancarie, industriali e del lusso italiane, permette di posizionarsi su panieri azionari diversificati e di primario interesse, potendo contare su barriere di protezione profonde a tutela del capitale”.

Come funzionano i certificates con Maxicedola di Vontobel

Sul fronte del meccanismo di funzionamento dei nuovi certificati di Vontobel, gli scenari alla data di valutazione per il pagamento del Maxi Coupon sono due:

1. Se tutte le azioni sottostanti si trovano su valori pari o superiori alla Soglia Bonus (30%), e non hanno quindi perso più del 70% rispetto al prezzo di riferimento iniziale, l’investitore riceve il Maxi Coupon e l’investimento prosegue.
2. Se almeno uno dei sottostanti si trova al di sotto della Soglia Bonus (30%), l’investitore non riceve il Maxi Coupon, che viene conservato in memoria, e l’investimento prosegue.

Dal 2° trimestre fino a scadenza (a meno che si attivi l’autocall):

1. Ogni trimestre il Certificato paga la cedola a condizione che tutti i sottostanti non siano al di sotto alla Soglia Bonus.
2. In caso contrario il certificato non paga la cedola che viene invece memorizzata con la possibilità quindi di essere corrisposta ad una data futura qualora le condizioni per la cedola tornassero ad essere rispettate.

A partire dal 4° trimestre:

1. Se alla Data di Valutazione trimestrale, tutti i sottostanti sono pari o superiori al Livello di Autocall (100%), il certificato viene richiamato anticipatamente e l’investitore riceve il valore nominale (100 euro), oltre alla cedola del relativo trimestre.
2. Se alla Data di Valutazione trimestrale, almeno uno dei sottostanti è al di sotto del Livello di Autocall, il certificato prosegue.

 Scenari alla scadenza: quando si guadagna e quando si perde

Gli scenari a scadenza sono due, eccoli di seguito. 

1. Se tutti i sottostanti sono pari o superiori alla Barriera, l’investitore riceve il valore nominale (100 euro).
2. Se almeno uno dei sottostanti è al di sotto della Barriera, l’investitore riceve un importo commisurato alla performance negativa del sottostante con la peggiore performance, con potenziale perdita sul capitale investito. 
3. Messaggio promozionale con finalità di marketing – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio di perdita parziale o totale. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Prima di prendere ogni decisione di investimento verificare di aver visionato prospetto informativo e compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati.

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Il derivato rimborsa alla scadenza un importo minimo pari a 100 euro, più un eventuale somma che segue la performance del sottostante con il rendimento peggiore (worst-of) con un moltiplicatore di 1,04 volte. Su questo derivato non sono previste barriere capitale e cedolare, pagamenti di premi e opzioni di richiamo automatico o facoltativo (Softcallable).

Come funziona il certificato a capitale protetto su indici globali

Il certificato a capitale protetto su indici globali di Barclays consente all’investitore di investire piccole somme ed avere un’esposizione su grandi indici del panorama finanziario. La peculiarità del certificato è che il rimborso del valore nominale, pari a 100 euro, è garantito, e non si corre il rischio di registrare perdite sul capitale. Tale scenario è possibile solo se il certificato è detenuto fino alla scadenza, fissata al 9 maggio 2031. Infatti, nel caso in cui l’investitore decida di vendere il certificato sul mercato prima della scadenza e questo avesse un prezzo spot inferiore a quello di acquisto, si registrerebbe una perdita data dal differenziale dei prezzi.

Per far capire meglio il funzionamento di questo certificato, si illustrano gli scenari possibili alla scadenza:

• Performance worst-of positivo: Se l’indice con la peggior performance alla scadenza registra un rendimento positivo, per esempio, del 15%, l’investitore riceverebbe un importo pari alla somma tra:

1. Il 15% moltiplicato per il fattore dell’ 1,04% del valore nominale: 0,15 x 104 euro = 15,60 euro;
2. Il valore nominale di 100 euro.

Per un totale di 115,60 euro per ogni certificato posseduto;

• Performance worst-of negativo: in questo caso, alla scadenza si attiva la protezione del capitale e l’investitore riceverà l’importo minimo di 100 euro.

Il certificato, dunque, consente di ottenere un’esposizione azionaria globale, ma con una struttura più prudente di un investimento diretto in azioni. Infatti, il derivato combina in maniera efficiente la protezione del capitale a scadenza e la possibilità di partecipare ai rialzi dei mercati se il worst-of chiude sopra il livello iniziale.

I livelli da monitorare

Di seguito la tabella riassuntiva in cui si riepilogano i valori iniziali degli indici per verificare l’entità del rimborso alla scadenza:

Caratteristiche tecniche del certificato su indici globali di Barclays:

• ISIN: XS3341038464;
• Emittente: Barclays;
• Data di emissione: 27 aprile 2026;
• Data di scadenza: 9 maggio 2031;
• Valore nominale: 100 €;
• Tipologia: Protected Worst-of Participation Certificate;
• Sottostanti (basket worst-of): FTSEMIB, FTSE 100, NIKKEI 225 e EUROSTOX Banks;
• Valore minimo di rimborso: 100 euro

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Certificato Barclays con maxicedola e barriere al 60%

Barriera capitale

La barriera capitale sul certificato di Barclays è posta al 60% dei valori iniziali dei sottostanti ed è rilevata alla scadenza del certificato (barriera europea). Quindi il certificato rimborsa il valore nominale di 100 euro se alla scadenza tutti i sottostanti registrano un prezzo superiore alla soglia barriera.

Nel caso in cui la barriera venga violata, il certificato rimborserà un ammontare proporzionale al rendimento del sottostante con la performance peggiore (worst-of). Per esempio, se alla scadenza il sottostante peggiore registra un prezzo pari al 40% del suo valore iniziale, il valore di rimborso sarà di 40% x 100 euro = 40 euro, registrando una perdita sul capitale investito.

Barriera cedolare

Barclays fissa la barriera cedolare al 60% dei valori iniziali dei sottostanti. Quindi alle date di rilevazione mensile a partire dal 28 maggio 2026, se i sottostanti hanno un prezzo superiore a tale soglia, il certificato paga le cedole, altrimenti vengono conservate a memoria e pagate successivamente quando i prezzi dei sottostanti sono superiori alla barriera. La caratteristica peculiare di questo certificato è il pagamento di una maxicedola iniziale del 20% (20 euro) e di premi mensili dello 0,42% lordo.

Certificato con maxicedola e efficienza fiscale

Per chi ha minusvalenze residue nello “zainetto fiscale” e opera con una banca che applica la compensazione immediata, il certificato di Barclays consente di compensare la maxicedola del 20% con perdite accumulate precedentemente. Essendo la maxicedola riconducibile alla categoria dei “redditi diversi”, la stessa è compensabile con minusvalenze pregresse che scadono dopo quattro anni dal loro realizzo.

Quindi, incassata la maxicedola, la stessa viene portata in riduzione delle minusvalenze presenti nel cassetto fiscale e su questa somma non verrà applicata l’aliquota del 26% (solo nel caso in cui le minusvalenze presenti nel cassetto fiscale siano capienti).

Dopodiché l’investitore può decidere di tenere il certificato fino alla fine della sua vita, con l’intento di ottenere il rimborso del valore nominale se i sottostanti restano sopra la barriera capitale, oppure rivenderlo subito, generando una minusvalenza con nuova scadenza a quattro anni, spostando in avanti la “data di scadenza” fiscale delle perdite.

Autocall a partire da aprile 2027

Altro elemento caratterizzante questo certificato è la presenza dell’autocall a partire da aprile del prossimo anno. Da quella data, il certificato potrebbe essere rimborsato anticipatamente quando alle date di rilevazione il valore dei sottostanti sono superiori al 100% dei loro valori iniziali. In questo caso, l’emittente rimborsa prima della scadenza il valore nominale di 100 euro e paga tutte le cedole maturate.

I livelli da monitorare

Di seguito la tabella esplicativa dei valori iniziali e soglie barriera per monitorare il diritto al rimborso del valore nominale e al pagamento dei premi mensili:

Caratteristiche tecniche del certificato di Barclays:

• ISIN: XS3341019753;
• Emittente: Barclays;
• Data di emissione: 28 aprile 2026;
• Data di scadenza: 6 maggio 2031;
• Valore nominale: 100 €;
• Tipologia: Autocallable Barrier Worst-of Phoenix Certificate;
• Barriera capitale: 60% del valore iniziale del worst-of;
• Barriera cedolare: 60% del valore iniziale del worst-of;
• Effetto memoria: si
• Maxicedola condizionata: 20%
• Cedola condizionata: 0,42% lordo mensile
• Sottostanti (basket worst-of): BPER Banca, Société Generale, Banca MPS e Commerzbank;

Messaggio promozionale con finalità di marketing – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati.

L'articolo Certificato con Maxicedola del 20% e premi mensili dello 0,42% proviene da Investire-Certificati.it.

Il paniere è composto da quattro azioni di primo piano della Borsa italiana: Nexi, Stellantis, Saipem e UniCredit. Qualora tutti e quattro i titoli si trovassero sopra la soglia del 60% dei livelli iniziali nella finestra di osservazione del 16 aprile 2026, ogni investitore riceverebbe 500 euro lordi per ogni certificato detenuto — una maxicedola che corrisponde esattamente alla metà del valore nominale unitario di 1.000 euro.

Certificato con maxicedola 50% lordo: la struttura

Il meccanismo di questa emissione Citi è intuitivo: è previsto un solo evento cedolare, la maxicedola del 50% subordinata al superamento della barriera al 60%. Se la condizione non dovesse essere verificata ad aprile, è presente l’effetto memoria: il premio non si perde, ma rimane “in sospeso” e può essere recuperato in ciascuna delle finestre di osservazione trimestrali che si succederanno fino alla scadenza del prodotto.

A partire dal 25 gennaio 2027, l’emittente avrà la facoltà di richiamare anticipatamente il certificato. Si tratta, tuttavia, di uno scenario poco probabile, considerato che dopo la maxicedola il prodotto non genera ulteriori rendimenti cedolari. Dunque, la probabilità che il certificato sarà portato alla sua scadenza naturale del 23 aprile 2031 risulta molto elevata.

A scadenza, se tutti e quattro i titoli sottostanti si troveranno al di sopra del livello barriera del certificato (60% dei prezzi iniziali), il rimborso sarà integrale a 1.000 euro. In caso contrario, il rimborso seguirà linearmente l’andamento del worst of, ovvero del titolo che avrà registrato la performance peggiore tra i quattro. In questo caso il rimborso sarebbe quindi inferiore al 60% del valore nominale (<600 euro per certificato).

I livelli di prezzo da monitorare in questo certificato con Maxicedola fino al 50% lordo

Ecco di seguito i livelli chiave di prezzo e un link che rimanda alla pagina ufficiale sul sito della banca emittente con la documentazione relativa al certificato ISIN XS3127877762.

Come recuperare le minusvalenze con il certificato a maxi cedola?

Per chi dispone di minusvalenze pregresse nello zainetto fiscale e opera con una banca che applica la compensazione immediata, questa maxicedola apre uno scenario interessante: incassare il premio del 50% senza dover pagare il capital gain, utilizzando le perdite accumulate in precedenza.

Vale la pena fare una precisazione importante: quando si parla di recuperare una minusvalenza tramite un certificato maxicedola con rivendita immediata, ciò che si ottiene in realtà è un rinvio della scadenza della minusvalenza, non la sua eliminazione definitiva. Un vantaggio comunque significativo, dato che le minusvalenze non utilizzate decadono dopo quattro anni.

Per poter sfruttare questo meccanismo è indispensabile affidarsi a un intermediario con compensazione immediata: in tal caso, il premio del 50% potrà essere portato in compensazione con le minusvalenze esistenti.

In pratica, si genera un guadagno su cui non si applica la tassazione (in presenza di uno zainetto fiscale capiente di minusvalenze). Successivamente si potrà scegliere se mantenere il certificato in portafoglio oppure venderlo subito. Nel secondo caso si produrrà una nuova minusvalenza, ma con una “data di scadenza” spostata in avanti di quattro anni. Tenendo invece il prodotto fino alla scadenza, con i sottostanti sopra barriera, si realizzerà un guadagno netto con rimborso a 1.000 euro. Al contrario, se uno o più titoli dovessero trovarsi sotto la soglia del 60%, il rimborso sarà proporzionale alla performance negativa del worst of.

Comunicazione promozionale – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente.

L'articolo Certificato con Maxicedola 50% lordo ad aprile 2026 proviene da Investire-Certificati.it.

La nuova emissione di Barclays permette all’investitore di incassare una cedola del 20% già sul finire di aprile. Per riceverla è sufficiente che nella data di rilevazione (20 aprile 2026) le quattro azioni sottostanti, ossia Buzzi, Leonardo, STM e Moncler, si trovino ad almeno il 60% dei prezzi iniziali. Il certificato prosegue la sua vita con una lunga serie di rilevazioni mensili – potenzialmente ben 59, con altrettanti premi condizionati dello 0,39% lordo mensile. Dopo lo stacco della maxicedola si viaggia quindi su un rendimento potenziale di poco inferiore al 5%, ma bisognerebbe considerare che la base di partenza – se il maxipremio iniziale viene staccato – è di fatto 80 e non 100 euro.

Il prodotto mira quindi a offrire una soluzione utile per chi ha minusvalenze pregresse nello zainetto fiscale e opera con intermediari con compensazione immediata. In tal caso la maxicedola sarebbe incassata – se dovuta – integralmente fino a compensare le minusvalenze presenti nello zainetto fiscale dell’investitore. Le successive cedole mensili mirano ad un mantenimento del flusso cedolare, utile per la tenuta del prezzo.

Focus su azioni italiane

Il paniere del certificato Maxicedola ISIN XS3304928990 è composto da quattro azioni:

• Buzzi (BZU)
• Leonardo (LDO)
• STMicroelectronics (STMMI)
• Moncler (MONC)

Tutti i titoli sono quotati in euro su Borsa Italiana nel paniere centrale del FTSE Mib. Appartengono a settori molto diversi tra loro (costruzioni, difesa, semiconduttori, lusso). Da notare come non siano presenti banche fra i sottostanti.  Ricordiamo che il certificato è di tipo worst-of, quindi a determinare cedole e rimborso sarà sempre il titolo con la performance peggiore

A partire dalla fine del primo anno di vita del certificato è presente l’autocall: nel caso in cui le quattro azioni si trovino sopra i rispettivi prezzi iniziali il certificato sarebbe richiamato rimborsando l’intero valore nominale e pagando tutte le cedole dovute fino a quel momento (maxicedola inclusa).

Valore di rimborso a scadenza del certificato maxicedola

Alla scadenza sono possibili due scenari: se tutte le azioni si trovano sopra barriera il certificato rimborsa 100 euro + tutte le cedole, con effetto memoria. In caso contrario il rimborso è proporzionale alla performance del worst of con una conseguente perdita. Pertanto, a fronte di cali fino al 40% si avrà ugualmente un profitto, mentre con ribassi superiori al 40% il capitale non sarebbe protetto.

Ricordiamo ovviamente, esula da questo tema la maxi cedola del 20%, che potrebbe arrivare già nella seconda parte di aprile 2026.

MESSAGGIO PROMOZIONALE – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati

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Come calcolare la barriera nei certificati di investimento. Quali tipi di barriera?

La barriera nei certificati è fondamentale. Quando un investitore decide di acquistare un certificates, l’elemento “barriera” è uno dei principali da tenere in considerazione. Con barriera si intende un livello di prezzo del sottostante, prefissato a l’emissione del certificato di investimento; il superamento del livello di prezzo fa svanire la protezione del capitale investito.

In altre parole, se un certificato long dovesse scendere a scadenza al di sotto del valore barriera sarebbe rimborsato ad un valore inferiore alla pari (salvo si tratti di un certificato a capitale protetto). Viceversa, in un certificato short, l’evento barriera sarebbe verificato nel caso di un superamento rialzista della barriera medesima. Il mancato superamento della barriera, invece, garantisce a l’investitore la protezione del capitale.

Come funziona la barriera nei certificates – Esempi

Vediamo il tutto tramite alcuni semplici esempi. Ipotizziamo un certificato long, sul titolo Enel, avente un valore nominale di 1.000 euro ed un prezzo di osservazione iniziale del sottostante pari a 10 euro. La barriera, per ipotesi, in questo certificato è posta al 60%, mentre la cedola è pari all’1% mensile. Il certificato ha scadenza 12 mesi ed osservazione soltanto a scadenza della barriera (quella che tecnicamente si chiama barriera europea).

Dopo un mese, alla prima finestra di osservazione del prezzo, l’azione Enel si trova a 8,5 euro. Ha dunque perso il 15%, rimanendo al di sopra del livello barriera (sia cedolare che capitale) del 60%, pari a 6 euro. L’investitore riceve la cedola dell’1%.

Al mese 2 l’azione Enel si trova a 6,5 euro. L’investitore riceve la cedola in quanto il prezzo del sottostante è al di sopra della barriera cedolare.

Al mese 3 Enel scivola a 5,4 euro, quindi al di sotto della barriera cedolare. La banca non distribuisce quindi alcuna cedola. Se vi è effetto memoria, questa viene “conservata” per essere recuperata in successive osservazioni.

Al mese 4 l’azione sottostante risale a 6,5 euro. L’investitore riceve nuovamente la cedola, in quanto il prezzo dell’azione è al di sopra del livello barriera. Se vi è effetto memoria anche la precedente cedola (mese 3) viene recuperata, con la distribuzione dunque di una “doppia” cedola del 2%. Questo discorso relativo alle barriere del certificato prosegue fino alla scadenza.

La barriera a scadenza – Scenari

Come funziona la barriera a scadenza nei certificates? Proseguiamo il precedente esempio.

Al mese 12, scadenza naturale del certificato, avremo due scenari. Se Enel dovesse trovarsi ad un qualsiasi valore superiore a 6 euro (pari al livello barriera capitale e barriera cedolare), l’investitore riceverebbe l’ultima cedola più eventuali cedola precedentemente non pagate, nel caso in cui vi sia effetto memoria sul certificates, ed il rimborso del capitale iniziale.

Valore inferiore

Viceversa, se l’azione Enel fosse ad un valore inferiore, la performance sarebbe pari a quella ottenuta detenendo l’azione. Se Enel si trovasse a 5,5 euro, avremmo dunque un calo del 45% e l’investitore riceverebbe il capitale iniziato decurtato di tale ammontare, ossia 550 euro. Questo non intacca le eventuali cedole precedentemente pagate dal certificato di investimento.

Barriera capitale

La barriera capitale è quella che garantisce la protezione del capitale per l’investimento, mentre la barriera cedolare quella che – se non violata – garantisce il pagamento del flusso cedolare all’investitore.

Barriera cedolare

Rispetto al precedente esempio, uno scenario leggermente diverso potrebbe presentarsi nel caso in cui la barriera cedolare e la barriera capitale differissero. Poniamo una barriera cedolare al 60%, come nel precedente esempio, ed una barriera capitale al 50%.

Non cambierebbe nulla in merito alla distribuzione delle cedole del certificato, mentre a scadenza l’investitore riceverebbe il valore nominale del capitale anche con una perdita fra il 40 ed il 50%. Avrebbe invece una perdita in conto capitale nel caso in cui il valore del sottostante perdesse più del 50%, in quanto anche la barriera cedolare sarebbe violata, facendo si che la protezione del capitale venga meno.

Barriera europea o americana

Un elemento fondamentale in merito alle barriere dei certificates è legato alla tipologia di barriere, che possono essere a l’europea o a l’americana. In estrema sintesi bisogna osservare una barriera europea soltanto a scadenza, mentre si osserva una barriera americana durante tutta la vita del certificato.

Americana

Nel precedente esempio, in caso di barriera americana, per far sì che l’evento barriera fosse verificato, sarebbe stata sufficiente una discesa del valore del sottostante al di sotto della soglia del 60% in un qualsiasi momento della vita del certificato e non soltanto a scadenza.

Europea

Nel caso di barriera a l’europea, invece, questa si osserva soltanto a scadenza. Una discesa sotto il valore barriera durante la vita del certificato non ha effetto per la protezione del capitale dell’investitore. Nel caso in cui il sottostante del certificato si trovasse al di sopra del livello barriera a scadenza il capitale dell’investitore sarebbe infatti tutelato anche se durante la vita del certificates fosse temporaneamente scesa al di sotto di tali valori.

Barriera per richiamo anticipato – autocall

Un altro livello da monitorare nei certificati – ove presente – è quello per il richiamo anticipato del certificato, ossia la soglia che determina l’eventuale autocall del certificato. Nel caso in cui le azioni siano sopra questo livello il prodotto viene richiamato anticipatamente e rimborsa il valore nominale e la cedola del periodo.

La barriera autocall può essere decrescente, ossia partire da un livello (esempio 100%) e poi scendere nel tempo. In alcuni casi parte già direttamente dal 95%, rendendo quindi più probabile il richiamo anticipato del prodotto.

L'articolo La Barriera nei Certificati di Investimento proviene da Investire-Certificati.it.

Nel caso in cui si avessero nello zainetto fiscale minusvalenze pregresse sarebbe quindi possibile utilizzare questa maxicedola per compensarle, sempre a patto di operare con un intermediario con compensazione immediata.

Al momento MPS, Campari e Stellantis sono scese dai prezzi iniziali, mentre Leonardo si è apprezzata. Il certificato quota a sconto di circa 7 punti percentuali in area 930 euro. Aumenta quindi il rendimento potenziale, ma anche il rischio del prodotto, considerando la minore distanza dai livelli barriera.

Come funziona il certificato con maxicedola?

Successivamente allo stacco della maxicedola la quotazione spot del certificato ISIN XS3127875808 crollerà riflettendo lo stacco del premio.

A parte la maxicedola iniziale, non sono previsti altri premi. Dal 2027 in poi l’emittente potrà richiamare il prodotto anticipatamente su base trimestrale. Uno scenario decisamente remoto considerando che non sono previsti altre cedole.

Quale sarà il valore di rimborso alla scadenza del certificato maxicedola?

La barriera per la protezione del capitale è posizionata al 60%. Se alla scadenza se tutte le azioni saranno sopra il 60% dei prezzi iniziali (livello barriera del certificato) l’investitore riceverà un rimborso pari al valore nominale (1.000 euro). In caso contrario il rimborso sarà lineare con la performance del worst of, ossia quello che si è comportato peggio fra le quattro azioni sottostanti, con una possibile perdita per l’investitore.

Pertanto, a titolo di esempio: a fronte di discese fino al 40% il capitale sarebbe protetto, mentre un calo del 45% determinerebbe un rimborso pari a 550 euro e una discesa del 70% un rimborso pari a 300 euro, pertanto con una perdita per l’investitore A tali numeri andrebbe ovviamente aggiunta la maxicedola del 50% (500 euro lordi).

Comunicazione promozionale – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente.

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I titoli da seguire sono Campari, Stellantis, MPS e Leonardo. Se tutti si troveranno ad almeno il 60% dei prezzi iniziali nella data di rilevazione (20 marzo 2026) ecco che l’investitore riceverà un pagamento pari a 500 euro lordi per certificato, appunto una maxi cedola del 50% rispetto al prezzo nominale del certificato, che è di 1.000 euro).

I prezzi da monitorare per l’incasso della maxicedola del 50% e la protezione del capitale

Ecco i livelli chiave del certificato ISIN XS3127875808: prezzi iniziali, barriera per la maxicedola e barriera capitale, osservata solo a scadenza.

La struttura del certificato con maxicedola potenziale del 50% lordo

L’emissione di Citi prevede un unico premio, la maxicedola del 50% (condizionata a barriera del 60%). Nell’eventualità in cui non fosse pagata a marzo, varrebbe l’effetto memoria, con possibilità di recuperarla in una qualsiasi finestra cedolare trimestrale entro la scadenza del prodotto.

Dalla fine del primo anno in poi l’emittente potrà richiamare il prodotto anticipatamente. Uno scenario decisamente remoto considerando che non sono previsti altri premi. Quasi certo, dunque, che il prodotto arrivi alla naturale scadenza fra circa cinque anni.

Alla scadenza se tutte le azioni saranno sopra il 60% dei prezzi iniziali (livello barriera del certificato) l’investitore riceverà un rimborso pari al valore nominale (1.000 euro). In caso contrario il rimborso sarà lineare con la performance del worst of, ossia quello che si è comportato peggio del quartetto.

Come recuperare le minusvalenze?

Nel caso in cui si abbia una minusvalenze pregressa nello zainetto fiscale e si faccia trading con una banca a compensazione immediata è possibile incassare la maxicedola senza pagare capital gain, fino a compensare la precedente minusvalenza.

Partiamo da un dato di fatto: spesso si parla di recuperare una minusvalenza, anche se nel caso dei certificates maxicedola in caso di rivendita immediata si posticipa solamente la minusvalenza. Un beneficio non da poco, visto che dopo 4 anni le minusvalenze – se non utilizzate scadono. Per posticipare la scadenza di una minusvalenza è necessario avere un intermediario con compensazione immediata: in tal caso – se si ha diritto alla maxicedola – si incasserà un premio del 50% che potrà compensare eventuali minusvalenze pregresse.

Di fatto si otterrà un profitto, su cui non si pagherà capital gain (se nello zainetto fiscale si hanno minusvalenze). Sarà possibile poi tenere il certificato fino a scadenza oppure venderlo immediatamente (generando in questo caso una minusvalenza, ma con scadenza posticipata di altri quattro anni).

Se si tiene il certificato fino alla scadenza e le azioni sottostanti sono sopra barriera ecco che si avrà realmente un profitto, con rimborso del certificato a 1000 euro. Per contro se uno o più titoli saranno sotto barriera si avrà un rimborso lineare alla performance del worst of.

Comunicazione promozionale – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente.

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L’elemento distintivo è la possibilità di utilizzare il maxi premio come leva di ottimizzazione fiscale, grazie alla compensazione delle minusvalenze pregresse. La durata è fissata a quattro anni, con scadenza il 6 marzo 2030.

Una Maxi cedola potenziale del 20% già fra tre mesi: le caratteristiche principali

• Emittente: Barclays Bank PLC
• Durata: 4 anni
• Maxi Coupon: 20% al primo trimestre
• Cedole successive: 1% trimestrale
• Barriera premi: 60%
• Barriera capitale: 60%

Le azioni da seguire tra energia e tecnologia

Il Certificate è costruito su un paniere che integra realtà italiane ed europee attive nei settori energia, infrastrutture e semiconduttori.

• Prysmian, quotata a Milano, reduce da importanti rialzi, opera nei sistemi in cavo per energia e telecomunicazioni, con un posizionamento strategico nella transizione energetica.
• Saipem è specializzata in ingegneria per il comparto energetico, con attività offshore e onshore e un percorso recente di ristrutturazione finanziaria. Il titolo nel momento in cui scriviamo appare inserito in un solido trend positivo.
• STMicroelectronics, gruppo europeo dei semiconduttori quotato a Milano e Parigi, è esposto ai segmenti automotive, IoT e applicazioni industriali. Nelle ultime settimane le azioni STM hanno messo a segno un importante rialzo.
• TotalEnergies, multinazionale dell’energia con capitalizzazione superiore ai 130 miliardi di euro, integra attività tradizionali e rinnovabili, con flussi di cassa diversificati.

Maxi coupon del 20%: una leva per la compensazione fiscale

Il Maxi Cash Collect Barclays riconosce un premio del 20% già al primo trimestre, condizionato al rispetto della barriera del 60% da parte di tutti i sottostanti alla prima data di osservazione.

Dal punto di vista fiscale, il maxi coupon genera una plusvalenza compensabile con eventuali minusvalenze presenti nello zainetto fiscale. L’utilizzo non è limitato al periodo di fine anno: il meccanismo può essere attivato in qualsiasi momento, compatibilmente con le scadenze delle minusvalenze stesse.

Un esempio operativo: a fronte di una minusvalenza di 2.000 euro, un investimento di 10.000 euro nel Certificate potrebbe generare un maxi premio lordo di pari importo, consentendo la compensazione immediata e un risparmio fiscale del 26%.

Struttura cedolare ed effetto memoria

Dopo il maxi coupon iniziale, il prodotto prevede 15 cedole trimestrali dell’1% ciascuna. Il pagamento dei premi è subordinato alla permanenza dei titoli sopra la barriera del 60% nelle date di valutazione.

È previsto l’effetto memoria: qualora una cedola non venga corrisposta per il mancato rispetto della barriera, l’importo viene accantonato e recuperato alla prima data utile in cui la condizione torna soddisfatta.

Nel complesso, il rendimento potenziale massimo è pari al 35% lordo in quattro anni, in caso di pagamento di tutte le cedole previste.

Meccanismo autocallable

A partire dal secondo anno (febbraio 2027), il Maxi Cash Collect Barclays può essere rimborsato anticipatamente se il titolo worst-of quota almeno al 100% del valore iniziale nelle date di osservazione trimestrali.

In caso di autocall, l’investitore riceve il 100% del capitale nominale più i premi maturati, inclusi quelli eventualmente in memoria. Il meccanismo consente quindi un’uscita anticipata in scenari di stabilità o rialzo del basket.

Barriera europea al 60% e scenari a scadenza

La barriera capitale è di tipo europeo e viene verificata esclusivamente alla scadenza del 6 marzo 2030, ossia alla scadenza del certificato.

• Scenario positivo: se tutti i titoli sono sopra il 60% del valore iniziale, viene rimborsato il 100% del capitale.
• Scenario negativo: se almeno un titolo è sotto la barriera, il rimborso replica la performance del worst-of.

La presenza di premi già incassati può contribuire ad attenuare eventuali perdite, ma il capitale resta condizionatamente protetto.

Vantaggi e rischi del certificato

Tra gli elementi distintivi del Maxi Cash Collect Barclays XS3263015821 figurano:

• Maxi coupon iniziale elevato, pagato già dopo un trimestre
• Cedole trimestrali con effetto memoria
• Barriera profonda, al 60%
• Possibilità di rimborso anticipato
• Strumento utilizzabile per l’ottimizzazione fiscale.

Tra i rischi:

• Esposizione al titolo worst-of e rischio di mercato
• Perdita del capitale in caso di violazione della barriera a scadenza
• Rischio emittente, legato a Barclays Bank PLC, banca che al momento dell’emissione gode di solidi giudizi da parte delle agenzie di rating.

Considerazioni finali

Il Maxi Cash Collect Barclays si inserisce nel segmento dei certificati a rendimento condizionato con un focus specifico sulla gestione fiscale delle plusvalenze e minusvalenze. La combinazione tra maxi coupon iniziale, cedole periodiche e barriera europea al 60% definisce una struttura orientata al breve termine, mantenendo un orizzonte massimo di quattro anni.

Nota fiscale importante

Le modalità di trattamento e compensazione delle minusvalenze, nonché il realizzo delle plusvalenze, possono variare a seconda dell’intermediario utilizzato e della tipologia di regime fiscale adottato (amministrato, gestito o dichiarativo).

Un aspetto cruciale da verificare è che il proprio intermediario applichi la compensazione immediata al momento dello stacco cedola: alcune banche adottano infatti una tassazione differita che vanifica l’obiettivo di recupero tempestivo delle minusvalenze in scadenza.

Disclaimer

Messaggio promozionale – Questo contenuto è stato realizzato con il contributo di uno sponsor. Le informazioni riportate non costituiscono in alcun caso consulenza finanziaria. Opinioni e considerazioni non vanno intese come raccomandazioni di investimento. Prima di investire, si invita a consultare la documentazione ufficiale dell’emittente e a rivolgersi a un consulente abilitato. Tutti i rendimenti indicati si intendono lordi, tassazione al 26%.

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