Dopo il forte recupero messo a segno nella prima parte dell’anno e i massimi storici raggiunti durante l’estate, ottobre ha rappresentato un mese di consolidamento per Piazza Affari.
Il FTSE MIB ha chiuso a 49.500,97 punti, in calo del 3,64% rispetto ai 51.371,98 punti di fine settembre, archiviando il secondo mese consecutivo in territorio negativo. Tuttavia, dietro il dato complessivo dell’indice si nasconde una realtà più articolata: ottobre è stato caratterizzato da una marcata rotazione settoriale, con alcuni comparti che hanno continuato a registrare risultati molto positivi e altri che hanno subito pesanti prese di profitto.
Le tensioni geopolitiche, il rafforzamento delle quotazioni energetiche e il ritorno dell’attenzione sui rischi inflazionistici hanno spinto gli investitori verso settori considerati più difensivi. Parallelamente, l’avvio della stagione delle trimestrali e i dubbi sui tempi di ritorno degli investimenti nell’intelligenza artificiale hanno penalizzato tecnologia e semiconduttori, tra i grandi protagonisti del rally degli ultimi mesi.
Energia, utility e infrastrutture guidano il listino
I migliori risultati del mese sono arrivati dai titoli legati all’energia e alle infrastrutture.
La miglior performance del FTSE MIB è stata quella di Inwit, che ha chiuso ottobre con un rialzo del 14,2%, sostenuta dalle indiscrezioni relative a una possibile operazione di delisting e da rinnovate aspettative sul fronte societario.
Molto bene anche il comparto energetico, favorito dal rialzo delle quotazioni petrolifere. ENI ha guadagnato il 13%, mentre Tenaris e Snam hanno registrato progressi rispettivamente del 10,3% e del 10,2%. Positiva anche la performance di A2A (+6,2%), Enel (+6,5%), Italgas (+6,4%) e Terna (+4,4%), confermando l’interesse degli investitori verso società caratterizzate da una maggiore stabilità degli utili e dei flussi di cassa.
Aerospazio e difesa continuano a mostrare forza
Anche il settore aerospaziale e della difesa ha confermato il buon momento già osservato nei mesi precedenti.
Avio ha chiuso ottobre con un progresso dell’8,3%, Leonardo ha guadagnato il 5,6% e Fincantieri il 5%. Il comparto continua a beneficiare dell’interesse degli investitori verso i programmi di difesa, sicurezza e sviluppo spaziale, temi che hanno assunto un peso crescente negli ultimi anni.
Tecnologia e semiconduttori tra i peggiori del mese
Se c’è un settore che ha sofferto particolarmente nel corso di ottobre è stato quello tecnologico.
Technoprobe ha registrato un calo del 26,7%, risultando il peggior titolo dell’intero FTSE MIB. Per la società bergamasca si è trattato del primo mese completo all’interno del principale indice italiano dopo l’ingresso avvenuto il 21 settembre in sostituzione di DiaSorin.
L’ultima seduta del mese ha offerto una sintesi perfetta delle dinamiche che hanno caratterizzato ottobre. Il FTSE MIB ha chiuso il 30 ottobre in calo dell’1%, trascinato dalle vendite che hanno colpito i titoli tecnologici a livello globale, mentre gli investitori hanno continuato a privilegiare settori più difensivi e comparti legati all’energia.
A pesare sul sentiment sono stati soprattutto i risultati trimestrali e le indicazioni provenienti dal settore tecnologico statunitense. Dopo le delusioni arrivate da alcuni dei principali protagonisti della corsa all’intelligenza artificiale, il mercato ha iniziato a interrogarsi sulla sostenibilità degli enormi investimenti necessari per sostenere lo sviluppo dell’AI e sui tempi richiesti per trasformare tali investimenti in profitti.
Le vendite hanno così colpito l’intera filiera dei semiconduttori, da Wall Street fino alle piazze europee. Non sorprende quindi che tra i peggiori titoli dell’ultima seduta figurassero proprio STMicroelectronics, Prysmian e Technoprobe, quest’ultima già fanalino di coda del FTSE MIB nel bilancio complessivo del mese.
Nel complesso, oltre a Technoprobe, ottobre è stato difficile anche per STMicroelectronics (-10,7%) e Prysmian (-11%), due società particolarmente esposte al ciclo tecnologico globale.
Banche sotto pressione dopo mesi di leadership
L’altro settore che ha pesato sensibilmente sulla performance dell’indice è stato quello bancario.
Dopo essere state tra i principali motori del rialzo di Piazza Affari nel corso dell’anno, le banche hanno subito diffuse prese di profitto. Banco BPM ha perso il 14,3%, UniCredit l’11,9%, Intesa Sanpaolo l’11,4%, Mediobanca il 10,9%, BPER Banca l’8,2% e Monte dei Paschi il 7,9%.
Considerato il peso significativo del comparto finanziario all’interno del FTSE MIB, proprio la debolezza delle banche spiega una parte importante della flessione registrata dall’indice nel mese.
Un mercato sempre più selettivo
La fotografia di ottobre mostra quindi un mercato molto diverso da quello osservato nei mesi precedenti. Il calo del 3,64% del FTSE MIB non è stato il risultato di vendite diffuse su tutti i comparti, bensì di una netta rotazione settoriale.
Energia, utility, infrastrutture e difesa hanno continuato ad attrarre capitali, mentre tecnologia e banche hanno subito prese di profitto dopo il forte rally accumulato nei mesi precedenti. Una dinamica che suggerisce come gli investitori stiano assumendo un approccio più prudente e selettivo, privilegiando società considerate più resilienti in un contesto caratterizzato da maggiore volatilità e incertezza sui mercati globali.
Il presente articolo non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento. Performance passate non sono indicative di performance future.
