Investire nella difesa è diventata a livello globale una priorità per i blocchi continentali. Gli investimenti mondiali in difesa e riarmo sono entrati in una fase in cui sono strutturalmente più elevati: la spesa militare globale ha raggiunto circa 2.887 miliardi di dollari nel 2025, il massimo storico stimato dal SIPRI, pari al 2,5% del PIL mondiale. È l’undicesimo anno consecutivo di crescita, con un aumento reale del 41% rispetto al 2016.
In questo contesto si inserisce il certificato ISIN CH1409725350 di Leonteq Securities AG (di seguito semplicemente “Leonteq”) con valore nominale di 1.000 euro, costruito su alcuni dei principali attori del settore difesa a livello europeo: Leonardo, Rheinmetall e Thyssenkrupp (quest’ultimo sottostante corrisponde al basket composto da azioni ThyssenKrupp e TKMS AG&CO, venutasi a creare dopo la scissione da Thyssenkrupp nel 2025).
Da notare come tutti i sottostanti siano saliti ampiamente dai prezzi iniziali, a fronte di un prezzo spot ancora intorno alla pari. La distanza dai vari livelli barriera è quindi salita in maniera significativa, per un prodotto che nella realtà offre un livello di protezione significativamente superiore a quello offerto dalle barriere all’emissione.
Certificato con cedole fino all’1% mensile (ovvero fino al 12% annuo lordo)
Il certificato sulla difesa offerto da Leonteq offre una buona combinazione tra protezione e pagamento periodico delle cedole, con barriere al 60% dei valori di fixing iniziale e tasso cedolare condizionato dell’1% lordo mensile.
La barriera capitale è di tipo europeo, quindi la rilevazione ai fini del valore di rimborso finale avverrà alla scadenza del certificato, fissata il 26 febbraio 2029. Se tutti i sottostati quotano al di sopra della soglia barriera, il certificato rimborsa il valore nominale, altrimenti il valore dipenderà dall’andamento del sottostante con la peggiore performance (worst-of) registrando una perdita sull’investimento.
La cedola viene pagata mensilmente se i sottostanti, alle date di valutazione, registrano un prezzo superiore alla soglia di barriera cedolare posta al 60% dei livelli di fixing iniziale. Il tasso cedolare mensile è fissato all’1% lordo, corrispondente ad un rendimento cedolare annuo lordo fino al 12%. Se una o più cedole non vengono pagate perché uno dei sottostanti ha violato la barriera cedolare, tuttavia, queste vengono conservate (effetto memoria) e pagate successivamente, quando i prezzi dei sottostanti ritornano sopra la barriera cedolare in corrispondenza di una delle date di rilevazione cedolare.
Richiamo anticipato a discrezione dell’emittente
Il certificato di Leonteq sulla difesa prevede il richiamo anticipato discrezionale: ad ogni data di osservazione l’emittente ha il diritto, ma non l’obbligo, di richiamare il certificato a sua discrezione. Nel caso in cui l’emittente esercitasse tale diritto, l’investitore riceverebbe il 100% del prezzo di emissione più le eventuali cedole dovute, sempre con effetto memoria. Si tratta quindi di un prodotto softcallable.
I livelli da monitorare
La tabella che segue riepiloga i valori di fixing iniziale e le soglie barriera per verificare il diritto al pagamento delle cedole e al rimborso del valore nominale a scadenza:
| Società | Fixing Iniziale | Barriera capitale | Barriera cedolare |
| Leonardo | 38,5600 EUR | 23,1360 EUR | 23,1360 EUR |
| Rheinmetall | 1.006,5000 EUR | 603,9000 EUR | 603,9000 EUR |
| Thyssenkrupp (AG TKMS AG&CO KGA Basket) | 7,6040 EUR | 4,5624 EUR | 4,5624 EUR |
Di seguito le caratteristiche tecniche del certificato
- ISIN: CH1409725350;
- Emittente: Leonteq Securities AG;
- Data di emissione: 5 marzo 2025;
- Data di scadenza: 26 febbraio 2029;
- Valore nominale: 1.000 €;
- Tipologia: Certificato Express Softcallable;
- Barriera capitale: 60% del valore di fixing iniziale di ciascun sottostante;
- Barriera cedolare: 60% del valore di fixing iniziale di ciascun sottostante;
- Effetto memoria: si;
- Cedole condizionate: 1,00% lordo mensile;
- Sottostanti (basket worst-of): Leonardo, Rheinmetall e Thyssenkrupp AG TKMS AG&CO KGA Basket
MESSAGGIO PUBBLICITARIO CON FINALITA’ PROMOZIONALE
Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Prima di prendere una decisione finale sull’investimento, si prega di consultare il Prospetto di Base, ogni eventuale supplemento e la relativa Nota di Sintesi nonché le Condizioni Definitive (Final Terms) e il Documento contenente le informazioni chiave (KID) dei prodotti. Tutta la documentazione relativa al prodotto è disponibile a questo link: https://certificati.leonteq.com/isin/CH1409725350.
Il valore del prodotto è soggetto a fluttuazioni e non è possibile escludere l’evenienza di perdite parziali o anche totali del capitale originariamente investito. Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Per i prodotti emessi da Partner terzi, il Prospetto di Base viene approvato di volta in volta dall’Autorità del paese di riferimento e notificato alla CONSOB in Italia. Vorrete verificare sul sito di Leonteq le relative autorizzazioni concesse. In caso di certificati con cedola condizionata, i rendimenti delle cedole indicati nel presente documento devono ritenersi condizionati al rispetto delle barriere cedolari alle rispettive date di osservazione; qualora tali condizioni non si avverassero, la cedola non verrà pagata, ma potrebbe essere eventualmente accantonata e pagata successivamente grazie al c.d “effetto memoria”, qualora presente.
