E’ arrivato già da qualche giorno su Borsa Italiana un nuovo prodotto da Vontobel su Borsa Italiana. Si tratta di un certificato su azioni bancarie (ISIN DE000VY15M38) con scadenza 16 ottobre 2028, per una durata complessiva di 2 anni e mezzo. Il certificato ha come sottostanti grandi players del panorama bancario internazionale: BPER, Banco BPM, Intesa Sanpaolo e UniCredit.
Le tensioni in Medio Oriente non fermano le quotazioni dei titoli oggetto del derivato. Infatti, tutte le banche del basket hanno registrato nell’ultimo mese performance positive, grazie a risultati di bilancio robusti e resilienti, che danno fiducia al mercato, e da dividendi in aumento. Inoltre, i mercati non si attendono tagli ai tassi da parte della BCE, scenario che potrebbe favorire le banche.
Certificato azioni bancarie con barriera capitale al 60%
Il certificato di Vontobel composto da azioni bancarie fissa la barriera capitale al 60% dei valori iniziali dei sottostanti. L’osservazione di tale barriera avviene solo alla scadenza del certificato, quindi la barriera è di tipo europeo. L’evento barriera si osserva prendendo come riferimento il sottostante con il rendimento peggiore (worst-of): se alla scadenza il sottostante worst-of quota sopra la soglia barriera, l’investitore riceverà a scadenza il valore nominale del derivato pari a € 100,00.
In caso contrario, l’investitore riceverà un rimborso che riflette l’andamento del sottostante peggiore. Un esempio chiarirà meglio il funzionamento del rimborso: se il sottostante worst-of quota al 50% del valore iniziale, il rimborso alla scadenza sarà pari a 50% * 100,00 euro = 50,00 euro, generando una perdita del capitale investito.
Barriera cedolare al 60%
Nel certificato ISIN DE000VY15M38 Anche la barriera cedolare è fissata al 60% dei valori iniziali e viene osservata mensilmente a partire dal 25 maggio 2026. Quindi il certificato su azioni bancarie paga una cedola mensile lorda dello 0,83% quando il sottostante worst-of quota al di sopra della barriera cedolare. Nel caso questa condizione non venga rispettata, la cedola non verrà corrisposta, ma conservata per essere pagata in successive date (effetto memoria) se la condizioni per il pagamento è nuovamente rispettata.
Autocall con struttura step-down
Il certificato di Vontobel incorpora il richiamo anticipato automatico (autocall). Questo meccanismo consente all’emittente di rimborsare prima della scadenza naturale il certificato quando la quotazione dei sottostanti raggiunge una percentuale prestabilita del relativo prezzo iniziale. Alla prima data di rilevazione utile (16 luglio 2026), l’autocall si attiva quando i sottostanti quotano sopra il 100% dei loro valori iniziali. Questa percentuale si riduce mensilmente di un punto percentuale, fino a raggiungere il 74%.
I livelli da monitorare
Di seguito la tabella per il monitoraggio del diritto al rimborso del valore nominale e al pagamento delle cedole periodiche:
| Società | Prezzo iniziale | Barriera capitale | Barriera cedolare |
| BPER | € 12,21 | € 7,327 | € 7,327 |
| Banco BPM | € 13,05 | € 7,830 | € 7,830 |
| Intesa Sanpaolo | € 5,74 | € 3,445 | € 3,445 |
| UniCredit | € 69,18 | € 41,508 | € 41,508 |
Ecco le caratteristiche tecniche del certificato su azioni bancarie di Vontobel:
- ISIN: DE000VY15M20;
- Emittente: Vontobel;
- Data di emissione: 20 aprile 2026;
- Data di scadenza: 16 ottobre 2028;
- Valore nominale: 100 €;
- Tipologia: Memory Cash Collect Express Certificate;
- Barriera capitale: 60% del valore iniziale del worst-of;
- Barriera cedolare: 60% del valore iniziale del worst-of;
- Effetto memoria: si;
- Cedole condizionate: 0,83% lordo mensile;
- Sottostanti (basket worst-of): BPER, Banco BPM, Intesa Sanpaolo e UniCredit.
Messaggio promozionale con finalità di marketing – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati.
