L’emissione di Vontobel, composta da 18 certificati Cash Collect su singolo sottostante, si caratterizza per quattro elementi distintivi: effetto memoria, premi periodici condizionati, richiamo anticipato a discrezione dell’emittente e barriere di protezione importanti. Il valore nominale di ciascun certificato è pari a 100 euro, con scadenza comune fissata al 15 marzo 2029, per una durata massima di circa due anni e mezzo.
Questa struttura consente all’investitore di ottenere un’esposizione diretta a un ampio spettro settoriale — tra cui lusso, bancario, aerospaziale, tecnologico, difesa, automotive, energia e semiconduttori — beneficiando al contempo di un significativo cuscinetto di protezione contro le oscillazioni, anche marcate, dei prezzi azionari dei sottostanti. Da notare come in questa maniera – con certificati su singolo sottostante – non ci sia il rischio della diversificazione invece presente nei basket azionari, spesso scritti su titoli di più settori, magari scarsamente correlati o decorrelati.
Barriera capitale e cedolare nei certificati Cash Collect di Vontobel
Tutti i certificati Cash Collect di Vontobel presentano una barriera cedolare fissata al 60% del valore di fixing iniziale e prevedono il pagamento di una cedola mensile condizionata. Il rendimento cedolare annuo potenziale varia tra il 10,80% e il 24% lordi, a seconda del certificato. E’ erogato integralmente purché il prezzo dei sottostanti non si collochi al di sotto della soglia barriera alla data di osservazione mensile.
In caso di violazione al ribasso della barriera cedolare, il premio relativo al periodo non viene corrisposto. Tuttavia, si attiva il meccanismo dell’effetto memoria: i premi non pagati vengono accantonati e potranno essere liquidati in seguito, non appena il prezzo del sottostante torni a quotare al di sopra della soglia barriera in una delle successive date di osservazione.
La barriera capitale è compresa in un intervallo tra il 50% e il 60% del valore iniziale, a seconda del certificato specifico, e viene rilevata esclusivamente alla scadenza del prodotto (barriera di tipo europeo). Eventuali violazioni intervenute durante la vita del certificato non producono effetti sul rimborso finale, poiché la condizione viene verificata solo alla data di scadenza.
Scenari a scadenza
Alla scadenza del certificato, si possono verificare tre scenari distinti:
- Prezzo del sottostante superiore a entrambe le barriere (capitale e cedolare): l’investitore riceve il rimborso del valore nominale (100 euro), più l’importo bonus relativo all’ultimo periodo e gli eventuali premi accantonati in memoria, purché siano soddisfatte le condizioni per la loro liquidazione.
- Prezzo del sottostante superiore alla barriera capitale, ma inferiore a quella cedolare: l’investitore ottiene il rimborso integrale del valore nominale, ma non ha diritto al pagamento del premio dell’ultimo periodo né a quelli eventualmente accumulati in memoria.
- Prezzo del sottostante inferiore a entrambe le barriere: l’investitore non percepisce né il premio corrente né quelli conservati in memoria. Il rimborso avviene in misura proporzionale all’andamento del sottostante, registrando una perdita sul capitale investito.
Callable a discrezione dell’emittente a partire da dicembre
Una caratteristica distintiva di questa emissione di certificati Cash Collect è la facoltà di richiamo anticipato a discrezione dell’emittente (softcallable), attivabile a partire dalla data di osservazione di dicembre 2026. Da tale momento, Vontobel può procedere all’estinzione anticipata dei certificati, sulla base di valutazioni legate alla convenienza economica di mantenere tali prodotti sul mercato.
In caso di esercizio di tale facoltà, l’emittente rimborserà il valore nominale integrale (100 euro per certificato) e corrisponderà tutti i premi maturati fino alla data di rimborso, inclusi eventuali importi accumulati in memoria.
Elenco certificati Cash Collect di Vontobel
La tabella che segue contiene gli ISIN dei certificati Cash Collect (con i relativi link per analizzarli singolarmente sul sito dell’emittente), i sottostanti, la barriera capitale, il premio potenziale annuo e la data di scadenza.
| ISIN | Sottostante | Barriera Capitale | Cedola Potenziale p.a. | Scadenza |
| DE000BD60243 | Advanced Micro Devices | 50% | 13,80% | 15/03/2029 |
| DE000BD61B82 | Avio S.p.A. | 50% | 13,20% | 15/03/2029 |
| DE000BD602B6 | BNP Paribas | 60% | 10,80% | 15/03/2029 |
| DE000BD602A8 | Banco BPM S.p.A. | 60% | 10,80% | 15/03/2029 |
| DE000BD602F7 | Brunello Cucinelli SpA | 60% | 10,80% | 15/03/2029 |
| DE000BD602E0 | Dell Technologies Inc. | 50% | 21,60% | 15/03/2029 |
| DE000BD602G5 | Dr. Ing. H.c. F. Porsche | 60% | 10,80% | 15/03/2029 |
| DE000BD602D2 | Intel Corp. | 50% | 18,00% | 15/03/2029 |
| DE000BD60169 | Kering SA | 50% | 12,00% | 15/03/2029 |
| DE000BD60235 | Meta Platforms Inc. | 60% | 11,40% | 15/03/2029 |
| DE000BD602C4 | NIO Inc. | 50% | 13,80% | 15/03/2029 |
| DE000BD60250 | Oracle Corp. | 50% | 16,20% | 15/03/2029 |
| DE000BD60185 | Rheinmetall AG | 50% | 11,40% | 15/03/2029 |
| DE000BD602H3 | SAP SE | 60% | 12,00% | 15/03/2029 |
| DE000BD60177 | STMicroelectronics NV | 50% | 15,00% | 15/03/2029 |
| DE000BD602J9 | Siemens Energy AG | 50% | 15,00% | 15/03/2029 |
| DE000BD60268 | Super Micro Computer | 50% | 24,00% | 15/03/2029 |
| DE000BD60193 | UniCredit SpA | 60% | 10,80% | 15/03/2029 |
Messaggio promozionale con finalità di marketing – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Prima di prendere ogni decisione di investimento verificare di aver visionato prospetto informativo e compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati.
