AMD, Intel e Nvidia: i sottostanti dei certificates

In questo articolo vedremo due certificates “gemelli”, con AMD, Intel e Nvidia come sottostanti. Il focus, quindi, è sul settore dei semiconduttori USA, uno dei pilastri della crescita tecnologica in questi ultimi anni. Entrambi sono Softcallable, ossia con opzione di richiamo per l’emittente.

CH1381839484 – Cedole fino al 15% annuo lordo

Come detto, le azioni sottostanti sono AMD, Intel e Nvidia, che dai rispettivi livelli di fixing inizial sono salite fra il 25% ed il 90%, allontanandosi quindi dalla barriera. Sono previsti potenziali premi mensili dell’1,25% lordo, con un rendimento cedolare che potrebbe arrivare fino al 15% annuo.

La vita residua è di circa un anno e mezzo, con osservazione finale in data 15 ottobre 2027, salvo richiamo anticipato da parte dell’emittente.

CH1400331828 – Cedole fino al 12% annuo lordo

In questo caso il certificato ha una vita residua più lunga, con data di osservazione finale al 9 gennaio 2029, sempre che non intervenga il richiamo anticipato da parte dell’emittente ad abbreviare la scadenza.

Le tre azioni sottostanti sono le medesime, AMD, Nvidia e Intel, ma con livelli di fixing iniziale diversi e performance  dai prezzi iniziali fra il +30% ed il +140%. In questo caso, la distanza da barriera è ancora più ampia: fra il 55% ed il 75% in base all’azione sottostante. Sono previsti premi mensili condizionati dell’1% lordo (12% di tasso cedolare annuo lordo) a fronte di barriere di attivazione cedolare posizionate al 60% dei prezzi iniziali, ben distanti dai livelli odierni dei titoli. (Dati al 10/03/2026)

Struttura comune: basket tecnologico e protezione condizionata

Entrambi i certificati condividono alcuni elementi fondamentali:

• Emittente: Leonteq Securities AG, Guernsey Branch
• Sottostanti: AMD, Intel, Nvidia
• Barriera: 60% del valore iniziale, osservata a scadenza
• Effetto memoria delle cedole: presente in entrambi
• Meccanismo Softcallable: l’emittente può richiamare anticipatamente il prodotto in diverse date durante la vita del certificato.  In caso avvenga un rimborso anticipato verrà pagato il nominale più tutte le cedole maturate
• Valuta: EURO, effetto Quanto
• Prezzo nominale: 1.000 euro
• Mercato di quotazione: EuroTLX

Questa struttura rende entrambi gli strumenti adatti a investitori che cercano un rendimento potenziale elevato su un settore volatile, ma in crescita, con una protezione condizionata che mitiga il rischio di eventuali correzioni contenute.

MESSAGGIO PUBBLICITARIO CON FINALITÀ PROMOZIONALE – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Prima di prendere una decisione finale sull’investimento, si prega di consultare il Prospetto di Base, ogni eventuale supplemento e la relativa Nota di Sintesi nonché le Condizioni Definitive (Final Terms) e il Documento contenente le informazioni chiave (KID) del prodotto. Tale documentazione è disponibile a questo link: https://certificati.leonteq.com. Il valore dei prodotti è soggetto a fluttuazioni e non è possibile escludere l’evenienza di perdite parziali o anche totali del capitale originariamente investito. Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione.

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Barriera cedolare con memoria al 50%

Come funziona questo certificato con airbag 40% di Leonteq? L’investitore ha la possibilità di ottenere una cedola mensile dello 0,85% se, alla data di rilevamento, tutti e quattro i sottostanti (Banca MPS, Leonardo, STMicroelectronics e UniCredit) quotano ad un valore almeno pari alla metà del rispettivo livello di strike iniziale.

Nel caso in cui questa condizione non sia rispettata, la cedola viene semplicemente posticipata e potrà essere recuperata non appena, in una delle rilevazioni successive, tutte e quattro le azioni torneranno sopra la barriera cedolare posta al 50%. Il meccanismo di “effetto memoria” consente di ottenere un rendimento lordo annuo potenziale del 10,2%.

Autocall dal terzo mese

A partire dalla terza data di rilevazione (maggio 2026), si attiva la possibilità di rimborso anticipato da parte dell’emittente. Se i quattro titoli sottostanti quotano sopra la barriera di richiamo automatico, l’investitore riceverà il rimborso integrale del capitale investito (1.000 euro), la cedola del mese e gli eventuali premi non corrisposti nei mesi precedenti.

La barriera di autocall è inizialmente fissata al 100% dello strike iniziale e si riduce di un punto percentuale ogni mese fino a raggiungere il 56%. Questo meccanismo incrementa la probabilità che il certificato venga rimborsato anticipatamente, senza quindi arrivare alla naturale scadenza tra poco meno di quattro anni.

Airbag a scadenza

La caratteristica principale di questo certificato (ISIN CH1484585547), che lo rende uno strumento finanziario difensivo, oltre alla barriera capitale al 40%, è la presenza dell’opzione “airbag”, attiva alla scadenza naturale (febbraio 2030).
Se alla scadenza il valore del peggiore dei quattro titoli sottostanti (worst-of) registra un forte ribasso con una perdita superiore al 60% rispetto al suo valore iniziale, l’investitore non subisce una perdita proporzionale al ribasso del titolo peggiore, come avviene in un classico certificato a capitale condizionatamente protetto.

Grazie all’effetto airbag, infatti, il capitale restituito viene calcolato rispetto al livello della barriera airbag, riducendo l’impatto negativo di eventuali forti ribassi.
Per fare un esempio, con il meccanismo airbag, se il titolo peggiore tra i sottostanti perdesse il 61% del suo valore iniziale, il certificato rimborserebbe 975 euro invece dei 390 euro di un certificato tradizionale senza airbag. In caso di calo del 70%, il rimborso sarebbe di 750 euro contro i 300 euro di un certificato classico. In questo modo, l’airbag consente di limitare significativamente le perdite anche in presenza di forti ribassi.

Scenari a scadenza

Riepilogando, alla scadenza naturale, salvo richiamo anticipato, si deve considerare la performance del sottostante peggiore e possono verificarsi 3 scenari.

1. Sottostante sopra il livello barriera cedolare (50%): in questo caso, l’investitore riceve il valore nominale (1000 euro) più l’ultima cedola mensile maturata ed eventuali cedole in memoria;
2. Sottostante tra il 50% e il 40%: l’investitore riceve solamente la restituzione integrale del capitale (1000 euro per ogni certificato), ma non vengono corrisposte l’ultima cedola mensile ed eventuali premi in memoria. Pertanto anche a fronte di ribassi fra il 50% ed il 60% dai prezzi iniziali il capitale è protetto.
3. Titolo worst of con perdite superiori al 60% e sotto la barriera al 40%: si una una perdita ma si attiva l’effetto airbag: l’importo rimborsato è calcolato moltiplicando la performance del peggiore per il fattore airbag (2,5).

I sottostanti del certificato

Caratteristiche principali

• Nome del prodotto: Low Strike Autocallable
• ISIN: CH1484585547
• Emittente: Leonteq Securities AG
• Mercato di quotazione: Cert-X di Borsa Italiana
• Data di emissione: 12 febbraio 2026
• Data di scadenza: 5 febbraio 2030
• Tipo di capitale: Condizionatamente protetto
• Tipo di certificato: Autocallable step-down con memoria e barriera worst-of con airbag
• Azioni sottostanti: Banca MPS, Leonardo, STMicroelectronics e UniCredit
• Barriera capitale/airbag: 40%
• Barriera cedolare: 50%
• Premi mensili:0,85% (rendimento lordo)
• Valore nominale: 1000 €

COMUNICAZIONE PROMOZIONALE – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Questo certificato ha un grado di rischio pari a 6 in una scala da 1 a 7, secondo il KID.

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Nuova emissione su Borsa Italiana, con un certificato di Leonteq Securities AG (con TCM – gestione tripartita del collaterale, riducendo quindi il rischio emittente). Il certificato ha per sottostanti quattro grandi banche: le italiane Unicredit, Banco BPM, Banca Monte dei Paschi di Siena e la francese Société Générale. Ampie le barriere, posizionate al 50% dei prezzi iniziali sia per l’incasso dei premi che per la protezione del capitale.

Il prodotto prevede la possibilità di richiamo anticipato (autocall) già dal terzo mese. Il trigger è dapprima posizionato al 100%, per poi scendere dell’1% su base mensile (quindi al 99% il mese seguente, al 98% quello dopo e via di seguito).

Cedole fino al 15% annuo lordo

Con il certificato ISIN CH1484587923 ogni mese sono previsti premi dell’1,25% lordo a condizione che le quattro azioni si trovino ad almeno il 50% dei prezzi iniziali. Anche la barriera capitale è posizionata su questi livelli. Pertanto, se non interviene l’autocall, alla scadenza sono possibili due scenari.

Se alla data di rilevazione finale (23 febbraio 2029) le quattro azioni varranno almeno il 50% dei prezzi iniziali l’investitore riceverà un rimborso pari a 1.000 euro + l’ultima cedola (1,25% del nominale, ossia 12,50 euro) e ogni altro premio eventualmente portato a memoria.

Nel caso in cui uno o più titoli si trovino sotto barriera capitale del 50% l’investitore perderà la protezione del capitale. In questo caso il rimborso sarebbe pari al valore nominale decurtato della perdita percentuale fatta registrare da parte del worst of. Pertanto, a fronte rispettivamente di cali del 20-30-40% da parte di uno o più titoli il valore nominale, pari a 1.000 Euro per certificato, verrebbe comunque rimborsato. Per contro, a fronte di una discesa del 55% il certificato rimborserebbe 450 euro (ossia il 45% del valore nominale).

TCM – Come ridurre il rischio Emittente

Grazie alle emissioni Leonteq Securities AG con TCM (“Triparty Collateral Management”, Gestione Tripartita del Collaterale) gli investitori possono ridurre significativamente il rischio emittente associato ai prodotti di investimento. Per i prodotti emessi con TCM, l’emittente ha infatti l’obbligo di depositare un collaterale che, qualora si verifichi un cosiddetto evento di insolvenza (ad esempio un default dell’emittente), sarà destinato alla copertura dei suoi obblighi nei confronti degli investitori.

Come funziona questa procedura?  Per ogni prodotto emesso con setup TCM, SIX Securities Services riceve automaticamente un collaterale dall’emittente, in base ad uno specifico programma di monitoraggio e costante adeguamento. Il collaterale è quindi depositato in nome dell’emittente in un conto segregato a copertura di tutti i prodotti TCM.

SIX SIS Ltd, nella sua qualità di amministratore del conto segregato, rappresenta un soggetto terzo, del tutto neutrale e completamente indipendente rispetto all’operazione di investimento ed ha il compito di rilevare in modo sistematico che il collaterale depositato corrisponda al valore di mercato del prodotto emesso. Se il valore del collaterale risulta inferiore al valore di mercato del prodotto emesso, SIX SIS Ltd trasferisce specifici titoli supplementari dal conto dell’emittente al conto segregato per il TCM, così da assicurare una collateralizzazione costante ed accurata. Se viene rilevata una collateralizzazione insufficiente e l’emittente non fornisce alcun collaterale supplementare entro 5 giorni lavorativi, oppure se l’emittente va in default o se si verifica un Insolvency Event, un Collateral Agent designato ed indipendente che agisce in nome e per conto degli investitori procede alla liquidazione del collaterale in favore degli stessi.

Analisi del Certificato Express Leonteq (ISIN CH1484587923)

• Sottostanti:
  • Banca Monte dei Paschi di Siena
  • Banco BPM
  • Société Générale
  • UniCredit

• Emittente: Leonteq Securities AG
• Tipologia: Express Certificate a capitale condizionatamente protetto su basket azionario
• Cedole mensili: 1,25% lordo
• Rendimento annuo massimo: 15%
• Barriera cedolare: 50%
• Barriera capitale: 50%
• Valuta: EUR, con valore nominale 1000 euro
• Effetto memoria delle cedole: Sì
• Rimborso: Cash Settlement

MESSAGGIO PUBBLICITARIO CON FINALITÀ PROMOZIONALE – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Prima di prendere una decisione finale sull’investimento, si prega di consultare il Prospetto di Base, ogni eventuale supplemento e la relativa Nota di Sintesi nonché le Condizioni Definitive (Final Terms) e il Documento contenente le informazioni chiave (KID) del prodotto. Tale documentazione è disponibile a questo link: https://certificati.leonteq.com. Il valore dei prodotti è soggetto a fluttuazioni e non è possibile escludere l’evenienza di perdite parziali o anche totali del capitale originariamente investito. Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione.

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Oro e argento restano al centro della scena. Dopo i grandi rialzi fatti registrare nel 2025 e nelle prime settimane del 2026 è arrivata una brusca correzione, in particolare per l’argento. Le quotazioni dell’oro, però, restano in area 5.000 dollari per oncia e quelle dell’argento oltre gli 80 dollari. Per il metallo giallo siamo su valori quasi doppi rispetto a inizio 2025, mentre l’argento costa circa il triplo.

Anche il rame, però, ha recentemente aggiornato i massimi storici, confermando il grande interesse degli investitori anche per i metalli industriali. Tempi d’oro per le aziende del settore minerario, dunque. E proprio qui potremmo trovare un’altra chiave di lettura per sfruttare il rialzo dei metalli: non con l’acquisto di oro, argento e rame, ma con prodotti finanziari legati all’andamento delle aziende del settore minerario.

Oro e Rame: Focus su AngloGold Ashanti  e Freeport‑McMoRan 

Una prima opportunità arriva dal certificato ISIN CH1476724641. In questo caso le azioni sottostanti sono AngloGold Ashanti (seguita tramite ADR) e Freeport‑McMoRan ed il prodotto paga premi mensili condizionati pari all’1% lordo, per un rendimento potenziale fino al 12% annuo.

Fra gli elementi di maggiore interesse troviamo il fatto che le due azioni sono salite dai prezzi iniziali rispettivamente di circa il 45% (Freeport‑McMoRan) e di oltre il 70% (AngloGold Ashanti), dati al 10 febbraio 2026. Ecco, quindi, che la barriera cedolare e capitale, originariamente fissata al 60% dei prezzi iniziali, dista ora ben di più. Nonostante ciò, il prezzo del certificato naviga in area 1000 euro, con la prossima rilevazione cedolare in calendario per il 5 marzo (e con il certificato che quoterà cum cedola anche in data 6 e 9 marzo, risultando post stacco soltanto da martedì 10 marzo in poi).

Il rendimento potenziale si conferma quindi intorno al 12% iniziale, a fronte di un maggior grado di protezione, dato da barriere distanti al momento oltre 55 punti percentuali per entrambi i sottostanti. La scadenza massima per il certificato è il prossimo settembre 2028, ma l’emittente ha la facoltà di richiamare il certificato anticipatamente in maniera discrezionale (softcallable).

Due colossi nel settore minerario

AngloGold Ashanti è uno dei maggiori produttori d’oro al mondo, con attività in Africa, Australia, Nord America e Sud America. La società è quindi esposta in modo diretto all’andamento del prezzo dell’oro, spesso considerato bene rifugio nei periodi di volatilità. L’azienda ha una capitalizzazione di circa 50 miliardi di dollari.

Freeport‑McMoRan è invece uno dei principali produttori globali di rame, con esposizione anche a oro e altri metalli preziosi. Il titolo è molto sensibile ai cicli economici e alla domanda industriale, dato il ruolo del rame nelle infrastrutture, nella transizione energetica e nei veicoli elettrici. Ancora più elevata la market cap di Freeport‑McMoRan, che supera i 90 miliardi di dollari.

Investire su aziende di oro, argento e rame

Fra gli altri prodotti tematici troviamo un certificato che ha per sottostanti tre ETF: Global X Copper Miners – ETF, Global X Silver Miners – ETF, VanEck Vectors Gold Miners – ETF. Il certificato è un softcallable ed ha codice ISIN CH1505569454. Ha in comune con il precedente prodotto il fatto di avere tutti i sottostanti sopra i prezzi iniziali (di percentuali indicativamente fra il 18 ed il 30%, dati al 10 febbraio 2026) ma un prezzo spot ancora sotto la pari. Le barriere sono ampie, in quanto posizionate al 50% dei prezzi iniziali.

La salita degli ETF legati alle aziende minerarie del settore oro, argento e rame fa sì che nel momento in cui scriviamo la distanza dalla barriera sia ancora più ampia (fra il 55% ed il 60% in base agli ETF sottostanti).

Le cedole mensili condizionate possono arrivare allo 0,75% lordo, per un rendimento cedolare del 9,00% annuo. Il prezzo spot sotto la pari, però, aumenta il rendimento potenziale. Da notare, poi, la vita residua relativamente breve, inferiore ai due anni, con una scadenza massima nel dicembre 2027. La presenza del richiamo discrezionale da parte dell’emittente potrebbe far sì che il certificato sia richiamato prima di tale data. In tal caso l’investitore riceverebbe le cedole dovute fino a quel momento, con effetto memoria, e il rimborso dell’intero valore nominale.

Un certificato su aziende del settore argento

Una nota, infine, per ricordare come sia presente anche un certificato tematico sui miners dell’argento (Global X Silver Miners – ETF) con ISIN CH1491765918. Anche in questo caso il sottostante naviga sopra la pari (di oltre 40 punti percentuali, dati al 10 febbraio 2026), con un prezzo spot sotto mille. Il rendimento cedolare (fino all’8,00% annuo) risulta quindi inferiore a quello potenziale, che sale grazie alla possibilità di capital gain derivante dall’acquisto del certificato a sconto.

Investire sui metalli e sul mondo minerario senza rischio di cambio

I certificates qui menzionati sono denominati in euro e non è quindi presente rischio di cambio. I due prodotti legati al mondo minerario di oro, argento e rame sono negoziabili su Borsa Italiana e la liquidità è garantita da Leonteq, che si pone sul book di borsa durante i tradizionali orari dell’exchange favorendo gli scambi.

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Focus su grandi banche e barriere distanti oltre 70 punti percentuali

Sembra incredibile, ma con una crescita dai prezzi iniziali superiore all’85% le azioni di UniCredit sono il worst-of nel certificato ISIN CH1336232371. Gli altri titoli, infatti, hanno messo a segno rally ancora superiori: Banco BPM circa il 95%, mentre con Commerzbank e Barclays siamo abbondantemente sopra il 100%. Il risultato è un certificato con titoli al momento distanti dalle barriere oltre 70 punti percentuali.

Il prodotto è un softcallable, emesso da Leonteq Securities AG (di seguito “Leonteq”), che al momento quota a sconto, con una quotazione in lettera in area 973 euro. A mantenere “basso” il prezzo è la scadenza lontana, nell’aprile 2029, oltre a un flusso cedolare condizionato relativamente contenuto, pari allo 0,50% lordo mensile (fino al 6,00% annuo lordo). Il rendimento potenziale, però, è più elevato, potendo arrivare fino a circa il 7% lordo, grazie ad un prezzo di acquisto a sconto.

Un certificato su Barclays, BNP Paribas, BPER Banca

Il certificato softcallable ISIN CH1400322504 ha per sottostanti Barclays, BNP Paribas e BPER Banca. Anche in questo caso i tre titoli sono saliti notevolmente, con apprezzamenti fra il 30% di BNP Paribas e circa il 77% di Bper Banca. Numeri importanti, che allontanano la barriera (all’origine già profonda al 60%, ma ora distante fra circa il 55% ed il 70% in base ai titoli). Le cedole condizionate sono pari allo 0,75% lordo su base mensile, per un rendimento potenziale fino al 9% annuo lordo.

In entrambi i certificates è presente l’effetto memoria delle cedole. Vi è quindi la possibilità di recuperare in seguito un premio non incassato in una finestra cedolare qualora tutti i titoli bancari tornassero sopra i rispettivi livelli di attivazione cedolare. Uno scenario al momento lontano considerando l’andamento dei titoli bancari sottostanti.

Certificates in negoziazione su Borsa Italiana

Entrambi i prodotti possono essere acquistati su Borsa Italiana con i tradizionali orari dell’Exchange. La liquidità è facilitata da Leonteq, presente sul book di negoziazione con un congruo numero di proposte in bid e ask (denaro e lettera).

Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente.

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Fra le emittenti maggiormente attive sul panorama di Borsa Italiana nel mondo dei certificati di investimento troviamo Leonteq Securities AG (di seguito “Leonteq”), che proprio nelle scorse settimane ha festeggiato i dieci anni di presenza a Milano, con un ufficio a pochi passi dal Duomo.

L’offerta di Leonteq

Il range di prodotti offerti è decisamente ampio, coprendo sia prodotti maggiormente difensivi, come i certificati a capitale protetto o prodotti con barriere profonde su indici azionari e certificates con airbag, ossia low strike. Molto vasta anche la gamma di certificates a capitale condizionatamente protetto sia su single stocks che su panieri azionari, sia autocallable che softcallable Non mancano prodotti su materie prime e su titoli di Stato.

La piattaforma LYNQS

Il fiore all’occhiello, però, resta LYNQS, la piattaforma proprietaria ideata direttamente da Leonteq. “È molto inclusiva e veloce e permette di riunire tutti i prodotti in un unico spazio digitale, rendendoli più facili ed efficienti da gestire e monitorare” ha spiegato Lorenzo Leccesi, Global Head of Investment Solutions di Leonteq.

“Oggi più del 10% delle nostre transazioni passa già attraverso un STP (Straight-Through Processing) diretto, con un processo estremamente rapido di click & trade tramite la piattaforma LYNQS. Tutto ciò significa che i nostri clienti non hanno bisogno di contattare i singoli venditori perché possono effettuare le loro transazioni e monitorare il servizio post-vendita attraverso la piattaforma.

Attualmente è un servizio ampiamente utilizzato, soprattutto nei comitati di investimento o durante la fase della preparazione di riunioni con i clienti”, ha spiegato Leccesi. “In sintesi, con un semplice click, gli utenti possono seguire l’intero ciclo di vita del loro investimento: dalle ultime tendenze e dai prezzi dei prodotti agli “ultimi ritocchi” al loro basket, fino al monitoraggio costante della performance del portafoglio e ai servizi post-vendita disponibili nell’area dedicata“.

Focus sui prodotti strutturati con una piattaforma innovativa

In sintesi, quindi, LYNQS offre accesso ad un ampio universo di prodotti strutturati. Ma quali sono gli elementi distintivi? “In primis senz’altro l’ampiezza dell’offerta: consente di accedere ad una gamma molto estesa di soluzioni di investimento su diverse asset class, indici, titoli azionari, materie prime e valute. Al tempo stesso, però, la piattaforma offre un elevato grado di personalizzazione” ha continuato Leccesi.

“LYNQS, infatti, permette di strutturare prodotti su misura, adattando payoff, durata e livello di protezione alle specifiche esigenze dell’investitore. Inoltre, si tratta di una piattaforma trasparente e completamente digitalizzata, in grado di garantire un monitoraggio chiaro e immediato delle caratteristiche e delle performance dei prodotti. In sintesi, un mix che garantisce efficienza operativa, centralizzando in un unico ambiente la selezione, l’esecuzione e il reporting, riducendo complessità e tempi di implementazione”.

L'articolo Leonteq: le sfide per gli investitori e l’efficienza operativa di LYNQS proviene da Investire-Certificati.it.

Certificates su indici per fronteggiare le incertezze dei mercati

In un contesto di mercati globali sempre più dinamici, i certificati d’investimento rappresentano una soluzione innovativa per chi cerca opportunità di rendimento legate ai grandi indici internazionali. Inoltre, gli indici, sono decisamente meno volatili rispetto a singoli titoli azionari. Ecco, quindi, come possiamo inquadrare il nuovo certificato Express a capitale condizionatamente protetto emesso da Leonteq (ISIN: CH1491782244), che consente di investire su quattro grandi indici (EURO STOXX Banks Index, iShares China Large Cap, iShares MSCI Brazil, NASDAQ-100) combinando cedole periodiche condizionate, possibilità di rimborso anticipato e una protezione condizionata del capitale.

Da notare come l’indice cinese e quello brasiliano siano seguiti tramite l’ETF quotato in dollari. Scopriamo insieme le caratteristiche salienti di questo strumento pensato per investitori alla ricerca di rendimento e controllo sul rischio.

Cedole mensili con memoria

Il certificato ISIN: CH1491782244 prevede il pagamento di una cedola condizionata mensile (0,70% lorda) ogni volta che, alla data di osservazione, il peggiore dei sottostanti (worst of) si trovi sopra il livello barriera stabilito del 50% (del prezzo iniziale).
In caso contrario, scatta l’effetto memoria: le cedole non pagate vengono accumulate e liquidate alla prima data utile in cui le condizioni risultano rispettate, qualora si verifichi. Questo permette di poter avere un potenziale 8,40% lordo annuo.

Possibilità di richiamo anticipato discrezionale

Il certificato è dotato della caratteristica “softcallable” che permette all’emittente, a propria discrezione e nelle date di osservazione dedicate, di richiamare anticipatamente il certificato (diritto ma non obbligo). In questo caso l’investitore riceverà il 100% del valore nominale più le eventuali cedole accumulate in memoria e non ancora riscattate. Questa opzione si attiva a partire dal 06/02/2026 e sarà disponibile fino a scadenza.

Barriera profonda a scadenza

Nel caso in cui il certificato non venga richiamato anticipatamente alla naturale scadenza del certificato (06/11/2028) è necessario valutare le performance dei sottostanti rispetto alla barriera capitale del 50%.

Avendo barriera cedolare e barriera capitale poste allo stesso livello, alla scadenza gli scenari possibili sono due:

• Se il valore del peggior titolo nel paniere è pari o superiore alla barriera capitale: si ottiene il rimborso integrale del valore nominale del certificato (1000€) più le eventuali cedole accumulate in memoria. Si ha quindi un profitto anche a fronte di moderati ribassi dei sottostanti. Infatti, a fronte di cali del worst of del 30-40% il certificato continuerebbe a pagare regolarmente le cedole previste.
• Se invece anche uno solo dei sottostanti risulta inferiore a tale soglia: l’importo rimborsato sarà proporzionale alla performance negativa del peggior titolo con una conseguente perdita.

I Sottostanti: diversificazione globale

Il certificato punta su quattro indici di primo piano, offrendo una diversificazione sia geografica che settoriale. Questo consente di accedere alle opportunità di crescita dei mercati internazionali, con la protezione di barriere ampie al 50% sia per la protezione del capitale che per l’incasso delle cedole.

EURO STOXX Banks Index

Rappresenta le principali banche dell’Eurozona ed è il benchmark del settore bancario europeo, riflettendo l’evoluzione finanziaria del Vecchio Continente. L’indice è reduce da un’imponente salita, con il settore bancario che negli ultimi anni ha fatto registrare bilanci record.

iShares China Large Cap UCITS – ETF

Si tratta dell’ETF (Exchange Traded Fund) che replica la performance delle maggiori società cinesi quotate a Hong Kong, con esposizione sopattutto a settori come tecnologia, finanza ed energia.

iShares MSCI Brazil – ETF

ETF che segue l’indice che racchiude le aziende leader del Brasile, offrendo accesso a uno dei maggiori mercati emergenti, con particolare focus su materie prime e finanza.

NASDAQ-100 Index

Indice delle cento principali società non finanziarie ad elevata capitalizzazione del NASDAQ, simbolo dell’innovazione americana, dall’hi-tech alla sanità. Su questo indice sono quotate grandi aziende come Amazon, Alphabet, Nvidia, Tesla e molte altre aziende tecnologiche americane.

Investire su indici senza rischio cambio

Uno degli aspetti distintivi di questo certificato è l’opzione quanto: alla scadenza, l’investitore riceve i rendimenti convertiti in euro, indipendentemente dalle oscillazioni delle valute dei singoli sottostanti. Questo meccanismo elimina il rischio di cambio, rendendo l’investimento più semplice e prevedibile, soprattutto quando si investe, come in questo caso, su titoli o indici denominati in dollari americani.

Ecco i livelli di prezzo chiave di questo certificato su indici con cedole mensili.

* Prezzo intraday al 17/11/2025 – dati da sito Leonteq

Comunicazione promozionale – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Questo certificato ha un grado di rischio pari a 6 in una scala da 1 a 7, secondo il KID.

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Gli indici sottostanti sono: EURO STOXX Banks Index, NASDAQ 100, VanEck Vectors Gold Miners – ETF, VanEck Vectors Semiconductor – ETF, con barriera al 60% sia per l’incasso delle cedole che per la protezione del capitale.

Pertanto, si potrebbe ottenere un profitto a patto che nessuno dei sottostanti perda il 40% o più dai prezzi iniziali, come indicato nella tabella a fondo articolo. L’investitore potrebbe avere una perdita soltanto se a scadenza uno o più indici avranno perso oltre il 40% dai prezzi di fixing iniziale. Vediamo più nel dettaglio gli indici sottostanti del certificato ISIN CH1484598904.

Focus su indici settoriali

EURO STOXX Banks Index

L’EURO STOXX Banks Index è un indice settoriale che raggruppa le principali banche dell’Eurozona quotate nei mercati europei. Un indice per il comparto banking, che al suo interno ha grandi nomi del mondo della finanza come Intesa Sanpaolo, UniCredit, Deutsche Bank, BNP Paribas, Santander.

Di fatto è il principale indice per tracciare la performance del settore bancario europeo. La sua composizione è rivista periodicamente per mantenere la rappresentatività del comparto.

NASDAQ 100

Quando si parla di grandi nomi tecnologici si parla del NASDAQ. Ed il NASDAQ 100 è l’indice azionario che include le 100 maggiori società non finanziarie quotate sul mercato Nasdaq. È fortemente orientato verso il settore tecnologico, con aziende come Apple, Microsoft, Meta, Netflix, Amazon e NVIDIA.

L’indice è ponderato per capitalizzazione di mercato, con limiti di quota a singole azioni con l’obiettivo di evitare concentrazioni eccessive.

VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX)

La salita del prezzo dell’oro è uno dei temi chiave del 2025, con il prezzo arrivato anche sopra i 100 euro al grammo. Spesso, però, le aziende del settore minerario si muovono con un certo ritardo. Fra i sottostanti di questo certificato troviamo l’ETF di VanEck Vectors Gold Miners. Si tratta di un fondo passivo che replica l’andamento del NYSE Arca Gold Miners Index, composto da società minerarie attive nell’estrazione di oro e argento. Include grandi società minerarie come Newmont, Barrick Gold e Franco-Nevada. Ha una struttura ad accumulazione e replica fisica totale dell’indice sottostante.

VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH)

Microchips ed elettronica moderna: il VanEck Vectors Semiconductor ETF replica l’indice MVIS US Listed Semiconductor 10% Capped ESG, che include società globali attive nel settore dei semiconduttori quotate negli Stati Uniti. L’indice è filtrato secondo criteri ESG e limita la ponderazione massima di ogni azienda al 10%. Tra le principali partecipazioni figurano NVIDIA, AMD, ASML e Taiwan Semiconductor. Questo ETF è ad accumulazione e prevede replica fisica totale dell’indice sottostante.

Opzione del richiamo anticipato

Il certificato è un softcallable, dando quindi a Leonteq la possibilità di richiamarlo anticipatamente in maniera discrezionale a partire dal terzo mese (11 dicembre 2025). Il tutto, però, non prima di aver pagato tutte le cedole dovute fino a quel momento e di aver rimborsato l’intero valore nominale (1.000 euro).

I livelli di prezzo da monitorare in questo certificato di Leonteq su indici settoriali

Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Questo certificato ha un grado di rischio pari a 6 in una scala da 1 a 7, secondo il KID.

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Barriera capitale ed airbag al 40%, barriera cedolare al 50%. Fra i certificates che hanno raccolto più successo nelle ultime settimane troviamo una serie di emissioni targata Leonteq Securities AG (di seguito, per brevità, “Leonteq”), con barriere decisamente ampie. Il tutto con un’ulteriore connotazione difensiva, data dalla presenza dall’airbag (sempre al 40%).

La gamma di prodotti si è arricchita in questi ultimi giorni, con nuove emissioni. “L’obiettivo è quello di offrire agli investitori prodotti con rendimenti potenziali lordi in doppia cifra, ma con un elevato grado di protezione, dato dalle barriere profonde e dalla presenza dell’airbag” ha spiegato Marco Occhetti, Managing Director presso Leonteq Securities (Europe) Gmbh.

Barriera capitale 40% ed airbag sul settore automobilistico

Fra i nuovi arrivi troviamo il certificato ISIN CH1453369618, che ha per sottostanti le azioni di Mercedes, Stellantis e Ferrari. La barriera capitale, come nelle precedenti emissioni di questa gamma, è collocata al 40%, così come l’airbag. La soglia per l’incasso delle cedole, invece, è al 50%, permettendo quindi di incassare i premi – pari all’1% mensile – a patto che nessuno dei tre titoli sottostanti dimezzi il proprio valore.

Decisamente interessante la struttura per il possibile autocall: si parte già dal terzo mese con un trigger per il richiamo anticipato al 95%, poi decrescente dell’1% su base mensile (fino al 51% del penultimo mese di vita del prodotto).

Struttura diversa, invece, per il softcallable ISIN CH1453362845 che offre il medesimo rendimento, ma ha Stellantis come sottostante unico. In questo caso l’emittente ha la facoltà di richiamare a sua discrezione il certificato a partire dal terzo mese di vita in poi, previo pagamento di tutte le cedole dovute fino a quel momento e del rimborso dell’intero valore nominale che – come tradizione per Leonteq – è di mille euro per certificato.

Altri certificati con barriera 40% ed airbag

Fra i certificates con barriera capitale 40% ed airbag 40% che quotano sotto la pari troviamo quello con ISIN CH1453366143. Le azioni sottostanti sono ArcelorMittal, Leonardo, Saipem, ThyssenKrupp. Anche in questo caso le cedole condizionate possono arrivare fino al 12% su base annua (1% mensile). Al momento il worst of (ThyssenKrupp) naviga pochi punti sotto il prezzo di osservazione iniziale, con una distanza dal livello strike che supera il 55%.

Ha una quotazione in lettera leggermente sopra la pari il certificato ISIN CH1453366820, con la medesima struttura softcallable e le azioni di Ford, Meta Platforms, Nvidia e Tesla per sottostanti.

Naviga poco sopra i mille euro per certificato anche il prodotto (con struttura autocallable) sul comparto bancario (ISIN CH1453366994), con tutti i titoli sopra i prezzi di osservazione iniziale. Anche in questo caso si tratta di un prodotto con barriera 40% ed airbag 40% e barriera per la cedola del 50%, con le azioni di BBVA, Commerzbank, Deutsche Bank e UniCredit per sottostanti. In questo caso l’autocall parte da ottobre 2025 con un trigger del 100% che scende dell’1% su base mensile.

A questo link è disponibile un approfondimento sui certificates con airbag e barriera capitale 40% di Leonteq

I certificates sono prodotti complessi ed il capitale investito è a rischio. Il presente articolo non rappresenta in alcun modo un sollecito di investimento. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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In sintesi, una combinazione fra “low barrier” e “low strike”, che non rinuncia però a puntare a rendimenti potenziali in doppia cifra. I certificates, infatti, pagano premi mensili condizionati dell’1%, per un rendimento che può arrivare fino al 12% su base annua. Da notare la presenza dell’effetto memoria delle cedole ed anche la softcallability: per tutti i prodotti successivamente discussi, dal terzo mese di vita in poi l’emittente può richiamarli discrezionalmente pagando tutte le cedole dovute fino a quel momento e rimborsando l’intero valore nominale (1.000 euro per certificato).

Investire su Stellantis con airbag e strike al 40%

Un esempio arriva dal certificato ISIN CH1453362845, che ha un solo sottostante, l’azione di Stellantis, premi mensili dell’1% (12% su base annua), con strike al 40% e la protezione dell’airbag. Si incassano quindi premi mensili a patto che Stellantis non perda oltre il 50%, con il capitale protetto fino a crolli del 60%, seguito dall’eventuale ingresso in campo dell’airbag.

Un Certificato di investimento su azioni del settore medico e farmaceutico

Struttura simile con airbag per ISIN CH1453361375 sul settore medico e farmaceutico, con le azioni di Moderna, Novartis, Novo Nordisk per sottostanti. Anche in questo caso lo strike è posizionato al 40% con airbag, barriera cedolare al 50% e cedole fino al 12% annuo.

Investire sulle banche con strike al 40% ed airbag

La gamma di emissioni di Leonteq low strike prosegue con il certificato ISIN CH1453361649, legato ad azioni del comparto bancario europeo. Come nei due precedenti certificates lo strike è posizionato al 40% con airbag e barriera cedolare al 50%. I premi mensili condizionati sono pari all’1% mensile, per un rendimento fino al 12% annuo. Numeri importanti, soprattutto se consideriamo le azioni sottostanti: Banco BPM, Banco Santander, Barclays, Commerzbank.

Per chi volesse invece puntare esclusivamente su nomi italiani, sempre con la medesima struttura e cedola, troviamo il certificato ISIN CH1453365673. In questo caso le azioni sottostanti sono: Banca Monte dei Paschi Siena, BPER Banca, Generali, UniCredit. Altra proposta, sempre con airbag al 40%, ancora su nomi italiani (questa volta non prettamente bancari) con il certificato di investimento ISIN CH1453365681. Le azioni sottostanti sono soltanto tre: BPER Banca, STMicroelectronics ed UniCredit, con un rendimento che può arrivare sempre al 12% annuo come nei precedenti prodotti.

Scenari alla scadenza dei certificates con airbag e barriere profonde

Come funzionano i certificates di Leonteq con barriera capitale al 40%, airbag e barriera cedolare al 50%? La particolare struttura del prodotto – con due livelli barriera – fa sì che alla scadenza siano possibili tre scenari:

• Se l’azione o le azioni sottostanti si trovano tutte sopra il 50% dei valori iniziali, il certificato verrà rimborsato al valore nominale e l’investitore riceverà il premio mensile dell’1% più tutti gli eventuali premi maturati ma non erogati (effetto memoria delle cedole).
• Se uno o più sottostanti avranno perso oltre il 50%, ma meno del 60%, l’investitore riceverà il valore nominale ma senza il bonus ed eventuali premi mantenuti a memoria non verranno liquidati.
• Terzo ed ultimo scenario, nel caso in cui una o più azioni abbiano perso oltre il 60%, ecco che si attiverà l’airbag, con fattore 2,5 (pari a 100/40). Il valore di rimborso non sarebbe calcolato partendo dal 100% del valore nominale, ma soltanto dal 40% (grazie al low strike, ossia all’airbag). Ecco, quindi, che un crollo del 61% determinerebbe un rimborso finale del 97.5% del valore nominale (1% al di sotto dello strike moltiplicato per 2.5), con una perdita inferiore a 3 punti percentuali, mentre un calo del 70% comporterebbe una perdita del 25% (che potrebbe essere attutita da eventuali cedole incassate durante la vita del certificato).

I certificates sono già negoziabili su Borsa Italiana dove la liquidità è garantita da Leonteq, che sarà sul book di negoziazione per favorire gli scambi. Tutte i prezzi in real time, i documenti informativi e KID sono disponibili sul sito di Leonteq.

I certificates sono prodotti complessi ed il capitale investito è a rischio. Il presente articolo non rappresenta in alcun modo sollecito di investimento. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%:

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