Conviene investire su NVIDIA?

15 Ottobre 2024

Conviene investire sulle azioni di NVIDIA in borsa? Le azioni di NVIDIA sono salite notevolmente in questi anni, con l’azienda leader mondiale nella produzione di microchips che è arrivata ad una capitalizzazione di mercato di oltre 3.000 miliardi di dollari. Ma conviene ancora comprare NVIDIA o il titolo è salito troppo?

Partiamo da qualche numero. Fra il 2019 ed il 2024 il valore delle azioni di NVIDIA è salito in borsa di circa il 2.700%, in altre parole di quasi trenta volte. Tutto ciò nonostante il calo del 2022, ampiamente recuperato nel 2023, con il titolo che anche nel 2024 ha proseguito il suo rally. Da notare anche lo split azionario del 2024 per ridurre il valore unitario del titolo, che non ha ovviamente inciso sul valore complessivo del titolo in borsa (se non favorendo l’ingresso di nuovi piccoli investitori, grazie ad un taglio unitario inferiore).

Ecco di seguito un grafico delle azioni di NVIDIA sulla borsa americana. Si nota il rally, con il titolo che è ancora molto vicino ai massimi storici, mentre la capitalizzazione di mercato continua a crescere. Il tutto nonostante i dividendi davvero risicati pagati dall’azienda.

Previsioni sulle azioni di NVIDIA

Per capire se conviene investire su NVIDIA possiamo partire quali sono le previsioni per il titolo. Forniscono un’idea, ma chiaramente non offrono alcuna certezza, anzi. Per la maggioranza degli analisti il titolo resta “buy”. In altre parole, le previsioni su NVIDIA sono ancora positive, con un target price medio in area 150 dollari per azione. Certo, i valori oscillano fra 90 e 200 dollari, stando ai numeri raccolti da market screener. Le analisi divergono, ma complessivamente le previsioni medie sono ancora rialziste, con circa un 10% di margine di rialzo dai prezzi attuali. Molto dipenderà dalla prossima trimestrale e dai numeri che l’azienda saprà raggiungere.

Non mancano però i rischi. Tutto si basa su aspettative per un’ulteriore crescita del settore intelligenza artificiale e sul fatto che NVIDIA possa mantenere la sua posizione di leadership nel settore. Quest’ultimo è un elemento che appare relativamente certo nel breve e forse nel medio termine, mentre allungando l’orizzonte temporale i dubbi crescono.

Conviene investire sulle azioni di NVIDIA?

Conviene quindi investire su NVIDIA? La decisione spetta chiaramente all’investitore, dopo aver analizzato i bilanci dell’azienda e lo scenario generale. Dobbiamo infatti considerare anche le decisioni in termini di politica monetaria da parte della Federal Reserve. La Banca centrale americana è attesa tagliare i tassi di circa 1,5 punti percentuali entro fine 2025, con un costo del denaro che potrebbe scendere verso il 3,5%. Tassi più bassi potrebbero favorire acquisti sull’azionario, anche se di fatto potrebbero essere associati ad un rallentamento economico. Un ruolo chiave lo giocherà senz’altro l’AI, ossia l’intelligenza artificiale, uno dei motori della domanda di microchips.

Chi sono i competitor di NVIDIA?

Vediamo di seguito una duplice lista di aziende leader nel settore dei microchips. Partiamo con le maggiori società americane, per poi ampliare lo sguardo su scala globale. Qui verosimilmente possiamo trovare i potenziali concorrenti del futuro di NVIDIA. I valori relativi alla capitalizzazione di mercato indicati di seguito sono relativi ad ottobre 2024.

Quali sono le aziende americane di punta nel settore dei microchips?

AMD

Advanced Micro Devices (AMD): AMD è un leader nella produzione di microprocessori e GPU, celebre per la sua serie di processori Ryzen e le schede grafiche Radeon. compete direttamente con Nvidia nel mercato delle GPU per gaming e computing. AMD ha guadagnato terreno significativo negli ultimi anni grazie alle sue soluzioni performanti ed efficienti. La sua acquisizione di Xilinx ha ulteriormente ampliato la sua capacità nel settore dei semiconduttori. Market cap è di circa 270 miliardi, meno di un decimo di NVIDIA.

Intel

Intel Corporation (INTC): Intel è il pioniere dei microprocessori, avendo dominato il mercato dei PC e dei server per decenni. Recentemente, Intel ha ampliato la sua offerta con GPU per competere direttamente con Nvidia. L’azienda sta investendo massicciamente nella produzione interna e nella ricerca e sviluppo. Intel è conosciuta anche per i suoi chip di rete e soluzioni per data center.

Dobbiamo ricordare – però – che nel 2024 il titolo Intel è sceso notevolmente in borsa. Intel sta affrontando una seria ristrutturazione finanziaria, con tagli al personale e riduzione dei costi. La capitalizzazione di mercato di Intel è di circa 100 miliardi di dollari.

Qualcomm

Qualcomm Inc (QCOM): è l’azienda leader nella tecnologia wireless e semiconduttori. In particolare, Qualcomm è nota per i suoi chipset Snapdragon utilizzati in dispositivi mobili e per soluzioni innovative su comunicazioni wireless e nel campo automotive. Compete con Nvidia nel settore dell’AI, ossia l’intelligenza artificiale, e dei processori per dispositivi mobili. L’azienda ha una forte presenza nei mercati emergenti con le sue soluzioni 5G. La Market cap indicativa è di circa $188 miliardi.

Broadcom

Broadcom Inc (AVGO): Broadcom è un colosso del settore, come si vede dalla market cap superiore agli 800 miliardi di dollari. Fornisce soluzioni di semiconduttori e software, coprendo una vasta gamma di applicazioni industriali e consumer. Compete con Nvidia nei mercati dei data center e delle reti. Broadcom è riconosciuta per la sua efficienza operativa e innovazione tecnologica ed anche per un solido portafoglio di brevetti che le consente di mantenere una posizione di punta nel settore.

Texas Instrument

Texas Instruments (TXN): Texas Instruments produce componenti elettronici, inclusi processori analogici e digitali, sensori e semiconduttori. Compete con Nvidia nei sistemi di automazione industriale e nelle soluzioni di gestione dell’energia. L’azienda è nota per la sua ampia gamma di applicazioni, da quelle per il comparto automobilistico alle telecomunicazioni. Market cap: $170 miliardi.

Micron Technology

Micron Technology (MU): Specializzata in memoria e soluzioni di archiviazione, Micron fornisce DRAM, NAND e soluzioni di memoria per data center e dispositivi consumer. Compete con Nvidia nelle soluzioni per data center e AI. L’azienda ha un forte focus sulla sostenibilità e l’innovazione tecnologica. Micron continua a espandere le sue capacità di produzione e ricerca. La capitalizzazione di mercato supera di poco i 100 miliardi di dollari.

Applied Materials

Applied Materials (AMAT): Applied Materials fornisce attrezzature per la produzione di semiconduttori, inclusi sistemi di deposito e litografia. È un concorrente di Nvidia nella fornitura di tecnologie avanzate per la produzione di chip. L’azienda gioca un ruolo cruciale nella supply chain globale dei semiconduttori. Applied Materials è conosciuta per la sua capacità di innovare e adattarsi alle nuove tecnologie. La società in borsa vale poco più di 200 miliardi di dollari.

Analog Devices

Analog Devices (ADI): Produttore di componenti analogici e digitali, Analog Devices è leader nelle soluzioni di segnale misto, convertitori di dati e sensori. Compete con Nvidia in applicazioni industriali, automotive e consumer. L’azienda è rinomata per la qualità e l’innovazione dei suoi prodotti. Analog Devices ha una forte posizione nel mercato delle tecnologie ad alta precisione. Market cap: $94 miliardi.

Marvell Technology

Marvell Technology (MRVL): Marvell fornisce soluzioni di semiconduttori e networking, coprendo applicazioni che vanno dai data center alle soluzioni wireless. Compete con Nvidia nel settore dei data center e delle reti. Marvell è nota per le sue soluzioni di storage, connettività e infrastrutture cloud. L’azienda continua a crescere attraverso acquisizioni strategiche e innovazione interna. Market cap: $52 miliardi.

Monolithic Power Systems

Monolithic Power Systems (MPWR): MPS fornisce soluzioni di gestione dell’energia, inclusi convertitori DC-DC, driver LED e sensori. Compete con Nvidia nelle soluzioni di alimentazione per varie applicazioni elettroniche. L’azienda è conosciuta per l’efficienza e l’affidabilità delle sue soluzioni di alimentazione. MPS continua a espandere la sua presenza globale attraverso innovazione e crescita organica. La market cap è nell’ordine dei 30 miliardi di dollari, circa un centesimo rispetto a quella delle azioni di NVIDIA.

Grandi aziende mondiali nel settore dei microchips

Per capire se conviene investire su NVIDIA possiamo proseguire l’analisi della concorrenza. Quali sono le grandi aziende mondiali operative nel settore microchips? Vediamo ora grandi aziende del settore e potenziali concorrenti di NVIDIA, basate fuori dagli Stati Uniti.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC): TSMC è la più grande azienda di fonderia al mondo, producendo chip per molte delle principali aziende tecnologiche. È cruciale per la produzione di semiconduttori avanzati e ha una forte collaborazione con aziende come Apple e Qualcomm. Market cap: $476 miliardi.

Samsung Electronics

Samsung Electronics: Samsung è una delle principali produttrici di semiconduttori, con una forte presenza nel mercato dei chip per smartphone e server. L’azienda è anche un leader nella produzione di memorie DRAM e NAND. Market cap: $317 miliardi.

ASML Holding

ASML Holding: ASML è un’azienda olandese leader nella produzione di attrezzature per la litografia, essenziale per la produzione di semiconduttori avanzati. È l’unico produttore di macchine per litografia ultravioletta estrema (EUV) al mondo. Market cap: $248 miliardi.

SK Hynix Inc.

SK Hynix Inc.: SK Hynix è una delle principali aziende di memoria e semiconduttori, nota per i suoi prodotti di memoria DRAM e NAND. L’azienda è un concorrente diretto di Samsung e TSMC nel mercato delle memorie. Market cap: $47 miliardi.

Sony Group Corporation

Sony Group Corporation: Sony è un’azienda giapponese con una forte presenza nel settore dei semiconduttori, specializzata in sensori per fotocamere e chip per dispositivi mobili. L’azienda è anche un importante produttore di componenti per elettronica di consumo. L’azienda vale in borsa oltre 110 miliardi di dollari.

STMicroelectronics

STMicroelectronics: STMicroelectronics è una delle principali aziende europee nel settore dei semiconduttori, con una vasta gamma di prodotti che includono microcontrollori, sensori e componenti di potenza.

L’azienda italo francese è un leader nella tecnologia di automazione e IoT. La capitalizzazione di mercato è arrivata a sfiorare gli 80 miliardi di dollari a fine 2023, per poi scendere nell’ottobre 2024 in area 45 miliardi, contestualmente alla discesa del titolo da 45 a 25 euro per azione.

Infineon Technologies

Infineon Technologies: Infineon è un’azienda tedesca specializzata in semiconduttori per l’automotive, l’industria e l’elettronica di consumo. È un leader nella tecnologia di potenza e nei sensori per veicoli. Market cap: $40 miliardi.

NXP Semiconductors

NXP Semiconductors: Fra le aziende specializzate semiconduttori per l’automotive, l’industria e l’elettronica di consumo troviamo NXP. La società è fra i leader nella tecnologia di comunicazione e nei microcontrollori. Market cap: $36,5 miliardi.

Renesas Electronics

Renesas Electronics: Renesas è un’azienda giapponese specializzata in semiconduttori per l’automotive e l’industria. È un leader nella tecnologia di automazione e nei microcontrollori. Il valore dell’azienda supera di poco i 20 miliardi di dollari.

Toshiba Corporation

Toshiba Corporation: Toshiba è un’azienda giapponese con una forte presenza nel settore dei semiconduttori, specializzata in memorie e componenti di potenza. L’azienda è anche un importante produttore di elettronica di consumo e soluzioni per data center. Market cap: $15,5 miliardi.