Focus su due nuove emissioni di Citigroup su azioni italiane con barriera capitale al 20% e 25% e rendimento potenziale fra il 13,50% ed il 16,80% annuo lordo.
Protezione fino a -75 o -80% e cedole mensili
Unicredit, Stellantis e STM. Tre soli sottostanti appartenenti al FTSE Mib ed una declinazione innovativa del concetto “low barrier”, con due prodotti con barriera capitale al 20 e 25%. Profonde anche le barriere cedolari, al 40 ed al 50% a fronte di cedole potenziali al 13,50% ed al 16,80%.
L’investimento è quindi protetto a condizione che le azioni sottostanti non perdano il 75% (nel certificato ISIN XS3127857574) e addirittura fino all’80% con l’opzione più difensiva (ISIN XS3127856683). Partiamo da una tabella riassuntiva per capire il tutto.
Barriera capitale 20 e 25% su azioni italiane
| ISIN | Sottostanti | Premio potenziale mensile lordo (annuo) | Barriera cedolare | Barriera capitale | Scadenza massima |
| XS3127856683 | Unicredit, Stellantis, STM | 1,125% (13,50%) | 40% | 20% | 20/06/2030 |
| XS3127857574 | Unicredit, Stellantis, STM | 1,40% (16,80%) | 50% | 25% | 20/06/2030 |
Di fatto ci troviamo di fronte a due prodotti relativamente simili, ma indicati per profili di rischio diversi. Nel prodotto ISIN XS3127856683 i premi (1,125% mese lordo) sono pagati a fronte di una barriera posizionata al 50% e la soglia per la protezione del capitale è al 25%.
Con il certificato ISIN XS3127857574 le cedole condizionate (1,40% mese lordo) sono corrisposte fino a -60% dai prezzi iniziali e la protezione del capitale fino a -80%
Scenari alla scadenza
I certificates sono callable: l’emittente può richiamarli discrezionalmente dal sesto mese in poi. A scadenza l’investimento è protetto a condizione che la barriera 20% o 25% non sia infranta (con osservazione europea, soltanto a scadenza). In caso contrario – ossia se uno o più titoli perdono oltre il 75 o l’80% si partecipa linearmente alla perdita del sottostante.
Ma vediamo i potenziali scenari a scadenza nei vari casi
- Se tutti i titoli sono sopra la barriera cedolare (quindi sopra il 50% nel certificato ISIN XS3127857574 e sopra il 40% nel certificato ISIN XS3127856683) si ha diritto al pagamento dell’ultima cedola con effetto memoria e al rimborso del valore nominale (1.000 euro per certificato).
- Se il titolo peggiore è sotto barriera cedola ma sopra barriera capitale si ha diritto al rimborso del valore nominale senza il pagamento di altri premi (con perdite quindi fra il 50 % ed il 75% nel certificato ISIN XS3127857574 e fra il 60% e l’80% nel certificato ISIN XS3127856683 per quanto riguarda il worst of)
- Nel caso in cui uno o più titoli si trovano sotto barriera capitale (quindi con perdita superiore al 75% o all’80% in base al certificato) si ha una perdita lineare con la performance del worst of.
L’investitore ottiene quindi un profitto anche a fronte di ribassi significativi dei sottostanti, con due livelli barriera, variabili in base al certificato a condizione che la barriera cedola non sia infranta. Notevole la protezione nel prodotto che offre il 13,50% lordo di rendimento potenziale, con cedole pagate fino a -60% e protezione del capitale fino a -80% dai prezzi iniziali (ISIN XS3127856683).
Le tre azioni sottostanti
Stellantis è reduce da una lunga fase di correzione, con il titolo che dai massimi di inizio 2024 ha perso oltre il 70%. STM, per contro, è sui massimi storici, grazie al momento d’oro dei semiconduttori. UniCredit si trova ad una decina di punti percentuali dai massimi ed è il titolo di Piazza Affari con la maggiore capitalizzazione.
Messaggio promozionale con finalità di marketing – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento e visionato kid e prospetto informativo. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati. Prima di investire visionare il prospetto informativo dal sito Citi.
