Il flusso cedolare massimo offerto da questo certificato per investire su azioni spagnole è pari al 10%. Il possessore del certificato, infatti, otterrà cedole pari al 2,50% su base trimestrale a patto che nessuno dei sottostanti abbia perso il 35% dai prezzi di osservazione iniziale. Infatti, sia la barriera cedolare che la barriera capitale in questo derivato strutturato da UBS sono pari al 65%.

In sintesi, le cedole vengono pagate se i sottostanti si trovano ad almeno il 65% dei prezzi iniziali nelle varie finestre trimestrali di osservazione. Parimente, alla scadenza l’investitore riceve un rimborso pari al valore nominale a patto che nessuna di queste azioni spagnole sia sotto la barriera.

Certificato con scadenza 2026 su azioni spagnole

Il certificato ha una durata complessiva pari a cinque anni. La scadenza del prodotto, infatti, è fissata per il 28 settembre 2026, con rimborso una settimana più tardi (5 ottobre 2026). Da notare come l’ultimo giorno di negoziazione in borsa sia invece il 24 settembre 2026.

Il codice ISIN è DE000UH15KW9 ed il mercato di negoziazione di questo derivato strutturato è il SeDex di Borsa Italiana. Nel caso in cui tutte le cedole venissero pagate, l’investitore otterrebbe un flusso cedolare complessivo pari al 50% nei cinque anni di vita del prodotto.

Investire su azioni dell’IBEX

Esaminiamo nel dettaglio le quattro azioni sottostanti del certificato. Si tratta di titoli dell’Indice IBEX, l’indice azionario centrale della Borsa di Madrid.

Le azioni sono Iberdrola S.A., azienda spagnola operativa nel settore elettrico, con oltre 30.000 dipendenti e 50 miliardi di capitalizzazione di mercato sulla Borsa di Madrid. Il secondo titolo è Banca Santander. La banca, con quartier generale a Madrid e Santander, ha anch’essa una capitalizzazione di mercato nell’ordine dei 50 miliardi di euro. Il terzo titolo è Cellnex, azienda operativa nelle telecomunicazioni, con 35 miliardi di euro di market cap. Chiude il quartetto Telefonica, uno dei più grandi provider mondiali nel settore della telefonia, con una capitalizzazione di mercato superiore ai 20 miliardi di euro.

I prezzi di osservazione sono pari a 9,196 euro per Iberdrola; 3,2025 euro per Santander; 54 euro per Cellnex e 4,175 per le azioni di Telefonica.

Cedole a memoria

I coupon dei certificates sono a memoria. Pertanto, nel caso in cui una cedola non venisse pagata potrebbe essere recuperata successivamente qualora si verificassero le condizioni per il pagamento cedolare, ossia tutti i sottostanti fossero nuovamente sopra le rispettive barriere.

Alla scadenza se le quattro azioni spagnole saranno sopra il 65% dei prezzi di osservazione iniziale l’investitore incasserà l’ultima cedola ed il rimborso del valore nominale. In caso contrario il rimborso sarebbe ponderato con la performance ribassista fatta registrare dal peggior titolo.

Caratteristiche del certificato su titoli azionari spagnoli

• Codice ISIN: DE000UH15KW9
• Emittente: UBS
• Banco Santander S.A., Cellnex Telecom SA e Telefónica S.A.
• Prezzi di osservazione iniziale: closing del 27 settembre 2021, pari a 9,196 euro per le azioni di Iberdrola; 3,2025 euro per Santander; 54 euro per Cellnex e 4,175 per Telefonica.
• Barriera capitale e barriera cedolare dei certificates: 65% dei prezzi iniziali
• Flusso cedolare condizionato: 2,50% su base trimestrale
• Rendimento annuo massimo: 10%
• Effetto memoria delle cedole: sì
• Mercato di negoziazione: SeDex di Borsa Italiana
• Prezzo nominale del certificato: 100 euro.

Segnaliamo anche un’altra emissione di UBS per investire su azioni svizzere, anch’essa negoziabile sul mercato secondario SeDex.

Il presente articolo non costituisce in alcun modo sollecito all’investimento. I certificati di investimento sono prodotti complessi con rischio di perdita parziale o totale del capitale. Ogni decisione di investimento deve essere presa in completa autonomia dall’investitore.

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Investire su azioni spagnole

Il certificato per investire su tre grandi aziende spagnole paga cedole trimestrali pari al 2,02%, per un rendimento che può raggiungere l’8,08%. La barriera cedola è posizionata al 65%, così come quella capitale. Alla scadenza l’investitore riceve quindi l’ultima cedola ed il rimborso dell’intero valore nominale di 1.000 euro a patto che nessuno dei tre sottostanti abbia ceduto oltre il 35% del suo valore rispetto a quelli osservati alla nascita del prodotto.

Effetto memoria delle cedole

Fra i punti di forza del certificato ISIN DE000HV8BQJ3 troviamo l’effetto memoria delle cedole. Si tratta di un dettaglio che può rivelarsi importante in un certificato di investimento con una durata lunga come questo (5 anni), su un mercato come quello spagnolo che in passato ha mostrato interessanti fasi di volatilità.

Infatti, nel caso in cui in una data di osservazione trimestrale il certificato non dovesse corrispondere la cedola, questa non sarebbe definitivamente perduta. L’investitore potrebbe recuperarla in una successiva finestra di osservazione nell’eventualità in cui si verificassero le condizioni per il pagamento delle cedole. Sarebbe pertanto sufficiente che in una delle finestre cedolari seguenti le tre azioni spagnole si trovassero sopra la barriera cedolare del 65%.

Prezzi di osservazione iniziale

Vediamo i valori chiave dei tre sottostanti cui fa riferimento il certificato per investire su aziende spagnole. Per quanto concerne il titolo Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, il prezzo iniziale è pari a 5,238 euro. La banca spagnola, con sedi a Madrid e Bilbao, ha più che raddoppiato il suo prezzo dai minimi dell’ottobre 2020, superando i 35 miliardi di capitalizzazione. Barriera cedolare e barriera capitale sono posizionate a 3,4047 euro sul titolo bancario spagnolo.

Spostandosi sul settore petrolifero, Repsol è la principale azienda spagnola. L’azione pare ancora ben impostata, grazie anche al recupero del petrolio. Il fixing nel certificato è pari a 10,768 euro per azione, con una barriera che risulta quindi collocata a 6,9992 euro.

Telefonica è invece la prima azienda del settore della telefonia spagnola, con una storia centenaria ed una capitalizzazione di mercato sull’IBEX che supera i 20 miliardi. L’osservazione iniziale per l’azienda iberica è stata a 3,982 euro. La barriera cedolare, posizionata sul medesimo valore della barriera capitale, è quindi collocata a 2,5883.

Come funziona il certificato per investire su azioni spagnole

In ciascuna delle date di osservazione l’investitore incasserà cedole del 2,02% a patto che nessuno dei tre sottostanti abbia perso più del 35% dai prezzi iniziale.

L’opzione per il richiamo automatico del prodotto da parte dell’emittente è attiva a partire dalla seconda finestra di osservazione (16 dicembre 2021). Nel caso in cui le tre azioni spagnole sottostanti del prodotto si trovassero sopra i prezzi di osservazione inziale, l’emittente richiamerebbe il prodotto pagando il valore nominale (1.000 euro) più l’ultima cedola (20,2 euro per certificato) ed ogni altro coupon eventualmente non corrisposto in precedenza.

Alla scadenza il certificato rimborserà il valore nominale e le cedole se i sottostanti saranno sopra la barriera del 65%. Viceversa, il rimborso sarebbe pari al nominale di questi derivati strutturati decurtato della perdita percentuale fatta registrare dalla peggiore delle tre azioni spagnole sottostanti.

A titolo esemplificativo, a fronte di un rialzo dei sottostanti, di movimenti laterali o perdite del 10-20-30% l’investitore otterrebbe un profitto. Si avrebbe un rimborso inferiore ai 650 euro per prodotto soltanto in caso di cali superiori al 35%. Da notare come la barriera sia osservata soltanto a scadenza (barriera discreta).

Caratteristiche del certificato DE000HV8BQJ3

Vediamo una scheda riassuntiva di questo certificato per investire su azioni spagnole

• Codice ISIN: DE000HV8BQJ3
• Emittente: Unicredit
• Mercato di Negoziazione: SeDex di Borsa Italiana
• Sottostanti: titoli azionari di aziende spagnole, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Repsol e Telefonica. I tre sottostanti sono scambiati sulla borsa spagnola e fanno parte dell’IBEX.
• Cedole dei certificates: 2,02% su base trimestrale
• Barriera cedolare: 65%
• Barriera capitale: 65%
• Valore nominale: 1000 euro
• Richiamo automatico dei certificates: possibile a partire dalla seconda data di osservazione se tutti i sottostanti si trovano sopra il fixing iniziale
• Effetto memoria delle cedole: sì
• Durata: 5 anni, con osservazione finale 18 giugno 2026.

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