Fra le ultime emissioni in arrivo su Borsa Italiana troviamo un interessante certificato di investimento di Barclays con ISIN XS3376017409. La struttura è decisamente particolare, con barriera capitale al 30%, airbag al 30% e barriera cedolare al 40%. Il tutto a fronte di premi mensili condizionati pari allo 0,92%, per un rendimento annuo potenziale lordo dell’11,04%.
L’investitore è quindi protetto fino a cali del 70% da parte delle azioni sottostanti, con il plus dell’airbag in caso di ribassi più ampi. Per incassare le cedole è invece necessario che non vi siano ribassi superiori al 60% dai prezzi iniziali da parte di nessun titolo (meccanismo worst of).
Focus su grandi azioni europee
Le azioni sottostanti del certificato ISIN XS3376017409 sono big cap europee: Infineon, MPS, Commerzbank e Stellantis.
Di fatto troviamo due azioni del comparto bancario (MPS e Commerzbank), Infineon – azienda operativa nel settore semiconduttori – e Stellantis, colosso automobilistico italo-francese. I primi tre titoli sono reduci da importanti rialzi, mentre Stellantis arriva da un percorso diametralmente opposto. Azioni senz’altro volatili, ma inserite all’interno di una struttura con tonalità difensive.
| ISIN | Sottostanti | Premio potenziale mensile lordo (annuo) | Barriera cedolare | Barriera capitale / airbag | Data di scadenza |
| XS3376017409 | Stellantis, Commerzbank, Banca MPS, Infineon | 0,92% (11,04%) | 40% | 30% | 12/06/2030 |
Barriera capitale al 30%, airbag 30%, barriera cedola 40%
La struttura del certificato è innovativa: la barriera capitale è posizionata al 30%, così come l’airbag. In caso di ribassi più ampi ecco che si attiva l’airbag, con fattore 3,33. Un crollo del 71%, per esempio, porterebbe ad un rimborso del 96,67%, con una perdita del 3,33%. Una discesa dell’80%, sempre a titolo esemplificativo, determinerebbe un rimborso pari al 66,67% (-33,33% a fronte di un crollo dell’80%).
Tabella comparativa: vari livelli di barriera e airbag
Vediamo alcuni semplici esempi con una tabella che non considera lo stacco di eventuali cedole ma solo il rimborso finale del prodotto. Si notano le tonalità difensive di un certificato con airbag al 30% rispetto ad altre strutture di certificates difensive come airbag 40%, airbag 50% o certificati barriera 30% senza airbag.
| Performance del peggior sottostante | Rimborso certificato con Airbag 30% | Rimborso certificato con Airbag 40% | Rimborso certificato con Airbag 50% | Rimborso certificato Barriera 30% senza airbag |
| +50% | 100 | 100 | 100 | 100 |
| +25% | 100 | 100 | 100 | 100 |
| 0% | 100 | 100 | 100 | 100 |
| -10% | 100 | 100 | 100 | 100 |
| -20% | 100 | 100 | 100 | 100 |
| -30% | 100 | 100 | 100 | 100 |
| -40% | 100 | 100 | 100 | 100 |
| -50% | 100 | 100 | 100 | 100 |
| -60% | 100 | 100 | 80 | 100 |
| -70,01% | 99,97 | 74,98 | 59,98 | 29,99 |
| -71% | 96,67 | 72,5 | 58 | 29 |
| -75% | 83,33 | 62,5 | 50 | 25 |
| -80% | 66,67 | 50 | 40 | 20 |
| -90% | 33,33 | 25 | 20 | 10 |
Nonostante la presenza dell’airbag in caso di crolli superiori al 70% l’investitore potrebbe incorrere in una perdita parziale o totale del capitale investito. Ricordiamo che il certificato è softcallable (dal terzo mese in poi).
Precedenti emissioni di Citi con airbag al 30% e barriera cedola 50%
Presentiamo di seguito alcune precedenti emissioni di Citigroup con struttura simile (ma barriera cedola al 50% e softcall non prima di sei mesi)
| ISIN | Sottostanti | Premio potenziale mensile lordo (annuo) | Barriera cedolare | Barriera capitale / airbag | Data di scadenza |
| XS3127865080 | Amplifon, Stellantis, Saipem, Banca MPS | 0,85% (10,20%) | 50% | 30% | 13/05/2030 |
| XS3127864786 | UniCredit, Leonardo, Siemens Energy, Thyssenkrupp | 0,85% (10,20%) | 50% | 30% | 13/05/2030 |
| XS3127862905 | Tesla, Micron Tech, NVIDIA, Palantir | 1,10% (13,20%) | 50% | 30% | 22/05/2030 |
| XS3127857905 | UniCredit, Leonardo, Stellantis, Nexi | 0,90% (10,80%) | 50% | 30% | 27/05/2030 |
Messaggio promozionale con finalità di marketing – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio di perdita parziale o totale. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Prima di prendere ogni decisione di investimento verificare di aver visionato prospetto informativo e compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento, come perdita parziale o totale del capitale.
Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati.
