Quota sotto la pari il certificato con ISIN XS3127856840, costruito da Citigroup su quattro sottostanti operanti in diversi settori chiave dell’economia: Thyssenkrupp AG, UniCredit, Amplifon e Siemens Energy.
Il certificato presenta un profilo altamente difensivo dato dalla barriera cedolare e capitale profonda e presenza del meccanismo di airbag al 30% che attenua le perdite nel caso in cui il sottostante con la performance peggiore (worst-of) andasse sotto la barriera capitale. Questa struttura è ideale per quegli investitori che danno priorità alla protezione del capitale e allo stesso tempo percepire un flusso periodico dato dalle cedole, che arrivano comunque fino ad un massimo dell’11% lordo su base annua.
| ISIN | Sottostanti | Premio potenziale mensile (annuo) | Barriera cedolare | Barriera capitale / Airbag | Data di scadenza |
| XS3127856840 | Amplifon, Siemens Energy, Thyssenkrupp e UniCredit | 0,9167% (11,00%) | 40% | 30% | 12/06/2030 |
Diamo uno sguardo al funzionamento del certificato e le sue principali caratteristiche. Le cedole condizionate vengono pagate quando i sottostanti quotano alle date di rilevazione mensili ad un prezzo maggiore alla soglia barriera del 40% dei valori iniziali. In questo caso, l’investitore riceve una cedola pari allo 0,9167% del valore nominale del certificato, pari a 1.000 euro. La barriera capitale è posta al 30% dei valori iniziali, garantendo una protezione fino a cali del 70% dei sottostanti.
I sottostanti del certificato con airbag
| Azione sottostante | Prezzo iniziale | Barriera capitale / Airbag | Barriera cedola |
| Thyssenkrupp | 11,355 | 3,4065 | 4,542 |
| Unicredit | 71,68 | 21,504 | 28,672 |
| Amplifon | 10,605 | 3,1815 | 4,242 |
| Siemens Energy | 157,64 | 47,292 | 63,056 |
Amplifon
Amplifon è azienda leader operante nella produzione di dispositivi hearing care. L’azienda può beneficiare nei prossimi anni di alcuni fattori, come l’invecchiamento della popolazione e la forte attività di R&D per ampliare la propria offerta ai clienti. Nel primo trimestre 2026 ha registrato ricavi per 580 milioni di euro, grazie ad una crescita organica del 2,2%, e un Ebitda margin adjusted al 24,5%. All’interno del basket worst-of Amplifon rappresenta la componente anticiclica, dimostrando la propria resilienza in momenti di mercato turbolenti.
Thyssenkrupp AG
Thyssenkrupp AG rappresenta la componente ciclica, con una forte dipendenza dal ciclo economico. I principali driver di crescita derivano dalla trasformazione in un modello di holding finanziaria e da migliori prospettive strutturali provenienti dalla controllata Marine Systems. Nei risultati riferiti al secondo trimestre e al primo semestre la società ha registrato risultati in linea con le previsioni degli analisti: ricavi in riduzione del 6% e raccolta ordini in aumento del 32% grazie al contributo di Marine Systems.
Siemens Energy
Altro componente del certificato con una forte dipendenza dal ciclo economico, il gruppo beneficia dell’aumento strutturale della domanda di elettricità, della necessità di investire nelle reti, del ritorno di investimenti nella generazione convenzionale e della normalizzazione operativa di Siemens Gamesa. Le ultime trimestrali confermano che la storia non è più solo di turnaround, ma sempre più di crescita profittevole sostenuta da ordini elevati, backlog molto ampio e migliore esecuzione industriale.
UniCredit
UniCredit oggi cresce meno come banca “di tasso” pura e più come piattaforma bancaria paneuropea che combina ricavi diversificati, forte disciplina sui costi, qualità dell’attivo e ampia generazione di capitale. Le ultime trimestrali confermano proprio questo: anche con il margine di interesse meno tirato rispetto al picco dei tassi, la banca continua a produrre utili record grazie a commissioni, efficienza operativa, bassa rischiosità del credito e struttura geografica ben bilanciata.
Rendimento cedolare annuo dell’11% e pagamenti cedole mensili
Il certificato con airbag di Citigroup con ISIN XS3127856840 paga una cedola mensile lorda dello 0,9167%, pari ad un rendimento lordo potenziale dell’11%. Mensilmente, viene verificato il livello dei sottostanti rispetto alla barriera cedolare al 40% dei valori iniziali. Se le azioni non superano al ribasso tale soglia, l’emittente versa all’investitore la cedola periodica, altrimenti la stessa non viene pagata.
Il certificato prevede la presenza dell’effetto memoria delle cedole: le cedole non pagate vengono conservate e pagate, insieme a quella corrente, quando i sottostanti superano al rialzo la soglia cedolare.
Altra nota importante è che la prossima data di rilevazione cedolare avverrà nella giornata dell’8 luglio 2026.
Callable discrezionale a partire da settembre
L’emittente ha previsto nel certificato con airbag la possibilità di richiamare anticipatamente il certificato. quindi il richiamo non è automatico, ma discrezionale, nel senso che se si verificano sul mercato le condizioni idonee, l’opzione viene esercitata e il contratto si estingue.
Nel caso di estinzione anticipata, l’emittente versa all’investitore il valore nominale di 1.000 euro e paga tutte le cedole pagate fino alla data di richiamo. Tale opzione può essere esercitata mensilmente a partire da settembre. Il richiamo risponde alla necessità dell’emittente di estinguere lo strumento quando le condizioni di mercato non sono più favorevoli.
La caratteristica principale del certificato: Airbag al 30%
La barriera capitale è fissata al 30% dei valori iniziali ed è rilevabile esclusivamente alla scadenza del certificato, fissata al 17 giugno 2030. In questa data, viene verificato il livello dei sottostanti per il confronto con la soglia barriera. Se non superata, il certificato si estingue, rimborsa il valore nominale e paga le cedole se i prezzi si trovano sopra la barriera cedolare.
Nel caso di violazione della barriera capitale il certificato rimborserà un ammontare minore rispetto al valore nominale. In questo scenario si attiva il meccanismo dell’airbag: Qualora il worst-of scendesse al di sotto del 30% del livello iniziale, il meccanismo airbag consentirebbe di limitare la perdita rispetto a una struttura tradizionale che ne sia priva. A titolo di esempio, ipotizzando a scadenza una performance del worst-of pari a -80%, e quindi un valore finale del sottostante pari al 20% di quello iniziale, un certificato tradizionale senza airbag rimborserebbe in modo lineare, restituendo 200 euro e determinando una perdita dell’80% del capitale nominale.
Con un airbag al 30%, invece, il rimborso verrebbe determinato sulla base del rapporto tra il livello finale del sottostante e la barriera, con un impatto meno penalizzante per l’investitore. Nell’ipotesi considerata, a fronte di un ribasso dell’80% del worst-of, il capitale rimborsato sarebbe pari a circa 666,66 euro, con una perdita limitata al 33,33%. L’esempio mostra in modo concreto come il meccanismo airbag possa attenuare sensibilmente gli effetti di una marcata discesa del sottostante peggiore.
Caratteristiche del certificato con airbag di Citigroup
Di seguito sono riepilogate le caratteristiche tecniche principali dello strumento:
- ISIN: XS3127856840;
- Emittente: Citigroup;
- Data di emissione: 5 giugno 2026;
- Data di scadenza: 17 giugno 2030;
- Valore nominale: 1.000 €;
- Tipologia: Issuer Callable Worst-of Phoenix Note;
- Barriera capitale: 30% del valore iniziale del worst-of;
- Barriera cedolare: 40% del valore iniziale del worst-of;
- Airbag: 30%;
- Effetto memoria: si;
- Cedole condizionate: 0,9167% lordo trimestrale;
- Sottostanti (basket worst-of): ThyssenKrupp AG, UniCredit, Amplifon e Siemens Energy
Messaggio promozionale con finalità di marketing – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Prima di prendere ogni decisione di investimento verificare di aver visionato prospetto informativo e compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati.
