Come funziona il meccanismo delle cedole per questa obbligazione?

L’obbligazione ha una durata massima di venticinque anni, con scadenza fissata nel 2051. A differenza delle tradizionali emissioni con cedola periodica, in questo caso gli interessi maturano su base giornaliera, ma vengono corrisposti solo alla scadenza, oppure in caso di richiamo anticipato o quando si vende il bond.

In parole povere, il rendimento annuo lordo del 13% si accumula, permettendo così di ottenere, nel caso di mantenimento fino alla scadenza finale, un importo complessivo di 4.250 sterline per ogni 1.000 investite, pari a un +325% sul capitale iniziale (13 % x 25 anni).

C’è la possibilità di riottenere il capitale prima del 2051?

A partire dal terzo anno, l’emittente ha la facoltà di rimborsare anticipatamente l’obbligazione su base annuale.
In caso di esercizio di questa opzione, l’investitore riceve il capitale iniziale (con taglio minimo di 1000 sterline) insieme agli interessi maturati fino a quel momento. Ad esempio, se il bond venisse rimborsato nel 2029, il valore liquidato corrisponderebbe a 1.390 sterline per ogni 1.000 investite (+39%). Se invece la call non venisse esercitata, l’importo maturato continuerebbe ad aumentare negli anni successivi, secondo la progressione degli interessi cumulati.

In alternativa, chi decidesse di vendere attivamente il bond sul mercato prima della scadenza naturale o del rimborso anticipato può ottenere il rateo di interesse maturato fino a quel momento, oltre al prezzo di mercato del titolo.

Questa opzione rende possibile uscire dall’investimento anche prima dei tre anni: ad esempio, se la vendita avviene dopo 2 anni, l’investitore matura un 26% lordo di interessi (13% x 2 anni), in aggiunta al valore di realizzo del titolo, che tuttavia può risultare superiore o inferiore al capitale investito inizialmente, in base alle quotazioni di mercato. In questo caso, quindi, è possibile sia realizzare un guadagno che subire una perdita rispetto al prezzo di acquisto.

Quali sono i rischi?

Il principale rischio legato a questa emissione, come detto in precedenza, è rappresentato dalla volatilità del prezzo sul mercato EuroTLX, che può comportare quotazioni inferiori al valore nominale prima della scadenza o del richiamo anticipato.

Un altro fattore di rilievo è il rischio di cambio, essendo il bond denominato in sterline britanniche (GBP). Gli investitori che operano in euro devono considerare che eventuali fluttuazioni del tasso di cambio EUR/GBP influenzano direttamente il rendimento effettivo dell’investimento. Un deprezzamento della sterlina rispetto all’euro significa che, a parità di rendimento in sterline, l’importo finale riconvertito in euro è inferiore rispetto a quanto previsto in origine. Viceversa, una rivalutazione della valuta britannica rispetto all’euro comporta un guadagno aggiuntivo.
Considerando, ad esempio, il tasso di cambio odierno pari a 0,86 EUR/GBP, un investitore che acquista 1.000 sterline di bond oggi dovrebbe impegnare circa 1.163 euro (1.000 / 0,86).

Se al momento del rimborso della stessa obbligazione, il tasso di cambio dovesse salire a 0,95 EUR/GBP, le stesse 1.000 sterline restituite dall’emittente varrebbero circa 1.053 euro (1.000 / 0,95): una differenza negativa di circa 110 euro esclusivamente dovuta all’andamento sfavorevole del cambio. Quindi, considerando solo il capitale investito, in questo scenario l’investitore subirebbe una perdita in euro, nonostante nessuna perdita in valuta originale e indipendentemente dal rendimento maturato in sterline.

Oltre a questi, si segnala il rischio emittente (in questo caso Barclays, solida banca britannica), ovvero la possibilità che l’emittente non sia in grado di adempiere ai propri obblighi di pagamento.

Va inoltre considerato il rischio di reinvestimento nel caso in cui il bond venga richiamato anticipatamente e non sia possibile trovare soluzioni alternative con rendimenti analoghi sul mercato.

A chi si rivolge?

Il bond si rivolge a risparmiatori che cercano di diversificare in valuta estera e dispongano di un orizzonte temporale prolungato, con propensione ad accettare la possibilità di rimborso anticipato e la variabilità del tasso di cambio.

Caratteristiche principali

• ISIN: XS3295422466
• Emittente: Barclays Bank PLC
• Mercato di quotazione: EuroTLX
• Data di emissione: 24 marzo 2026
• Data di scadenza: 24 marzo 2051
• Tipo di capitale: protetto a scadenza
• Struttura: Cumulative e Callable
• Cedola annua lorda:13% (pagata in un’unica soluzione)
• Valore nominale: 100 GBP

Messaggio pubblicitario con finalità promozionale – I rendimenti qui presentati sono lordi, tassazione al 26%. Con l’acquisto di un bond l’investitore è soggetto al rischio emittente. Durante la vita il prodotto potrebbe scendere sotto la pari anche in maniera significativa.

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ISIN XS3295422466 – Cedole del 13% annuo pagate a scadenza (o in caso di rimborso)

In un momento di grande instabilità arriva un titolo a lunga durata per chi cerca rendimento e punti fermi negli investimenti. Il bond, infatti, permette di accumulare oltre un punto percentuale di rendimento per ogni mese in cui lo si detiene in portafoglio.

La vita massima è pari a 25 anni, con scadenza marzo 2051. Dalla fine del terzo anno in poi, con cadenza annuale, è presente l’opzione del richiamo anticipato discrezionale da parte dell’emittente. Nel caso in il bond cui venisse richiamato alla prima data utile (marzo 2029) verrebbero rimborsate 1.390 sterline per ogni 1.000 investite (se si è comprata l’obbligazione alla pari).

Nel caso in cui il rimborso avvenisse fra 5 anni, la cifra corrisposta sarebbe pari a 1.650 sterline (+65%). Se il rimborso avvenisse fra 10 anni, saremmo invece a 2.300 pound (+130% lordo). Dal 2034 in poi il capitale sarebbe più che raddoppiato, per arrivare a triplicare in caso di rimborso nel 2042, mentre se si arrivasse alla naturale scadenza – marzo 2051 – il rimborso sarebbe pari a 4.250 sterline (+325%, pari a 13% x 25 anni).

 Come funziona il bond in sterline

Questo strumento non paga cedole periodiche, ma accumula gli interessi che vengono poi corrisposti in un’unica soluzione alla data di rimborso, o in caso di richiamo anticipato. E’ quindi un interesse semplice e non composto.

Attenzione, però: chi vende il bond ISIN XS3295422466 prima della scadenza riceverà anche il rateo maturato, cioè la parte di interessi accumulati fino a quel momento. Pertanto, a titolo esemplificativo, se si vendesse il bond dopo 5 anni si avrebbe diritto ad interessi per un totale del 65% lordo + il prezzo spot del prodotto, che potrebbe essere superiore o inferiori alla pari.

Il titolo è callable: può essere richiamato da Barclays su base annuale, ma soltanto a partire dal terzo anno di vita. L’obbligazione è negoziata in sterline, con taglio minimo 100 e l’investitore è quindi soggetto al rischio di cambio.

Ecco alcuni esempi dei potenziali rimborsi per 1.000 sterline investite:

In altre parole, alla scadenza naturale, dopo 25 anni, il capitale si moltiplicherebbe di oltre quattro volte.

La possibilità di call anticipata

La struttura “callable” permette all’emittente di richiamare anticipatamente il prodotto. Se nei prossimi anni i tassi d’interesse nel Regno Unito dovessero scendere, Barclays potrebbe richiamare il bond in anticipo, rifinanziandosi a costi più bassi.
Per chi investe, questo significherebbe realizzare immediatamente il rendimento maturato, a fronte del rischio di reinvestimento.

Se invece i tassi dovessero restare elevati, il titolo continuerà a maturare il 13% annuo (sempre lordo e sempre pagato a scadenza o in caso di richiamo anticipato).

I rischi di questo investimento

Abbiamo presentato il rendimento potenziale (13,00% annuo lordo, pagato a scadenza – interesse semplice). Vediamo ora i vari rischi presenti in questo strumento finanziario ISIN XS3295422466:

• Rischio di prezzo: il capitale a scadenza è protetto, ma durante la vita il bond potrebbe scendere sotto la pari, anche significativamente. Da notare come continuerebbe ovviamente a maturare cedole, pagate alla scadenza o in caso di rimborso
• Rischio emittente: in questo caso Barclays, che al momento dell’emissione gode di solidi rating.
• Rischio di reinvestimento: nel caso in cui Barclays richiami il bond anticipatamente l’investitore potrebbe trovarsi a dover reinvestire il denaro a un tasso inferiore
• Rischio di cambio: il bond è quotato in sterline. Pertanto, un deprezzamento della moneta britannica determinerebbe un minor profitto o una perdita per l’investitore. Per contro, una rivalutazione della sterlina favorirebbe l’investitore.

Un titolo liquido e flessibile

L’obbligazione è quotata su EuroTLX. E’ la stessa Barclays a garantire liquidità continua sul mercato. Ciò significa che è possibile vendere il titolo in qualsiasi momento di borsa aperta. In questo modo, l’investitore può gestire l’investimento con flessibilità, scegliendo se mantenere il bond fino alla scadenza o monetizzare in anticipo.

Bond Barclays in Sterline

Link pagina prodotto da sito emittente – ISIN XS3295422466

Messaggio pubblicitario con finalità promozionale – I rendimenti qui presentati sono lordi, tassazione al 26%. Con l’acquisto di un bond l’investitore è soggetto al rischio emittente. Durante la vita il prodotto potrebbe scendere sotto la pari anche in maniera significativa.

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