Certificates sotto la pari

Lo scenario è estremamente incerto. Ma per chi volesse puntare su una ripresa delle borse nel medio termine ci sono numerosi certificati che hanno un prezzo inferiore al valore nominale

Quali sono i migliori certificati sotto la pari? La decisione spetta chiaramente all’investitore e varia in base a numerosi fattori. In primo luogo, la scelta settoriale delle azioni sottostante, in secondo luogo la propensione al rischio e conseguentemente la distanza dalle barriere che si è disposti ad accettare. In base al grado di rischio scelto si potrà optare per prodotti maggiormente difensivi, come quelli con airbag o con cedole garantite (per chi vuole prodotti più difensivi), piuttosto che su prodotti con sottostanti vicino o sotto barriera in un’ottica più aggressiva.

Un certificato sul settore del lusso

Si compra in area 92, quindi a sconto di circa 8 punti percentuali, il certificato ISIN NLBNPIT1AJ50 sul settore del lusso. I sottostanti sono le azioni di Ferrari, Moncler e Capri Holdings, con cedole mensili condizionate pari allo 0,90%. La barriera per il worst of (l’azione Capri Holdings), dista ancora circa 36 punti percentuali.

Il rendimento cedolare annuo è pari al 10,80%, con il bonus di altri 8 punti potenziali di capital gain, su una durata leggermente inferiore ai 3 anni. Complessivamente il rendimento potenziale del certificato si attesta intorno al 14% annuo. In questo certificato è presente l’effetto memoria delle cedole.

Un certificato sotto la pari sul settore energetico

Il certificato ISIN NLBNPIT1AIZ1 ha per sottostante le azioni di Enel, Eni e Tenaris, con un chiaro focus sul settore energetico. Paga cedole mensili pari allo 0,75%, per un rendimento cedolare che arriva al 9%. Si compra in area 97, con tre punti di possibile capital gain che portano quindi il rendimento complessivo di questo strumento intorno al 10%.

Un certificato maxi cedola (che ha già staccato il coupon)

Ancora su sottostanti italiani troviamo il certificato ISIN NLBNPIT17RE3, un maxi cedola che ha già staccato un coupon iniziale di 15 punti percentuali. In questo caso ci troviamo più vicino alle barriere, con le azioni di Intesa worst of del certificato che distano ancora 20 punti percentuali. Il certificato naviga ampiamente sotto la pari, con una quotazione lettera in area 73 euro e cedole trimestrali condizionate dell’1%.

Per chi non si attende altri collassi su questi tre titoli nei prossimi tre anni questo prodotto può rappresentare un’interessante opportunità, con cedole del 4% annuo ed un capital gain possibile di 27 punti, pari a circa il 37% degli attuali 73 euro della quotazione lettera.

Un certificato sotto la pari su Amazon

Come investire su Amazon con i certificates? Grazie al recente crollo delle quotazioni (che hanno perso oltre il 30%), anche su Amazon troviamo numerosi certificates ampiamente sotto la pari.

Per chi avesse una view rialzista o fortemente rialzista sul titolo Tony Cioli Puviani ha segnalato in un recente webinar il certificato ISIN NLBNPIT166I7. Le azioni di Amazono sono il sottostante unico del certificato. Se salissero di pochi punti percentuali nel giro di un anno e mezzo, tornando oltre i 2.411 dollari, l’investitore incasserebbe a scadenza un rimborso di 100 euro a fronte degli attuali 75 euro cui si acquista il certificato. Se il titolo Amazon arrivasse oltre i 2756 il rimborso salirebbe a 100 + le cedole. Da notare come il certificato sia prezzato in euro, con un valore nominale di 100 euro. L’investitore non è quindi soggetto al rischio di cambio.

Nota – Questa analisi non rappresenta sollecito all’investimento con i certificates, che sono strumenti in cui il capitale investito è a rischio di perdita parziale o totale.

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Certificati Sotto la pari: cosa vuol dire?

Quando si parla di un prodotto finanziario sotto la pari si intende che viene scambiato ad un prezzo inferiore a quello di emissione. Può capitare con un’obbligazione, per esempio nel caso in cui i tassi di interesse delle successive emissioni salgano, svalutando quelle già in circolazione.

Può però capitare con i certificati di investimento. Solitamente un certificato può scendere sotto la pari se le azioni o i sottostanti cui fanno riferimento si avvicinano ai rispettivi livelli barriera. Può determinare una discesa sotto la pari anche un incremento della volatilità generale sui mercati ed in particolare sui sottostanti del certificato. Ancora, un certificato potrebbe essere sotto la pari dopo aver pagato una cedola, in particolare nel caso dei certificati maxicedola (o maxi coupon).

Rendimento

Il rendimento potenziale di un certificato sotto la pari è chiaramente superiore rispetto a quello di un certificato che tratta al suo valore nominale, a fronte di un profilo di rischio rendimento leggermente o assai superiore.

Da notare come il rendimento potenziale cresce sia per il possibile capital gain che potrebbe realizzarsi a scadenza, sia perché le cedole hanno un peso percentuale superiore su un valore di acquisto sotto la pari.

Vediamo in questo articolo una serie di certificati di investimento sotto la pari. Abbiamo selezionato prodotti finanziari in grado di offrire differenti esposizioni sul mercato e differenti livelli di rischio e rendimento all’investitore.

Migliori certificati sotto la pari

Quali sono i migliori certificates di investimento sotto la pari? Quali i certificati consigliati?

Come abbiamo detto in varie occasioni, i migliori certificati ed i certificates consigliati variano in base al profilo di rischio rendimento dell’investitore. Vediamo di seguito alcuni certificates di BNP Paribas relativi a sottostanti di vari settori.

Migliori certificates sotto la pari sul settore auto

Troviamo numerosi certificati sotto la pari nel settore automobilistico

Fra questi possiamo segnalare quello con ISIN NLBNPIT16KB6. Si tratta di un certificato emesso da BNP Paribas con cedole fisse, che paga coupon trimestrali del 3,40%. Il rendimento cedolare del prodotto è quindi del 13,60%.

I sottostanti sono Ferrari, Porsche e Tesla, con Tesla worst of, ma distante ancora 30 punti percentuali dalla barriera, fissata a 618,94 dollari. Il certificato deve ancora pagare tutte le cedole incondizionate. Pertanto garantisce un flusso cedolare sicuro del 27,20%. Varierà invece il valore di rimborso, pari a:

• 100 euro più l’ultima cedola se i tre sottostanti saranno sopra le rispettive barriere alla scadenza
• 100 euro meno la perdita percentuale del worst of se uno o più titoli saranno sotto barriera alla scadenza nel gennaio 2024.

Naviga leggermente a sconto il certificato maxi coupon ISIN NLBNPIT14IA7 che ha ormai pagato la maxicedola, ma ha tutti i sottostanti sopra strike di oltre 10 punti percentuali. Prima data di possibile rimborso anticipato (a 101 euro) il 9 marzo 2022.

Sempre sul settore automobilistico troviamo ISIN NLBNPIT14SF5, con tutti i sottostanti sopra la pari e cedole mensili dello 0,80%.

Certificati sotto la pari sul settore energetico

Anche sul settore energetico troviamo interessanti certificates negoziati a sconto. Vediamo alcuni dei migliori certificati di investimento in questo comparto.

Fra i prodotti con cedola fissa garantita (premi fissi) troviamo ISIN NLBNPIT172E4, che ha per sottostanti Eni, Tenaris, A2A ed Enel. Tutti i sottostanti distano oltre 20 punti percentuali dalle barriere, che saranno osservate soltanto a scadenza. Il flusso cedolare supera il 10% annuo e le cedole sono garantite. Potrà variare il rimborso a scadenza (pari a 100 più le cedole se tutti i sottostanti sono sopra barriera, oppure pari alla cedola e 100 euro meno la perdita percentuale del peggior sottostante se uno o più si trovassero sotto barriera).

Per chi volesse rischiare maggiormente troviamo ISIN NLBNPIT122J8. Sia Enel che Edf distano pochi punti dalle rispettive barriere. Una loro tenuta, però, potrebbe generare un rendimento anche del 40% in appena 14 mesi. Infatti, il certificato si acquista in area 82 e se tutti i titoli fossero sopra barriera rimborserebbe 100, cui si sommerebbero oltre 18 punti di cedole

Migliori certificati sotto la pari su Beyond Meat

Abbiamo dedicato un articolo ad un interessante certificato su Beyond Meat. Nel febbraio 2022 si compra in area 95- 96 euro, con Beyond Meat in area 58 dollari per azione. La barriera dista ancora oltre 40 punti percentuali, risultando posizionata a 32,255 dollari.

Le cedole potenziali sono del 3,5% su base trimestrale, con un rendimento cedolare annuo che può arrivare fino al 14%. Acquistando il prodotto sotto la pari, ovviamente tale valore sale ulteriormente. Il codice ISIN dell’emissione è NLBNPIT166P2.

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Nota

Le analisi e il materiale informativo e promozionale qui presentato sono redatti in completa autonomia dalla redazione di Investire-Certificati.it. Pertanto, queste analisi non sono da considerarsi offerta al pubblico di strumenti finanziari. Qualsiasi decisione di investimento e il relativo rischio rimangono interamente a carico del potenziale investitore.

BNP Paribas e le società del gruppo BNP Paribas non si assumono alcuna responsabilità in relazione alle analisi sui certificates fornite. Inoltre, Investire-Certificati declina ogni responsabilità in merito ad eventuali operazioni investimento effettuate sulla base delle informazioni, delle analisi e materiale promozionale presenti sul sito.

In conclusione, per quanto riguarda la disposizione normativa che recepisce la disciplina comunitaria del “market abuse”, si specifica che la redazione del sito non gode di alcuna informazione privilegiata. La diffusione di analisi e notizie riguardanti titoli mobiliari e strumenti derivati è di puro carattere informativo.

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Sono state oltre 4000 le nuove emissioni. Ben 750 portavano il logo di BNP Paribas. I numeri ed i volumi dei certificates sarebbero ancora più ampi se includessimo i certificati a leva.

BNP Paribas ha anche vinto il premio come miglior emittente ai certificate awards organizzato da certificati e derivati. La banca francese si è anche aggiudicata il premio relativo al miglior certificato a partecipazione così come quello per l’innovazione in questo settore di derivati strutturati.

Volumi dei certificates in crescita – intervista a Luca Comunian

Abbiamo discusso con Luca Comunian, Global Markets Distribution sales di BNP Paribas, il tema.

–La crescita del settore dei certificati di investimento è sotto gli occhi di tutti. Sarebbe miope, però, spiegarla legandola soltanto con i rendimenti bassi dell’obbligazionario. Quali sono le ragioni alla base della crescita del settore certificates?

Nel 2020, la forte volatilità aveva attirato molti investitori a puntare sui certificati. Questo trend è perdurato anche nel corso del 2021, con 4400 nuove emissioni sul mercato e circa 14 miliardi di Euro di scambi annuali registrati su Sedex di Borsa Italiana.

La ragione del successo che questi strumenti riscuotono presso gli investitori risiede nelle loro caratteristiche intrinseche: in primis, il fatto di avere un profilo di rischio/rendimento intermedio tra obbligazioni e investimento azionario, a cui si somma l’alto grado di flessibilità, che consente di trovare opportunità di rendimento anche in situazioni di mercato complesse.

Altri elementi che fanno dei certificati degli strumenti particolarmente interessanti sono: la possibilità di esporsi a una grande varietà di sottostanti – dalle azioni agli indici fino alle materie prime- con un time-to-market molto rapido. Questo permette di cogliere le opportunità in maniera tempestiva. Ma anche l’elevata liquidità dei certificates e, non da ultimo, il fatto che, generando redditi diversi, permettono il recupero delle minusvalenze e di eventuali perdite pregresse.

BNP Paribas e le novità sul mercato dei certificates

–Quali  sono le principali richieste che vi arrivano dai clienti, sia in termini di prodotto che di sottostanti?

Uno dei nostri punti di forza risiede nella varietà della nostra offerta, una caratteristica che risulta molto apprezzata dai nostri investitori: nel corso del 2021 BNP Paribas ha emesso oltre 3750 certificati (considerando anche i certificati a leva, n.d.r.). Abbiamo coperto una straordinaria gamma di sottostanti, tra indici, valute, materie prime e azioni, su un vasto spettro di tematiche, dal trasporto aereo al settore industriale, dal farmaceutico alle telecomunicazioni, passando per settore tech, energetico, automotive. Sono stati inclusi anche settori più tradizionali, come quello bancario e assicurativo. Questo ci permette di proporre strumenti di investimento sempre attuali rispetto al momento di mercato, sia in termini di payoff sia in termini di tematica di investimento.

–Ci sono altri trend o novità in borsa e nei certificates?

Abbiamo inoltre registrato una crescente domanda di prodotti che integrino criteri ESG, ovvero legati alla sostenibilità ambientale, sociale e di governance. Questo è un ambito in cui a BNP Paribas siamo pionieri da sempre. Infatti, nel 2019 BNP Paribas è stata la prima emittente a lanciare sul mercato italiano una gamma di certificati su sottostanti sostenibili, avvalendoci dei rating ESG forniti da Vigeo Eiris.

–BNP Paribas ha anche associato alcuni suoi prodotti ad un’iniziativa benefica in questi ultimi mesi

E’ vero, sul finire del 2021 fa siamo stati il primo emittente in Italia ad associare una gamma di certificates ad un’iniziativa di carattere benefico, a supporto di Fondazione Telethon, senza costi per gli investitori.

BNP Paribas miglior emittente secondo Certificati e Derivati

–Recentemente avete vinto il premio miglior emittente e per innovazione nei certificates: quanto contano questi elementi nel settore dei certificates oggi?

Varietà e innovatività sono due elementi chiave per avere successo nel settore finanziario, e questo vale anche per il mercato dei certificates.

Investiamo molto nelle attività di ricerca e sviluppo per offrire soluzioni originali in grado di accrescere la diversificazione di portafoglio. Ci impegniamo a fornire un posizionamento difensivo quando il contesto di mercato lo richiede e cogliere opportunità di crescita appena queste si presentano. Offriamo inoltre payoff interessanti per gli investitori. Riusciamo così a soddisfare molteplici esigenze da parte di una clientela sempre più variegata.

Nel 2022 continueremo ad accrescere la nostra offerta di prodotti a capitale condizionalmente protetto. Andremo ad ampliare ulteriormente la gamma di sottostanti. Perseguiremo sempre di più gli investimenti tematici, anche attraverso lo sviluppo di nuove soluzioni, come indici tematici che ci permetteranno di strutturare prodotti diversificati con una protezione totale o parziale del capitale.

Corsi di trading sui certificates

Segnaliamo una serie di webinar sui certificates, che vedranno protagonisti il trader Stefano Fanton e Luca Comunian di BNP Paribas. Iscrizioni gratuite a questo link

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BNP Paribas si è aggiudicata l’ambito riconoscimento di emittente dell’anno agli Italian certificate Awards 2021. Oltre al titolo di emittente dell’anno, però, BNP ha ottenuto altri prestigiosi riconoscimenti: quello per il miglior certificato a partecipazione ed il premio per l’innovazione nel mondo dei certificates. Da segnalare, fra le news relative a BNP Paribas, anche il secondo posto nella classifica legata ai migliori certificati dell’anno ed ai migliori certificati per ottimizzazione del rendimento.

I premi, rilasciati con cadenza annuale da Certificati e Derivati e dal Certificates Journal, sono stati consegnati nel 2022 anche se fanno riferimento al 2021. Per l’assegnazione di questi riconoscimenti nel mondo dei certificates si sono svolte votazioni telematiche aperte agli investitori, seguite dall’analisi di una giuria di esperti

Il premio di miglior emittente a BNP Paribas

Vediamo le ragioni per cui BNP Paribas ha vinto il premio di miglior emittente dell’anno. La giuria degli italian certificates award si è soffermata sul grande lavoro di strutturazione di BNP Paripas, che ha emesso ben 3750 certificates nel corso dell’anno solare, apprezzando anche la varietà delle emissioni sia per struttura che per sottostanti coperti.

“BNP Paribas ha emesso nel periodo di valutazione oltre 3750 certificati, di cui circa 3000 a leva dinamica e i restanti su circa 20 payoff differenti, tra Bonus, Athena, Cash Collect con coupon fisso, Maxi Coupon, Airbag Certificates, One Star, Step Down, Double Maxi, Recovery. Straordinaria l’offerta in termini di sottostanti, tra indici, valute, materie prime e azioni, in diversi casi coperte sul mercato italiano solo da emissioni di BNP Paribas”.

Nel ranking elaborato nella manifestazione lanciata da Certificati e Derivati BNP Paribas ha preceduto Unicredit e Leonteq, giunte rispettivamente seconda e terza.

BNP Paribas: miglior certificato a partecipazione

L’emittente francese si è aggiudicata anche il premio per il miglior certificato a partecipazione grazie all’emissione XS2288466274 JUMP su Solactive Atlantic Deep Value Select Index. Nel dettaglio il certificato XS2288466274 è strutturato con una struttura di pagamenti a gradini. L’investitore partecipa linearmente ai rialzi del sottostante al di sopra del 115% dello strike. Il certificato paga il bonus del 15% se il titolo chiude tra il 100% ed il 115% dello strike.

Rimborsa invece il nominale se il sottostante chiude tra la barriera e lo strike, mentre partecipa linearmente ai ribassi nel caso in cui il titolo chiuda al di sotto della barriera.

In questa graduatoria BNP Paribas ha vinto davanti a un tracker di Leonteq sull’ICE, scaduto nel dicembre 2021.

Migliori certificati dell’anno

Fra gli altri premi ottenuti da BNP Paribas ricordiamo il secondo posto nella classifica dei migliori certificati dell’anno. Il riconoscimento è arrivato per il double maxi cash collect NLBNPIT12JL6 su paniere worst of di titoli. Si tratta di un certificato che ha già staccato una doppia maxicedola dell’11% (per un totale del 22%) e proseguirà la sua vita nei prossimi mesi con cedole condizionate, legate all’andamento dei sottostanti cui fa riferimento.

Fra i migliori certificates ricordiamo anche quello con ISIN NLBNPIT10QI1. Si tratta di un BONUS CAP su Air France-KLM, emesso da Bnp Paribas, che ha ottenuto la seconda piazza nella classifica dei migliori certificati per l’ottimizzazione del rendimento.

Anche in questo caso gli analisti di certificati e derivati hanno apprezzato le emissioni di BNP Paribas. Questo certificato, senz’altro fra i migliori sul mercato, ha generato un profitto del 32% in appena un anno. La discesa del 20% di Air France, infatti, ha egualmente determinato un profitto per gli investitori, visto che la barriera capitale non è stata toccata. Il bonus previsto dal certificato è dunque stato pagato.

Per quanto riguarda i migliori certificates, ricordiamo anche NLBNPIT132Z3, premiato ai certificate award con il terzo posto nei certificati turbo.

Premio certificate award alla capacità di innovazione

L’innovazione nel mondo finanziario è un elemento cruciale. Il premio legato alla capacità di innovazione nei certificates è andato a BNP Paribas con il certificato di investimento XS2281826482. Si tratta di un fixed cash collect one star, legato ad un paniere di titoli azionari.

Nel dettaglio la giuria ha spiegato come “il Fixed Cash Collect One Star di BNP Paribas su Intesa Sanpaolo e Unicredit prevede premi trimestrali incondizionati dell’1,5% e protegge il capitale alla scadenza sia se il sottostante worst of è superiore alla barriera posta al 60% sia se il best of è superiore al 100% dello strike iniziale”. Gli analisti di certificati e derivati hanno poi ricordato come dall’emissione le azioni di Unicredit siano in rialzo di quasi trenta punti percentuali. Questo ovviamente rende ancora più probabile la protezione del capitale alla scadenza.

BNP Paribas: premio come emittente dell’anno

Ha commentato la news con grande soddisfazione Luca Comunian, manager presso BNP Paribas, ringraziando traders ed investitori, nonché la giuria, per i voti ricevuti.

Comunian ha poi spiegato come “i tre premi relativi al titolo di miglior emittente, al miglior certificato a partecipazione dell’anno ed all’emittente più attiva nell’ambito innovazione possano essere visti come una sintesi del solido lavoro di BNP Paribas sul panorama italiano”.

Inoltre, Comunian ha ricordato come questi premi siano anche il frutto di “una notevole integrazione a livello di team, fra Londra, Parigi, Milano e numerose altre città italiane in cui è dislocato il team di BNP Paribas, al fine di portare sul mercato prodotti innovativi e con payoff interessanti per gli investitori”.

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