Le tematiche coperte dai certificates sono varie, spaziando dal settore dei pagamenti digitali (ISIN DE000HB84HJ8), per arrivare al comparto bancario italiano (ISIN DE000HB84HA7) ed ai FANG (ISIN DE000HB84HE9).

Come funzionano i maxi cedola di Unicredit

Entriamo nel dettaglio esaminando il funzionamento dei nuovi certificates Step-Down Cash Collect Maxi Premio. Con questi prodotti l’investitore può incassare un Maxi Premio Iniziale se nella prima Data di Osservazione l’azione sottostante, facente parte del Paniere e con la performance peggiore (caratteristica Worst Of) si troverà su un valore pari o superiore al livello Barriera, posta per questa emissione tra il 50% ed il 60% del Valore Iniziale.

Successivamente, i Certificate Step-Down Cash Collect Maxi Premio permettono di ricevere premi trimestrali condizionati al rispetto delle barriere. Per incassarli è sufficiente che nelle Date di Osservazione l’azione sottostante, facente parte del Paniere e con la performance peggiore, abbia un valore pari o superiore al livello Barriera.

Opzione del richiamo anticipato

Inoltre, a partire da febbraio 2023 i Certificate Step-Down Cash Collect Maxi Premio possono essere rimborsati anticipatamente. Se nelle Date di Osservazione trimestrali il prezzo delle azioni del paniere sarà pari o superiore al livello di rimborso anticipato si attiverà l’autocallable. Grazie al meccanismo Step-Down il livello di rimborso anticipato diminuisce del 5% ogni due Date di

Questa interessante caratteristica fa sì che questi certificates maxi cedola possano essere rimborsati anticipatamente anche nel caso in cui il valore del Sottostante sia sceso rispetto al Valore Iniziale di riferimento, a patto in cui sia sopra il trigger per l’attivazione del richiamo anticipato.

Scheda certificati Maxi Cedola di Unicredit

Rimborso a scadenza dei certificates

La vita complessiva di questi certificates è leggermente superiore ai tre anni, con osservazione finale in data 21 agosto 2025 e rimborso una settimana più tardi.

Se i certificates non venissero richiamati anticipatamente, vi sarebbero due possibili scenari. Nel caso in cui il valore dell’azione sottostante, facente parte del Paniere e con la performance peggiore è pari o superiore rispetto al livello Barriera, lo strumento rimborsa l’Importo Nominale oltre al premio; se il valore dell’azione sottostante, facente parte del Paniere e con la performance peggiore è inferiore al livello Barriera, viene corrisposto un valore commisurato alla performance dell’azione sottostante, facente parte del Paniere e con la performance peggiore: in questa ipotesi, i Certificate non proteggono il capitale investito.

Compensazione delle minusvalenze

I certificates sono soggetti a un’aliquota del 26%. Attenzione, però: è consentita la compensazione di eventuali minusvalenze sia tramite il flusso cedolare (ed anche con la maxicedola) che con eventuali capital gain ottenuti rivendendo il certificati ad un prezzo superiore a quello di acquisto.Decisamente tattica, in quest’ottica, la data delle maxi cedole, posizionata a metà novembre, ed in grado di permettere all’investitore di posticipare e potenzialmente recuperare eventuali minusvalenze (qualora la maxi cedola venga incassata).

Mercato di negoziazione

I certificates Maxi Cedola di Unicredit sono negoziabili sull’Euro TLX, segmento dedicato a certificates e covered warrant di Borsa Italiana (con il SeDex).

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Unicredit – Certificati con Maxi-Cedola

Vediamo di seguito la presentazione dei certificates con ISIN DE000HV4FRE2 e DE000HV4FRF9. Entrambi prevedono già nella data di osservazione di Novembre 2020 un maxi-premio condizionato pari al 10%.

Il maxi-premio risulta particolarmente interessante anche per chi dovesse posticipare eventuali minusvalenze. Le cedole dei certificates rientrano infatti nei cosiddetti “redditi diversi”, offrendo quindi la possibilità di compensazione con precedenti minusvalenze.

Unicredit – Certificato DE000HV4FRE2

Il certificato con codice ISIN DE000HV4FRE2 di Unicredit ha per sottostanti quattro titoli del FTSE 40. Stacca una maxi-cedola pari al 10% già a fine novembre 2020, condizionata ad una barriera del 60%. Inoltre, presenta la possibilità di ottenere un flusso cedolare dell’1,35% mensile a patto che tutti i sottostanti si trovino al di sopra del 60% rispetto al fixing iniziale. La scadenza di questo prodotto finanziario è fissata al 20 luglio 2023.

Il certificato potrebbe essere richiamato da l’emittente a partire dalla data di osservazione di gennaio 2021 se tutti i sottostanti fossero al di sopra del fixing iniziale. In tale caso il rendimento per l’investitore sarebbe veramente allettante, in quanto il certificato DE000HV4FRE2 staccherebbe la maxicedola del 10% a fine novembre, cui andrebbero ad aggiungersi le cedole di fine dicembre e quella finale di gennaio. Entrambe sono pari all’1,35% mensile.

L’investitore riceverebbe inoltre l’intero valore nominale del certificato, pari a 100 euro e potrebbe pertanto incassare – già nel gennaio 2021 – un ammontare pari a 112,70 euro per certificato, a fronte di un prezzo lettera che al momento naviga in area 104. Nel caso in cui i sottostanti dovessero trovarsi al di sotto della soglia che fa scattare l’autocallable (pari al 100% del fixing iniziale), il certificato proseguirebbe la sua vita. Se tutti i sottostanti si trovassero al di sopra della barriera cedolare l’investitore continuerebbe a percepire una cedola mensile pari all’1,35% mensile. Il possibile flusso cedolare, escludendo la maxi-cedola iniziale, sarebbe pertanto pari ad un allettante 16,2% annuo.

Certificato DE000HV4FRE2 – Azioni sottostanti

I sottostanti del certificato DE000HV4FRE2 di Unicredit sono le azioni di Intesa Sanpaolo (fixing iniziale a 1,7894 euro e barriera a 1,07364), Banco BPM (con prezzo iniziale a 1,348 e barriera a 0,8088 euro), FCA (9,157€ e 5,4942€) e Telecom (con valore iniziale di 0,3617 e barriera a 0,21702€).

Se nessuno dei sottostanti dovesse trovarsi al di sotto del livello barriera, pari al 60%, l’investitore incasserebbe già in data 23 novembre una maxi-cedola pari al 10% del valore nominale del certificato. Come detto, nei mesi seguenti le cedole sono pari all’1,35%, con possibilità di autocallable dalla finestra di gennaio 2021. Non è previsto effetto memoria nelle cedole.

Unicredit – Certificato DE000HV4FRF9

Fra i certificati di investimento con maxi-cedola (maxi premio) di Unicredit ne segnaliamo un altro legato a quattro big cap del FTSE Mib. Il codice ISIN è DE000HV4FRF9.

Anche in questo caso il maxi-premio condizionato, calendarizzato per il 23 di novembre 2020, verrà corrisposto all’investitore a patto che nessuno dei sottostanti abbia perso più del 40% rispetto ai prezzi di fixing iniziale, individuati sul finire del luglio scorso. La durata del certificato è pari a tre anni

Certificato DE000HV4FRF9 – Azioni sottostanti

Le azioni cui fa riferimento il certificato sono Enel (con fixing a 7,975 euro e barriera cedolare e capitale pari a 4,785 euro), Banco BPM (con prezzo di osservazione iniziale a 1,348 euro e barriera a 0,8088), Eni (con prezzo di fixing pari a 8,41€ e barriera cedolare di 5,056€), Telecom Italia (0,3617€ e 0,21702€).

La maxicedola anche in questo certificato di Unicredit (ISIN DE000HV4FRF9) è pari al 10%. I successivi coupon sono pari all’1,20%. Verranno distribuiti all’investitore se nessuno dei sottostanti avrà perso più del 40% rispetto al fixing iniziale. Da segnalare come questo certificato si trovi con una quotazione lettera intorno alla parità, con un rendimento potenzialmente ancora maggiore rispetto al precedente prodotto.

Anche in questo caso non è previsto l’effetto memoria nel certificato. Escludendo il coupon iniziale, il possibile rendimento cedolare è pari ad un robusto 14,40%, grazie alle cedole mensili dell’1,20%.

L’investitore subirebbe invece una perdita se a scadenza uno o più sottostanti dei certificates si trovassero al di sotto del livello barriera. In tal caso, il rimborso sarebbe pari al valore nominale decurtato della perdita fatta registrare dal peggiore dei sottostanti. Se Enel fosse per ipotesi il “worst of” fra i sottostanti del certificato con una performance del -45%, l’investitore riceverebbe un rimborso pari a 550 euro, pari al 55% del valore nominale del certificato.

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