Quali sono state le migliori azioni sul FTSE Mib?

La graduatoria dei migliori titoli azionari fa emergere protagonisti inattesi: Telecom Italia guida la classifica con un incredibile +104,3% nel 2025, seguita dalle azioni di Banca Popolare di Sondrio (+102,4%), Iveco Group (+101,0%), Leonardo (+87,0%) e BPER Banca (+86,7%).
Dall’altra parte, tra i peggiori troviamo le azioni Amplifon con un calo del 45,1% nell’anno, Diasorin (-35,7%), Nexi (-24,9%), Ferrari (-22,6%) e Stellantis (-20,8%).

A fronte di questi risultati di crescita complessiva a due cifre e di una forte differenziazione tra i titoli, la domanda che si pongono analisti e risparmiatori è inevitabile: quale sarà l’outlook per il 2026? Quali previsioni per il FTSE Mib?

Le prospettive si giocano tra crescita moderata, equilibri macroeconomici e nuove sfide settoriali. Per delineare un quadro completo, abbiamo raccolto le analisi di due esperti: Filippo Diodovich (Senior Market Strategist di IG Italia) e Ruben Dalfovo (Investment Strategist di BG SAXO).

Previsioni FTSE Mib – L’analisi macro e settoriale secondo Filippo Diodovich (IG Italia)

Secondo Diodovich (IG Italia), “l’outlook per il mercato italiano dipenderà soprattutto da tre fattori: ritmo della crescita italiana (modesto ma positivo), evoluzione dei tassi di interesse nell’area euro e credibilità della politica fiscale”. Lo scenario di base presuppone una crescita debole: “Non si entra in recessione, ma si rimane su una traiettoria di bassa crescita: ci aspettiamo un PIL attorno a +1% e un’inflazione intorno a +1,5%, con disoccupazione poco sopra il 6% e un debito pubblico ancora molto elevato, nell’ordine del 140% del PIL”.

Focus sui finanziari, il cuore del FTSE Mib

Il peso del settore finanziario è centrale nel FTSE MIB, come spiega Diodovich: “Il canale più importante per l’indice passa da banche e assicurazioni, che pesano in modo rilevante nel listino (circa il 50% con le sole banche che contano per il 38%)”. Con tassi stabili, i margini teoricamente si normalizzano e lo scenario diventa “più da amministrare che da cavalcare: tassi in graduale normalizzazione e macro stabile possono sostenere utili e dividendi, ma con una crescita reale ancora debole diventa più difficile immaginare un’ulteriore rivalutazione dei multipli su tutto il settore”.

Diodovich sottolinea inoltre la possibilità di nuove operazioni di consolidamento nel settore, soprattutto tra realtà che sentono la pressione regolatoria e la necessità di maggiore scala. Tra le possibili protagoniste: Banco BPM e Generali.

Utilities, infrastrutture, industria

Per utilities e infrastrutture, “inflazione bassa e tassi non in risalita riducono la pressione sul costo del capitale e sostengono le storie da dividendo”, ma in un contesto meno esplosivo, con minore probabilità di extra-profitti.

Sul fronte industriale, il 2026 coinciderà con la fase conclusiva del PNRR, in cui “una parte importante della crescita attesa passa dalla capacità di trasformare cantieri e digitalizzazione in produttività, non solo in spesa”.

Diodovich avverte infine che l’export italiano “resta vulnerabile a tariffe più alte e all’apprezzamento dell’euro”, e che “nel 2026 contano spesso più il cambio e il ciclo globale che non la domanda domestica”.

I trend operativi secondo Ruben Dalfovo (BG SAXO)

Oltre alla fotografia macro, arrivano spunti forti anche dall’osservatorio di Ruben Dalfovo. Secondo l’analisi di BG SAXO, nel 2025 i titoli più scambiati sono stati NVIDIA, Leonardo, Stellantis e STMicroelectronics, insieme alle “immancabili” Unicredit e Banca Monte dei Paschi di Siena, società coinvolte anche nelle dinamiche politiche nazionali.

Dalfovo spiega: “Le azioni più scambiate sono come la piazza principale di una città: le persone si recano in quel luogo perché c’è sempre qualcosa di interessante, e perché, nello stesso spazio, si incrociano storie diverse e spesso opposte”.

Tecnologia, AI, e il nuovo ciclo del mercato

La classifica di BG SAXO evidenzia che “NVIDIA e STMicroelectronics mostrano che l’AI resta la grande promessa, ma nel 2026 il mercato può chiedere più prove e meno slogan”. Per Dalfovo, “il mercato entra in una fase più adulta e chiede prove: ricavi che crescono, margini che reggono, e soprattutto la capacità di trasformare l’ondata di domanda in guadagni reali”. La differenza tra “tema” e “azienda” sarà decisiva, e l’AI può premiare chi saprà distinguersi per risultati concreti.

Difesa, auto e banche: rotazioni e ribilanciamenti

Leonardo, secondo Dalfovo, “racconta una difesa che diventa struttura, ma anche un titolo su cui molti ribilanciano, perché la narrativa corre veloce”. Mentre Stellantis ricorda “che le transizioni industriali sono fatte di curve, non di linee dritte”. La rotazione interna nelle banche è segnalata dal fatto che Monte Paschi è tra le più acquistate, UniCredit stia invece consolidando intorno ai 70 euro secondo Dalfovo, “non si tratta di una sentenza sul settore, ma di una strategia degli investitori per ribilanciare in funzione di eventi societari e prospettive”.

Previsioni FTSE Mib – I rischi

BG SAXO segnala tre rischi principali per il FTSE MIB. Vediamoli brevemente.
Il primo è confondere attività con opportunità: un titolo molto scambiato non garantisce di per sé valore aggiunto o migliori performance nei portafogli.
Il secondo rischio riguarda le aspettative nei settori caldi come tecnologia e difesa: quando il mercato pretende sempre risultati eccezionali, anche dati solo “in linea” possono scatenare correzioni improvvise.

Infine, il rischio macro legato a crescita economica e tassi: variazioni inattese in questi ambiti possono modificare rapidamente le preferenze degli investitori e amplificare la volatilità dei mercati.

Quando operare sul FTSE MIB nel 2026?

Per chi investe è utile ricordare anche il calendario delle aperture e chiusure di Borsa Italiana. Nel 2026, oltre al tradizionale stop nei weekend, Piazza Affari resterà chiusa in alcune giornate particolari: si osserverà una sospensione delle contrattazioni il 3 aprile per il Venerdì Santo, il 24 dicembre per la Vigilia di Natale e il 31 dicembre per San Silvestro. Ulteriori chiusure sono previste il primo gennaio (Capodanno), il lunedì dopo Pasqua (6 aprile), il primo maggio (Festa dei lavoratori) e il giorno di Natale.

Nelle giornate di Epifania (6 gennaio), Festa della Repubblica (2 giugno) e Immacolata Concezione (8 dicembre), invece, il mercato rimarrà regolarmente aperto. Va inoltre segnalato che la sessione afterhours sarà sospesa in alcune giornate aggiuntive all’anno, tra cui l’intero mese di agosto, eccetto per il 31, e più date nel periodo natalizio: dettagli che suggeriscono una programmazione attenta degli ordini e delle strategie operative.

Sintesi: stabilità, volatilità e selettività

Quali previsioni per il 2026 sul FTSE Mib? Raccogliendo le opinioni, il quadro finale indica per il 2026 un FTSE MIB sostanzialmente stabile, ma con volatilità di breve periodo e sfide strutturali. Come riassume Diodovich, “crescita moderata e inflazione bassa aiutano bilanci e dividendi, ma i rischi restano asimmetrici e passano da spread, politica fiscale e domanda estera”. Per Dalfovo, invece, “le piazze sono piene di voci, ma i portafogli migliori nascono da decisioni prese quando è tutto più silenzioso”. Il 2026 si presenta quindi come un anno dove la parola d’ordine sarà selettività: tra temi forti come AI, difesa, transizioni industriali e titoli finanziari, la differenza la farà la capacità di saper leggere, più che le tendenze operative, le vere ragioni di crescita dei singoli titoli.

Le analisi dei mesi precedenti sul FTSE Mib

• Novembre: il FTSE MIB resiste ai dividendi
• FTSE MIB: ottobre positivo, la Borsa Italiana ancora sui massimi
• FTSE MIB: le migliori azioni di settembre

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Il team di investire-certificati, per risvegliare dal torpore dei cruciverba o del birdwatching montanaro, analizza due certificati selezionati dall’ampio ventaglio di quelli offerti da Barclays su Borsa Italiana. Entrambi hanno un prezzo spot leggermente sotto la pari e pagano cedole mensili condizionate superiori al punto percentuale.

Cedole fino al 12,6% annuo e barriera 40%

Il certificato XS3037466177 permette di investire sul mercato italiano con Barclays, banca internazionale britannica dalla lunga storia nel mondo dei Certificates, anche in Italia.

Emesso a maggio 2025 il certificato, paga cedole condizionate mensili pari all’1,05% lordo. Un potenziale che supera, quindi, il 12% annuo, senza contare il prezzo a sconto. La barriera a scadenza è del 40% mentre è del 50% sul premio. Tuttavia, l’effetto memoria permette, qualora il peggiore dei sottostanti tornasse sopra il livello del trigger, di ricevere anche i premi non incassati in precedenza. Questo ovviamente, a partire dalla data di detenzione del certificato.

Sul mercato oggi questo prodotto derivato si trova a un valore attorno a 99 euro al pezzo, quindi sotto la pari. A partire da novembre, si attiverà la clausola di autocall con un meccanismo di step-back che parte dal 100% del valore nominale del sottostante peggiore e cala dell’1% ogni mese.

I sottostanti di XS3037466177

Le aziende che fungono da sottostante al certificato XS3037466177 sono: UniCredit, STMicroelectronics e Stellantis, tre grandi azioni del FTSE Mib. Di queste tre multinazionali, solamente UniCredit risulta sopra il livello di prezzo iniziale fissato da Barclays. Gli altri due titoli, invece, si trovano sotto, e più nel dettaglio: STMicroelectronics a -1,8% del valore iniziale e Stellantis a -15%. Questo implica un profilo di rischio-rendimento leggermente più elevato rispetto all’emissione.

Stellantis ha appena scontato una semestrale che conferma una perdita di 2,3 miliardi, con un outlook positivo, che parla di una ripresa nel secondo semestre.

STMicroelectronics, invece, sembra si stia cercando di lasciare alle spalle il periodo più buio, con il titolo che da gennaio è stato su un ottovolante, passando da circa 25 euro e arrivando ai minimi di aprile, attorno a 16 euro. Oggi la quotazione è di poco sotto lo strike di 22,11 euro, ma l’azienda sembra aver cambiato marcia, con acquisizioni potenziali e un piano di contenimento costi.

Investire sul mercato italiano: banche e auto

Con ISIN XS3062117224 è possibile investire sui due comparti che al momento riempiono i giornali: bancario e automotive. Se di Stellantis abbiamo già parlato nel paragrafo precedente, qui approfondiremo gli altri due sottostanti di questo certificato: Banco BPM e BPER Banca.

Per Banco BPM non basterebbe un articolo ad hoc, ma cercheremo di fornire i concetti più rilevanti. Saltata l’OPS con UniCredit, il CEO Giuseppe Castagna ha dichiarato che rimanda qualsiasi decisione di acquisizione a dopo l’estate. La posizione sembra chiara, la terza banca italiana vuole vedere cosa succede tra MPS e Mediobanca e poi attuerà la sua strategia di conseguenza.

BPER Banca invece ha appena raggiunto il controllo di Banca di Sondrio ed ora è la prima banca per sportelli in Lombardia.

Premi annui lordi fino al 12,84%

Anche su questo secondo certificato Barclays ha previsto un congruo premio mensile (con effetto memoria), ossia l’1,07% lordo. Il trigger della cedola è sempre al 50%, come al 40% è la barriera a scadenza.

Anche su XS3062117224 troviamo la clausola del richiamo anticipato con le modalità di step down che abbiamo descritto nel certificato precedente, ma con l’attivazione a partire da gennaio 2026. Questo prodotto è stato emesso a luglio, scadrà tra tre anni ed è acquistabile sotto la pari (attorno a 99 euro) sul mercato di Borsa Italiana del Cert-X.

Ciò che rende, tuttavia, ancora più interessante il prodotto, è che due titoli su tre sono sopra il livello di strike. Solo il titolo di Stellantis risulta il 12% sotto ma la barriera è ancora lontana e come anticipato, il mercato potrebbe aver, almeno in buona parte, scontato la semestrale ed anche le paure per i dazi di Trump.

Messaggio promozionale – Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo consulenza finanziaria o sollecito all’investimento in borsa. Gli investment certificates sono prodotti finanziari complessi ed espongono l’investitore a un rischio di perdita sostanziale del capitale. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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